group-telegram.com/expert_mag/2483
Last Update:
Ликование на рынке акций
На рынке акций все ликуют – ЦБ оставил ставку на уровне 21% вопреки широким ожиданиям повышения до 23%, отмечает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.
Индекс быстро вышел в плюс почти 6%, особенно подскочили акции компаний с существенной долговой нагрузкой – МТС, «Газпром», АФК «Система», «Делимобиль», а также девелоперы, сильно зависящие от ипотечных продаж.
Решение ЦБ может привести к пересмотру прогнозов инвесторов относительно будущей траектории процентной ставки в сторону смягчения, что позитивно скажется на акциях. На следующей неделе индекс Мосбиржи может продолжить восстановление до 2700-2770 пунктов, если не появятся негативные новости. Рынок был перепродан, что создает пространство для роста.
Предпочтения по бумагам остаются прежними: акции с высокой долговой нагрузкой, как «РусГидро» (+6%) и «ФСК-Россети» (+5,8%), показывают спекулятивный интерес. Однако сохранение ключевой ставки на высоком уровне может ограничить долгосрочный оптимизм.
Мы также предпочитаем акции экспортеров с низкими долгами и компании, которые выигрывают от высоких ставок, включая акции Мосбиржи. Ожидается, что суммарная прибыль компаний индекса Мосбиржи в 2025 году составит 10,5-11,0 трлн руб., что создаст условия для хороших дивидендов. Базовый сценарий по индексу Мосбиржи на конец 2025 года — 3200-3300 пунктов.
Драйверы роста:
🔺По-прежнему высокая суммарная прибыль компаний Индекса МосБиржи в 2024-2025 годах, 10,5-11 трлн руб., что позволит продолжить дивидендные выплаты многим компаниям;
🔺Дивдоходность на следующие 12 мес. по Индексу МосБиржи оцениваем в 8,8%;
🔺В базовом сценарии ЦБ может начать смягчение ДКП летом. Рынок разворачивается обычно заранее, и переоценка акций вверх может быть довольно быстрой и существенной. Рынок будет искать сигналы к развороту ДКП в улучшении данных по инфляции, сейчас этому уделяется большое внимание;
🔺Гипотетически завершение СВО в оптимистичном сценарии и смягчение санкций благоприятны для рынка, но здесь могут быть разные варианты;
🔺Девальвация рубля положительно сказывается на выручке и дивидендах экспортирующих компаний, составляющих около 2/3 Индекса МосБиржи. После коррекции акции могут стать хорошим инвестиционным вариантом с высокой потенциальной доходностью в следующем году. Если есть свободные средства, не предназначенные для целевых расходов, покупка подешевевших акций может быть разумным решением с ожиданием восстановления их стоимости.