group-telegram.com/ShumilovPavel/4205
Last Update:
Сектор: Энергетика - Добыча нефти; газа и потребляемого топлива
Последний полный разбор Лукойла делал в ноябре 2023, а разбор графика в марте этого года. В последнем разборе, когда цена была 7350 я ожидал коррекции к 6340,откуда ждал разворот, рост. И вот мы примерно здесь и даже чуть ниже. Давайте посмотрим, что происходит с компанией и чего стоит ждать далее.
▪️ Капитализация: 29.18B$
▪️ P/E - 8,04 (по отчету РСБУ за 2 кв 2024, далее метрики тоже по нему)
▪️ P/S - 1.45
▪️P/B - 3,3
ℹ️ Отчетов по МСФО за 1 и 2 кв нет, только по РСБУ, а по этому отчету получаются более дорогие, чем по привычному МСФО. Если смотреть последний отчет по МСФО за 2023 год у ЛукойлаP/E 3,74, P/S 0.55, P/B 0.68. Поэтому если смотреть за МСФО 2023 - акции Лукойла оценены дешево, по РСБУ - дороже среднего.
🗞 Новостной фон
▪️"Лукойл" первым в РФ начал выпуск специализированных технических жидкостей для электромобилей, сообщила компания.
▪️"ЛУКОЙЛ" в 2023 году увеличил сеть электрозарядных станций в 1,7 раза до 160 штук (июль 2024)
▪️Лукойл - РСБУ за 1п 2024г: выручка 1,47 трлн руб (+17,78% г/г), чистая прибыль 345,8 млрд руб (-25,4% г/г)
▪️"Лукойл" стал первой компанией РФ с региональной штаб-квартирой в Китае
▪️ЛУКОЙЛ рассматривает возможность производства на НПЗ в Болгарии авиатоплива SAF
▪️В Венгрии пригрозили Киеву прекращением выполнения пунктов соглашения об ассоциации с ЕС, если Украина не возобновит транзит нефти Лукойл в Европу
▪️Прибыль нефтяников в 2024 г. может превысить результаты 2023 г., что обеспечит двузначную див.доходность по акциям отдельных компаний - Альфа-Инвестиции
▪️Politico: Венгрии грозит энергокризис из-за остановки транзита нефти "Лукойла" через Украину
▪️ЛУКОЙЛ думает над созданием установок на Волгоградском НПЗ с инвестициями более 90 млрд руб., в том числе комплекса по производству 1,2 млн тонн дизтоплива в год
▪️Лидер Конго видит возможности перспективы "Лукойла" стать оператором нефтяных проектов в стране
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2015 по 2017 чуть-чуть рос. 2018-2020 - было падение, при том заметное - упали с 1.354Т р. в 207 до 772B р. в 2020. С 2021 года началось восстановление. Но темы роста собственного капитала сейчас все ниже. Динамика такая: 2021 +33%, 2022 +23%, 2023 +3%, 1 полугодие 2024 0%.
▪️С долгом компания активно работает, в одни годы наращивает, в другие сокращает. По итогу 1 полугодия 2024 у компании +4% задолженностей или 1,454T р.
ℹ️ Долг - 1.454T р., кэш - 173B р. Долг больше кэша в 8,4 - чуть выше среднего. Финансовое здоровье стабильное, задолженности чуть выше среднего. Собственный капитал растёт не так бодро в этом году.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2014 по 2017 стояла в диапазоне 5.2-5.9Т р. 2018 рост на 35%, в 2019 уже сокращение на 2%, а в 2020 вообще на 28%. 2021 - рекордная выручка - 9,435T р. 2023 - сокращение на 16%, 1 полугодие 2024 - нулевая динамика по сравнению с прошлым годом.
▪️Прибыль. 2014-2016 падение. 2017-2019 - рост. 2020 - великий обвал на 97%, чуть в убыток не ушли. 2021 - восстановление на 4562%, 2023 +50%. В этом году за первое полугодие по данным РСБУ падение на 18%. Правда по РСБУ было падение и в 2023 на 17%, МСФО показал другие цифры. В целом если смотреть по МСФО, то есть динамика роста, в 2014 это было 394B Р. прибыли, а в 2023 - 1,16Т р. Но из-за волатильности в цене на нефть, бензин и другие ресурсы, прибыль у компании временами "скачет".
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 10 оценок от аналитиков из Солид, ПСБ, Т-Инвестиции, Финам, БКС, АКБФ Инвестиции. От 26 сентября 2023 до 13 августа этого года. Таргеты стоят от 7140 до 9906 р. Последние 3 прогноза: 9906 (14 марта), 8120 (11 июля), 7140 (13 августа).
🆚 Сравнение с конкурентами
Лукойл оценивается в среднем по сектору, основные конкуренты плюс-минус в том же диапазоне оценены. Есть более дешевые компании - Сургутнефтегаз, Башнефть.