Артем Кирьянов (ГД РФ)

Forwarded from НЕЗЫГАРЬ

ЭКСПЕРТЫ. Заместитель председателя комитета по экономической политике Государственной Думы РФ Артем Кирьянов @artem_kirianov – о новом витке санкционного давления.

Мосбиржа, Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий, которые выступают посредниками при торгах долларами на российском валютном рынке, оказались включены в новый санкционный список. Разберемся с наиболее сильными опасениями.
Нет никаких оснований говорить, что прекращение торгов долларами и евро на Мосбирже повлияет на курс рубля, который определяется совершенно иными факторами, не зависящими от инфраструктуры оборота валюты на финансовом рынке. Это, во-первых, платежный баланс России, соотношение агрегированной стоимости импорта, который идет в Россию, и российского экспорта, который продается за рубли или другие валюты, во-вторых - инфляция. Для того чтобы инфляция не оказывала сильное давление на курс рубля относительно доллара, евро и других крупных иностранных валют, Центробанк держит высокую учетную ставку. В целом в рамках политики Центробанка рубль относительно доллара или евро торгуется в достаточно жестком коридоре.
Что касается внебиржевых механизмов торговли валютой, то они существовали и ранее, ничего не придется придумывать. У нас далеко не каждый актор – физическое или юридическое лицо, участвующее в обороте валюты, а возможно, являющееся еще и ее крупным агрегатором в виде экспортной выручки, в принципе имеет брокерский счет и, соответственно, доступ к биржевым торгам.
Физические и юридические лица, являющиеся клиентами банков и брокерских компаний, всегда имели возможность дать поручение на покупку валюты через свои счета, есть также система оборота наличной валюты через обменные пункты, принадлежащие банкам.
Средневзвешенный курс доллара и евро определялся Центробанком не только и не столько по результатам торгов на Мосбирже, а с учетом всей аккумулируемой информации об объемах валютных торгов, при этом внебиржевой оборот валюты зачастую превышал биржевой.
Безусловно, приостановка торгов на Мосбирже создаст неудобства для определенной категории и институциональных, и частных инвесторов, которые традиционно хеджировали свои риски путем приобретения долларов и евро на биржевых торгах, но теперь они могут для этих целей воспользоваться валютой дружественных стран, в частности - юанем. Либо просто выводить те деньги, которые хотят держать в долларах или в евро, с брокерских счетов на текущие банковские счета и уже через эти счета осуществлять покупку валюты.
На экономику в целом и российский фондовый рынок данные санкции повлиять не способны: Мосбиржа – ключевой оператор локального фондового рынка, абсолютное большинство объемов торгов составляют ценные бумаги, акции и облигации российских эмитентов, российский фондовый рынок сепарирован и независим, соответственно, Мосбиржа продолжит свою основную деятельность. Санкции против Мосбиржи, которые привели де-факто к приостановке в России всех биржевых торгов долларом и евро, в перспективе приведут к дальнейшему росту российского фондового рынка.
Доллары и евро традиционно, в том числе на фондовом рынке, рассматривались как один из классов актива наряду с рублевыми ценными бумагами, акциями и облигациями. Ликвидация такого класса биржевого актива как доллар и евро стимулирует спрос среди биржевых игроков на рублевые активы, включая акции и облигации российских эмитентов, а также и драгметаллы, которые торгуются на Мосбирже.
Еще одним позитивным моментом может стать снижение валютных спекуляций. На бирже очень маленький спред между ценой покупки и ценой продажи актива, каковым являлась валюта - доллары и евро, в то время как ее оборот через банки как в безналичной, так и в наличной форме предусматривает очень существенный спред между ценой покупки и ценой продажи. Внебиржевой банковский оборот валюты ввиду этого скорее всего снизит спрос на доллары и евро в российской экономике как минимум со стороны спекулянтов – профессиональных игроков.

www.group-telegram.com/es/artem_kirianov.com/4117

1.0K viewsJun 14, 2024 at 09:26

ЭКСПЕРТЫ. Заместитель председателя комитета по экономической политике Государственной Думы РФ Артем Кирьянов @artem_kirianov – о новом витке санкционного давления.

Мосбиржа, Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий, которые выступают посредниками при торгах долларами на российском валютном рынке, оказались включены в новый санкционный список. Разберемся с наиболее сильными опасениями.
Нет никаких оснований говорить, что прекращение торгов долларами и евро на Мосбирже повлияет на курс рубля, который определяется совершенно иными факторами, не зависящими от инфраструктуры оборота валюты на финансовом рынке. Это, во-первых, платежный баланс России, соотношение агрегированной стоимости импорта, который идет в Россию, и российского экспорта, который продается за рубли или другие валюты, во-вторых - инфляция. Для того чтобы инфляция не оказывала сильное давление на курс рубля относительно доллара, евро и других крупных иностранных валют, Центробанк держит высокую учетную ставку. В целом в рамках политики Центробанка рубль относительно доллара или евро торгуется в достаточно жестком коридоре.
Что касается внебиржевых механизмов торговли валютой, то они существовали и ранее, ничего не придется придумывать. У нас далеко не каждый актор – физическое или юридическое лицо, участвующее в обороте валюты, а возможно, являющееся еще и ее крупным агрегатором в виде экспортной выручки, в принципе имеет брокерский счет и, соответственно, доступ к биржевым торгам.
Физические и юридические лица, являющиеся клиентами банков и брокерских компаний, всегда имели возможность дать поручение на покупку валюты через свои счета, есть также система оборота наличной валюты через обменные пункты, принадлежащие банкам.
Средневзвешенный курс доллара и евро определялся Центробанком не только и не столько по результатам торгов на Мосбирже, а с учетом всей аккумулируемой информации об объемах валютных торгов, при этом внебиржевой оборот валюты зачастую превышал биржевой.
Безусловно, приостановка торгов на Мосбирже создаст неудобства для определенной категории и институциональных, и частных инвесторов, которые традиционно хеджировали свои риски путем приобретения долларов и евро на биржевых торгах, но теперь они могут для этих целей воспользоваться валютой дружественных стран, в частности - юанем. Либо просто выводить те деньги, которые хотят держать в долларах или в евро, с брокерских счетов на текущие банковские счета и уже через эти счета осуществлять покупку валюты.
На экономику в целом и российский фондовый рынок данные санкции повлиять не способны: Мосбиржа – ключевой оператор локального фондового рынка, абсолютное большинство объемов торгов составляют ценные бумаги, акции и облигации российских эмитентов, российский фондовый рынок сепарирован и независим, соответственно, Мосбиржа продолжит свою основную деятельность. Санкции против Мосбиржи, которые привели де-факто к приостановке в России всех биржевых торгов долларом и евро, в перспективе приведут к дальнейшему росту российского фондового рынка.
Доллары и евро традиционно, в том числе на фондовом рынке, рассматривались как один из классов актива наряду с рублевыми ценными бумагами, акциями и облигациями. Ликвидация такого класса биржевого актива как доллар и евро стимулирует спрос среди биржевых игроков на рублевые активы, включая акции и облигации российских эмитентов, а также и драгметаллы, которые торгуются на Мосбирже.
Еще одним позитивным моментом может стать снижение валютных спекуляций. На бирже очень маленький спред между ценой покупки и ценой продажи актива, каковым являлась валюта - доллары и евро, в то время как ее оборот через банки как в безналичной, так и в наличной форме предусматривает очень существенный спред между ценой покупки и ценой продажи. Внебиржевой банковский оборот валюты ввиду этого скорее всего снизит спрос на доллары и евро в российской экономике как минимум со стороны спекулянтов – профессиональных игроков.

BY Артем Кирьянов (ГД РФ)