group-telegram.com/ShumilovPavel/5237
Last Update:
Сектор: Интернет-контент, социальные сети
Последний раз я разбирал ВК 3 июля, тогда цена была 523 р. Тогда я писал, что у меня мнение по компании неоднозначное. Было много негатива из-за растущих долгов и убытков. По метрикам ВК был очень дешевым, поэтому я ожидал, что в ближайшее время мог начаться рост. К сожалению негатив тогда перевесил и акции падали даже без какого-то нормального отскока. В сентябре акции ВК вместе со всем рынком отскакивали, но это был отскок гораздо более слабый, чем у других, всего на 18%. Давайте разберемся, насколько все ужасно в ВК, или же есть проблеск надежды.
VK — это соцсети Вконтакте, Одноклассники, Дзен. Почтовый сервис mail. ru, Мультимедиа-платформы: VK клипы, VK музыка, VK видео. Образовательные проекты: GeekBrains, Skillbox, Учи. ру, Магазин приложений для смартфона RuStore. Игровые сервисы: VK Play. Устройства: VK Капсула, VK Капсула Мини, VK Капсула Нео. Мессенджеры: VK Мессенджер, ТамТам. Товары и услуги: AliExpress Россия, Юла.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 780M$
▪️ P/E — минус 1.67 (❗️ компания убыточна)
▪️ P/S — 0.52
▪️P/B — 0.65
▪️EPS — минус 205.66 р.
▪️EBITDA — минус 4B р.
ℹ️ С одной стороны эта IT-компания ОЧЕНЬ дешевая по метрикам, а с другой стороны понятно почему, потому что ОЧЕНЬ убыточна.
🗞 Новостной фон
▪️Холдинг VK запускает грантовую программу на 100 млн руб для блогеров – РБК
▪️ВК опровеграет сообщения о массовых сокращений сотрудников. Численность около 15.000 и она не меняется, сообщает пресс-служба компании.
▪️«Одноклассники» (входит в холдинг VK) в 2025 году выпустят сервис знакомств
▪️VK купил долю 10% в Кассир.ру
▪️VK Tech планирует до конца 2024 года открыть представительство в Китае
▪️Пользователям ВКонтакте стала доступна покупка и доставка товаров Ozon – ТАСС
▪️VK приобрела 20% компании-разработчика автоматизации процесса продажи билетов ООО «НКС Технологии»
▪️Путин дал правительству РФ поручение предусмотреть выделение из федерального бюджета ассигнований на поддержку отечественных разработчиков видеоигр
▪️VK инвестирует до 4 млрд руб в ближайшие три года в корпоративную платформу данных VK Data Platform, которая позволит крупным бизнесам собирать и анализировать большие объемы данных
▪️Аудитория VK клипов в августе выросла на 1,3 млн и превысила 66 млн
▪️VK купила у ТГК-1 цех Первомайской ТЭЦ в СПб под создание дата-центра — Деловой Петербург
▪️VK вложила 100 млн рублей в технологию сжатия видео
▪️VK объединила видеоконтент платформ VK Видео, Дзен и ОК.Видео в едином хранилище – one-cloud.
▪️«VK Видео» приближается к YouTube по популярности в России — исследование TelecomDaily
▪️Аудитория «ВКонтакте» выросла на 4% по итогам 2кв 2024г. Число пользователей составляет 87,9 млн человек
ℹ️ Компания развивается такими темпами и объемами, как-будь-то у неё все хорошо. На чем-то эта уверенность должна быть.
💰 Финансовое здоровье
Ой, ну тут всё плохо. Если кратко: собственный капитал падает 5-ый год подряд. Упал со 185B р. в 2019 до 113B р. в 1п2024. Чистый долг постоянно растёт, за 1п2024ТТМ вырос еще на 21%. Выручка в 1п2024ТТМ выросла на 10%, это медленней, чем в прошлом году, когда выручка выросла на 36%. Убыток продолжает расти и в 1п2024ТТМ он вырос еще на 39% до минус 47,5B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Последняя оценка сделана 24 сентября от ФИНАМ. Аналитики поставили таргет в 600р. До этого был прогноз от ЦИFРА Брокер от 14 ноября 2023 на 800 р.
🤵♂️ Основные акционеры
25,7% — Prosus (ЮАР)
9.5% — Alibaba
7% — Tencent
4.8% — MFT
🆚 Сравнение с конкурентами
Если бы не было Яндекса, то ВК был бы средней по капитализацией компании. Ну а так как Яндекс все-таки есть и ВК в 16-18 раз меньше по капитализации, то это небольшая компания. Сейчас даже Астра и Positive Technologies по капитализации больше ВК. По сравнению с другими компаниями ВК хуже остальных, так как он убыточен, а остальные прибыльные. По P/B и P/S ВК одна из самых дешевых компаний из сектора.