group-telegram.com/ShumilovPavel/7297
Last Update:
Сектор: Добыча угля и потребляемого топлива
Последний обзор по компании Распадская делал 23 октября, тогда акции стоили 261 р. и я прогнозировал уход в район ~220 р. По факту акции падали до 226. И от туда начался рост 315 в моменте. Давайте посмотрим, появились ли у этой компании перспективы для роста, или все также ограничена в своем развитие.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.08B$
▪️ P/E — 57.6
▪️ P/S — 1.04
▪️P/B — 0.98
▪️EPS — 4.95 р.
▪️EBITDA — 25,6B р.
▪️EV/EBITDA — 6.44
ℹ️ У компании сильно упала прибыль, поэтому по P/E стала оцениваться дорого. Отчета за 3 кв 2024 все еще нет. По остальным метрикам кроме P/E оценивается дешевле, чем в предыдущие годы.
🗞 Новостной фон
▪️Кризис в мировой угольной промышленности продлится как минимум до 2027 года и разрешится при сокращении добычи и предложения, а также стабилизацией цен на уровне $91–97 за тонну угля
▪️МЭА прогнозирует, что добыча угля в России снизится с 427 млн тонн в 2024 году до 412 млн тонн к 2027 году, а экспорт сократится на 18%, с 199 млн тонн до 178 млн тонн
▪️ГЛАВА МИНЭНЕРГО: ПО ИТОГАМ СОВЕЩАНИЯ ПРЕЗИДЕНТА С ПРАВИТЕЛЬСТВОМ ПОРУЧЕНО В КРАТЧАЙШИЕ СРОКИ РАЗРАБОТАТЬ МЕРЫ ПОДДЕРЖКИ УГОЛЬНОЙ ОТРАСЛИ РФ
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2024ТТМ упал на 4%
▪️Чистый долг отрицательный, он вырос на 305% за 1П2024ТТМ с -6,1B р. до -27,7B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, у компании кэша больше, чем долгов
ℹ️ На 1П2024ТТМ у компании хорошее финансовое здоровье, благодаря накопленным в прошлые годы ресурсам. Но динамика плохая, есть ухудшение.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка упала на 2% за 1П2024ТТМ
▪️Прибыль за 1П2024ТТМ обвалилась на 91% с 34,6B р. в 2023 году до 3,2B р.
▪️Свободный денежный поток ушел в отрицательное значение упав на 172% за 1П2024ТТМ
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. Одна старая в августе 2024 от АКБФ Инвестиции — 360 р.
🤵♂️ Основные акционеры
90,9% — Евраз плс
🆚 Сравнение с конкурентами
Средняя по капитализации в своем секторе. По P/E сильно дороже остальных, По другим метрикам тоже дороже рынка. По уровню долговой нагрузки — лучше рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка. По росту выручки за 5 лет — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
С 2022 года не платит дивиденды. Судя по новостям есть надежда, что снова станут платить. Если смогут забрать компанию из рук иностранных акционеров.
📈 Технический анализ
Учитывая новостной фон и сомнительные перспективы для рынка угля, у меня негативный взгляд на акции компании Распадская. Индикаторы на дневном ТФ дают противоположные сигналы, а не пробитие 200-дневной скользящей говорит о том, что можем уйти вниз. Учитывая их хорошее финансовое состояние, скорее это будет медленное сползание вниз. Какого движения я ожидаю от акций компании отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компании надо срочно что-то предпринимать. Менять отрасль, развивать новые направления. Если ничего такого сделано не будет, можно ожидать постепенного падения акций компании. Может быть оказана какая-то государственная поддержка всему сектору, но это не кажется чем-то таким, куда стоит инвестировать, если сектор терпит бедствие и ему нужна гос.поддержка. В прежние годы Распадская была и есть одна из самых здоровых компаний в секторе. Если внезапно уголь вновь станет востребованным, как раньше, тогда могу поменять мнение о компании и секторе. А пока что, несмотря на то, что это хорошая компания с хорошим фин. здоровьем — держитесь подальше.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
