Экономика - экспериментальная наука
Коллеги (апрель 2025) сделали отличный эксперимент - попробовали понять, какая информация сильнее влияет на инфляционные ожидания россиян. Для этого им "случайно и демографически взвешенно" рассказывали про рост денежной массы, прошлую инфляцию, ожидания и т.п. А потом спрашивали, что люди думают про будущую инфляцию.
Результаты: в отличие от многих статей по развитым экономикам, тут только рост денежной массы получился важной информацией. Остальное на мнение россиян не влияло, даже сообщения про прошлые успехи Банка России в снижении инфляции (особенно в 2016-2020). Кажется, мы похожи на Бразилию, где ставку снова подняли и уже до 14,75% - при текущей инфляции 5,48% и ожиданиях на 2025-26 в 5,5% и 4,5% соответственно. Но россияне жестче думают про будущую инфляцию, чем бразильцы.
Вывод: если значимого снижения ожиданий от предоставления информации нет, то даже неясно, что ещё делать. Видимо, пускать в метро ролики "страшная правда про инфляцию: РОССТАТ НЕ ВРЁТ".
#Russia #Inflation #Expectations #RCT
Коллеги (апрель 2025) сделали отличный эксперимент - попробовали понять, какая информация сильнее влияет на инфляционные ожидания россиян. Для этого им "случайно и демографически взвешенно" рассказывали про рост денежной массы, прошлую инфляцию, ожидания и т.п. А потом спрашивали, что люди думают про будущую инфляцию.
Результаты: в отличие от многих статей по развитым экономикам, тут только рост денежной массы получился важной информацией. Остальное на мнение россиян не влияло, даже сообщения про прошлые успехи Банка России в снижении инфляции (особенно в 2016-2020). Кажется, мы похожи на Бразилию, где ставку снова подняли и уже до 14,75% - при текущей инфляции 5,48% и ожиданиях на 2025-26 в 5,5% и 4,5% соответственно. Но россияне жестче думают про будущую инфляцию, чем бразильцы.
Вывод: если значимого снижения ожиданий от предоставления информации нет, то даже неясно, что ещё делать. Видимо, пускать в метро ролики "страшная правда про инфляцию: РОССТАТ НЕ ВРЁТ".
#Russia #Inflation #Expectations #RCT
www.cbr.ru
Какая информация важна для инфляционных ожиданий домохозяйств: результаты контролируемого эксперимента | Банк России
Прогноз инфляции и решений ЦБ: роль текста пресс-релизов.
Один из стандартных примеров того, как приходится работать с пресс-релизами ЦБ - "выделение смысловых векторов". Для меня идея такая: берем текст, заставляем Word2Vec представить его в виде совокупности численных векторов с внутренней связью слов. Теперь на руках есть числа, и можно проверить, например, влияние на будущую инфляцию.
Статья про ЕЦБ (март 2025) показывает, как использовать Word2Vec для европейской инфляции. Главное - что удаётся улучшить прогноз будущего изменения цен даже с учётом других макропеременных, включая прогноз инфляции от ЕЦБ. То есть в текстах есть дополнительная информация.
Вывод: попробуйте! Вот пример, как это быстро сделать. Мы используем тексты на российских и не только данных - прогнозы действительно улучшаются.
#Inflation #ECB #Word2Vec
Один из стандартных примеров того, как приходится работать с пресс-релизами ЦБ - "выделение смысловых векторов". Для меня идея такая: берем текст, заставляем Word2Vec представить его в виде совокупности численных векторов с внутренней связью слов. Теперь на руках есть числа, и можно проверить, например, влияние на будущую инфляцию.
Статья про ЕЦБ (март 2025) показывает, как использовать Word2Vec для европейской инфляции. Главное - что удаётся улучшить прогноз будущего изменения цен даже с учётом других макропеременных, включая прогноз инфляции от ЕЦБ. То есть в текстах есть дополнительная информация.
Вывод: попробуйте! Вот пример, как это быстро сделать. Мы используем тексты на российских и не только данных - прогнозы действительно улучшаются.
#Inflation #ECB #Word2Vec
www.bis.org
Word2Prices: embedding central bank communications for inflation prediction
Word embeddings are vectors of real numbers associated with words, designed to capture semantic and syntactic similarity between the words in a corpus of text. We estimate the word embeddings of the European Central Bank's introductory statements at monetary…
(Не)очевидные утверждения про международную торговлю.
Табаррок написал последовательное напоминание про экспорт-импорт в мире. Я кратко переведу все пункты, у автора по ссылке есть и другие ссылки:
1) США много производит в обрабатывающей промышленности. В 2024 это около $2,9 трлн при общем ВВП около $29 трлн;
2) Обработка постепенно снижала занятость (много лет) в развитых и развивающихся странах. Это связано с автоматизацией производств (про Китай см. следующий пост);
3) Основная часть импорта США - "промежуточные товары", или комплектующие для дальнейшего производства. Пошлины на них делают внутреннее производство заметно дороже;
4) Основная часть произведённых в обработке машин и оборудования используются внутри США;
5) США остаётся гораздо более богатой страной, чем Россия или Китай (по ВВП на душу), а с учётом почти одинакового неравенства в этих трёх странах (по коэффициенту Джини) по доходу мы тоже сильно отличаемся. Дефицит торговли не влияет на этот факт;
6) Китай производит больше в обработке, чем США (около $5 трлн и в 2023, и в 2024). Но это тоже массово используется внутри страны;
7) Важная часть торговли, требующая большого внимания - "стратегические отрасли", от военной промышленности до медицины, и вероятно до сельского хозяйства. Для них в мире используются отдельные пошлины.
Вывод: вся эта история с торговлей США и пошлинами Трампа выглядит очень искусственной. Из-за макроэкономического тождества притоки средств в финансовые активы приводят к дефициту торгового баланса (или точнее - дефициту счёта текущих операций). Вероятно, было бы весело услышать от Трампа, что США больше не хочет получать средства по финансовому каналу, то есть что всем инвесторам нужно выводить деньги и размещать их в Китае, России и Беларуси. Но едва ли он решится на такое (не)очевидно правильное заявление.
#Trade #US #Russia #China
Табаррок написал последовательное напоминание про экспорт-импорт в мире. Я кратко переведу все пункты, у автора по ссылке есть и другие ссылки:
1) США много производит в обрабатывающей промышленности. В 2024 это около $2,9 трлн при общем ВВП около $29 трлн;
2) Обработка постепенно снижала занятость (много лет) в развитых и развивающихся странах. Это связано с автоматизацией производств (про Китай см. следующий пост);
3) Основная часть импорта США - "промежуточные товары", или комплектующие для дальнейшего производства. Пошлины на них делают внутреннее производство заметно дороже;
4) Основная часть произведённых в обработке машин и оборудования используются внутри США;
5) США остаётся гораздо более богатой страной, чем Россия или Китай (по ВВП на душу), а с учётом почти одинакового неравенства в этих трёх странах (по коэффициенту Джини) по доходу мы тоже сильно отличаемся. Дефицит торговли не влияет на этот факт;
6) Китай производит больше в обработке, чем США (около $5 трлн и в 2023, и в 2024). Но это тоже массово используется внутри страны;
7) Важная часть торговли, требующая большого внимания - "стратегические отрасли", от военной промышленности до медицины, и вероятно до сельского хозяйства. Для них в мире используются отдельные пошлины.
Вывод: вся эта история с торговлей США и пошлинами Трампа выглядит очень искусственной. Из-за макроэкономического тождества притоки средств в финансовые активы приводят к дефициту торгового баланса (или точнее - дефициту счёта текущих операций). Вероятно, было бы весело услышать от Трампа, что США больше не хочет получать средства по финансовому каналу, то есть что всем инвесторам нужно выводить деньги и размещать их в Китае, России и Беларуси. Но едва ли он решится на такое (не)очевидно правильное заявление.
#Trade #US #Russia #China
Marginal REVOLUTION
Manufacturing and Trade - Marginal REVOLUTION
It has become popular in some circles to argue that trade—or, in the more “sophisticated” version, that the dollar’s reserve-currency status—undermines U.S. manufacturing. In reality, there is little support for this claim. Let’s begin with some simple but…
Это занятость в отраслях в Китае, отсюда. Автоматизация привела к снижению числа рабочих мест в обработке даже в Китае. При этом благосостояние растёт - люди находят себя в других отраслях.
Оценка инфляции: обычно ансамбль моделей.
Как у ЦБ, так и у аналитиков стандартный подход к оценке инфляции - несколько моделей. Полагаться на одну невозможно, она может не поймать структурное изменение в экономике. Поэтому усреднение может дать более стабильный результат.
Вот пример от ФРС (март 2025). Они используют всего семь моделей и получают довольно удачную оценку для "основной инфляции" (без временных шоков). Парочка моделей неприменима для России (среднее за много лет? ну простите). Но сам подход полезен.
Вывод: а у нас другие ансамбли, более подходящие для России.
#FRS #Inflation #US
Как у ЦБ, так и у аналитиков стандартный подход к оценке инфляции - несколько моделей. Полагаться на одну невозможно, она может не поймать структурное изменение в экономике. Поэтому усреднение может дать более стабильный результат.
Вот пример от ФРС (март 2025). Они используют всего семь моделей и получают довольно удачную оценку для "основной инфляции" (без временных шоков). Парочка моделей неприменима для России (среднее за много лет? ну простите). Но сам подход полезен.
Вывод: а у нас другие ансамбли, более подходящие для России.
#FRS #Inflation #US
www.federalreserve.gov
Underlying Inflation: An Ensemble Averaging Approach
The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC.
(реклама РЭШ)
Интервью Джангира Джангирова, со-директора новой магистратуры РЭШ, Сбера и Сколтеха! Продолжаем рассказывать про нашу инициативу:
https://www.group-telegram.com/nes_official/2994
#Teaching #AIFT
Интервью Джангира Джангирова, со-директора новой магистратуры РЭШ, Сбера и Сколтеха! Продолжаем рассказывать про нашу инициативу:
https://www.group-telegram.com/nes_official/2994
#Teaching #AIFT
Telegram
Российская экономическая школа
Хотите быть в числе тех, кто уже сегодня формирует будущее ИИ и финтеха?
Смотрите видеоинтервью с содиректором новой совместной магистерской программы РЭШ, Сбера и Сколтеха «Искусственный интеллект и финансовые технологии» (AIFT), старшим вице-президентом…
Смотрите видеоинтервью с содиректором новой совместной магистерской программы РЭШ, Сбера и Сколтеха «Искусственный интеллект и финансовые технологии» (AIFT), старшим вице-президентом…
(реклама РЭШ)
А 17 мая проведем ДоД, послушаем отличных коллег из Яндекса и Сбера, расскажем про магистратуры!
https://www.group-telegram.com/nes_official/2996
#MAFNES #AIFT #Teaching
А 17 мая проведем ДоД, послушаем отличных коллег из Яндекса и Сбера, расскажем про магистратуры!
https://www.group-telegram.com/nes_official/2996
#MAFNES #AIFT #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Уже 17 мая состоится День открытых дверей магистратуры РЭШ, где вы сможете узнать все об одних из лучших магистерских программ по экономике, финансам и искусственному интеллекту в России!
У вас также будет возможность получить максимум полезной информации…
У вас также будет возможность получить максимум полезной информации…
Почему мы сделали программу РЭШ, Сбера и Сколтеха по ИИ в финансах?
Потому что конкуренция, в том числе мировая, растет на глазах. ОАЭ вводит обучение ИИ в школьные программы с 2025-26 учебного года; Китай сообщил об этом ещё раньше. Порядка половины исследователей ИИ в мире работают в Китае (по мнению СЕО Nvidia). Банк России также экспериментировал с моделями, в том числе для прогнозов (для них пока не помогает).
Поэтому нужно как использовать, так и строить новое - понимая внутреннее содержание моделей. Для этого придется разобраться и с их математикой, и с базовым программированием для улучшения подходов.
#AIFT #Teaching #AI
Потому что конкуренция, в том числе мировая, растет на глазах. ОАЭ вводит обучение ИИ в школьные программы с 2025-26 учебного года; Китай сообщил об этом ещё раньше. Порядка половины исследователей ИИ в мире работают в Китае (по мнению СЕО Nvidia). Банк России также экспериментировал с моделями, в том числе для прогнозов (для них пока не помогает).
Поэтому нужно как использовать, так и строить новое - понимая внутреннее содержание моделей. Для этого придется разобраться и с их математикой, и с базовым программированием для улучшения подходов.
#AIFT #Teaching #AI
Marginal REVOLUTION
Who's next? - Marginal REVOLUTION
The United Arab Emirates will introduce artificial intelligence to the public school curriculum this year, as the Gulf country vies to become a regional powerhouse for AI development. The subject will be rolled out in the 2025-2026 academic year for kindergarten…
Спешу отметить кое-что про ФРС. Егор отлично описал процесс, но один момент неточен:
"Президент позвал главу ФРС и вместе с Министром Финансов для оказания, требуя снизить ставки. Уже само это бросает тень на независимость политики ФРС".
О, нет. Мы видели слишком большое количество примеров в автобиографиях с примерно такими же историями - начиная минимум с 1945 года. Президенты обожают думать, что виноват ФРС, а не тарифы, профсоюзы, расовая сегрегация и т.п. Поэтому тут даже минимальной тени на ФРС не упало - скорее можно сказать, что Трамп потерял надежду сместить Пауэлла через уголовное дело и вынужден бросаться пустыми "дураками" в соцсети.
#FRS #Independence #CB
"Президент позвал главу ФРС и вместе с Министром Финансов для оказания, требуя снизить ставки. Уже само это бросает тень на независимость политики ФРС".
О, нет. Мы видели слишком большое количество примеров в автобиографиях с примерно такими же историями - начиная минимум с 1945 года. Президенты обожают думать, что виноват ФРС, а не тарифы, профсоюзы, расовая сегрегация и т.п. Поэтому тут даже минимальной тени на ФРС не упало - скорее можно сказать, что Трамп потерял надежду сместить Пауэлла через уголовное дело и вынужден бросаться пустыми "дураками" в соцсети.
#FRS #Independence #CB
Telegram
TruEcon
#США #инфляция #пошлины #ФРС #Кризис
Трамп позвал Пауэлла на встречу и по заявлениям Белого Дома "настаивал" на снижении ставок т.к. текущая политика ставят США в "невыгодное положение".
По заявлениям глава ФРС ходил обсуждать "занятость, инфляцию и…
Трамп позвал Пауэлла на встречу и по заявлениям Белого Дома "настаивал" на снижении ставок т.к. текущая политика ставят США в "невыгодное положение".
По заявлениям глава ФРС ходил обсуждать "занятость, инфляцию и…
Почему ещё гонка ИИ это важно? Потому что она сильно зависит и от качества исследователей, и от количества энергии. Видимо, США подпишут соглашение с ОАЭ и Саудовской Аравией о совместном использовании и разработке моделей.
Как вы знаете, Россия пока делает ограниченное количество своих моделей - если брать совсем большие, речь идет про три; у Южной Кореи и Франции больше, а у США или Китая за сто. В долгосрочной перспективе это может оказаться конкурентным преимуществом как США и Китая, так и Персидского залива, довольно неожиданного конкурента.
#AI #US #Energy
Как вы знаете, Россия пока делает ограниченное количество своих моделей - если брать совсем большие, речь идет про три; у Южной Кореи и Франции больше, а у США или Китая за сто. В долгосрочной перспективе это может оказаться конкурентным преимуществом как США и Китая, так и Персидского залива, довольно неожиданного конкурента.
#AI #US #Energy
Marginal REVOLUTION
The most important decision of the Trump administration? - Marginal REVOLUTION
It is finally getting some publicity. Of course I am referring to the AI training deals with Saudi Arabia and UAE. Here is an overview NYT article, and here is one sentence: One Trump administration official, who declined to be named because he was not…
Плагиату бой!
Двоешников долой!
(это я написал около 20 рецензий на работы магистров, и честно говоря, весьма впечатлён)
(но есть и крутые работы да)
Двоешников долой!
(это я написал около 20 рецензий на работы магистров, и честно говоря, весьма впечатлён)
(но есть и крутые работы да)
Сон и доход: отрицательная корреляция?
Как вы знаете (из отчётов ), многие выпускники РЭШ работают в финансах и электронной коммерции - то есть одновременно за относительно высокую зарплату (средняя для выпускников 2024 = 231 тыс. руб. в месяц) и много часов. Что мы знаем про сон в зависимости от дохода?
Оказывается, в среднем по многим странам ( статья сентябрь 2025) топ-10% по доходам внутри отдельной страны спит на полчаса меньше, чем нижние 10%. При этом между странами разница тоже есть - чем выше ВВП на душу населения, тем меньше спит нация.
Как опытный засоня, предлагаю многим крепко задуматься и начать высыпаться. Долгосрочно сон очень сильно влияет на мозг и речь, гораздо больше, чем спорт. Хотите долголетия - может быть, стоит обдумать примеры Черчилля (сон после обеда) и прекрасной сиесты.
#Sleep #GDP #Income
Как вы знаете (из отчётов ), многие выпускники РЭШ работают в финансах и электронной коммерции - то есть одновременно за относительно высокую зарплату (средняя для выпускников 2024 = 231 тыс. руб. в месяц) и много часов. Что мы знаем про сон в зависимости от дохода?
Оказывается, в среднем по многим странам ( статья сентябрь 2025) топ-10% по доходам внутри отдельной страны спит на полчаса меньше, чем нижние 10%. При этом между странами разница тоже есть - чем выше ВВП на душу населения, тем меньше спит нация.
Как опытный засоня, предлагаю многим крепко задуматься и начать высыпаться. Долгосрочно сон очень сильно влияет на мозг и речь, гораздо больше, чем спорт. Хотите долголетия - может быть, стоит обдумать примеры Черчилля (сон после обеда) и прекрасной сиесты.
#Sleep #GDP #Income
www.nes.ru
Трудоустройство
Стандартное ежеквартальное упражнение про цены Росстата и Магнолии сделаю после ПМЭФ (когда должны выйти данные по отдельным товарам и услугам за май). Но поскольку у меня сегодня опять в дискуссии подгорело, то вот.
В апреле 2025 по Москве Росстат рапортовал
1) среднюю стоимость обеда в кафе, столовой и т.п. = 1241 руб. на человека;
2) среднюю стоимость ужина в ресторане = 4817 руб. на человека;
3) маникюр = 2140 руб.;
4) рубашка мужская = 2464 и блузка женская = 2805 руб.
и т.д.
Что из этих цен кажется неправдой? Почему взрослые люди из финансов сообщают мне, что «Росстат берет самые минимальные цены, а для нас всё в разы дороже»? Я сегодня проехал на автобусе за те же 67 руб., что и у Росстата. Бросаем не доверять, проверьте и поверьте.
#Rosstat #Inflation #Russia
В апреле 2025 по Москве Росстат рапортовал
1) среднюю стоимость обеда в кафе, столовой и т.п. = 1241 руб. на человека;
2) среднюю стоимость ужина в ресторане = 4817 руб. на человека;
3) маникюр = 2140 руб.;
4) рубашка мужская = 2464 и блузка женская = 2805 руб.
и т.д.
Что из этих цен кажется неправдой? Почему взрослые люди из финансов сообщают мне, что «Росстат берет самые минимальные цены, а для нас всё в разы дороже»? Я сегодня проехал на автобусе за те же 67 руб., что и у Росстата. Бросаем не доверять, проверьте и поверьте.
#Rosstat #Inflation #Russia
Ставка ЦБ снижена с 21% до 20%. Вы спросите - а не мало ли? А что дальше?
Сейчас "реальная ставка" по отношению к текущей инфляции (около 9,6%) и к будущей ожидаемой (около 4% по мнению ЦБ) остаётся очень высокой. То есть снижать символически, ещё на несколько пп, можно несколько заседаний, почти без последствий для кредитования. Особенно физлицам дорого занимать.
Аккуратность ЦБ понятна - динамика инфляции во втором полугодии может внезапно поменяться, как мы уже видели в 2023-24. Но надежда и на снижение ставки, и на достижение цели в 2026 году есть.
#Inflation #Russia #CB
Сейчас "реальная ставка" по отношению к текущей инфляции (около 9,6%) и к будущей ожидаемой (около 4% по мнению ЦБ) остаётся очень высокой. То есть снижать символически, ещё на несколько пп, можно несколько заседаний, почти без последствий для кредитования. Особенно физлицам дорого занимать.
Аккуратность ЦБ понятна - динамика инфляции во втором полугодии может внезапно поменяться, как мы уже видели в 2023-24. Но надежда и на снижение ставки, и на достижение цели в 2026 году есть.
#Inflation #Russia #CB
Telegram
Банк России
⚡️Ключевая ставка — 20%
Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему…
Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему…
Сегодня день выпускника в МШУ СКОЛКОВО, любимой российской/международной бизнес-школе. Четыре года с удовольствием там работал как штатный сотрудник :).
Мы слушаем защиты магистерских работ студентов в РЭШ, но душой я в том числе на празднике с коллегами. Поздравляю всех причастных!
#SKOLKOVO #MAFNES
Мы слушаем защиты магистерских работ студентов в РЭШ, но душой я в том числе на празднике с коллегами. Поздравляю всех причастных!
#SKOLKOVO #MAFNES
Telegram
Skolkovo School of Management
(реклама РЭШ)
Максим, один из первых и смелых выпускников нашей однолетней программы - про РЭШ и зачем мы вообще нужны. Скоро начнём собеседования новых абитуриентов!
#MAFNES #Teaching
Максим, один из первых и смелых выпускников нашей однолетней программы - про РЭШ и зачем мы вообще нужны. Скоро начнём собеседования новых абитуриентов!
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Чем занимается аналитик данных в Яндексе? Как обучение в РЭШ помогает стать настоящим экспертом в этой области? Почему сообщество РЭШ — бесценный ресурс для карьеры и жизни?
Максим Мизеров — выпускник программы «Мастер наук по финансам» (MSF) 2017 года…
Максим Мизеров — выпускник программы «Мастер наук по финансам» (MSF) 2017 года…