group-telegram.com/ShumilovPavel/7243
Last Update:
Сектор: Энергетика - Добыча нефти; газа и потребляемого топлива
Последний обзор по Лукойлу делал 6 января, тогда акции стоили 7122, я ожидал плавного роста к 8200. Всё примерно так и пошло, как я прогнозировал. Сегодня с утра доходили практически до 8000. Можно считать прогноз уже отработал. Чего ждать дальше, давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 56.58B$
▪️ P/E — 4.5
▪️ P/S — 0.61
▪️P/B — 0.82
▪️EPS — 1 704 р.
▪️EBITDA — 1.956T р.
▪️EV/EBITDA — 2.33
ℹ️ Стало оцениваться немного дороже, чем в прошлом обзоре. Отчета по МСФО за 3кв2024 еще не было. Сейчас акции оцениваются примерно на 25% дешевле, чем в среднем за предыдущие 10 лет. Это значит, что справедливая оценка акций для Лукойла в районе 9500-10000 р.
🗞 Новостной фон
▪️Власти Египта позволили «Лукойлу» участвовать в нефтеразработке на востоке страны
▪️Премьер Болгарии сообщил о семи претендентах на покупку ЛУКОЙЛ Нефтохим Бургас. Лукойл запросил около $2 млрд, сообщил премьер. Ожидается, что переговорный процесс возобновится в начале февраля.
💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Не было отчета за 3 кв 2024 по МСФО. Был только отчет по РСБУ, который нельзя считать отражающим реальное положение дел. Тем не менее данные по РСБУ за 3 кв 2024 такие:
— Выручка за 9М2024 составила 653 млрд руб., упала на 19,8% год к году (г/г)
— Чистая прибыль за 9М2024 упала на 63% г/г, до 64,8 млрд руб.
Видим снижение. Но, как я говорил, РСБУ не показатель, надо по МСФО увидеть.
Если смотреть данные за 2кв 204ТТМ, то данные такие: собственный капитал +2%, чистый долг отрицательный и он сократился на 3%, выручка выросла на 9%, чистая прибыль выросла на 2%, долговая нагрузка — отрицательная, кэша больше, чем долгов перед фин. организациями. Можно говорить о замедление темпов роста, но в целом на 2 кв у компании все было хорошо.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих таргетов давно никто не ставил. 5 таргетов за предыдущие месяцы: 7900 — 11815 р. за акцию.
🆚 Сравнение с конкурентами
Лукойл одна из крупнейших по капитализации компаний России. Одна из самых больших в своем секторе. По метрикам оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности обычно существенно лучше рынка, а в данный момент немного лучше рынка. Вот по росту выручки сейчас хуже рынка.
🤑 Дивиденды
Более 18 лет компания выплачивает дивиденды, более 12 лет подряд идёт рост дидвидендов. В последние годы дивиденды выплачиваются в районе 14% годовых. Учитывая их хорошее фин. здоровье, пока не вижу предпосылок к тому, чтобы дивиденды стали хуже.
📈 Технический анализ
Лукойл идёт в многолетнем восходящем клине. Иногда выходит из него, а после стремится вернуться. По данным за 2кв 2024 акции Лукойла если будут справедливо оценены будут стоять в районе 9500-10.000 р. Думаю, что мы плюс-минус дальше будем видеть движение в рамках этого клина. В ближайшее время может быть коррекция в виде боковика или небольшого движения вниз, после чего я ожидаю продолжения роста. В район 9200. От туда может быть опять небольшая коррекция. Как я вижу ближайшие движения отобразил на графике. Если вдруг случится так, что нефть упадет в цене благодаря стараниям Трампа, то можем дольше постоять в боковике или пойти к нижней границе клина, но это альтернативный сценарий.
🧠 Выводы
Дивидендная, стабильная, высококлассный менеджмент. Сталкиваются с проблемами геополитического характера. После завершения СВО имеет потенциал для роста бизнеса. А сейчас рост может быть только лишь на том, чтобы компания пришла к своим стандартным оценкам по метрикам. Поэтому базово — идем в район 9500-10.000 за несколько месяцев до полугода. А дальше будет зависеть от результатов деятельности. Но я наверняка разберу в следующий раз гораздо раньше :) Компания хорошая.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
