Константин Двинский

По предварительной оценке ЦБ в ноябре кредитование сильно замедлилось. Полные данные мы получим через пару недель, но уже сейчас сообщается о росте корпоративного кредитования всего на 0,8% (м/м) против 2,3% (м/м) за октябрь. По розничному кредитованию мы и вовсе имеем сокращение его темпов на 1,7% (м/м), в то время как в октябре был небольшой плюс в 0,4% (м/м).

Тенденция подтверждается и результатами Сбера за ноябрь по РПБУ. Так, портфель корпоративного кредитования увеличился на 2,3% против увеличения на 3,2% за октябрь и 2,9% за сентябрь. В рознице рост на 0,5% после 0,8% и 1% соответственно.

В общем, в ноябре появились первые признаки замедления корпоративного кредитования. Именно эту цель когда-то поставил перед собой Центробанк, пытаясь достичь ее через повышение ключевой ставки. Однако реальное снижение темпов происходит после применения административных мер. Макропруденциальные лимиты по потребительскому кредитованию были ужесточены с июля, и результат проявился практически сразу. С ужесточением правил выдачи корпоративных кредитов тянули долго. Серьезные меры начнут работать только с февраля, но уже небольшие изменения в регулировании также начинают давать результат.

Правда, здесь имеется следующий момент. ЦБ считает, что высокие темпы кредитования разгоняют инфляцию. По розничному сегменту согласиться частично можно. Но переоценивать этот фактор точно не стоит. А вот что касается корпоративного – здесь не все так однозначно, так компании выпускают товары и услуги. То есть, это не необеспеченные деньги. При этом 80% выдачи кредитов – это рефинансирование уже имеющихся займов. Значительная часть компаний берет новые долги для того, чтобы в условиях роста ключевой ставки выполнять свои обязательства по старым.

Ужесточение соответствующих правил создает риск для возможности возврата долгов, что может привести к кризису неплатежей и волне банкротств. Последнее, очевидно, и так будет. Вопрос только в масштабе. Поэтому уже сейчас необходимо предусмотреть мягкие варианты реструктуризации кредитов хотя бы для предприятий из приоритетных отраслей реального сектора экономики. Потому что если будут банкротиться торговые компании или застройщики – это плохо, но не критично. А вот если под откос пойдет промышленность – это станет серьезным ударом по экономической безопасности России.

www.group-telegram.com/es/Kdvinsky.com/12589

10.8K viewsedited  Dec 12, 2024 at 10:39

По предварительной оценке ЦБ в ноябре кредитование сильно замедлилось. Полные данные мы получим через пару недель, но уже сейчас сообщается о росте корпоративного кредитования всего на 0,8% (м/м) против 2,3% (м/м) за октябрь. По розничному кредитованию мы и вовсе имеем сокращение его темпов на 1,7% (м/м), в то время как в октябре был небольшой плюс в 0,4% (м/м).

Тенденция подтверждается и результатами Сбера за ноябрь по РПБУ. Так, портфель корпоративного кредитования увеличился на 2,3% против увеличения на 3,2% за октябрь и 2,9% за сентябрь. В рознице рост на 0,5% после 0,8% и 1% соответственно.

В общем, в ноябре появились первые признаки замедления корпоративного кредитования. Именно эту цель когда-то поставил перед собой Центробанк, пытаясь достичь ее через повышение ключевой ставки. Однако реальное снижение темпов происходит после применения административных мер. Макропруденциальные лимиты по потребительскому кредитованию были ужесточены с июля, и результат проявился практически сразу. С ужесточением правил выдачи корпоративных кредитов тянули долго. Серьезные меры начнут работать только с февраля, но уже небольшие изменения в регулировании также начинают давать результат.

Правда, здесь имеется следующий момент. ЦБ считает, что высокие темпы кредитования разгоняют инфляцию. По розничному сегменту согласиться частично можно. Но переоценивать этот фактор точно не стоит. А вот что касается корпоративного – здесь не все так однозначно, так компании выпускают товары и услуги. То есть, это не необеспеченные деньги. При этом 80% выдачи кредитов – это рефинансирование уже имеющихся займов. Значительная часть компаний берет новые долги для того, чтобы в условиях роста ключевой ставки выполнять свои обязательства по старым.

Ужесточение соответствующих правил создает риск для возможности возврата долгов, что может привести к кризису неплатежей и волне банкротств. Последнее, очевидно, и так будет. Вопрос только в масштабе. Поэтому уже сейчас необходимо предусмотреть мягкие варианты реструктуризации кредитов хотя бы для предприятий из приоритетных отраслей реального сектора экономики. Потому что если будут банкротиться торговые компании или застройщики – это плохо, но не критично. А вот если под откос пойдет промышленность – это станет серьезным ударом по экономической безопасности России.

BY Константин Двинский