🧮 Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) — это база для финансовой отчетности большинства компаний в РФ, но их цели сильно отличаются от международных стандартов. РСБУ является основным источником первичной информации для анализа в РФ, особенно в малом и среднем бизнесе, а также в секторах, где отчеты по МСФО не обязательны.

Если МСФО ориентированы на инвестора и показывают экономическую суть операций, то РСБУ — скорее про юридическую форму и фискальный учет. Главное здесь — это точность начисления налогов, а не прозрачность бизнес-модели.

Что отличает РСБУ:

🟠Налоговый уклон. Большинство операций отражаются в РСБУ так, чтобы соответствовать требованиям НК РФ. Это может искажать картину для внешнего аналитика. Например, аренда, отложенные налоги, переоценка активов — часто отображаются формально, без оценки экономической сути.
🟠Ограниченное применение справедливой стоимости. В РСБУ переоценка активов возможна только в исключительных случаях. Это делает отчетность более стабильной, но менее актуальной в условиях волатильной экономики.
🟠Нет консолидации. Группы компаний по РСБУ часто готовят отдельную отчетность по каждому юридическому лицу. Это мешает видеть реальную структуру бизнеса и увеличивает сложность анализа.
🟠Меньше профессионального суждения. В отличие от МСФО, где бухгалтер может оценивать ситуацию на основе экономической логики, в РСБУ действует принцип «что не запрещено — то не разрешено». Как результат — больше шаблонов и меньше гибкости: все разделы в отчете должны публиковаться в определенной форме и последовательности.

📈 При этом отчет по РСБУ может дать инвестору ценные инсайты, которых нет в МСФО. Например, такой отчет позволяет увидеть, кто именно из «дочек» генерирует выручку, а кто сидит на субсидиях, дебиторку и кредиторку по конкретным направлениям, а также возможные признаки проблем с ФНС.

#это_база

🏭 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпоративный сектор» от директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Романа Андреева. 

Must read 👇

♦️Выпуск труб большого диаметра в первом полугодии снижается на 12%
Производство труб большого диаметра (ТБД) в России в январе – июне 2025 г. составит около 950 000 т, это на 12% меньше, чем в первом полугодии прошлого года.

♦️Цена на платину с начала года выросла более чем в полтора раза
Котировки растут из-за торговых войн, а спрос на металл в 2025 году превысит предложение на 14%.

♦️Баланс промышленных металлов дрогнул
Рынок никеля по итогам 2025 года столкнется с профицитом в связи с перепроизводством металла в Индонезии, ожидают в «Норникеле

♦️«Мечел» в 2025 году может сократить отгрузку угля на 25%
Отрасль ждет осени, надеясь на снижение курса рубля, что сделает экспорт более выгодным.

♦️«Северсталь» предупредила о риске остановок предприятий чермета в России
Жесткая денежно-кредитная политика в России и рост издержек предприятий черной металлургии с высокой себестоимостью производства могут привести к их вынужденной остановке из-за нерентабельности.

♦️Аналитики ожидают снижения экспорта газа из России в 2025 году
Рост поставок в Китай и другие страны Азии не сможет компенсировать сокращение прокачки в Европу.

♦️Сырье для атомной энергетики снова дорожает
Стоимость урана на спот-рынке вновь начала расти после падения с пиков 2024 года. За неделю, закончившуюся 20 июня, цены прибавили более 7%, достигнув $75 за фунт.

♦️Экспорт удобрений из России вырос на 10%
Но укрепление рубля и сложности с логистикой мешают компаниям заработать на этом.

♦️«Аэрофлот» скорректировал планы по получению МС-21
Группа «Аэрофлот» ожидает получения 108 новых среднемагистральных российских самолетов МС-21 до 2030 г., а до 2033 г. планирует увеличить их численность в парке до 200 единиц.

♦️ОСК вложит в модернизацию Северной верфи 300 млрд рублей
Это крупнейшая инвестиция судостроительного госхолдинга в свой актив за всю историю. Модернизация Северной верфи позволит частично снять дефицит мощностей для крупнотоннажного высокотехнологичного судостроения в России

♦️Свинина для мясопереработчиков в ЦФО с начала года подорожала на 15%
Цены на полутуши и ее отрубы для переработчиков на рынке остаются стабильными. Себестоимость производства в 2024 г. выросла на 25%, а сама свинина подорожала в среднем лишь на 5%.

♦️Продажи новых автомобилей в России с начала года превысили 500 тысяч штук
С 16 по 22 июня было продано 23 585 новых легковых автомобилей. Это на 20,7% меньше, чем год назад, но на 52,7% выше, чем неделей ранее

♦️Аналитики ждут восстановления производства фанеры в РФ к 2033 году
Рынок фанеры в России постепенно восстанавливается после резкого падения в 2022–2023 годах. По итогам 2025 года аналитики прогнозируют рост производства на 2,1% и увеличение цен на 10%. Спрос ограничивает стагнация в секторе строительства, а на экспорт негативно влияет укрепление рубля.

#выбор_аналитика

🔴 Рейтинговые действия за 30.06.2025:

❌ ООО "ГЛАВСТРОЙ" отозван 30.06.2025
✅ БАНК "ИТУРУП" (ООО) подтвержден ruBB+ Стабильный 30.06.2025
❌ ООО "ГЛАВСТРОЙ" рейтинг ESG отозван 30.06.2025
✅ ООО КБ "ВНЕШФИНБАНК" подтвержден ruB+ Развивающийся 30.06.2025
✅ Облигации ДОМ.РФ (24 выпуска) подтвержден ruAAA 30.06.2025

#рейтинги

☂️ Cтраховщики Узбекистана теперь могут перестраховывать риски в иностранных страховых организациях с рейтингом не ниже «ВВ+» по классификации рейтингового агентства «Эксперт РА».

Национальное агентство перспективных проектов Республики Узбекистан внесло рейтинги «Эксперт РА» в Положение о платёжеспособности страховщиков и перестраховщиков (рег. № 1806-6 от 23 июня 2025 года).

По сообщению НАПП, принятые изменения обеспечат стабильное развитие национального страхового рынка Узбекистана и своевременное исполнение перестраховщиками взятых на себя обязательств.

🚩 Напомним, что "Эксперт РА" постоянно расширяет свое международное присутствие, и наши рейтинги ранее уже получили признание регуляторов в Беларуси, Казахстане и Киргизии

🔴 Рейтинговые действия за 01.07.2025:

✅ ПАО АФК "СИСТЕМА" подтвержден ruAA-, прогноз изменен на Негативный 01.07.2025
🆕 ООО "ПЕТЕРБУРГСНАБ" присвоен ruBB- Стабильный 01.07.2025
❌Облигации Свердловская область серии 34007 отозван 01.07.2025
✅ ОАО "РЖД" подтвержден ruAAA Стабильный 01.07.2025
🆕 Облигации Автодор серии БО-007Р-03 присвоен ruAA+ 01.07.2025
🆕 Облигации Газпром Капитал серии БО-003Р-15 присвоен ruAAA 01.07.2025

#рейтинги