group-telegram.com/ShumilovPavel/4936
Last Update:
Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами
В последнем обзоре Магнита на холодильник от 27 августа акции стоили 4990 р. и я ожидал ухода в район 4600, после чего ожидал начала роста к ~6200. По факту к 2 сентября акции доходили до 4530 (чуть ниже 4600), после чего развернулись и начали расти, доходили до 6030. Т.е. все плюс-минус как я ожидал, так и произошло. Но вот после этого началась коррекция, про которую я начал писать еще до того как все упало, когда говорил, что фиксирую позиции и жду, чего с индексом будет дальше. Давайте разбираться, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5.37B$
▪️ P/E — 12.48
▪️ P/S — 0.19
▪️P/B — 3.52
▪️EPS — 406.33 р. за 1п 2024, что ниже, чем в 1п 2023 на 30%
▪️EBITDA — 272.2B р.
ℹ️ По сравнению с разбором от 27 августа вышел отчет за 1п 2023, где видно, что прибыль стала меньше, из-за этого метрики стали дороже. По сравнению с другими периодами Магнит сейчас все равно оценивается дешевле, чем ранее на 10-30%.
🗞 Новостной фон
▪️Магнит продлил договор РЕПО по своим 3,8 млн акциям, после этого начались распродажи в бумагах «Магнита». Инвесторы ждали, что эти бумаги вернутся к ней и им будет выставлена оферта.
▪️«Магнит» открыл первые магазины в Иркутской области
▪️Магнит и Самбери тестируют на Дальнем Востоке новый формат «жестких» дискаунтеров «Ценохит» — компания
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МАГНИТА» В I ПОЛУГОДИИ ПО МСФО УМЕНЬШИЛАСЬ НА 39,9%, ДО 22,435 МЛРД Р.
▪️ВЫРУЧКА «МАГНИТА» В I П УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 18,76%, ДО 1,46 ТРЛН Р.
💰 Финансовое здоровье
По итогу 1п 2024 года собственный капитал сократился на 4%, а в 2023 году на 24%. Чистый долг в это время вырос, в 1п 2024 на 13%, в итоге Net Debt / EBITDA вырос до 2.735, что значительно выше, чем за 2023 год, когда это показатель был равен 2,4416. Долги выросли. Выручка за 1п 2024 г. выросла на 9%, в этом плане все также хорошо, но вот прибыль упала на 28%.
В целом получается, что выросли долги, сократился СК и прибыль. Ситуация в компании ухудшилась, как показали отчеты.
🔮 Будущее, оценки
Аналитики ПСБ 2 октября поставили таргет по акциям Магнита на 7000. До этого 3 аналитики в разное время ставили таргеты от 6150 до 7500 р.
🤵♂️ Основные акционеры
29,7% — ООО "Магнит Альянс"
26,7% — ООО "Марафон Ритейл"
🆚 Сравнение с конкурентами
По большинству метрик, после публикации отчета, когда упала прибыль, акции Магнита стали оцениваться дороже, чем большинство конкурентов. По метрикам рентабельности Магнит несколько хуже, чем основной конкурент, ИКС 5, но который пока не торгуется.
🤑 Дивиденды
В этом году компания заплатила 12,21% годовых. До этого в 2022 и в 2023 году дивидендов не было. А до этого стабильно платила дивиденды более 10 лет от 2 до 8% годовых в среднем.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за продолжение падения. Можем еще раз сходить к уровню 4630-4640. На недельном ТФ индикаторы за рост. В идеале важно, чтобы акции не уходили ниже 4830, иначе мы будем видеть, как нижние точки движения понижаются, это будет означать, что акции находятся в нисходящем тренде. Потенциал коррекции уже скоро закончится и вероятно скоро снова стоит ждать роста. Как цена может пойти наиболее вероятным способом отобразил на графике.
🧠 Выводы
После отчета стало ясно, что дела у Магнита ухудшились. Уменьшилась прибыль, сократился собственный капитал. Ситуация с РЕПО считаю сильно преувеличенной. Скорее сокращение прибыли и рост долга — проблема. В последнем разборе, до публикации отчетов, акции Магнита мне нравились намного больше, сейчас скорее получается вывод ближе к нейтральному. Может еще немного упасть, а после вероятно начнет расти, как это будет смотрите картинку с графиком. Для роста — ждем разворот по всему индексу МосБиржи, который пока скорее продолжит падение.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
