На что обращать внимание при анализе отчетности компании?

Инвесторы тщательно анализируют финансовую отчётность и рейтинг компаний, чтобы принять взвешенное решение о вложении средств. Практически всю необходимую информацию можно почерпнуть из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах!

Рассмотрим основные параметры, на которые стоит обратить внимание:

👉Выручка и прибыль — вот два ключевых показателя, которые демонстрируют, насколько успешно компания зарабатывает деньги. Они являются основой для оценки финансового состояния компании и её потенциала для роста. При рассмотрении стоит обратить внимание на отрасль, в которой работает компания, сравнить показатели с конкурентами, учитывать среднее значение по отрасли.

👉Если с выручкой все просто, то в плане прибыли нам нужен именно показатель чистой прибыли, т.е. ее значение за вычетом налогов, страховых отчислений, выплат по кредитам, амортизации. Оба показателя сможете найти в отчете о финансовых результатах!

👉Рентабельность. Инвесторов интересует, насколько эффективно компания использует свои ресурсы. Показателей рентабельности неимоверное количество, тут даже двух постов не хватит для детального разбора темы. Поэтому самое важное, что следует запомнить: Рентабельность – это всегда соотношение прибыли (валовой, чистой, маржинальной) к рассчитываемому показателю

👉Текущая ликвидность — важный показатель, который позволяет оценить способность компании погасить свои краткосрочные обязательства и рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам.
Высокий уровень текущей ликвидности означает, что компания имеет достаточно средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Это снижает риск банкротства и повышает доверие инвесторов.

Инвестору важен коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается как отношение стоимости оборотных средств к краткосрочным обязательствам (менее 1 года) компании.

Нормальное значение находится в промежутке 1,5-2, если показатель выше, скорее всего средства используются недостаточно эффективно и формируются запасы, которые могли бы быть реализованы (при нормальной текущей ситуации на рынке), падение показателя ниже 1 говорит о трудностях с выплатой задолженности и следует рассмотреть компанию на предмет риска банкротства.

👉Долговая нагрузка. Соотношение «общий долг/EBITDA» и это все, что нужно знать про оценку долговой нагрузки. Идеальным считается значение от 0 до 3, где у компании нет проблем с выплатой долга, 3-6 – при условии, что компания реализует крупные инвестиционные проекты, слияние или поглощение тоже можно считать нормой а вот все, что выше – говорит о чрезмерной долговой нагрузке и не так много компаний могут успешно работать в таких условиях

👉Важно помнить, что анализ финансовой отчётности требует знаний и опыта. Если вы не уверены в своих навыках, лучше обратиться к профессиональным консультантам или аналитикам. Каждый уважающий себя инвестор должен уметь анализировать отчетность компании хотя бы на базовом уровне!

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1081595/

IVA DAY 2024: что важно знать инвесторам?

На прошлой неделе был на конференции от IVA Technologies. Делюсь своими впечатлениями и основными выводами с сессии для инвесторов.

IVA Technologies — ведущий российский разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Экосистема объединяет 14 продуктов, которые помогают компаниям выстраивать внутреннее и внешнее бизнес-общение.
👉Слайд

Начнем с финансов компании за 9 месяцев работы:
● Общая выручка по продуктам составила 1,4 млрд. рублей, и показала рост на 52% по сравнению с 9 месяцами 2023 года.
● Количество продаж лицензий увеличилось с 36 млн. шт до 74,3 млн. шт, а прирост составил 106% г/г. Видим, как все большее количество корпоративных клиентов отказываются от иностранных технологий в пользу российского продукта.
● CAPEX компании вырос на 96%, и составил 0,9 млрд. рублей, причем 67% составляют новые продукты экосистемы.
● Количество партнеров также увеличилось на 36%, а показатель составляет 179 шт, среди которых Kaspersky, AQUARIUS, РЕДСОФТ и др.
👉Слайд

Перейдем к самому интересному — компания презентовала новый продукт IVA One — платформа для бизнес-коммуникаций. В наше время, когда инструментов для коммуникации стало слишком много, а личное общение уже давно смешалось с рабочим — это отличное решение для сепарации личных и рабочих взаимодействий. Данный продукт включает в себя все инструменты коммуникаций в единую среду: Мессенджер, почту, видеоконференции, календарь, адресную книгу и др.

В чем ключевые преимущества данного продукта?
● пользователи могут управлять задачами по проекту, ролями в команде, что в свою очередь создает матрицу коммуникаций.
● это безопасно: все происходит под строгим контролем и техникой индивидуальной безопасности для каждого пользователя.
● IVA One легко интегрируется уже в готовую экосистему компании благодаря интеграции с AD и API.
● Количество пользователей, команд, задач и планов — неограниченно. Платформа готова взять на себя любые сложности по масштабам и производительности.

На текущий момент продуктовая экосистема компании тесно взаимосвязана вокруг диверсифицированной клиентской базы — этот продукт точно будет востребован во всех отраслях нашей экономики.
👉Слайд

Про клиентскую базу. Уже за год количество заказчиков выросло с 418 до 562 клиентов, рост составил 32%. Что самое важное — учитывая высокий уровень диверсификации продаж (B2B, B2G+, B2G), Топ менеджмент ожидает сопоставимый прирост в будущем, что несомненно отразится на выручке бизнеса.
👉Слайд

Самое главное для инвестора — дальнейшая стратегия роста и цели компании до 2028 года. IVA Technologies планирует стать самым топовым игроком на рынке корпоративных коммуникаций. На текущий момент они сохраняют лидерство в сегменте ВКС и планируют держать отметку >25% рынка.

Компания таргетирует сохранять долю автоподписок выше 30%.

Также IVA не забывает про иностранный рынок. Доля международной выручки планируется на уровне 20%.
👉Слайд

Была презентована дорожная карта по реализации стратегии:
● До конца 2024 года подготавливается база для поддержки дальнейшего роста (создание новых продуктов. расширение географии присутствия, захват ключевых отраслей экономики).
● К концу 2026 года планируют выход на “дружественные рынки”, где прогнозируют рост заказчиков к 15.000 активных клиентов.
● К 2028 году бизнес планирует расширить свое присутствие в новых странах, прогнозируется более 10 государств.
👉Слайд

Как заявляет топ-менеджмент, уже к концу 2025 года выручка увеличится до 6-7 млрд. рублей за счёт введения новых продуктов, увеличения доли смежных рынков и сохранения таргета целевой рентабельности EBITDAC около 45-50%.
👉Слайд

С учетом кратного потенциала роста бизнеса, расширения географии не только в страны СНГ но и “дружественные” государства — IVA Technologies потенциально может быть одним из самых интересных эмитентов в IT-секторе. Надеюсь смогу еще раз посетить это мероприятие в следующем году и утвердиться в результатах компании.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1081727/

Флоатеры идут на дно, а ОФЗ отскакивают. Что происходит?

В облигациях происходят интересные вещи — пока флоатеры летят на дно, бумаги с постоянным купоном оживают и показывают сильнейший рост.

Для начала давайте посмотрим, почему падают флоатеры:

👉Угроза дефолтов
У флоатеров нет процентного риска, зато кредитных рисков хоть отбавляй. Просто одно дело платить по 15-16% годовых, и совсем другое — по 23-25%. Тут даже крепкий эмитент может лопнуть, что уж тогда говорить о проблемных компаниях.

Всего за две недели флоатеры Самолета упали на 10%, а облигации АФК Системы — более чем на 7%. И хотя они дают хорошую доходность, инвесторы не спешат брать на себя такие риски.

👉Навес со стороны новых выпусков
«Плавающих» облигаций стало слишком много — конкуренция среди эмитентов растет, и им приходится предлагать все более жирные купоны. Вот инвесторы и перекладываются в новые выпуски, которые дают более высокую доходность.

👉Политика банков
У банков есть четкая структура портфеля — и когда «плавающие» кредиты превышают лимит, от них начинают избавляться. Доля таких кредитов сильно выросла, поэтому банки переходят на другие инструменты.

👉Надежда на смягчение ДКП
Флоатеры хороши в период повышения ставки, но не наоборот. Все-таки держать бумаги с падающим купоном — это не самое приятное занятие :) Видимо, инвесторы поверили в скорое снижение ставки — отсюда продажа «плавающих» и покупка «постоянных» облигаций.

📈 Вот мы и добрались до бумаг с постоянным купоном. После победы Трампа в них началось настоящее ралли — так индекс RGBI за неделю вырос на 3,5%. Еще лучше себя чувствовали длинные бумаги — например, ОФЗ-26243 с погашением в 2038 году.

👉Но если с акциями все понятно, то как победа Трампа влияет на облигации? Логика примерно такая: отношения с США становятся лучше — санкции смягчаются — издержки бизнеса снижаются — падают цены и инфляция. В итоге владельцы бумаг с постоянным купоном оказываются в шоколаде :)

Есть тут и еще один фактор — цикл повышения близок к своему пику, а значит и облигации достигли своего дна. Конечно, Банк России может поднять ставку до 22-23%, но вряд ли он пойдет дальше — в противном случае экономика просто не выдержит.

Уже сейчас в отдельных отраслях есть проблемы, а темпы кредитования начали падать. Пусть с небольшим лагом, но это отразится и на инфляции — как только она замедлится, индекс RGBI полетит в космос. Вот инвесторы и запрыгивают в эту ракету заранее.

👉Так что же делать? Срочно бежать из флоатеров и покупать ОФЗ?

Во-первых, бежать за толпой — это явно не лучшее решение. А во-вторых, не обязательно выбирать что-то одно, ведь можно иметь и то, и другое. Флоатеры защитят от неожиданного роста ставки, а ОФЗ дадут хорошую доходность на годы вперед.

В этом и есть прелесть диверсификации — будущее нам неизвестно, поэтому нужно быть готовым к любому сценарию. В тот же «эффект Трампа» я не верю, а инфляцию еще никто не победил — не забываем про индексацию тарифов и проинфляционный бюджет.

При этом выбирать флоатеры нужно очень аккуратно. Они должны быть надежными — обладать не только высоким рейтингом, но и низким долгом. И лучше брать короткие бумаги (2-3 года), иначе можно на годы зависнуть в активах с низкой доходностью.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1081701

Как прошел #smartlabonline с Группой М.Видео-Эльдорадо?

Мы провели эфир с Группой М.Видео-Эльдорадо, где Топ-менеджмент кратко рассказал про операционные результаты бизнеса за 3-й квартал и 9 месяцев 2024 года, а также поделился информацией по поводу допэмиссии и ответил на вопросы про ситуацию с долгом.

Разберем ключевые идеи и события, которые были упомянуты в эфире.

Для начала изучим операционные метрики за 3 квартал:
● Общие продажи составили 140 млрд. рублей, а за 9 месяцев GMV увеличился на 8% г/г, и составил 387 млрд. рублей. Все это было достигнуто за счет расширения ассортимента, инструментов и каналов продаж, открытия новых магазинов, преимущественно нового компактного формата.
● Онлайн продажи компании составили 73% от общей GMV, увеличившись на 3,3 пп.
● На текущий момент общий ассортимент насчитывает рекордные для компании более 200.000 SKU, и во многих категориях М.Видео-Эльдорадо продемонстрировала рост выше рынка.
● При этом по-прежнему высокой остаётся роль магазинов и профессиональных консультаций при выборе товаров и совершении покупок, что позволило Группе эффективно реализовать преимущества омниканальной бизнес-модели. Порядка 90% всех заказов совершались с использованием инфраструктуры магазинов Группы.
👉Слайд

Топ-менеджмент рассказал про увеличение кредитных продаж. За 3 квартал 2024 года доля не только сохранила свои темпы, но и увеличилась на 0,5%, составив 16,7%. Напомним, что средняя КС в 3 кв. 2023 года составляла 9,6%, а сейчас 17,5%.

Также Группа показала уверенный рост среднего чека год к году. Показатель вырос на 15% и составил 14.2 тысячи рублей.
👉Слайд

Дополнительным драйвером для роста компания видит развитие продаж на собственном маркетплейсе.
● Продажи составили 5,1 млрд. рублей, а динамика роста показала 8,5% г/г. Учитывая, что рынок маркетплейсов активно развивается и появляются новые продукты для продажи - положительная тенденция может сохраниться.
● Доля импорта снизилась до 26% за счет расширения ассортимента на внутреннем рынке, но сильно сокращать импорт не планируют.
👉Слайд

Группа не забывает о развитии оффлайн точек по всей России. На текущий момент М.Видео-Эльдорадо управляет 1 226 магазинами, где 79% населения всей страны может получить заказы в течение 24 часов. На эфире топ-менежмент отметил, что компания сохраняет только те точки, которые приносят прибыль, неэффективные магазины закрываются, но при этом открываются новые - преимущественно компактного формата. С начала текущего года было открыто 89 новых магазинов, компания вышла в 20 новых городов.
👉Слайд

Помимо демонстрации операционных показателей Топ-менеджмент ответил на важные для инвесторов вопросы:
● На текущий момент нет параметров SPO, бизнес ожидает более благоприятный рынок. Как только появится новая информация по допэмиссии - об этом сразу же объявят инвесторам. Главный акционер ранее неоднократно подтверждал интерес к участию в допэмиссии и готовность полностью выкупить ее объем, но компания хочет, чтобы размещение было именно рыночным.
● Банки спокойно продлевают кредитные линии, и эмитент не сталкивается с проблемами в работе с кредитным долгом.
● Планируют размещение облигаций в следующим году, ориентируются на плавающий купон.
● По текущим облигационным обязательствам планируют все выполнить и погасить.
● Достигнуты договоренности с ключевыми банками по продлению кредитных линий на оптимальных для компании условиях, в соответствии с рынком.

В целом компании было намного труднее в 2022 году, когда были многие бренды официально ушли с рынка России и были перебои с поставками товаров. Этот кризис был успешно пройден и не помешал компании успешно функционировать.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1081855

Топ-10 крупнейших мировых активов по рыночной капитализации

Биток переместился на 9 место. Золото больше чем остальные 9 активов вместе взятые

10 облигаций с доходностью выше 26% и погашением от 1 до 3 лет

👉Евротранс 2
Сеть заправок под брендом «Трасса».
• Рейтинг: А- (АКРА)
• ISIN: RU000A105TS5
• Стоимость облигации: 87%
• Доходность к погашению: 29% (купоны 13,4%)
• Периодичность выплат: ежемесячные
• Дата погашения: 24.01.2026

👉Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
• Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
• ISIN: RU000A1077Х0
• Стоимость облигации: 91,44%
• Доходность к погашению: 29% (купоны 16%)
• Периодичность выплат: ежемесячные
• Амортизация: да
• Дата погашения: 31.10.2026

👉Селектел 1Р3R
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A106R95
• Стоимость облигации: 84,7%
• Доходность к погашению: 26% (купоны 13,3%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 14.08.2026

👉Новотранс 1Р5
Крупнейший оператор железнодорожного подвижного состава России и СНГ.
• Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
• ISIN: RU000A107W06
• Стоимость облигации: 82,86%
• Доходность к погашению: 27% (купоны 14,25%)
• Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
• Дата погашения: 04.03.2027

👉Промомед 2Р1
Разработчик медицинских препаратов
• Рейтинг: ruА- (эксперт РА)
• ISIN: RU000A1061А2
• Стоимость облигации: 85%
• Доходность к погашению: 27,3% (купоны 12,05%)
• Периодичность выплат: полугодовые
• Дата погашения: 27.03.2026

👉ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
• Рейтинг: А- (АКРА)
• ISIN: RU000A106НВ4
• Стоимость облигации: 81,4%
• Доходность к погашению: 28,8% (купоны 11,8%)
• Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
• Дата погашения: 02.07.2026

👉Гидромашсервис 01
Производитель насосного оборудования.
• Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A105Q89
• Стоимость облигации: 87,48%
• Доходность к погашению: 27,6% (купоны 12%)
• Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
• Дата погашения: 25.12.2025

👉Каршеринг Руссия 1Р3
Каршеринг Руссия (Делимобиль) — крупнейший сервис аренды автомобилей.
• Рейтинг: А+(RU) от АКРА
• ISIN: RU000А106UW3
• Стоимость облигации: 78%
• Доходность к погашению: 27,8% (купоны 13,7%)
• Периодичность выплат: ежемесячные
• Дата погашения: 18.08.2027

👉Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
• Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
• ISIN: RU000А107AW3
• Стоимость облигации: 87,13%
• Доходность к погашению: 28,3% (купоны 16%)
• Периодичность выплат: ежеквартальные
• Дата погашения: 27.11.2026

👉Борец Капитал 1Р01
Компания по привлечению финансирования компании Борец, которая занимается разработкой, производством оборудования для добычи нефти.
• Рейтинг: A+ (АКРА)
• ISIN: RU000A105ZX2
• Стоимость облигации: 84,61%
• Доходность к погашению: 28,3% (купоны 11,85%)
• Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
• Дата погашения: 19.03.2026

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1081770

Узнайте, как инвестиции в бизнес-образование помогут добиться новых профессиональных высот на презентации программы SKOLKOVO MBA.

Директор программы Иван Хворов и руководитель по работе с клиентами Бахтияр Ибраимов поделятся инсайтами о структуре программы – бизнес-дисциплины, элективы, международный модуль и модуль на Камчатке. Также будет обсуждаться индивидуальная траектория обучения и практические инструменты для решения бизнес-задач.

Что еще ждет гостей презентации:

- Результаты и истории успеха выпускников
- Обратная связь от текущих студентов программы
- Как попасть на Конкурс грантов SKOLKOVO MBA
- Сессия вопросов и ответов

📅 Дата и время: 16 ноября, 11:00
📍 Место: Кампус Школы управления СКОЛКОВО и онлайн в Zoom

🔗 Количество мест ограничено. Обязательно зарегистрируйтесь, чтобы попасть на мероприятие и задать вопросы!

Реклама: НОУ ДПО МОСКОВСКАЯ ШКОЛА УПРАВЛЕНИЯ «СКОЛКОВО», ИНН 5032180980 erid: 2SDnjdScaNP