Будучи сугубо гражданским персонажем, тем не менее, осмелюсь предположить, что весьма скоро — до конца этого года точно, — мы увидим роевые атаки (swarm attacks) БПЛА, которые будут эдаким аналогом DDOS-атак, но только для систем ПВО.

Это усугубляется тем, что уже пошли onboard-AI assisted БПЛА, против которых средства РЭБ, включая GPS-spoofing, немного бесполезны.

И это будет относительно новая фаза. Очень неприятная, увы. А экономика там — не в пользу ПВО. Пока маржинально не в пользу, но этот гэп будет нарастать.

Берегите себя!

Размеры exposure российских банков по производным финансовым инструментам с валютой в качестве базисного актива, включая форварда, опционы, фьючерсы и свопы:

На 01.01.2022 》
Требования = 12,2 трлн.₽ Обязательства = 14,1 трлн.₽

На 01.01.2024 》
Требования = 2,5 трлн.₽
Обязательства = 2,9 трлн.₽
Падение почти в 5 раз!

Рубляфикация на марше!

Суммарный notional amount по всем производным финансовым инструментам, включая процентные свопы и прочие, тоже пал в три раза:

На 01.01.2022 》
Требования = 33,0 трлн.₽
Обязательства = 32.6 трлн.₽

На 01.01.2024 》
Требования = 11,8 трлн.₽
Обязательства: 9,6 трлн.₽

Ну, осталось какое-то хеджирование.

Вот что санкции животворящие делают! 😬

Хотелось бы еще раз отметить, что живущие на 100%+ за счёт граждан-налогоплательщиков мрази, требующие от попавших в страшную беду людей — тех же налогоплательщиков, чтоб они "телефоны все убрали", должны покаяться, попросить прощения и уйти в отставку, а потом в монастырь, замаливать грехи...

Или я даже не знаю что. Просто не укладывается в голове, что можно себя так вести. Это за пределами добра и зла. Наверное, как насильник, шипением угрожающий беспомощной жертве.

Но ведь этого не будет, и гнида продолжит "доблестный труд".

Это сон. Все персонажи вымышленные.

Правительство готовится форсировать приток инвестиций.

Но хотелось бы, конечно, более конкретно. А то картина именно такая всплывает.

В Сколково — очередной ежегодный "бесплодный ювенальный ебаторий©️" инновационных госчиновников на тему госвенчура в формате "Открытых инноваций".

Этот ювенальный ебаторий госинноваций стабильно продолжается, несмотря ни на что, с тем же "успехом". Потому что никаких выводов, разумеется, не сделано. Кроме риторических упражнений и переформулировок. Всё те же бессмысленные бюджетососущие персоналии с теми же слегка переформулированными гениальными и изумительными идеями за счет налогоплательщиков, которые разрозненные, "опосредованные бюджетом" и никогда им ничего не предъявят, в отличие от реальных частных инвесторов, вкладывающих свои деньги.

Такое ощущение, что это такая сюрреалистическая многолетняя ролевая игра, и лет через 10...15 мы увидим на арене всё тех же состарившихся госинноваторов, шамкающих о том же, но уже выводящих на сцену своё подросшее второе поколение. Ведь у госбюджетолюбивых тоже должны быть династии! Иначе несправедливо!

В этот раз, правда, уже не так вальяжно под софитами со сцены, а из зала и полумрака пытаются что-то там вещать про "право на ошибку" и "частников". Может, хотят бочком-бочком — и к выходу с "освоенным непомерным трудом"?

Там же сейчас сильный тремор по всей системе в преддверии возможной майской смены одних кураторов координаторов и координаторов кураторов на других.

Товарищи госинноваторы, не волнуйтесь! Ожидаемое майское сезонное движение кроватей в госвенчурно-инновационных борделях и институтах развития не повлечёт за собой тотальное перепрофилирование заведений! Хотя отдельных институток могут ротировать, — c'est la vie!

А если хотите, например, что-то изменить в вашем борделе госинноваций и институтов развития, то всем причастным к их деятельности начните выплачивать минимум 50% их зарплаты (некоторым можно и все 100%, они ж не на зарплаты свои живут) акциями компаний из вашей чудесной программы "Взлёт: от стартапа до IPO".

Не благодарите!

Но они ничего менять не собираются, конечно. У них и так всё хорошо. Им главное — пережить грядущую перестановку кроватей, а потом опять — под софиты на 5...6 лет, вкусно осваивать деньги налогоплательщиков.

Ебаториум же — что с него взять!

На конец 2023 года в российских банках на 219'311 счетах физических лиц (без учета ИП) с остатками >₽10 млн. было запарковано ₽10,6 триллионов, по ₽48 млн. в среднем на счет (23,6% от всех счетов и депозитов физлиц).

Это включает 87'603 счетов с остатками >₽20 млн. на сумму ₽8,8 триллионов, в среднем по ₽101 млн. на счет (19,7% от всех счетов физлиц).

Жаль, что ЦБ не дает разбивку по числу ИНН, а только по числу счетов, поэтому численность этого сегмента в людях неизвестна. Но деньги есть, и деваться им особенно некуда.

С другой стороны, наблюдаем невиданную нигде в мире программу под названием "Взлёт — от стартапа до IPO" с "витриной стартапов" числом 1'846 штук и общей потребностью в их финансировании, если верить общей цифре, — ₽14,6 млрд. Это составляет 0,17% от остатков по счетам и депозитам сегмента ₽20+ млн., или проценты за 5 (пять) дней по ставке 12% годовых.

Но пока что-то успехов по привлечению "витринными стартапами" инвестиций не видно. Иначе они б из всех утюгов об этом вещали.

Ситуация довольно странная. И, наверное, любой нормальный экономический блок давно бы уже призадумался: "Так, денег — дофига, компании, нуждающихся в инвестициях в капитал, тоже есть. Но что-то не работает? Что же именно? Может, я что-то делаю не так? Или не делаю то, что нужно?"

И попытался бы разобраться. Там ведь просто разобраться, ответ — практически на поверхности. В крайнем случае, попросил бы "помощь зала": "граждане, помогите понять, объясните, что тут не так?"

Но это, увы, не наш случай. Наш изумительный экономический блок, он — на своей волне, в своем потоке и в ресурсе.

Так и живём...

Китайский китаец опубликовал в Ойкономисте статью про Лаос. Не очень приятную.

Некоторые, кому положено, почему-то сразу зарядили ad hominem — и китаец этот у них не вполне китаистый, и "диплом купил", и работает в шараге левой какой-то. Может быть. Но при всей специфичности Ойкономиста и этого условного китайца — "да будь он хоть негром преклонных годов", по сути ключевые лаосские проблемы весьма точно обозначены. Особенно пункт 4 про информацию, в котором, если приглядеться, еще 3 других отдельных важных подпункта про:
• ... trapped in an information cocoon
• ... lack access to accurate intelligence
• ... lacks an efficient mechanism for correcting errors

Наивно полагать, что изумительное качество лаосского госуправления вплоть до конгениальных решений главного их гроссмейстера геополитических многоходовок— это какая-то сакральная тайна. Это всем очевидно. Весь лаосский ТГ забит свидетельствами и фактами этого из самых разных областей.

На макро уровне "уважаемые партнеры" тем более всё прекрасно видят и делают выводы. И эти выводы для подведомственного лаосского населения малоутешительные.

А вот в самом Лаосе, в силу терпильно-холуяжного характера их так называемого официального гражданского лаосского общества, которое на самом деле — набор спортивно-артистических персонажей, чалящихся в разных декоративных общественных советах/палатах, имитирующих общественность, — один в один с советским "по просьбам трудящихся", — нормальное обсуждение этих важнейших судьбоносных тем глубоко табуировано. И заметено даже не под ковер, а на три метра под землю, а сверху ещё засыпано толстыми слоями тяжёлого, дурно пахнущего, токсично-отвлекающего 3,14-здежа лаосских госпропагандистов.

И все делают вид, что всё в Лаосе прекрасно, и таких проблем нет. А лаосскому начальству виднее.

Хорошо, что мы не в Лаосе!

К сожалению, у нас практически никого не интересует такая важнейшая вещь, как состояние и операции сектора "Домашние хозяйства" с финансовыми активами и обязательствами, публикуемая ЦБ.

Это именно те самые показатели, которые на самом деле, а не "в отчете губернатора по телевизору", иллюстрируют, что происходит с инвестиционным климатом, движением денег и трансформацией сбережений домохозяйств в инвестиции. И в каком направлении.

Уже как две недели назад, 29 марта ЦБ опубликовал эти данные за 2023 год. Увы, до сих пор не увидел ни одной публикации в российских деловых мейнстрим-медиа на эту тему или хотя бы осмысленных комментариев кого-либо из экономического блока, который типа у нас условия для инвестиций создаёт. Типа.

Что ж, раз никто не хочет, придётся самому. На общественных началах. Хотя несколько обидно, поскольку у нас одних бюджетопитаемых чиновных организмов, в чьи прямые обязанности входит забота об инвестиционном климате, полагаю более сотни точно. А то и больше. Кстати, вот бы узнать их точные цифры в FTE? И сколько на их содержание денег налогоплательщиков уходит — по полным затратам (full-cost FTE), т.е. с субсидиями на квартирки, командировками на всякие ПМЭФы, саппорт стаффом, консалтингом и прочей лабудой?

Итак, объемы операций (т.е. чистые потоки без учёта переоценки), как наиболее важный, отражающий настроения и фактические действия инвесторов показатель (2023 год, ₽, млрд):

• Вложения в котируемые акции резидентов - приток +57. Можно смеяться, а также "передать привет айпиоу!" Еще можете сравнить это с +126 выданных частных займов компаниям-резидентам, ipo-любивые, вы мои...
• Вложения в котируемые акции НЕрезидентов - чистый приток + 187 или в 3,3х больше, чем в акции резидентов.
Да что ж такое!? Почему наши граждане в 3,3 раза больше денег в иностранные акции норовят вложить? Что же с нашими не так? Ай-ай! Загадка! 😃

• Некотируемые акции и прочие формы участия в капитале резидентов = — 929 (минус!)
Т.е. выводят наши товарищи деньги из наших частных компаний. Жаль, очень жаль... Куда же вы, граждане (и деньги)!? Постойте!

А вот вложения в некотируемые акции и прочие формы участия в капитале НЕрезидентов = +1'576 (плюс!). Это, внимание, в 2,5х больше, чем суммарно за все предыдущие 5 лет с начала наблюдений — с 2018 по 2022г! И это у нас санкции, блокировки счетов и т.д. Нет слов!

Это ж насколько нужно быть альтернативно одаренным, чтоб такое устроить? Это какой-то позор!

Остальное там — мелочи и в пределах трендов:
• Депозиты +9'075— людям просто некуда деньги парковать. А, пикантно, что это включает +1'022 улёта депозитов в банки-нерезиденты. Больше было только в панику 2022. Что ж, людей можно понять...

• Долгосрочные рублевые долговые бумаги - приток +188, в валютные + 420 (ATH, в 2,2х по сравнению с рублевыми).

Ой, неужто наши граждане не верят в рубль? Может, случилось что? Кстати, такой суперприток в валютные бумаги частично — перекладка из долговых валютных бумаг нерезидентов, откуда случился отток — 310 (минус) из-за щемления наших граждан иностранными провайдерами.

Насчет детской радости от притока средств в наши паевые фонды +1'933 (в 1,5х больше, чем суммарно за 2018-2022) пояснял выше. Это никакие не инвестиции, это наши зэпифусики-UHNWI упаковывали нажитое непосильным трудом в схематозные комбинированные ЗПИФы для квалов. Их рост — ни разу не заслуга экономического блока, а недоработка фискального. Ну или просто люди в теме и доле — можно понять, деньги серьезные.

В целом, по одним лишь этим цифрам можно спокойно брать весь экономический блок в полном руководящем составе и, как говорится — "Допрос не нужен!" Нет смысла. С ними и так всё ясно.
Над их очередными изумительными идеями угорают уже даже с руки кормимые околосколковские вместе с девочками-беспощадными пиарщицами и обезьяной Семёном.

Но, конечно же, ничего и никого менять никто не будет. Тем более по сути. Только кровати чуток подвигают по приколу в честь коронации. Таков путь.

Интересно, о каких таких инструментах рассказывал господин Мишустин на стратегической сессии по развитию финансовых инструментов в Правительстве?

Также интересно, как и в чем товарищи измеряли "инвестиции", которые якобы выросли на 10%? Есть стойкое ощущение, что они меряют не совсем то, что нужно, и не совсем там, где нужно. Скорее всего, это они про инвестиции в основной капитал, которые несколько о другом.

О том, что именно нужно делать и какие инструменты создавать и развивать, тут было написано ещё очень давно и многократно повторялось (например, вот и вот, а вот и конкретный to-do list и action plan от декабря 2022г.). Честно говоря, я думал, что после начала пошедшей по ... у них хватит соображения реализовать абсолютно очевидные вещи, которые, как мне тогда казалось, не реализовать с учетом ситуации было никак нельзя. Увы. Они смогли! У них это получилось! В смысле не сделать очевидное.

Сухой остаток их деятельности на основе данных Банка России показан выше .

Почему так выходит - сложно сказать. Возможно, потому, что люди, вещающие с высоких трибун, в подавляющем большинстве страшно далеки от практической жизни, бизнеса и реальных сделок. Поэтому то, что они там выдумывают, либо бессмысленно, либо не дает тех результатов, на которые они рассчитывали. И усугубляется всё каким-то прямо патологическим игнорированием практики и опыта других стран, а также нежеланием делать просто copy-paste проверенных и работающих рецептов и решений. Товарищи регулярно выдают "на гора" невиданные нигде в мире перлы и аналоговнет. См., например, абсурдный "региональный инвестиционный стандарт".

Они даже терминологию используют какую-то свою "стратсоветскую", остальным неведомую и непонятную. Например, во всем мире "финансовый инструмент" - это ценная бумага, у которой есть (или может быть) так называемый код финансового инструмента - CFI или ISIN. А наши товарищи "финансовым инструментом" только что калькулятор и определенные органы членов правления госбанков, которыми они изредка меряются, не называют, а так у них они отовсюду торчат хаотично.

Что касается нового фетиша - программы долгосрочных сбережений, хотелось бы отметить, что это сбережения людей, которые пойдут в уже торгуемые на рынке инструменты (надеюсь, ума хватит в эти помойные IPO не сильно их заливать), и какого-то большого эффекта они не окажут. Тем более, с учетом той волатильности, которую товарищи устроили с курсом и ставками, что колбасят кривую доходности и смещают предпочтения инвесторов в сторону tangible real assets типа квартира, земля, дача, золото, греча, патроны, а также депозиты в иностранных банках и инвестиции в капитал нерезидентов.

Ещё пикантно, что для этой новости на официальном сайте Правительства РФ зачем-то поставили тэг "Инструменты управления общественными финансами". То ли товарищи не в курсе, что означает термин общественные финансы, то ли они что-то недоброе задумали. А может, это из той же серии их "стратсоветской" терминологии, откуда понавылезали их "финансовые инструменты"...

Кстати, полного транскрипта этой стратегической сессии нет. Будет или нет - неизвестно. Вряд ли...

P.S. Тэг поменяли, молодцы, исправляются (пруф первоначального тэга есть в комменте, а то скажете, что я придумал). Теперь ещё бы транскрипт опубликовали — и совсем отлично будет.

Темы, на которые надо бы, конечно, написать, но всё как-то недосуг:

1️⃣ WACC¹ для российских компаний и ПЦ²-эффект от ключевой ставки Банка России, усугубляющий проблемы финансирования новых, растущих бизнесов (стартапов), привлекающих капитал

2️⃣ Почему легализация так называемых "микрофинансовых кредитных организаций" хуже, чем легализация наркотиков, и почему этот сегмент желательно извести в ноль, а также как это можно сделать

3️⃣ Почему желание партии и правительства стимулировать долгосрочные сбережения и инвестиции тотально несовместимо с нынешней денежно-кредитной политикой ЦБ, и "в живых останется только один" из них

4️⃣ Почему в России, в отличие от многих других стран, можно невозбранно лгать на высшем уровне даже парламентским органам (комиссиям, комитетам), к чему это ведёт и приведёт (спойлер — ни к чему хорошему)

5️⃣ СПЗК³ — как очередной "аналоговнет", проблемы и вопросы

....
___
¹Weighted Average Cost of Capital
² П-3D-Ц
³ Соглашение о поощрении и защите капиталовложений в контексте Федерального закона от 01.04.2020 # 69-ФЗ

Тут популярно и на цифрах объясняли, что по всем объективным признакам российские комбинированные закрытые паевые инвестиционные фонды для квалифицированных инвесторов (КЗПИФ-КИ) вовсе НЕ ЯВЛЯЮТСЯ инвестиционными фондами, а просто такой способ налоговой оптимизации и сокрытия бенефициаров ("корпоративная вуаль") для уже ИМЕЮЩИХСЯ у их "инвесторов" активов. А пайщики этих ЗПИФ — "инвесторы" именно в кавычках.

А вот тут обратили внимание на операции сектора домашних хозяйств с финансовыми активами и обязательствами, в частности, на аномальный нетто-отток средств из некотируемых акций и прочих форм участия в капитале резидентов в 2023г в сумме –₽929 млрд. Причем, из этой суммы, –₽1'076 млрд. пришлось на 2023Q4, а за 3 предыдущих квартала 2023 было лишь +₽146 млрд. И был задан сакраментальный вопрос: "Куда же вы, граждане (и деньги)!? Постойте!"

Ниже на этот вопрос даётся ответ.

За этот же 2023Q4 размер СЧА КЗПИФ-КИ, приходящийся на физических лиц, вырос на ₽1'603 млрд., хотя за предыдущие 3 квартала всего на +₽651 млрд, а с 2019 по 2022 всего на ₽1'300 млрд. Т.е. вот уж "ломанулись, так ломанулись". (См. тут).

Никакого супер всплеска продаж бизнеса физлицами, которые бы дали триллион рублей в 2023Q4, на рынке не было - такое просто нельзя было бы не заметить!

Таким образом, очевидно, что такое масштабное сокращение домохозяйствами участия в капитале резидентов в 2023г. — это просто ПЕРЕКЛАДКА & ПЕРЕУПАКОВКА гражданами своих же активов в КЗПИФ-КИ. А вовсе никакие не инвестиции, как кое-кто это пытается представить. Жалко, что ЦБ не даёт статистики по взносам в ЗПИФы "в натуре", - цифра масштабов "переупаковки" ещё ярче бы была. Но и так прирост СЧА, приходящийся на перекладку&переупаковку физлицами своих же активов в ЗПИФ-КИ, в 2023 составил 72% (!) от прироста СЧА вообще всех фондов! Реально же прям индустрия "переупаковки". Какие, нафиг, инвестиционные фонды и инвестиции в новые компании!? Товарищи в это вообще не умеют! У них ключевой навык — "переупаковать" и комплайенс обеспечить со всякими ПОД/ФТ/ФРОМУ.

Кстати, сумма вознаграждений управляющих компаний, аудиторов и прочих провайдеров услуг для КЗПИФ-КИ в 2023г. составила ₽32 млрд. или 58% от их суммарного пула доходов. Так что от этих налогово-вуальных КЗПИФ-КИ схем у нас больше половины отрасли живет. Поэтому, конечно, если этот схематоз — "того", то восторга не будет. Наоборот — визги, крики "Помогите! Хулиганы зрения/доходов лишают!"

Напоминаю, что нормальные инвестиционные фонды "здорового человека", это когда капиталы разных лиц (99% в денежной форме, а не в форме имеющихся активов), объединяются для их последующего инвестирования в соответствии с некой политикой и стратегией. И эти нормальные фонды очень важны для трансформации сбережений в инвестиции, распределения рисков инвесторов и диверсификации портфелей самих инвесторов.

То, для чего в России на самом деле реально используется КЗПИФ-КИ, в остальном мире везде именуется трастом. Пусть и у нас тоже будут трасты, а не этот косплей "инвестиционных фондов" в извращенной форме. От этого все только выиграют. Но уважаемые господа из Правительства и экономического блока почему-то напрочь игнорируют эту проблему размером в ₽12,3 триллионов (гросс активы на февраль 2024).

Понятно, что среди зепифусиков есть невероятно уважаемые люди, у которых даже личные кошельки ездят на майбахах и откликаются на "Петя". Для них как раз и делали недавнюю "реформу" ЗПИФов, удлинив предельный срок их жизни аж до 49 лет. Найдите в какой-либо другой стране closed-end инвестиционный фонд с горизонтом 49 лет? Таких нет. Это — очередной "анало-говнет" от тех же гениев инвестиционной климатологии по просьбам топовых зепифусиков.

В конце-концов, если уважаемые зепифусики так страждут, ну сделайте вы им трасты нормальные, и пусть себе дальше в них прячут нажитое непосильным трудом! Тем более, что траст — важный и нужный элемент для нормальной экономики. А инвестиционные фонды пусть будут нормальными инвестиционными фондами, без кавычек, и использоваться по прямому назначению. Зачем весь этот цирк и подмена понятий?!

Проработав большую часть карьеры в частных и не российских компаниях, уже в возрасте увидел окологос.

Это там, где иерархия — всё. Менеджмент друг с другом резолюциями коммуницирует. Где руководитель первым делом нанимает себе ... PR-департамент из 3+ FTE, потом — аппарат из 2...3+ секретутов/ток, чтоб было кому отвечать: "Приемная имярёк."
Оборудует и мебелирует кабинет, и начинает ебашить бессмысленные, но статусные оперативки.

А еще там обычно есть такие странные люди, которые "сидят на своде". Не в архитектурном смысле. Они — не летучие мыши. А в канцеляритно-аппаратном — "сам ни за что не отвечаю, ничего делать не умею, но остальных взъебываю-координирую и получаю от этого кайф!"

Ну, и резолюции. Это главное. Основная роль и функция статусного руководителя в госах — накладывать резолюции. Когда по-большому, когда по-малому — как получится. По настроению и пищеварению. И ещё альфа-самцевать на оперативках.

Это был такой культурный шок, я вам скажу! Зато узнал разницу между "постановлением" и "распоряжением" — раньше не особо парился на этот счет. А также познал дзен порядка следования имен в "расписанном письме". Что есть отдельное высокое искусство.
Расписывание — это отдельный сакральный акт наложения резолюции на другую резолюцию. Понимать надо!

Но самое большое впечатление на меня произвела железобетонная, отлитая в граните традиция оформления разного рода писем и документов на гербовых бланках, когда в левом нижнем углу указывают реквизиты анального раба — "исполнителя". Как правило, ФИО и телефон, без e-mail. Никогда не понимал смысла и значения этого.

В других странах такого не видел. Там если пишет кто, то сам и подписывается (в крайнем случае e-mail с тэгом "on behalf"). Если есть вариант RSVP — укажут контакт по делу.

Ну пишет большой начальник маляву, ок. Но причем тут какой-то "исполнитель"? Он зачем вообще? Продемонстрировать urbi et orbi , что вельможный автор не сам руки о бумагу марал, а у него для этих целей специально обученный холоп имеется? Типа, как тут. Или как?

До сих пор не понял эту российскую госбюрократическую традицию. Но она свято блюдется на всех уровнях бюрократической иерархии. Особенно в ФОИВах. Наверное, так нужно, ибо — скрепа и основа. Так победимъ!

А иначе могут и иноагентом объявить.

Ещё осталась нераскрытой тема рукописных регистрационных номеров на документах в эпоху тотальной госцифровизации.