Попробую поднять вам настроение такой гипотезой.
Смотрите. Тяжелые падения на нашем рынке случаются достаточно регулярно. Мягко говоря. За пять лет это пятое. Что следует из графика?
Во-первых, что Баффет на нашем рынке выглядел бы чрезвычайно бледно со своей стратегией "купи и держи". Наша страна заставляет инвесторов быть активными и бодрыми. Быстро учиться, адаптироваться, следить за реальностью. Держит в тонусе, в общем.
Во-вторых, после каждого такого падения, рынок мощно отрастает. Правда, иногда со повторной коррекцией, но без отрисовки второго дна. Потенциал с низов до какой-нибудь следующейбеды составляет 75-110% .
Я не загоняю вас в акции. Эскалация в разгаре, Блумберг считает, что в декабре ставку напоследок поднимут до 25%, и, наверняка, еще много-много подарков нам приготовил Санта Клаус.
Но лично я позиции потихоньку формирую. Капитал так и зарабатывается. Когда страшно.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Трудно оценить, где падение остановится, и что нам преподнесет декабрь. Но статистически рынок уже накопил потенциал роста, который не дадут ни облиги, ни депозиты. Те, кто входят на текущих уровнях и смогут дотерпеть до обновления максимумов, с высочайшей вероятностью удвоятся.
#акции #Россия
Не инвестиционная рекомендация.
Смотрите. Тяжелые падения на нашем рынке случаются достаточно регулярно. Мягко говоря. За пять лет это пятое. Что следует из графика?
Во-первых, что Баффет на нашем рынке выглядел бы чрезвычайно бледно со своей стратегией "купи и держи". Наша страна заставляет инвесторов быть активными и бодрыми. Быстро учиться, адаптироваться, следить за реальностью. Держит в тонусе, в общем.
Во-вторых, после каждого такого падения, рынок мощно отрастает. Правда, иногда со повторной коррекцией, но без отрисовки второго дна. Потенциал с низов до какой-нибудь следующей
Я не загоняю вас в акции. Эскалация в разгаре, Блумберг считает, что в декабре ставку напоследок поднимут до 25%, и, наверняка, еще много-много подарков нам приготовил Санта Клаус.
Но лично я позиции потихоньку формирую. Капитал так и зарабатывается. Когда страшно.
#акции #Россия
Не инвестиционная рекомендация.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Декабрь - время стратсессий и итоговых конференций. Повинуясь духу времени, некоторые теперь стали секретными, когда участников и спикеров просят не разглашать детали.
Основная проблема, которую обсуждали в этот раз - эффективный M&A. За 40-минутный разговор мы прошлись по большинству аспектов, с которыми сталкиваются крупные компании и стартапы при выстраивании партнерства.
Мы в BSF Partners за год глубоко погрузились в пару сотен компаний. Из которых несколько десятков лучших технологических бизнесов взяли на мандат. И на этой выборке видим очень четкую тенденцию.
Рынок разделился на тех, кто твердо идет на IPO. Таким мы помогаем подготовиться к публичным рынкам. И тех, кто видит предел самостоятельного роста, и пришел к пониманию необходимости стратега. Таким мы помогаем найти своего покупателя и выстроить сбалансированную сделку, о которой никогда не пожалеет ни одна из сторон.
Стеклянный потолок может быть связан с ограниченной емкостью сегмента, рисками обнаружения ниши крупнейшими экосистемами, высокими темпами роста и размерности бизнеса, когда возникает потребность в административном ресурсе, необходимостью для дальнейшего масштабирования встраиваться в государственную и корпоративную систему отношений.
Но так или иначе, большинстве stand-alone бизнесов не имеют шансов стать голубыми фишками. И они это понимают. Однако найти стратега, выстроить с ним сделку, которая решала бы задачи и сбалансированно защищала интересы сторон, такие компании неспособны.
Какими бы акулами они не были в своем бизнесе, корпоративный M&A - совершенно отдельная область. Где можно либо поломать компанию агрессивным поглощением, либо инфицировать некачественной сделкой покупателя, последствия которой будут залечиваться долгие годы и, как правило, уже смененным менеджментом.
Собственно, по этим типичным ошибкам при поглощениях я и шел.
Это и конфликт интересов, когда купленный актив подчиняется профильному, но конкурирующему с ним подразделению.
И попытка интегрировать процедуры и системы принятия решений, подчиняя быструю компанию медленной.
И стремление менеджмента корпорации занять позицию старшего брата, лишая команду воли, самостоятельности и энергии, ради которых проект и приобретался.
И быстрый earn out, в ходе которого команда фаундеров высаживается за год, инициаторы сделки мигрируют в приобретенный актив, и вместо реализации совместного захвата рынка актив проваливается в длинный цикл стабилизации и спасения.
Готовясь, я собрал 20 типичных ошибок при структурировании сделок и пост-M&A. А обсудить получилось штук 5. Кейсов наш рынок накопил бесчисленное множество. На книгу уже хватит.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Круто, что такие, пусть закрытые мероприятия, позволяют обсудить открыто и прямо наиболее удачные и, наоборот, спорные практики. Именно такие выступления заставляют меня хоть как-то систематизировать и приземлить накопленный опыт наблюдений.
#венчур #BSF
Основная проблема, которую обсуждали в этот раз - эффективный M&A. За 40-минутный разговор мы прошлись по большинству аспектов, с которыми сталкиваются крупные компании и стартапы при выстраивании партнерства.
Мы в BSF Partners за год глубоко погрузились в пару сотен компаний. Из которых несколько десятков лучших технологических бизнесов взяли на мандат. И на этой выборке видим очень четкую тенденцию.
Рынок разделился на тех, кто твердо идет на IPO. Таким мы помогаем подготовиться к публичным рынкам. И тех, кто видит предел самостоятельного роста, и пришел к пониманию необходимости стратега. Таким мы помогаем найти своего покупателя и выстроить сбалансированную сделку, о которой никогда не пожалеет ни одна из сторон.
Стеклянный потолок может быть связан с ограниченной емкостью сегмента, рисками обнаружения ниши крупнейшими экосистемами, высокими темпами роста и размерности бизнеса, когда возникает потребность в административном ресурсе, необходимостью для дальнейшего масштабирования встраиваться в государственную и корпоративную систему отношений.
Но так или иначе, большинстве stand-alone бизнесов не имеют шансов стать голубыми фишками. И они это понимают. Однако найти стратега, выстроить с ним сделку, которая решала бы задачи и сбалансированно защищала интересы сторон, такие компании неспособны.
Какими бы акулами они не были в своем бизнесе, корпоративный M&A - совершенно отдельная область. Где можно либо поломать компанию агрессивным поглощением, либо инфицировать некачественной сделкой покупателя, последствия которой будут залечиваться долгие годы и, как правило, уже смененным менеджментом.
Собственно, по этим типичным ошибкам при поглощениях я и шел.
Это и конфликт интересов, когда купленный актив подчиняется профильному, но конкурирующему с ним подразделению.
И попытка интегрировать процедуры и системы принятия решений, подчиняя быструю компанию медленной.
И стремление менеджмента корпорации занять позицию старшего брата, лишая команду воли, самостоятельности и энергии, ради которых проект и приобретался.
И быстрый earn out, в ходе которого команда фаундеров высаживается за год, инициаторы сделки мигрируют в приобретенный актив, и вместо реализации совместного захвата рынка актив проваливается в длинный цикл стабилизации и спасения.
Готовясь, я собрал 20 типичных ошибок при структурировании сделок и пост-M&A. А обсудить получилось штук 5. Кейсов наш рынок накопил бесчисленное множество. На книгу уже хватит.
#венчур #BSF
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
За кейсом "Интерскол" очень важно понаблюдать. Сможет ли, фактически, производственная компания, занимающаяся электроинструментом, поднять существенные деньги на pre-IPO. Да еще с темпами роста прибыли в два раза ниже ставки.
Если да - это будет означать новый этап освоения инструмента preIPO более традиционными, инженерными бизнесами. Которые замещают малодоступные кредиты, облигационные выпуски и даже PE-инвестиции продажей акций в розницу.
Если ребятам не удастся привлечь запланированные объемы в разумные сроки, значит, preIPO еще какое-то время можно будет считать решением для "газелей". Компаний с отличной рентабельностью и темпами роста, хорошо экранированных от инфляции и ставки через розничную низкоконкурентную бизнес-модель. Вроде нашего БериЗаряд!
Будем следить и болеть!
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Лучший способ прощупать рынок - доверить это сделать кому-то другому.
#IPO #preIPO
Если да - это будет означать новый этап освоения инструмента preIPO более традиционными, инженерными бизнесами. Которые замещают малодоступные кредиты, облигационные выпуски и даже PE-инвестиции продажей акций в розницу.
Если ребятам не удастся привлечь запланированные объемы в разумные сроки, значит, preIPO еще какое-то время можно будет считать решением для "газелей". Компаний с отличной рентабельностью и темпами роста, хорошо экранированных от инфляции и ставки через розничную низкоконкурентную бизнес-модель. Вроде нашего БериЗаряд!
Будем следить и болеть!
#IPO #preIPO
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья! Мировая известность и миллионы подписчиков имеют свою цену.
Жизнь инвестбанкира не так легка и беззаботна, как кажется. Коллекция ретроавтомобилей, кардебалет танцовщиц, частный зоопарк в моем роскошном поместье - все это, знаете ли, требует кучу денег.
Именно поэтому я регулярно связываюсь с вами с этого, и подобных аккаунтов.
Верные способы понять, что с вами разговариваю именно я:
▪️Предлагаю невероятно выгодные сделки и финансовые комбинации. После них вашим внукам никогда не надо будет работать.
▪️Попал в беду, и в отчаяньи решил попросить помощи у совершенно незнакомого человека. Например, вас.
▪️Испытываю временные финансовые трудности, и хотел бы одолжить скромную сумму до завтра. Несомненно, вам будет приятно выручить при помощи 10 USDT успешного инвестора.
▪️Убеждаю помочь очень хорошей семье, щенятам, благотворительному фонду, нашим парням на фронте.
▪️ Решил поделиться чрезвычайно важной и выгодной для вас информацией. Вам надо просто скачать файл, установить приложение, пройти по подозрительной ссылке.
▪️Сходу вовлекаю вас в непонятный разговор, в середине которого обязательно возникнет что-то из вышеперечисленного.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Мы живем в мире, наполненным умными технологиями и изобретательными людьми. В основном они сфокусированы на том, чтобы забрать наши деньги. Задача инвестора - деньги зарабатывать, а не раздавать мошенникам. Не перепутайте.
Жизнь инвестбанкира не так легка и беззаботна, как кажется. Коллекция ретроавтомобилей, кардебалет танцовщиц, частный зоопарк в моем роскошном поместье - все это, знаете ли, требует кучу денег.
Именно поэтому я регулярно связываюсь с вами с этого, и подобных аккаунтов.
Верные способы понять, что с вами разговариваю именно я:
▪️Предлагаю невероятно выгодные сделки и финансовые комбинации. После них вашим внукам никогда не надо будет работать.
▪️Попал в беду, и в отчаяньи решил попросить помощи у совершенно незнакомого человека. Например, вас.
▪️Испытываю временные финансовые трудности, и хотел бы одолжить скромную сумму до завтра. Несомненно, вам будет приятно выручить при помощи 10 USDT успешного инвестора.
▪️Убеждаю помочь очень хорошей семье, щенятам, благотворительному фонду, нашим парням на фронте.
▪️ Решил поделиться чрезвычайно важной и выгодной для вас информацией. Вам надо просто скачать файл, установить приложение, пройти по подозрительной ссылке.
▪️Сходу вовлекаю вас в непонятный разговор, в середине которого обязательно возникнет что-то из вышеперечисленного.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На днях состоялось традиционное подведение итогов года от MTS Startup Hub. По итогам дискуссии в РБК вышла статья.
Обсудили большинство ключевых трендов уходящего года. Раскрою здесь высказанные мной тезисы чуть подробнее.
Венчурный рынок ожил. На каждого из полутора десятков самых активных фондов и корпораций приходится не меньше 2-3 закрытых сделок. Добавим пяток pre-IPO и ряд частных сделок, ставших известными венчурному сообществу, и получим цифры, кратно превышающие те, что называют исследователи.
Мы в BSF Partners насчитали не менее 40 сделок с участием наших клиентов или инвесторов, с которыми мы взаимодействуем. Да, закрытые частные раунды исследователям не удается засечь через паблисити. Но это не кажется странным в ситуации, когда крупнейшие публичные компании отказываются от раскрытия базовой отчетности.
При этом мы не должны быть в плену прежних значений терминов. Они давно наполнились новым содержанием. Венчур сейчас не предполагает пирамиды раундов по разгону капитализации. Также как и pre-IPO имеет слабое отношение к планам выхода на биржу. Как фаундеры, так и инвесторы сейчас чрезвычайно прагматичны в понимании того, каким должен быть инвестопригодный бизнес. Романтике и маниловщине нет места на рынке ни в какой роли.
Качественные компании оцениваются в диапазоне 5-6 EBITDA. В этом смысле венчур сейчас имеет определенный дисконт, поскольку сблизился с PE-сделками. Однако на фоне мультипликаторов публичных компаний, он выглядит весьма привлекательно. В нормальных условиях премии и дисконты распределяются иначе. Но в любом случае, текущие оценки подтверждают сильный венчурный рынок. Плач о венчурной зиме - скорее, оптический сбой наблюдателя.
Бум публичных размещений сдвигается на год-полтора. С учетом венчурных рисков, активы должны делать иксы ежегодно, чтобы конкурировать со депозитами и облигациями под 22%. Перегнать по доходности депозит несложно. Но сформировать адекватную премию за риск даже успешному бизнесу сейчас почти невозможно.
Это обстоятельство создает серьезный зазор между ликвидным спросом и желаемыми оценками эмитентов. Собственно, это и есть часть плана ЦБ по замораживании денежной массы в инструментах фиксированной доходности. Он работает.
Огромное число IPO отложилось, а несколько окон, которые, надеюсь, возникнут в следующем году в плане благоприятной конъюнктуры, не смогут вместить всех желающих.
Pre-IPO буксуют по той же причине. К ней добавляется зашумленность рынка некачественными эмитентами и "первым блинами" от начинающих организаторов. Сейчас на платформах и у брокеров болтается сразу несколько размещений, которые не могут закрыться даже в режиме сохранения лица. Обещанная мною дискредитация рынка pre-IPO в глазах массового инвестора уже происходит. Ряд банков в частных разговорах это подтверждает. Нам придется формировать череду ярких кейсов, чтобы восстанавливать доверие к инструменту.
Из ближайших изменений ландшафта, которые дадут новый импульс развитию рынка, я выделил фонды банков и институционалов. Я ожидаю появления сразу нескольких игроков в этой сфере в первой половине 2025 года. Они составят конкуренцию корпоративным и государственным фондам, и обеспечат дополнительный спрос на качественные активы, понятные и знакомые массовым инвесторам.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Венчурный рынок, как и любой, живет либо за счет растущего тренда, либо волатильности. Если с первым ему как-то не особо везет, то второго предостаточно. Именно за счет "американских горок", нашему венчурному сообществу удается из года в год зарабатывать и расширять инструментарий. Не смотря на экономические и геополитические трудности, для венчуристов, которые находятся в фарватере событий, год оказался вполне удачным. Следующий, думается, будет позитивен для более широких слоев предпринимателей и инвесторов.
#венчур #pre-IPO #Россия
Обсудили большинство ключевых трендов уходящего года. Раскрою здесь высказанные мной тезисы чуть подробнее.
Венчурный рынок ожил. На каждого из полутора десятков самых активных фондов и корпораций приходится не меньше 2-3 закрытых сделок. Добавим пяток pre-IPO и ряд частных сделок, ставших известными венчурному сообществу, и получим цифры, кратно превышающие те, что называют исследователи.
Мы в BSF Partners насчитали не менее 40 сделок с участием наших клиентов или инвесторов, с которыми мы взаимодействуем. Да, закрытые частные раунды исследователям не удается засечь через паблисити. Но это не кажется странным в ситуации, когда крупнейшие публичные компании отказываются от раскрытия базовой отчетности.
При этом мы не должны быть в плену прежних значений терминов. Они давно наполнились новым содержанием. Венчур сейчас не предполагает пирамиды раундов по разгону капитализации. Также как и pre-IPO имеет слабое отношение к планам выхода на биржу. Как фаундеры, так и инвесторы сейчас чрезвычайно прагматичны в понимании того, каким должен быть инвестопригодный бизнес. Романтике и маниловщине нет места на рынке ни в какой роли.
Качественные компании оцениваются в диапазоне 5-6 EBITDA. В этом смысле венчур сейчас имеет определенный дисконт, поскольку сблизился с PE-сделками. Однако на фоне мультипликаторов публичных компаний, он выглядит весьма привлекательно. В нормальных условиях премии и дисконты распределяются иначе. Но в любом случае, текущие оценки подтверждают сильный венчурный рынок. Плач о венчурной зиме - скорее, оптический сбой наблюдателя.
Бум публичных размещений сдвигается на год-полтора. С учетом венчурных рисков, активы должны делать иксы ежегодно, чтобы конкурировать со депозитами и облигациями под 22%. Перегнать по доходности депозит несложно. Но сформировать адекватную премию за риск даже успешному бизнесу сейчас почти невозможно.
Это обстоятельство создает серьезный зазор между ликвидным спросом и желаемыми оценками эмитентов. Собственно, это и есть часть плана ЦБ по замораживании денежной массы в инструментах фиксированной доходности. Он работает.
Огромное число IPO отложилось, а несколько окон, которые, надеюсь, возникнут в следующем году в плане благоприятной конъюнктуры, не смогут вместить всех желающих.
Pre-IPO буксуют по той же причине. К ней добавляется зашумленность рынка некачественными эмитентами и "первым блинами" от начинающих организаторов. Сейчас на платформах и у брокеров болтается сразу несколько размещений, которые не могут закрыться даже в режиме сохранения лица. Обещанная мною дискредитация рынка pre-IPO в глазах массового инвестора уже происходит. Ряд банков в частных разговорах это подтверждает. Нам придется формировать череду ярких кейсов, чтобы восстанавливать доверие к инструменту.
Из ближайших изменений ландшафта, которые дадут новый импульс развитию рынка, я выделил фонды банков и институционалов. Я ожидаю появления сразу нескольких игроков в этой сфере в первой половине 2025 года. Они составят конкуренцию корпоративным и государственным фондам, и обеспечат дополнительный спрос на качественные активы, понятные и знакомые массовым инвесторам.
#венчур #pre-IPO #Россия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Светские вечеринки не собираются заканчиваться.
На партнерском эвенте Московского инновационного кластера, после короткой беседы, спикерам пришлось поучаствовать в непростом конкурсе.
Требовалось достать из черного ящика рандомную инновационную разработку, и попытаться поднять раунд среди слушателей.
Мне достался таинственный алюминиевый камешек-голыш. С учетом неочевидного назначения вещи, пришлось импровизировать на полную катушку.
В мире, полном сложных технологий, угроз, непредсказуемости, острых углов и недокументированных функций, нам не хватает как раз таких вещей.
Округлых, понятных, бессмысленных и полностью безопасных. Его невозможно даже проглотить.
Это тот островок стабильности и простоты, в котором нуждается каждый. Не по подписке, не в кредит или по аренде, не в рамках шаринг-экономики, а в полной, безраздельной и вечной собственности.
Мы всегда сможем достать эту штуку из кармана, убедиться, что есть простота, красота, баланс, справедливость, вес вещей. И, например, показать сыну на прогулке в парке, как запускать блинчики по воде.
Угадайте, чей "продукт" победил? 😎
Потом мне объяснили, что это было алюминиевое мыло для устранения запахов. Здесь могла бы быть его реклама, но у нас - неподкупный канал!
На партнерском эвенте Московского инновационного кластера, после короткой беседы, спикерам пришлось поучаствовать в непростом конкурсе.
Требовалось достать из черного ящика рандомную инновационную разработку, и попытаться поднять раунд среди слушателей.
Мне достался таинственный алюминиевый камешек-голыш. С учетом неочевидного назначения вещи, пришлось импровизировать на полную катушку.
В мире, полном сложных технологий, угроз, непредсказуемости, острых углов и недокументированных функций, нам не хватает как раз таких вещей.
Округлых, понятных, бессмысленных и полностью безопасных. Его невозможно даже проглотить.
Это тот островок стабильности и простоты, в котором нуждается каждый. Не по подписке, не в кредит или по аренде, не в рамках шаринг-экономики, а в полной, безраздельной и вечной собственности.
Мы всегда сможем достать эту штуку из кармана, убедиться, что есть простота, красота, баланс, справедливость, вес вещей. И, например, показать сыну на прогулке в парке, как запускать блинчики по воде.
Угадайте, чей "продукт" победил? 😎
Потом мне объяснили, что это было алюминиевое мыло для устранения запахов. Здесь могла бы быть его реклама, но у нас - неподкупный канал!
Минэк тоже создает свою pre-IPO биржу. Вдобавок к MOEX Start, внутренним биржам брокеров, сотне коматозных инвестплатформ и нескольким рабочим, вроде Rounds и Zorko.
Ситуация с preIPO начинает напоминать бум криптобирж, которых в мире нашлепали пару тысяч. И, разумеется, подавляющее число которых испытывает стабильные проблемы с ликвидностью, доступными инструментами и доверием инвесторов.
Впрочем, Минэк выглядит подходящим заказчиком биржи. Развитие технологических компаний - его прямая задача. Дополнить развестистый функционал поддержки еще одним инструментом - логичный шаг.
Другое дело, что любые биржи в отрыве от массового инвестора и единой с публичным рынком технологической инфраструктуры, будут сталкиваться с одними и теми же проблемами. Ограниченной ликвидностью, недостатком частного капитала, затрудненным переводом бумаг эмитентов и клиентов. Поэтому для успеха проекта, на такую площадку, помимо эмитентов, придется системным образом заводить институционалов. Которые будут послушно выкупать аллокации, и не пытаться найти покупателя на свой пакет раньше IPO.
Основная конкуренция в сегменте pre-IPO разворачивается за доступ к счету и вниманию инвестора. И здесь ритейловые банки и брокерские дома создали фундаментальный отрыв от любых новых игроков, даже в виде ФОИВов. Всерьез соперничать с ними может только базовая инфраструктура, вроде самих бирж.
При этом сама связка биржа-брокер, в условиях российского узкого рынка, испытывает кризис среднего возраста и попытки переосмысления. Биржа думает о создании собственного брокера, также как брокеры развивают биржевые механизмы внутри своих колоссальных клиентских баз.
Поэтому, по моему мнению, рынок pre-IPO и secondaries в итоге распределится между крупнейшими брокерами и Московской биржей, оставив независимым игрокам узкие специализированные ниши.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Развивающимся компаниям негде брать топливо для роста. Ставка не позволяет привлекать кредиты, венчурных фондов критических не хватает, корпорации сосредоточены на прагматичных инвестициях, заточенных под основной бизнес. Поэтому вся надежда "газелей" - на частный капитал и расширение форматов его привлечения. Чем большей бирж, партнерств и инструментов в нашей сфере - тем рынку лучше.
#preIPO #Россия #венчур
Ситуация с preIPO начинает напоминать бум криптобирж, которых в мире нашлепали пару тысяч. И, разумеется, подавляющее число которых испытывает стабильные проблемы с ликвидностью, доступными инструментами и доверием инвесторов.
Впрочем, Минэк выглядит подходящим заказчиком биржи. Развитие технологических компаний - его прямая задача. Дополнить развестистый функционал поддержки еще одним инструментом - логичный шаг.
Другое дело, что любые биржи в отрыве от массового инвестора и единой с публичным рынком технологической инфраструктуры, будут сталкиваться с одними и теми же проблемами. Ограниченной ликвидностью, недостатком частного капитала, затрудненным переводом бумаг эмитентов и клиентов. Поэтому для успеха проекта, на такую площадку, помимо эмитентов, придется системным образом заводить институционалов. Которые будут послушно выкупать аллокации, и не пытаться найти покупателя на свой пакет раньше IPO.
Основная конкуренция в сегменте pre-IPO разворачивается за доступ к счету и вниманию инвестора. И здесь ритейловые банки и брокерские дома создали фундаментальный отрыв от любых новых игроков, даже в виде ФОИВов. Всерьез соперничать с ними может только базовая инфраструктура, вроде самих бирж.
При этом сама связка биржа-брокер, в условиях российского узкого рынка, испытывает кризис среднего возраста и попытки переосмысления. Биржа думает о создании собственного брокера, также как брокеры развивают биржевые механизмы внутри своих колоссальных клиентских баз.
Поэтому, по моему мнению, рынок pre-IPO и secondaries в итоге распределится между крупнейшими брокерами и Московской биржей, оставив независимым игрокам узкие специализированные ниши.
#preIPO #Россия #венчур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На такой волатильности газа, (вчера BOIL больше +22% дал), никакие другие инструменты особо и не нужны.
И главное, все прозрачно и технично. Теперь встал в контртренд, жду коррекции.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Американские ETF при активном управлении по-прежнему в моей статистике дают наилучшие результаты. Новогодний пост напишу чуть позже.
#США #акции
И главное, все прозрачно и технично. Теперь встал в контртренд, жду коррекции.
#США #акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дорогие друзья! Позади еще один год вместе.
При всем трагизме происходящего, он выдался невероятно крутой. Причем по всем направлениям бизнеса. Личные венчурные сделки, инвестбанк BSF Partners, российский и мировой публичные рынки - все исправно работало и дало прекрасные результаты.
Я очень надеюсь, что и у вас год был удачным. По крайней мере, я старался, чтобы у вас получалось.
Делился идеями, сделками, пониманием трендов, методами анализа и принятия инвестиционных решений.
Я знаю, что веду канал неправильно. Пишу, только когда есть, что сказать. Неравномерно покрываю темы. Не прорежаю сухость материала веселыми картинками. Игнорирую горячие новости, подозревая, что вы подписаны не только на меня. Не разжевываю базовые понятия. Не продаю вам курсов, вип-каналов, "своих корешей". Не рекламируюсь, не нанимаю редакторов, не делаю стримов и колабораций. Прошлый век, короче.
Философия моего олдскульного, хардкорного и артхаусного канала проста. Уважать ваше время и внимание. Не жалеть вас и не упрощать свои мысли. Писать только то, что важно для наших капиталов.
И судя по тому, что канал прирастает - мой коварный план работает. Даже по чатику видно, что здесь не просто собрались послушать меня и подзаработать на моем опыте.
Мы - молчаливое, интровертное, но тесное сообщество единомышленников. Предпринимателей, инвесторов, чиновников, управленцев. Мы обладаем огромным совокупным финансовым и административным ресурсом. И все мы, в разных позициях, отраслях и странах, трудимся над большой общей задачей. Сделать наш мир благополучнее, справедливее, удобнее и эффективнее. Эта романтическая идея склеивает нас лучше, чем все админские ухищрения.
Спасибо вам, что мы вместе! Пусть новый год принесет в наши семьи и компании спокойную уверенность, что мы все делаем правильно.
Что мы любимы, наши близкие покрыты нашей заботой и защитой. Что наша совесть чиста. Что мы ничего не боимся, готовы достойно принять как успех, так и испытания. И всегда различаем, где суета и мельтешение жизни, а где - главное. Наша миссия, наш путь, замысел о нас.
С наступающим праздником!
При всем трагизме происходящего, он выдался невероятно крутой. Причем по всем направлениям бизнеса. Личные венчурные сделки, инвестбанк BSF Partners, российский и мировой публичные рынки - все исправно работало и дало прекрасные результаты.
Я очень надеюсь, что и у вас год был удачным. По крайней мере, я старался, чтобы у вас получалось.
Делился идеями, сделками, пониманием трендов, методами анализа и принятия инвестиционных решений.
Я знаю, что веду канал неправильно. Пишу, только когда есть, что сказать. Неравномерно покрываю темы. Не прорежаю сухость материала веселыми картинками. Игнорирую горячие новости, подозревая, что вы подписаны не только на меня. Не разжевываю базовые понятия. Не продаю вам курсов, вип-каналов, "своих корешей". Не рекламируюсь, не нанимаю редакторов, не делаю стримов и колабораций. Прошлый век, короче.
Философия моего олдскульного, хардкорного и артхаусного канала проста. Уважать ваше время и внимание. Не жалеть вас и не упрощать свои мысли. Писать только то, что важно для наших капиталов.
И судя по тому, что канал прирастает - мой коварный план работает. Даже по чатику видно, что здесь не просто собрались послушать меня и подзаработать на моем опыте.
Мы - молчаливое, интровертное, но тесное сообщество единомышленников. Предпринимателей, инвесторов, чиновников, управленцев. Мы обладаем огромным совокупным финансовым и административным ресурсом. И все мы, в разных позициях, отраслях и странах, трудимся над большой общей задачей. Сделать наш мир благополучнее, справедливее, удобнее и эффективнее. Эта романтическая идея склеивает нас лучше, чем все админские ухищрения.
Спасибо вам, что мы вместе! Пусть новый год принесет в наши семьи и компании спокойную уверенность, что мы все делаем правильно.
Что мы любимы, наши близкие покрыты нашей заботой и защитой. Что наша совесть чиста. Что мы ничего не боимся, готовы достойно принять как успех, так и испытания. И всегда различаем, где суета и мельтешение жизни, а где - главное. Наша миссия, наш путь, замысел о нас.
С наступающим праздником!
Новогодние праздники - единственное в году синхронное выключение деловой активности. Как бы мы не суетились - никаким групповым проектом сейчас заниматься невозможно. А значит, это уникальный шанс заняться проектом личным. Уже через неделю-полторы подняться над рутиной не получится.
Я уже много лет делаю упражнение по подведению итогов года и составлению плана на следующий. Рассматривая себя как компанию, которая должна отчитаться перед акционерами, и защитить годовую стратегию. Итоговый документ напоминает результаты корпоративной стратсессии, декомпозированные в операционный план. Когда в руках молоток - все кажется гвоздями. Когда ты предприниматель - все выстраиваешь, как бизнес. Даже очень личные сферы.
Про годовое планирование написана куча наверняка дельных статей и книг. Я никогда, честно говоря, в эту тему не погружался, и ничего всерьез не читал. Изобретаю подходы сам, считая, что если где тут и можно ошибиться - так это в попытке применить к своей жизни чужие способы мышления.
Мой план регулирует семью и отношения с окружающими, знания, навыки, спорт, увлечения, доходы, капитал, развитие в профессии, духовную сферу. Он задает образ того, чего я хочу достичь, и фиксирует паттерны, от которых я хочу избавиться. Что планировалось, где я нахожусь в реальности. Что надо перестать делать, что нужно начать или продолжать. Что будет результатом и как это измерить. Все просто и знакомо по бизнесу.
Я использую, в основном, процессные метрики, чтобы не превращать план, условно, в список покупок. Жизнь - штука длинная, и заданный вектор будет продолжен за пределы года. У процессов есть контрольные точки, к ним можно привязать измеримые метрики/статусы и сроки. Это позволяет плану оставаться планом, а не набором благих пожеланий. Прогресс оценивается ежеквартально, раз в пол-года возможна корректировка.
Даже по степени проработки плана всегда видны и можно исправить дисбалансы в развитии. Например, семья и отношения у меня традиционно описываются несколькими параметрами, а бизнес-главы детализированы так, что хоть на биржу себя выводи.
Возможно, как-нибудь поделюсь подходами в составлении инвестиционной части годового плана. А пока еще раз акцентирую, что подведение итогов и годовое планирование для предпринимателя - совершенно необходимый инструмент. Наша работа предполагает структурирование деятельности, контроль распределения времени и усилий, фокус на приоритетных задачах и разностороннее развитие.
В отрыве от регулярной и системной работы это невозможно. Мы будем обречены на интуитивную жизнь, движение по инерции. Без рефлексии и дисциплины. И в полной иллюзии, что "я все держу в голове", "у меня все под контролем". В реальности, даже выделение в своей личности ключевых сфер развития, жизненных целей и образа счастья - это серьезная интеллектуальная работа, которую нельзя сделать с одного подхода.
И еще один важный аспект. План создает давление. Это наше обещание себе. Мы потратили время, сформулировали задачи, научились к ним время от времени возвращаться. Их стало гораздо сложнее отодвинуть, забыть, перекроить. Если внешняя среда всегда напомнит о себе, то во внутренней сфере дисциплины никогда не хватает. Так что план - это еще и босс, который от нас ждет результатов.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. План составляют при подготовке к походу, марафону, свадьбе, строительству дома и запуску стартапа. Наша жизнь - проект посложнее. И вполне достойна того, чтобы мы потратили часть новогодних праздников на ее структурирование. Если вы этого никогда не делали - прямо сейчас закрывайте ТГ, создавайте новый документ в ворде или экселе - и пробуйте!
#опытинвестора
Я уже много лет делаю упражнение по подведению итогов года и составлению плана на следующий. Рассматривая себя как компанию, которая должна отчитаться перед акционерами, и защитить годовую стратегию. Итоговый документ напоминает результаты корпоративной стратсессии, декомпозированные в операционный план. Когда в руках молоток - все кажется гвоздями. Когда ты предприниматель - все выстраиваешь, как бизнес. Даже очень личные сферы.
Про годовое планирование написана куча наверняка дельных статей и книг. Я никогда, честно говоря, в эту тему не погружался, и ничего всерьез не читал. Изобретаю подходы сам, считая, что если где тут и можно ошибиться - так это в попытке применить к своей жизни чужие способы мышления.
Мой план регулирует семью и отношения с окружающими, знания, навыки, спорт, увлечения, доходы, капитал, развитие в профессии, духовную сферу. Он задает образ того, чего я хочу достичь, и фиксирует паттерны, от которых я хочу избавиться. Что планировалось, где я нахожусь в реальности. Что надо перестать делать, что нужно начать или продолжать. Что будет результатом и как это измерить. Все просто и знакомо по бизнесу.
Я использую, в основном, процессные метрики, чтобы не превращать план, условно, в список покупок. Жизнь - штука длинная, и заданный вектор будет продолжен за пределы года. У процессов есть контрольные точки, к ним можно привязать измеримые метрики/статусы и сроки. Это позволяет плану оставаться планом, а не набором благих пожеланий. Прогресс оценивается ежеквартально, раз в пол-года возможна корректировка.
Даже по степени проработки плана всегда видны и можно исправить дисбалансы в развитии. Например, семья и отношения у меня традиционно описываются несколькими параметрами, а бизнес-главы детализированы так, что хоть на биржу себя выводи.
Возможно, как-нибудь поделюсь подходами в составлении инвестиционной части годового плана. А пока еще раз акцентирую, что подведение итогов и годовое планирование для предпринимателя - совершенно необходимый инструмент. Наша работа предполагает структурирование деятельности, контроль распределения времени и усилий, фокус на приоритетных задачах и разностороннее развитие.
В отрыве от регулярной и системной работы это невозможно. Мы будем обречены на интуитивную жизнь, движение по инерции. Без рефлексии и дисциплины. И в полной иллюзии, что "я все держу в голове", "у меня все под контролем". В реальности, даже выделение в своей личности ключевых сфер развития, жизненных целей и образа счастья - это серьезная интеллектуальная работа, которую нельзя сделать с одного подхода.
И еще один важный аспект. План создает давление. Это наше обещание себе. Мы потратили время, сформулировали задачи, научились к ним время от времени возвращаться. Их стало гораздо сложнее отодвинуть, забыть, перекроить. Если внешняя среда всегда напомнит о себе, то во внутренней сфере дисциплины никогда не хватает. Так что план - это еще и босс, который от нас ждет результатов.
#опытинвестора
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
31 декабря мы зашортили газ через плечевой ETF KOLD на серьезный объем. В пятницу половину продал.
Завтра на премаркете посмотрю, как себя будет вести NG. Но, скорей всего, буду продавать остаток и переворачиваться по тренду в BOIL.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. +14% за четыре дня. Отличное начало года! 😎
#США #акции #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Завтра на премаркете посмотрю, как себя будет вести NG. Но, скорей всего, буду продавать остаток и переворачиваться по тренду в BOIL.
#США #акции #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По российскому рынку.
Как не раз писал, я целенаправленно формирую длинные во всех смыслах позиции на снижении индекса.
Я не считаю, что в 2025 нас ждет V-образное восстановление.
Мы увидим банкротства и дефолты, когда ставка заработает в полную силу. Панику от того, что инфляция упрямо растет на фоне уверенности, что она побеждена.
Разочарование, когда окажется, что Трамп не настолько наш. И нам выставляют неприемлемые условия, вместо того, чтобы исполнять наши желания.
Нас ждет удар по нефти, рост госрасходов, снижение покупательной способности потребителей под давлением повышенных тарифов и налогов, девальвация рубля, военные маневры вокруг переговоров.
В общем, год будет тяжелый, нервный и волатильный. Но он дарит нам надежду на геополитическую стабилизацию и выход из экономического пике. Хотя бы на бреющий полет.
Уверен, мы все делали правильно, закупаясь на декабрьской депрессии. Да и текущую коррекцию до хорощей поддержки я использую, чтобы еще распотрошить фонды ликвидности в пользу акций.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Рынок надежды несравненно дороже рынка отчаянья. В России я вальяжный респектабельный инвестор, и текущие уровни воспринимаю как отличный момент для доформирования портфеля на год. Или хотя бы до сезона дивов. Что, однако, никак не страхует нас от возможного ретеста ближе к 2600.
#акции #Россия
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Как не раз писал, я целенаправленно формирую длинные во всех смыслах позиции на снижении индекса.
Я не считаю, что в 2025 нас ждет V-образное восстановление.
Мы увидим банкротства и дефолты, когда ставка заработает в полную силу. Панику от того, что инфляция упрямо растет на фоне уверенности, что она побеждена.
Разочарование, когда окажется, что Трамп не настолько наш. И нам выставляют неприемлемые условия, вместо того, чтобы исполнять наши желания.
Нас ждет удар по нефти, рост госрасходов, снижение покупательной способности потребителей под давлением повышенных тарифов и налогов, девальвация рубля, военные маневры вокруг переговоров.
В общем, год будет тяжелый, нервный и волатильный. Но он дарит нам надежду на геополитическую стабилизацию и выход из экономического пике. Хотя бы на бреющий полет.
Уверен, мы все делали правильно, закупаясь на декабрьской депрессии. Да и текущую коррекцию до хорощей поддержки я использую, чтобы еще распотрошить фонды ликвидности в пользу акций.
#акции #Россия
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По KOLD фиксирую прибыль, пока не переворачиваюсь. Посмотрим на основной сессии.
Зашел на премаркете в плечевой шорт полупроводников SOXS. Стопы впритык. Я давлю в себе контр-трендовое мышление, но моя торговая система в спекулятивной части допускает такие сделки.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Это сверхволатильные плечевые инструменты. Я с ними активно спекулирую в горизонте день-три. Но тем, кто имеет возможность торговать на американском рынке, полезней что-то подчерпнуть с точки зрения подходов, нежели пытаться следовать. А если двинулись за мной - то самостоятельно управлять рисками через стопы и тейк-профиты. Наши представления о достаточной прибыли и приемлемых рисках могут существенно различаться.
#акции #США #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Зашел на премаркете в плечевой шорт полупроводников SOXS. Стопы впритык. Я давлю в себе контр-трендовое мышление, но моя торговая система в спекулятивной части допускает такие сделки.
#акции #США #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Фиксирую пока SOXS, в который заходили 6 января.
В принципе, идея может быть и среднесрочной. Но я обозначил ее как спекулятивную, поэтому последователен.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. 10,1% за 4 дня - я доволен. Если отката не будет внятного - можно и перезайти.
#США #акции #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
В принципе, идея может быть и среднесрочной. Но я обозначил ее как спекулятивную, поэтому последователен.
#США #акции #трейд
Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM