⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем новые позиции:
⛽️ ЛУКОЙЛ
Позиция: лонг
Целевая цена: 7520 руб.
Потенциальная доходность: 4,6%
🏦 Т-Технологии
Позиция: лонг
Целевая цена: 3196 руб.
Потенциальная доходность: 7,4%
Увеличиваем долю в портфеле:
⛽️ Роснефть
5%👍 10%
Позитивный настрой на рынке сохраняется - инфляция в декабре оказалась ниже прогноза (9,5% г/г против ожидавшихся 9,7%). Кроме этого, геополитические ожидания стали более позитивными.
Индекс Мосбиржи удержал отметку 2850 п., что открывает пространство для дальнейшего роста. Ряд фишек сейчас смотрится перспективно не только с фундаментальной, но и с технической точки зрения.
Мы включаем в портфель акции ЛУКОЙЛа из-за его интересного дивидендного профиля и увеличиваем долю немного просевших акций Роснефти до 10%. Позицию в Т-Технологиях открываем снова с весом в 9%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Открываем новые позиции:
Позиция: лонг
Целевая цена: 7520 руб.
Потенциальная доходность: 4,6%
Позиция: лонг
Целевая цена: 3196 руб.
Потенциальная доходность: 7,4%
Увеличиваем долю в портфеле:
5%
Позитивный настрой на рынке сохраняется - инфляция в декабре оказалась ниже прогноза (9,5% г/г против ожидавшихся 9,7%). Кроме этого, геополитические ожидания стали более позитивными.
Индекс Мосбиржи удержал отметку 2850 п., что открывает пространство для дальнейшего роста. Ряд фишек сейчас смотрится перспективно не только с фундаментальной, но и с технической точки зрения.
Мы включаем в портфель акции ЛУКОЙЛа из-за его интересного дивидендного профиля и увеличиваем долю немного просевших акций Роснефти до 10%. Позицию в Т-Технологиях открываем снова с весом в 9%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инфляция: первые признаки стабилизации
По итогам декабря инфляция оказалась ниже прогнозов - 9,5% г/г против ожидавшихся 9,7-9,8%. Месячный рост цен в декабре также замедлился, составив 1,3% после пиковых 1,4% в ноябре.
В начале января рост инфляции продолжился - она достигла 9,9% г/г на 14 января. Однако этот рост в основном связан с эффектном низкой статистической базы прошлого года. Динамика цен первых 2 недель января была немного ниже декабрьских недельных данных.
Пока можно сказать, что инфляция стабилизировалась на повышенном уровне. Её траектория соответствует нашему базовому прогнозу, согласно которому инфляция будет держаться вблизи 10% в первом полугодии и постепенно снижаться во втором. Схожего мнения придерживается и ЦБ, который отмечал, что ждёт пика инфляции в апреле этого года.
Текущие данные по инфляции не должны склонить Банк России к дополнительному повышению ставки в феврале. Основное внимание регулятора по-прежнему будет смещено в сторону динамики кредитования, которое, вероятно, продолжит замедляться.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
По итогам декабря инфляция оказалась ниже прогнозов - 9,5% г/г против ожидавшихся 9,7-9,8%. Месячный рост цен в декабре также замедлился, составив 1,3% после пиковых 1,4% в ноябре.
В начале января рост инфляции продолжился - она достигла 9,9% г/г на 14 января. Однако этот рост в основном связан с эффектном низкой статистической базы прошлого года. Динамика цен первых 2 недель января была немного ниже декабрьских недельных данных.
Пока можно сказать, что инфляция стабилизировалась на повышенном уровне. Её траектория соответствует нашему базовому прогнозу, согласно которому инфляция будет держаться вблизи 10% в первом полугодии и постепенно снижаться во втором. Схожего мнения придерживается и ЦБ, который отмечал, что ждёт пика инфляции в апреле этого года.
Текущие данные по инфляции не должны склонить Банк России к дополнительному повышению ставки в феврале. Основное внимание регулятора по-прежнему будет смещено в сторону динамики кредитования, которое, вероятно, продолжит замедляться.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
16 января
▫️ФНБ в декабре сократился на 1,22 трлн руб., до 11,88 трлн руб.
▫️Миноритариям СМЗ могут компенсировать потери по акциям с премией почти в 30%
▫️НОВАТЭК нарастил добычу углеводородов на 3,3% г/г за 2024 г.
▫️Самолет купил часть бывшего IT-актива ВТБ
▫️Грузооборот морских портов России уменьшился на 2,3% в 2024 г.
▫️Экспортные цены на российский уголь упали до многомесячных минимумов
#актуальное
Обратная связь
16 января
▫️ФНБ в декабре сократился на 1,22 трлн руб., до 11,88 трлн руб.
▫️Миноритариям СМЗ могут компенсировать потери по акциям с премией почти в 30%
▫️НОВАТЭК нарастил добычу углеводородов на 3,3% г/г за 2024 г.
▫️Самолет купил часть бывшего IT-актива ВТБ
▫️Грузооборот морских портов России уменьшился на 2,3% в 2024 г.
▫️Экспортные цены на российский уголь упали до многомесячных минимумов
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2880-2930 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ за 2024 г. выросла на 4,6% г/г
• Группа Самолет анонсировала запуск программы выкупа облигаций объёмом до 10 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2880-2930 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ за 2024 г. выросла на 4,6% г/г
• Группа Самолет анонсировала запуск программы выкупа облигаций объёмом до 10 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
По предварительным данным, в 2024 г. добыча газа компанией выросла на 2,1% - до 84 млрд кубометров. Добыча жидких углеводородов возросла на 11,5%, составив 13,8 млн т. Объём продажи газа, включая СПГ, снизился на 1,1% г/г, до 77,8 млрд куб. м.
Представленные данные оказались в рамках ожиданий. Ключевой фактор, ограничивающий рост бизнеса в данный момент, - санкционное давление.
Флагманский проект Арктик СПГ-2 пока не может наладить отгрузку, а проработка крупнотоннажных проектов Мурманский СПГ и Обский СПГ и вовсе отложена.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В декабре 2024 г. Сбербанк заработал 118 млрд руб. (+1,8% г/г), а за 12 месяцев - 1,56 трлн руб. (+4,6% г/г). Такие доходы предполагают дивиденды по итогам года на уровне 34,7-35,2 руб. на акцию, что даёт дивидендную доходность в 12,3-12,5%.
Вышедшая отчётность отражает постепенное ухудшение конъюнктуры в финансовой отрасли - кредитный портфель перешёл к стагнации, а стоимость риска возросла до 1,6% в декабре (1,5% по итогам года).
На этом фоне мы осторожно оцениваем перспективы Сбера в 2025 г. Ожидаем снижения прибыли до 10% (1,4-1,5 трлн руб.).
Тем не менее, мы по-прежнему считаем акции интересными к покупке. Целевая цена акций на горизонте 12 мес. - 324 руб.
#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
17 января
▫️Молдовагаз признало исторический долг в $709 млн перед Газпромом
▫️Дисконт на российскую нефть ESPO снизился до минимума более чем за два года
▫️Объемы торгов российского бизнеса на денежном рынке Мосбиржи за 2024 г. удвоились, превысив 100 трлн руб.
▫️Экспорт угля из России падает третий год подряд
▫️Участники рынка автолизинга ждут сокращения числа сделок на 5–7% по итогам 2024 г, их объема — на 12–20%.
#актуальное
Обратная связь
17 января
▫️Молдовагаз признало исторический долг в $709 млн перед Газпромом
▫️Дисконт на российскую нефть ESPO снизился до минимума более чем за два года
▫️Объемы торгов российского бизнеса на денежном рынке Мосбиржи за 2024 г. удвоились, превысив 100 трлн руб.
▫️Экспорт угля из России падает третий год подряд
▫️Участники рынка автолизинга ждут сокращения числа сделок на 5–7% по итогам 2024 г, их объема — на 12–20%.
#актуальное
Обратная связь
Итоги недели 13-17 января
Рынок акций
Индекс Мосбиржи по итогам недели преодолел 2900 п., обновив максимумы с июля. Торговая активность оставалась высокой, все сегменты показали положительную динамику. На следующей неделе ждём развития роста индекса. В отсутствие геополитического негатива полагаем, что индекс поднимется до отметки 3050-3085 п. на следующей неделе.
Рынок облигаций
Индекс RGBI продолжил сползать вниз в рамках технической коррекции после ралли конца декабря. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии важных геополитических событий. На следующей неделе индекс RGBI всё ещё может снизиться до 102,5 п. Однако долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок госбумаг.
Рынок нефти
Цена на нефть Brent за неделю выросла на 1,6%, до 81 долл./барр. На данный момент неопределенность на рынке, возникшая после введения санкций на российский нефтегазовый сектор, сохраняется, что будет поддерживать цены. Наши ожидания на будущую неделю - $80-85 за баррель Brent.
Валютный рынок
На прошедшей неделе волатильность на внутреннем валютном рынке заметно снизилась - юань стабилизировался около 14 руб., а доллар - в районе 101-103 руб. На следующей неделе новостной фон может усилить влияние на курс рубля, но мы рассчитываем на сохранение курса в текущих диапазонах: 13,7-14,2 руб. за юань и 101-104 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рынок акций
Индекс Мосбиржи по итогам недели преодолел 2900 п., обновив максимумы с июля. Торговая активность оставалась высокой, все сегменты показали положительную динамику. На следующей неделе ждём развития роста индекса. В отсутствие геополитического негатива полагаем, что индекс поднимется до отметки 3050-3085 п. на следующей неделе.
Рынок облигаций
Индекс RGBI продолжил сползать вниз в рамках технической коррекции после ралли конца декабря. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии важных геополитических событий. На следующей неделе индекс RGBI всё ещё может снизиться до 102,5 п. Однако долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на рынок госбумаг.
Рынок нефти
Цена на нефть Brent за неделю выросла на 1,6%, до 81 долл./барр. На данный момент неопределенность на рынке, возникшая после введения санкций на российский нефтегазовый сектор, сохраняется, что будет поддерживать цены. Наши ожидания на будущую неделю - $80-85 за баррель Brent.
Валютный рынок
На прошедшей неделе волатильность на внутреннем валютном рынке заметно снизилась - юань стабилизировался около 14 руб., а доллар - в районе 101-103 руб. На следующей неделе новостной фон может усилить влияние на курс рубля, но мы рассчитываем на сохранение курса в текущих диапазонах: 13,7-14,2 руб. за юань и 101-104 руб. за доллар.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: Генная терапия
Объем мирового рынка генной терапии в 2024 г. составил $8,8 млрд, а к 2030 г. может достигнуть $36,9 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 23,2%. В настоящее время он занимает менее 1% от общего объема фармацевтического рынка, который в 2023 году оценивался в $1,56 трлн.
На мировом рынке генной терапии лидируют компании из США и Европы, занимающие значительную долю рынка. Среди ведущих производителей – Novartis, Gilead Sciences, BioMarin Pharmaceutical.
Ключевые направления развития генной терапии в мире на сегодняшний день включают в себя разработку технологий редактирования генома человека (например, точечные изменения ДНК, снижающие риск нежелательных мутаций), расширение спектра заболеваний, подлежащих генной терапии (например, нейродегенеративные заболевания вроде болезни Альцгеймера), а также усовершенствование производственных процессов, которое позволит снизить стоимость генной терапии.
В России генная медицина находится на стадии активного развития. Существует ряд научно-исследовательских центров и компаний, занимающихся разработкой и внедрением генных технологий.
Среди них можно выделить компании «Генериум» (препараты для лечения болезни Гоше, муковисцидоза, ночной гемоглобинурии), «Биокад» (препараты для борьбы с аутоиммунными и инфекционными заболеваниями) и «Генетико» (генная терапия наследственных заболеваний сетчатки), разрабатывающие лекарства на основе генных технологий. Однако их доля на мировом рынке пока невелика, хотя и наблюдается устойчивый рост интереса и инвестиций в этот сектор.
В России генная медицина также применяется в области лечения спинальной мышечной атрофии (СМА), гемофилии и некоторых видов рака.
Российский рынок генной терапии для лечения наследственных и онкологических заболеваний растёт более чем на 30% в год. По итогам 2024 г. его объем может превысить 5 млрд руб. ($50 млн), а к 2030 г. может достигнуть 30 млрд рублей ($300 млн).
По прогнозам, к 2035 году объем рынка персонализированной генной терапии составит 100 млрд рублей ($ 1 млрд), а годовой объем рынка генной диагностики — до 70 млрд рублей ($700 млн).
В России венчурные инвестиции в генную медицину и биотехнологии находятся на стадии активного роста, но требуют значительного увеличения. Государственные программы и национальные проекты в области здравоохранения способствуют привлечению инвестиций в эту сферу. В частности, в ближайшие годы Правительство РФ намерено направить на прорывные медицинские исследования около 9 млрд руб.
На финансовом рынке данная отрасль в нашей стране представлена компанией Генетико. На Московской бирже торгуются её акции и облигации.
Капитализация компании составляет около 3.5 млрд. руб. Динамика акций в целом соответствует индексу МосБиржи. Первый и единственный выпуск облигаций компании будет погашен уже в июле этого года. Доходность к погашению составляет примерно 21%. Объём выпуска - 145 млн руб.
#протренды
Центр аналитики и экспертизы ПСБ
Обратная связь
Объем мирового рынка генной терапии в 2024 г. составил $8,8 млрд, а к 2030 г. может достигнуть $36,9 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 23,2%. В настоящее время он занимает менее 1% от общего объема фармацевтического рынка, который в 2023 году оценивался в $1,56 трлн.
На мировом рынке генной терапии лидируют компании из США и Европы, занимающие значительную долю рынка. Среди ведущих производителей – Novartis, Gilead Sciences, BioMarin Pharmaceutical.
Ключевые направления развития генной терапии в мире на сегодняшний день включают в себя разработку технологий редактирования генома человека (например, точечные изменения ДНК, снижающие риск нежелательных мутаций), расширение спектра заболеваний, подлежащих генной терапии (например, нейродегенеративные заболевания вроде болезни Альцгеймера), а также усовершенствование производственных процессов, которое позволит снизить стоимость генной терапии.
В России генная медицина находится на стадии активного развития. Существует ряд научно-исследовательских центров и компаний, занимающихся разработкой и внедрением генных технологий.
Среди них можно выделить компании «Генериум» (препараты для лечения болезни Гоше, муковисцидоза, ночной гемоглобинурии), «Биокад» (препараты для борьбы с аутоиммунными и инфекционными заболеваниями) и «Генетико» (генная терапия наследственных заболеваний сетчатки), разрабатывающие лекарства на основе генных технологий. Однако их доля на мировом рынке пока невелика, хотя и наблюдается устойчивый рост интереса и инвестиций в этот сектор.
В России генная медицина также применяется в области лечения спинальной мышечной атрофии (СМА), гемофилии и некоторых видов рака.
Российский рынок генной терапии для лечения наследственных и онкологических заболеваний растёт более чем на 30% в год. По итогам 2024 г. его объем может превысить 5 млрд руб. ($50 млн), а к 2030 г. может достигнуть 30 млрд рублей ($300 млн).
По прогнозам, к 2035 году объем рынка персонализированной генной терапии составит 100 млрд рублей ($ 1 млрд), а годовой объем рынка генной диагностики — до 70 млрд рублей ($700 млн).
В России венчурные инвестиции в генную медицину и биотехнологии находятся на стадии активного роста, но требуют значительного увеличения. Государственные программы и национальные проекты в области здравоохранения способствуют привлечению инвестиций в эту сферу. В частности, в ближайшие годы Правительство РФ намерено направить на прорывные медицинские исследования около 9 млрд руб.
На финансовом рынке данная отрасль в нашей стране представлена компанией Генетико. На Московской бирже торгуются её акции и облигации.
Капитализация компании составляет около 3.5 млрд. руб. Динамика акций в целом соответствует индексу МосБиржи. Первый и единственный выпуск облигаций компании будет погашен уже в июле этого года. Доходность к погашению составляет примерно 21%. Объём выпуска - 145 млн руб.
#протренды
Центр аналитики и экспертизы ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Яндекс проведёт собрание акционеров. В повестке одобрение права холдинга выступать поручителем по долговым обязательствам его дочерних компаний
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2920-3000 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• Яндекс проведёт собрание акционеров. В повестке одобрение права холдинга выступать поручителем по долговым обязательствам его дочерних компаний
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Ждать ли коррекции в бумагах застройщиков?
Прошлая неделя оказалась очень позитивной для бумаг девелоперов:
🏠 ПИК: +33,5% за неделю
🏠 Самолет: +27,8% за неделю
🏠 Эталон: +23,7% за неделю
🏠 ЛСР: +12% за неделю
В первую очередь столь сильный рост был связан с эффектом низкой базы. К примеру, акции Самолета за полгода упали более чем в 3 раза на фоне роста ключевой ставки и сворачивания массовой льготной ипотеки.
Дополнительным триггером для роста могло стать недавнее поручение президента разработать механизмы, которые позволят расширить льготные ипотечные программы.
Несмотря на такую яркую динамику прошлой недели, мы по-прежнему консервативно смотрим на стройсектор в период жёсткой ДКП. Допускаем, что в ближайшее время бумаги застройщиков начнут корректироваться.
Но в секторе остаются интересные на долгосрочную перспективу бумаги. К примеру, акции ЛСР - единственной компании в отрасли, которая стабильно платит дивиденды (рассчитываем, скорее, на традиционную выплату в 78 руб. по итогам 2024 г., доходность 8,5%).
Также видим хорошую перспективу органического роста Самолета. Его акции, по нашим прогнозам, могут начать расти опережающими темпами с началом снижения ключевой ставки.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Прошлая неделя оказалась очень позитивной для бумаг девелоперов:
В первую очередь столь сильный рост был связан с эффектом низкой базы. К примеру, акции Самолета за полгода упали более чем в 3 раза на фоне роста ключевой ставки и сворачивания массовой льготной ипотеки.
Дополнительным триггером для роста могло стать недавнее поручение президента разработать механизмы, которые позволят расширить льготные ипотечные программы.
Несмотря на такую яркую динамику прошлой недели, мы по-прежнему консервативно смотрим на стройсектор в период жёсткой ДКП. Допускаем, что в ближайшее время бумаги застройщиков начнут корректироваться.
Но в секторе остаются интересные на долгосрочную перспективу бумаги. К примеру, акции ЛСР - единственной компании в отрасли, которая стабильно платит дивиденды (рассчитываем, скорее, на традиционную выплату в 78 руб. по итогам 2024 г., доходность 8,5%).
Также видим хорошую перспективу органического роста Самолета. Его акции, по нашим прогнозам, могут начать расти опережающими темпами с началом снижения ключевой ставки.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
20 января
▫️НОВАТЭК сократил окончание строительства терминала "Мурманский СПГ" на три года
▫️Акрон в 2024 году снизил производство удобрений на 7%
▫️ГК Элемент купила 50% интернет-провайдера от МФТИ
▫️ОСК обновит «Адмиралтейские верфи» в ближайшие 3–5 лет
▫️Промомед планирует выйти на рынок Ирака
#актуальное
Обратная связь
20 января
▫️НОВАТЭК сократил окончание строительства терминала "Мурманский СПГ" на три года
▫️Акрон в 2024 году снизил производство удобрений на 7%
▫️ГК Элемент купила 50% интернет-провайдера от МФТИ
▫️ОСК обновит «Адмиралтейские верфи» в ближайшие 3–5 лет
▫️Промомед планирует выйти на рынок Ирака
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем позицию по тейк-профиту:
💿 Норникель
Прибыль: 14,3%
С середины прошлой недели на российском рынке преобладали уверенные позитивные настроения. Поддержку рынку продолжают оказывать ожидания смягчения ДКП и благоприятный геополитический фон.
Индекс МосБиржи, по нашим оценкам, может сохранить рост с целью в районе 3050-3090 пунктов.
В портфеле была закрыта по тейк-профиту позиция по Норникелю (125,5 руб.). Высвободившиеся денежные средства пока сохраняем нетронутыми.
По-прежнему видим риск появления новостного негатива и повышенной волатильности на рынке, а поэтому держим близкие стоп-лоссы для защиты текущей прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем позицию по тейк-профиту:
Прибыль: 14,3%
С середины прошлой недели на российском рынке преобладали уверенные позитивные настроения. Поддержку рынку продолжают оказывать ожидания смягчения ДКП и благоприятный геополитический фон.
Индекс МосБиржи, по нашим оценкам, может сохранить рост с целью в районе 3050-3090 пунктов.
В портфеле была закрыта по тейк-профиту позиция по Норникелю (125,5 руб.). Высвободившиеся денежные средства пока сохраняем нетронутыми.
По-прежнему видим риск появления новостного негатива и повышенной волатильности на рынке, а поэтому держим близкие стоп-лоссы для защиты текущей прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📍52,7 п. составил индекс RSBI в декабре
В конце года индекс снизился, сместившись в зону умеренного роста деловой активности.
👍 Продажи стали ключевым триггером торможения всего индекса. Компонента оказалась на годовом минимуме и продолжила углубляться в зону спада на фоне усиления пессимизма МСП.
👍 Компонента кадры немного подросла: предприниматели оптимистичны в части найма. Однако в конце года заметно выросло число увольнений как из-за сезонных сокращений, так и ввиду сохраняющегося дефицита кадров.
👍 Высокие ставки продолжили давить на кредитную активность. Как и в ноябре, рекордная доля МСП (31%) была не готова брать кредит из-за высоких ставок, а доля одобрения опустилась на минимумы с мая 2023 г.
👍 Готовность к расширению бизнеса также немного снизилась. В условиях жёсткой ДКП бизнес не так охотно планирует новые проекты
Подробнее о результатах RSBI в декабре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
В конце года индекс снизился, сместившись в зону умеренного роста деловой активности.
Подробнее о результатах RSBI в декабре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2870-2940 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• МосБиржа сегодня снимает запрет на короткие продажи акций ИКС5
• Займер опубликует операционные результаты за 4 кв. 2024 г.
• Эталон нарастил продажи недвижимости на 39% г/г в 2024 г., до 146,2 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2870-2940 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14 руб.
🎯Важное:
• МосБиржа сегодня снимает запрет на короткие продажи акций ИКС5
• Займер опубликует операционные результаты за 4 кв. 2024 г.
• Эталон нарастил продажи недвижимости на 39% г/г в 2024 г., до 146,2 млрд руб.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Сургутнефтегаз: пора покупать "обычку"?
На наш взгляд, разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями Сургутнефтегаза может снизиться за счёт роста цены последних.
Вчера они уже прибавили 3%, подорожав до максимума с августа 2024 г. Мы ждём роста обыкновенных акций из-за их заметного отставания от "префов", которые уже явно исчерпали свой потенциал роста как дивидендной фишки.
Ожидания высоких дивидендов уже отыграны, серьёзного ослабления рубля в этом году, которое могло бы заметно повысить дивиденд, мы не прогнозируем. Кроме этого, Сургутнефтегаз раскрывает крайне мало информации, из-за чего анализировать его ликвидные активы очень сложно.
Дополнительным фактором, подстегивающим "обычку" к росту, может быть и общая надежда рынка на ослабление или снятие санкций с компании после прихода нового президента к власти в США.
Наконец, не стоит забывать, что на фоне недавно введенных против компаний санкций США её валютная "кубышка" объемом более 6 трлн руб. могла быть переведена в рубли.
Наш таргет по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза - 38 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На наш взгляд, разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями Сургутнефтегаза может снизиться за счёт роста цены последних.
Вчера они уже прибавили 3%, подорожав до максимума с августа 2024 г. Мы ждём роста обыкновенных акций из-за их заметного отставания от "префов", которые уже явно исчерпали свой потенциал роста как дивидендной фишки.
Ожидания высоких дивидендов уже отыграны, серьёзного ослабления рубля в этом году, которое могло бы заметно повысить дивиденд, мы не прогнозируем. Кроме этого, Сургутнефтегаз раскрывает крайне мало информации, из-за чего анализировать его ликвидные активы очень сложно.
Дополнительным фактором, подстегивающим "обычку" к росту, может быть и общая надежда рынка на ослабление или снятие санкций с компании после прихода нового президента к власти в США.
Наконец, не стоит забывать, что на фоне недавно введенных против компаний санкций США её валютная "кубышка" объемом более 6 трлн руб. могла быть переведена в рубли.
Наш таргет по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза - 38 руб.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня застройщик представил ключевые операционные результаты за прошедший год:
• Продажи в натуральном выражении: 700 тыс. кв. м. (+28% г/г)
• Продажи в "деньгах": 146,2 млрд руб. (+39% г/г)
• Средняя цена кв. м.: 279,4 тыс. руб (+20% г/г)
Эталон установил новый рекорд по продажам, несмотря на активное охлаждение рынка с середины 2024 г. Этого удалось достичь за счёт фокуса компании на высокобюджетное жильё, менее зависимое от ипотеки. Доля ипотечных сделок в продажах Эталона к 4 кв. снизилась до 34%.
Дополнительно результаты поддержала и удачная региональная политика - основной вклад в результаты внёс рост продаж в Санкт-Петербурге на 72% в "деньгах" и на 69% в "метрах".
Мы положительно оцениваем результаты компании. Как и ожидалось, ориентация Эталона на более дорогой сегмент позволила компании намного меньше пострадать от высокой ключевой ставки.
Хорошие операционные результаты дают основания ожидать неплохой финансовой отчётности за 2024 г. Однако у Эталона высокая долговая нагрузка (коэффициент чистый долг/EBITDA LTM около 3,0х на середину 2024 г.), что будет давить на компанию в условиях жёсткой ДКП.
Напоминаем - Эталон пока зарегистрирован в зарубежной юрисдикции. На данный момент его бумаги доступны для покупки только квалифицированным инвесторам.
Поэтому сейчас наиболее интересна редомициляция компании, запланированная на начало этого года. После её завершения компания сможет вернуться к выплате дивидендов.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
21 января
▫️ОГК-2 в 2024 году увеличила выработку электроэнергии на 7,5%
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024 году увеличился на 5,85%
▫️Рекламная группа Экзалтер проведёт pre-IPO на ₽660 млн
▫️Мечел перенесёт часть выплат по основному долгу на 2027-2030 годы
▫️Объём выдач Займера в 2024 г. вырос на 5,3%, до 56 млрд руб.
▫️Суд отклонил иск Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
21 января
▫️ОГК-2 в 2024 году увеличила выработку электроэнергии на 7,5%
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024 году увеличился на 5,85%
▫️Рекламная группа Экзалтер проведёт pre-IPO на ₽660 млн
▫️Мечел перенесёт часть выплат по основному долгу на 2027-2030 годы
▫️Объём выдач Займера в 2024 г. вырос на 5,3%, до 56 млрд руб.
▫️Суд отклонил иск Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ухудшение торгового баланса России может давить на рубль
По данным ЦБ, в декабре в России был зафиксирован дефицит счёта текущих операций (CAB) платёжного баланса ($-1,3 млрд, после профицита $2,1 млрд в ноябре). Дефицит обусловлен просадкой экспорта на 17% г/г на фоне снижения импорта лишь на 6% г/г.
Экспорт в 4 кв. оставался под растущим давлением геополитических факторов. Торможение динамики импорта произошло под влиянием ослабления рубля, жёсткой ДКП и усиления санкций.
Дефицит текущего счёта означает нехватку иностранной валюты для обслуживания текущих торговых и трансфертных операций, а, следовательно, потребность в привлечении капитала или в использовании резервов.
Для покрытия дефицита в декабре были задействованы внешние активы резидентов в объёме $5,2 млрд, долгое время копившиеся за рубежом. Валютные резервы в декабре наоборот увеличились - на $4,9 млрд.
В сегодняшних условиях дефицит счёта текущих операций - это негативный сигнал для рубля.Но в моменте он укрепляется на фоне ожидания смягчения геополитической напряженности.
Полагаем, что текущее укрепление рубля не будет устойчивым. Впрочем, давление дефицита текущего счёта на рубль может быть нивелировано, если возврат в Россию иностранных активов резидентов приобретёт устойчивую тенденцию.
Прогноз курса пока не меняем: ждём умеренного ослабления рубля в район 105-110 рублей за доллар в конце года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
По данным ЦБ, в декабре в России был зафиксирован дефицит счёта текущих операций (CAB) платёжного баланса ($-1,3 млрд, после профицита $2,1 млрд в ноябре). Дефицит обусловлен просадкой экспорта на 17% г/г на фоне снижения импорта лишь на 6% г/г.
Экспорт в 4 кв. оставался под растущим давлением геополитических факторов. Торможение динамики импорта произошло под влиянием ослабления рубля, жёсткой ДКП и усиления санкций.
Дефицит текущего счёта означает нехватку иностранной валюты для обслуживания текущих торговых и трансфертных операций, а, следовательно, потребность в привлечении капитала или в использовании резервов.
Для покрытия дефицита в декабре были задействованы внешние активы резидентов в объёме $5,2 млрд, долгое время копившиеся за рубежом. Валютные резервы в декабре наоборот увеличились - на $4,9 млрд.
В сегодняшних условиях дефицит счёта текущих операций - это негативный сигнал для рубля.Но в моменте он укрепляется на фоне ожидания смягчения геополитической напряженности.
Полагаем, что текущее укрепление рубля не будет устойчивым. Впрочем, давление дефицита текущего счёта на рубль может быть нивелировано, если возврат в Россию иностранных активов резидентов приобретёт устойчивую тенденцию.
Прогноз курса пока не меняем: ждём умеренного ослабления рубля в район 105-110 рублей за доллар в конце года.
#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь