#Премаркетинг
📱 Ростелеком, 001P-17R (10 млрд)

❗️Установлен ориентир ставки купона – не выше 17.6% годовых (доходность – не выше 19.09% годовых).

Сбор заявок – 3 июня с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 11 июня.

📝Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, Банк ДОМ.PФ, ЛOKO-Банк, МКБ, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк, Т-Банк.

#Премаркетинг
👕 Хэндерсон Фэшн Групп, 001Р-01 (до 1.8 млрд)

Финальный ориентир ставки купона – 19.5% годовых (доходность – 21.34% годовых).

Размещение запланировано на 3 июня.

📝Организаторы – БКС КИБ, GI Solutions, SberCIB, Совкомбанк, Т-Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🚚 ГТЛК, 002P-08 (15 млрд)

Финальный ориентир ставки купона – 19.5% годовых (доходность – 21.34% годовых).

Размещение запланировано на 3 июня.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Велес Капитал, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, Локо-Банк, МКБ, ИБ Синара, Совкомбанк.

📉 Котировки бумаг «ТГК-14» существенно снизились на новостях о задержании совладельцев компании

Бумаги Эмитента ("BBB(RU)" — АКРА; "ruBBB+" — Эксперт РА; "A-.ru" — НКР) упали на фоне новости о том, что председателя совета директоров компании Константина Люльчева задержали при попытке вылета за границу. Как стало известно «Ъ», руководители и совладельцы Константин Люльчев и Виктор Мясник задержаны в рамках уголовного дела об особо крупном мошенничестве.

💼 В обращении у «ТГК-14» находятся шесть выпусков облигаций, сегодня дата начала размещения облигаций серии 001Р-07.

📉 Облигации компании теряют от 5 до 16%. Котировки акций также снижаются на более 5% до 0.00657 руб.

➡️ Подробнее

#Товары
🛢 Рынок нефти: экспортный рост, стабильные цены

📊 Динамика российских цен на нефть

🔵Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk сейчас стоит 53,3 долл./бар. (-0,1% н/н), а Urals FOB Novorossiysk — 52,7 долл./бар. (+0,5% н/н) соответственно, по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk равен –12,2 долл. (-1,9% н/н) и Urals FOB Novorossiysk –12,9 долл. (+0,8% н/н).

🔵Сорт российской нефти ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 61,1 долл./бар. (+0,0% н/н), а дисконт — –3,6 долл. (+1,9% н/н) .

🚢 Морские перевозки
Экспорт нефти Urals вырос до 249 тыс. т/сут. (+2,7% н/н), ESPO снизился до 128 тыс. т/сут. (+11,4% н/н). Общий морской экспорт нефти из России вырос на 3,1% н/н до 438 тыс. т/сут.

📰 Последние новости

⚫️ На прошлой неделе Евросоюз расширил санкции против российского нефтяного флота, добавив в «чёрный список» почти 190 танкеров (всего более 340 судов), что запретило им заход в европейские порты и привело к росту фрахта из Балтики до Индии до $8+ за баррель.

⚫️ Китай активно диверсифицирует импорт российской нефти, увеличивая поставки по трубопроводам: сейчас около 30 млн т/год идут по «Сквородино–Мохэ» и 10 млн т — по «Атасу–Алашанькоу», а в начале мая 2025 г. Россия и Китай согласовали прирост транзита через Казахстан на 2,5 млн т/год .

⚫️ В мае 2025 г. Индия сократила импорт африканской нефти почти в три раза — до 900 тыс. т, а поставки из США упали почти на четверть; их место заняла иракская нефть (4,5 млн т), при этом Россия сохраняет за собой около 40% индийского импорта.

💰 Налоги при добыче нефти
НДПИ остался на уровне 35,5 долл./бар. (0,0% н/н)
НДД (НДПИ и НДД) так же остался на уровне 27,6 долл./барр.

📝 Заключение
Несмотря на ужесточение санкций и рост стоимости фрахта, цены на Urals и ESPO остаются стабильными, а экспорт российской нефти демонстрирует рост уже третью неделю подряд. Китай продолжает усиливать энергетическое сотрудничество с Россией, диверсифицируя маршруты поставок.

🤝 Аналитика подготовлена на основе аналитических ресерчей ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах ЦЦИ на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту [email protected].

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇬Кыргызстан успешно дебютировал на рынке еврооблигаций с выпуском на $700 млн. Выпуск сроком обращения 5 лет и купонной ставкой 7.75% годовых был размещен полностью по цене 98.986% (доходность 8% годовых), при этом, спрос превысил предложение в 3 раза и составил $2.1 млрд. Организаторами выступили CITIC, Citigroup, Oppenheimer и TF International, а первичный листинг прошёл на Лондонской бирже. Успех на рынке еврооблигаций свидетельствует о высоком доверии в Кыргызстану среди инвесторов Европы, США и Азии, а также открывает новые возможности для привлечения финансирования как Минфином, так и частными компаниями.

🇰🇿Впервые в Казахстане получили листинг облигации образовательной организации. Частная школа им. Шокана Уалиханова разместила облигации на Казахстанской фондовой бирже (KASE). В листинг включены облигации номиналом 1 000 тенге, общим объёмом 1 млрд тенге (ок. $1.95 млн) и сроком обращения 3 года. Доходность по облигациям составляет 21% годовых с выплатой купона ежеквартально. «Привлечение внешних инвестиций позволит учебному заведению реализовать ряд крупных проектов в области устойчивого развития и поддержать еще больше одаренных казахстанских школьников», – рассказала Асель Тасмагамбетова, одна из основателей школы.

🇺🇿Рейтинговое агентство S&P улучшило прогноз кредитного рейтинга Узбекистана со «стабильного» на «позитивный». Рейтинги были подтверждены на уровне "BB-" в иностранной валюте и "B" в национальной валюте с улучшением прогноза. Последнее изменение рейтингов Узбекистана от S&P происходило 4 года назад, в июне 2021 года. Одним из ключевых факторов аналитики S&P отмечают рост мировых цен на золото — это поддержит экспорт Узбекистана и бюджетные поступления, а также поможет сохранить высокие валютные резервы. В свою очередь, относительно высокий рост ВВП будет обеспечен экономическими реформами, устойчивым внутренним спросом, инвестициями и денежными переводами трудовых мигрантов, несмотря на трудности в мировой торговле и неопределенность в мире.

▶️ Cbonds Weekly News - 201-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы побывали на XVI Investfunds Forum’е, выяснили, как изменяется портфель владельцев ИИС, и какая страна впервые за три года присвоила России кредитный рейтинг, а также рассказали, как правильно выбрать облигации с ежемесячными купонами.

Кроме того, мы разобрались в деталях рублификации субордов ВТБ и представили наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Ольга Петрова, главный менеджер по продукту «Коллективные инвестиции», НРД
• Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью, УК Альфа-Капитал
• Тимур Рамазанов, руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ
• Павел Паевский, начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики УК «РСХБ Управление Активами»
• Александр Шуплецов, руководитель Управления по работе с Развивающимися Рынками, Департамент Belt&Road, TF International

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,9% (⬇️15 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,14% (⬆️12 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
29,96% (⬆️36 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💵АйДи Коллект, 001P-04 (от 500 млн)
⚙️ГИДРОМАШСЕРВИС, 001P-03 (от 3 млрд)

Размещения
💰АФК Система, 002P-02 (12 млрд)
🏗Балтийский лизинг, БО-П16 (4.5 млрд)
🚛ЛК Спектр, БО-01 (200 млн), БО-02 (300 млн)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П10 (10 млрд)

Оферты
💵Микро Капитал Руссия, 03 (656.4 млн)
🟥РЖД, 001P-01R (15 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
🏬 Полипласт, П02-БО-05

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 7.7 млрд руб.
Купон: 25.5% годовых

Количество сделок на бирже: 22 657
Самая крупная сделка: 2 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (26%) заняла сделка объёмом 2 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом до 1 млн руб. (23%).

📝 Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк Синара. ПВО - Первая Независимая

#Премаркетинг
💰«ЕвразХолдинг Финанс», доп. выпуск №1 серии 003Р-03

❗️Финальный ориентир по цене размещения – 103.25% от номинала (доходность – 7.77% годовых) + НКД.

Объем размещения зафиксирован и составит $150 млн.

Размещение запланировано на 4 июня.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 29 мая

🇷🇺Россия

🏭ЗАС Корпсан – НРА,⬇️с "BB-|ru|" до "CC|ru|", статус "под наблюдением"

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено ожиданиями по ухудшению финансовой дисциплины Компании на фоне возникновения у владельцев облигаций права требовать досрочного погашения бумаг, отсутствия диверсификации источников заёмного финансирования, снижения оборота бизнеса в I квартале 2025 года».

🇬🇪Грузия

🏦TBC Bank Group – Moody's, 🆕 присвоен "Ba3", "негативный"

«Поскольку доля Банка составляет значительную часть активов и доходов компании TBC PLC, а их финансовые показатели в целом схожи, долгосрочные рейтинги эмитента TBC PLC на уровне Ba3 отражают самостоятельную кредитную надежность TBC Bank и находятся на одну ступень ниже рейтинга ba2 для Базовой оценки кредитного качества (BCA) TBC Bank и скорректированной BCA».

#ИтогиРазмещения
💵 Центр-Резерв, БО-04

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 29.5% годовых/33.84% годовых
Дюрация: 1.47

Количество сделок на бирже: 1437
Самая крупная сделка: 6.9 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 2 до 5 млн руб. (29%).

📝 Организатор – GrottBjorn. ПВО – Волста.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 мая:

🔌 Выручка Интер РАО по МСФО за I квартал увеличилась на 12.6% и составила 441.3 млрд руб. Чистая прибыль составила 47.2 млрд руб. (-1.6% г/г).

🛠 Выручка ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру) по МСФО за I квартал составила 40.7 млрд руб. (+18.8% г/г). Валовая прибыль выросла на 30% г./г. до 13 млрд руб.

🏦 Чистая прибыль ЭсЭфАй по МСФО за I квартал составила 4.7 млрд руб. Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход составил 6.9 млрд руб.

💳 Чистая прибыль Банка ВТБ по МСФО за 4 мес. 2025 года составила 165.5 млрд руб., сократившись на 18.6% г/г. Чистые комиссионные доходы увеличились на 37.1% г/г до 96.1 млрд руб.

⚓️ Совет директоров Совкомфлота рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.

🚗 Каршеринг Руссия (Делимобиль) проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос об утверждении программы обратного выкупа акций.

💰 Соллерс и ММК проведут годовое общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год.

💵 Саратовский НПЗ и Россети Московский регион проведут заседания совета директоров по вопросу дивидендов за 2024 год.

#ИтогиРазмещения
🏙 Элит Строй, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 26.5% годовых/29.97% годовых

Количество сделок на бирже: 8604
Самая крупная сделка: 103.9 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 70 млн руб. (20%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Т-Банк, Совкомбанк, Ренессанс Брокер. ПВО – Регион Финанс.

#Премаркетинг
⚙️«Гидромашсервис», 001Р-03

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 400 б.п.
​Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Объем размещения зафиксирован и составит 5 млрд рублей.

Размещение запланировано на 4 июня.

📝Организаторы – Совкомбанк, Газпромбанк, МКБ.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💵 АйДи Коллект, 001Р-04 (от 500 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 25.25% годовых (доходность – 28.39% годовых).

Размещение запланировано на 4 июня.

📝Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Ренессанс Брокер, Риком-Траст, Совкомбанк, Т-Банк, Цифра брокер.

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: июнь (данные от 30 мая)

#Премаркетинг
📆 Календарь рыночных размещений: июнь (данные от 30 мая)

#Еврооблигации
🇰🇬 Кыргызская Республика впервые за 24 года вышла на рынок еврооблигаций.

🆕 Кыргызстан разместил дебютный выпуск еврооблигаций Кыргызстан, 7.75% 3jun2030, USD на $700 млн. Первоначально ориентир доходности составлял 8,25%, однако благодаря высокому спросу – заявки превысили $2 млрд – финальная доходность была снижена до 8%. Организаторами выпуска выступили Citigroup, Oppenheimer, CITIC Securities International и TF International Securities Group.

💰 Привлечённые средства будут направлены на финансирование проектов по строительству новых гидроэлектростанций в республике — ключевой инфраструктурный приоритет для Кыргызстана.

💼 У страны уже были первые предпосылки к выходу на международный долговой рынок. В декабре 2023 года Кыргызская Республика разместила первый рублевый выпуск облигаций Кыргызстан, 14.5% 26dec2025, RUB c листингом на Московской и Кыргызской фондовых биржах, организатором выступил Газпромбанк.

🎯 Таким образом, Кыргызстан уверенно делает шаги к интеграции на глобальные финансовые рынки.

Комментарий от организаторов размещения смотрите в новом выпуске Cbonds Weekly News.

#Консенсус_Cbonds
🥇 Золото на перепутье, но поддержано мировой экономической неопределенностью.

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, цена золота на конец 2-го кв. 2025 года составит $3 200 за унцию.

✔️Напоминаем, что в нашем разделе «Золото» можно изучить и проанализировать этот рынок.

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку золота и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.

🟡«Золото вместо доллара: как страны обходят санкции США» от gold.ru:
На фоне угрозы 50-процентных пошлин США всё больше государств — особенно на развивающихся рынках — рассматривают золото и обеспеченные им цифровые активы как альтернативную валюту для обхода санкций и защиты экономики. Разработка стейблкоинов, обеспеченных золото­выми резервами (например, будущий USDKG Кыргызстана), а также теневые схемы торговли драгметаллом создают «слепые зоны» для американской финансовой разведки.

🟡«Золото по 6000 долларов за унцию?» от zoloto-md.ru:
По мнению Фрэнка Холмса, структурная дедолларизация, активные покупки центральных банков (пятикратно рекордные объёмы Китая) и нарастающие торговые тарифы могут поднять цену золота до 6000$ за унцию к концу президентского срока Трампа. Параллельно эксперт видит синергию золота и биткоина как краеугольных защитных активов в новом финансовом мире.

🟡«Рынок золота — на пути к новым вершинам?» от БКС Экспресс:
С начала 2025 г. цена золота выросла более чем на 24% до около 3250$ за унцию, чему способствовали геополитические риски, опасения рецессии и масштабные покупки центральных банков. Аналитики JPMorgan прогнозируют дальнейший рост вплоть до 4000 $ за унцию к середине 2026 г., тогда как консервативный сценарий предполагает консолидацию в диапазоне 3200–3500 $.

🟡«Новые угрозы тарифов вызывают волнения на рынке, золото и иена укрепляют свои позиции » от SchiffGold (перевод с английского):
Из-за угрозы введения пошлин Трампом на импорт из ЕС и вероятного тарифа на продукцию Apple инвесторы устремились в активы-убежища. Так, золото подорожало более чем на 60$ за унцию, а иена укрепилась против доллара, который пробил ключевую поддержку на уровне 142,50. Акции и фондовые индексы США упали на 1,5–2%, в то время как доходность гособлигаций снизилась на волне спроса на безопасные активы.

Консенсус-прогноз по цене золота на другие периоды:
🔴конец 3-го кв. 2025 года: $3 300 за унцию
🔴конец 4-го кв. 2025 года: $3 375 за унцию
🔴конец 1-го кв. 2026 года: $3 460 за унцию