💸 Как вернуть свои замороженные активы: практическое руководство для инвестора

Санкции, введенные против России, привели к заморозке активов многих российских инвесторов за рубежом. Особенно пострадали те, чьи средства были размещены в иностранных ценных бумагах российских компаний.

🔓 В качестве мер защиты российское законодательство разработало и постоянно обновляет опции для возврата активов в страну, сейчас они следующие:

💶 Еврооблигации РФ
Для инвесторов, чьи еврооблигации РФ оказались замороженными на иностранных счетах, существует несколько возможных решений:

1️⃣ Замещение еврооблигаций РФ. Совсем недавно российские инвесторы могли принять участие в процессе замещения еврооблигаций РФ. Для этих целей нужно было подать заявление в Национальный расчетный депозитарий (НРД) до 15 октября 2024 года.

2️⃣ Прямые выплаты по еврооблигациям РФ. Те инвесторы, которые не участвуют в замещении, смогут продолжать получать купоны по еврооблигациям РФ в России (указ № 665). Для этого необходимо подать заявление в НРД в течение 60 дней после каждой выплаты. Если этот срок пропущен, процесс получения выплат усложняется и становится дороже — в этом случае придется обращаться к иностранным регуляторам. Во избежание дополнительных трудностей, рекомендуется не откладывать подачу заявлений и соблюдать сроки.

👔 Корпоративные еврооблигации
Какой-либо единой и универсальной программы замещения корпоративных бумаг сейчас нет. Но на практике возможности для перевода остаются.

1️⃣ Замещающие еврооблигации. Некоторые компании предлагают инвесторам замещение своих корпоративных еврооблигаций. Эти программы необходимо постоянно отслеживать, т.к. информация о них не всегда широко обсуждается.

2️⃣ Прямые выплаты по корпоративным еврооблигациям. Выплаты по корпоративным еврооблигациям (например, компаний «Северсталь», РЖД и других) также возможны при подаче заявления и подтверждающих документов в течение 60 дней с момента очередного платежа (указ № 198). Если все формальности соблюдены, компания осуществляет выплату.

⏳ Текущие тенденции
В процессе возврата замороженных активов наблюдаются две основные тенденции:

1️⃣ Иностранные банки становятся все менее готовыми к сотрудничеству. Многие банки отказываются предоставлять документы, необходимые для замещения, так как понимают, что это способствует принудительному переводу активов из-за рубежа в Россию. Гипотетически такие действия банка могут оцениваться как содействие в обходе санкций. Это ставит иностранные банки в сложное положение: активы формально остаются на их счетах, но фактически уже находятся в России.

2️⃣ Отлаженные процессы в РФ. В России процессы замещения и выплаты становятся более четкими, однако требования к предоставляемым документам остаются жесткими, что может быть затруднительным для некоторых инвесторов. В то же время наблюдается тенденция к улучшению отношения судов к инвесторам, которые не смогли соблюсти все формальности, например, Постановление Арбитражного суда Московского округа от 31 октября 2024 г. N Ф05-17810/24 по делу N А40-221748/2023.

⚖️ Судебные процессы по российским ценным бумагам
В случае пропуска сроков подачи заявлений или отказа компании от выплат инвесторы вправе обратиться в суд. При этом есть риск, что суд не примет решение в пользу инвестора, если эмитент не является российским юридическим лицом, а обязательства по облигациям имеет иностранная компания.

👍 Однако, есть и положительные примеры судебной практики, что показывает готовность судебной системы защищать интересы российских инвесторов.

📈 В условиях постоянно меняющегося санкционного ландшафта важно вовремя предпринимать шаги для возврата замороженных активов в Россию. Мы настоятельно рекомендуем отслеживать изменения законодательства и принимать участие в процессах замещения и получения прямых выплат. Если сроки пропущены, мы рекомендуем рассмотреть вариант судебной защиты.

🔗 Эксперты FTL Advisers готовы предоставить консультации и помочь вам в этом процессе — свяжитесь с нами по электронной почте: [email protected]. Остаемся на связи!

✈️ @ftladvisers

📈 Вход в инвестпроект: Чек-лист счастливого инвестора

Популярность доверительного управления среди частных инвесторов растет. Все больше людей предпочитают передавать свои активы в управление опытным трейдерам, надеясь на более высокую доходность, чем при самостоятельном инвестировании.

Такая практика обусловлена несколькими факторами:

🕒 Нехватка времени. Современный ритм жизни оставляет мало времени на глубокий анализ рынка и принятие инвестиционных решений.

💫 Отсутствие опыта. Не все инвесторы обладают необходимыми знаниями и навыками для успешной торговли на финансовых рынках.

👔 Желание получить профессиональную помощь. Опытные трейдеры, как правило, имеют доступ к более широкому кругу информации и инструментов анализа, что позволяет им принимать более обоснованные решения.

📉 Несмотря на очевидные преимущества, передача средств в управление частным лицам сопряжена с определенными рисками. Ключевой риск заключается в том, что такие управляющие, как правило, не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

☝️ Согласно российскому законодательству, управление ценными бумагами других лиц – это лицензируемая профессиональная деятельность, которую могут осуществлять только юридические лица, являющиеся членами саморегулируемой организации.

⚠️ Однако известны и иные способы выстраивания отношений между инвестором и управляющим, часто применяемые за рубежом.

💰 Например, для целей управления денежными средствами инвестора может быть создано юридическое лицо, в которое инвестор вкладывает свои денежные средства, становясь его участником, а исполнительный орган такого юрлица осуществляет фактические трансакции на бирже за счет вложенных денежных средств. Данный подход применяется для привлечения российских инвесторов в юрисдикциях с менее требовательным законодательством в данной сфере.

📄 Есть и более экзотические конструкции: в США существует практика привлечения инвесторов на основании трастовых договоров, в рамках которого инвесторы передают трасти средства в управление для целей спекуляций на фондовом рынке.

👥 Перечисленные способы оформления отношений “инвестор — управляющий” имеют юридическую силу, и тут крайне важно учесть ряд аспектов, которые защитят инвестора либо остановят его на этапе принятия решения о передаче своих средств управляющему. Как правило, такие управляющие стараются не брать на себя ответственности за сохранность вверенного им капитала.

⚖️ К сожалению, нередки случаи, когда юристам приходится защищать интересы инвестора в ситуации полной потери контроля над активом, а это влечет дополнительные затраты на судебные тяжбы с непредсказуемым результатом.

В связи с этим мы хотели бы поделиться некоторыми пунктами из нашего чек-листа перед тем, как инвестор примет решение о передаче своих средств в управление – сам чек-лист вы найдете в приложении к публикации. ⤴️⤴️⤴️

🔗 Остаёмся на связи: [email protected].

✈️ @ftladvisers

⚡ Успешный кейс: замещение российских евробондов

Мы рады сообщить, что наши клиенты успешно завершили процесс замещения российских евробондов, ранее находившихся на иностранных счетах, в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 8 августа 2024 г. N 677.

✅ По результатам рассмотрения их заявлений Национальный расчетный депозитарий включил их в реестр держателей российских еврооблигаций РФ. Такие инвесторы получат локальные облигации на свои счета в России 5 декабря 2024 года.

🔓 Благодаря указу 677 инвесторы получили уникальную возможность восстановить полный доступ к ранее заблокированным активам.

🕒 Инвесторы, не успевшие заменить евробонды, могут получать прямые выплаты при условии своевременной и полной подачи заявлений и подтверждающих документов в период с 60-го по 90-й день после даты очередного платежа в соответствии с Указом Президента РФ от 9 сентября 2023 г. N 665.

🔗 Мы рекомендуем регулярно проверять информацию о появляющихся возможностях для российского инвестора и обращаться за консультацией к специалистам FTL Advisers: [email protected]. Остаемся на связи!

✈️ @ftladvisers

Долгожданное обновление таблицы по ограничениям на операции резидентов РФ с денежными средствами и иными активами

Какие нововведения вас ждут ⤵️⤵️

🔹🔸🔹🔸🔹

В таблице обновлены сведения практически по всем темам, а также добавлены новые разделы:

🔳 Доступ к «замороженным» ценным бумагам российских компаний, учитываемых на счетах физического лица – гражданина РФ за рубежом.
🔳 Приобретение исключительных прав.
🔳 Приобретение, аренда и лизинг воздушных судов.

В числе обновлений:

📄 Ограничения на оплату резидентами долей в имуществе компаний-нерезидентов продлены до конца 2025 года

🔒 Оплата резидентами доли, вклада, пая в имуществе (уставном/складочном капитале, паевом фонде кооператива) юридического лица-нерезидента, по-прежнему запрещена без специального разрешения Центрального банка РФ.

🗓️ Это ограничение ранее действовало до 31 декабря 2024 года и Указом Президента Российской Федерации от 14 ноября 2024 г. N 978 продлено на год – до 31 декабря 2025 года.
Вместе с этим пока не утрачивает силу Решение рабочей группы Банка России от 06 марта 2024 г. № ПРГ-12-3/534, согласно которому такие сделки (операции) допускаются без разрешения Центрального банка РФ, при одновременном соблюдении следующих условий:

🔹 Операция осуществляется в рублях либо иностранной валюте, независимо от места нахождения получателя таких денежных средств на общую сумму, не превышающую эквивалент 15 млн руб. по официальному курсу ЦБ РФ на дату платежа.

🔹 Совокупный объем операций резидента, совершаемых с 1 апреля 2024 года в пользу одного юридического лица–нерезидента, не должен превышать вышеуказанный лимит в 15 млн руб.

🔗 Если Вам необходима консультация по вопросам валютного и контрсанкционного регулирования, специалисты FTL Advisers готовы вам помочь. Свяжитесь с нами по электронной почте: [email protected].

✈️ @ftladvisers

🚀 Сегодня, 3 декабря, в Ararat Park Hyatt Москва состоялся Бизнес-завтрак FTL Advisers, посвященный новому и перспективному российскому инструменту управления имуществом — личным фондам. Мы благодарим участников и надеемся, что представленная спикерами информация будет для вас полезной 💗

В рамках нашей сегодняшней насыщенной программы публикуем материал по теме ⤵️

💬 Может ли личный фонд заниматься предпринимательской деятельностью?

👤 Личный фонд — некоммерческая организация, но при этом он может заниматься предпринимательской деятельностью. Правда, с двумя важными оговорками.

1️⃣ Предпринимательская деятельность фонда должна соответствовать его целям и служить их достижению.
Цели фонда закрепляются в уставе. Если фонд будет заниматься деятельностью, противоречащей установленным целям, у этого могут быть два последствия:

🏛️ Уполномоченный орган (раньше это был Минюст, а сейчас ФНС) вправе подать в суд заявление о ликвидации фонда. Суд, вполне вероятно, его удовлетворит. Пока что нет решений о ликвидации личных фондов, но есть практика по благотворительным фондам, автономным некоммерческим организациями и другим видам некоммерческих организаций.

⚖️ Конкретные сделки фонда, противоречащие уставным целям, могут быть признаны недействительным.

Например, в уставе написано, что одна из целей фонда – ЗОЖ. И вдруг фонд сдает помещение под табачную лавку. Выгодоприобретатели или надзорный орган фонда могут пойти в суд и оспорить эту сделку. Именно поэтому цели фонда необходимо формулировать максимально продуманно.

2️⃣ Не все виды деятельности позволяют платить налог на прибыль по ставке 15%. Одна из привлекательных черт личных фондов — пониженный налог на прибыль, 15%. Но чтобы применять эту ставку, более 90% доходов личного фонда должны состоять из:

🔹 дивидендов;
🔸 распределенной прибыли других организаций;
🔹 процентов по долговым обязательствам;
🔸 доходов от реализации акций и долей в иностранных организациях;
🔹 доходов от производных финансовых инструментов;
🔸 доходов от реализации инвестиционных паев;
🔹 доходов от продажи или сдачи в аренду недвижимости (кроме кораблей, самолетов и другого транспорта, приравненного к недвижимости).

💰 Если фонд станет получать 10%+ доходов от других видов деятельности, он лишится права на пониженный налог на прибыль.

👥 Предпринимательская деятельность через хозяйственные общества

👆 Личный фонд может также создавать ООО и АО или участвовать в них. На деятельность таких ООО и АО описанные здесь ограничения не распространяются. Однако, сама сделка по покупке доли/акций может оказаться оспоримой, как противоречащая целям фонда, что снова подводит нас к тому, как важно правильно и внимательно продумать устав фонда.

🔸🔹🔸🔹🔸🔹

Узнать больше о личных фондах вы можете из недавних публикаций, подготовленных нашими экспертами и опубликованных в СМИ и в нашем телеграм-канале:

📄 Почему не надо использовать готовые формы уставов для личных фондов.

💸 Можно ли применять упрощенную систему налогообложения (УСН) для личных фондов?

❓ Имеет ли личный фонд право на реализацию
имущества, внесенного в него учредителем? Отличается ли процедура ликвидации фонда от процедуры ликвидации коммерческих организаций или НКО?

💡 Статья в РБК Pro: «Личные фонды стали привлекательнее. Как они работают — полный гайд».

🌐 Статья в РБК Pro: «Как состоятельному россиянину защитить активы в ОАЭ. Выбираем инструмент».
Сравнение ЗПИФ, личного фонда и UAE Foundation.

👀 Личный фонд как российская альтернатива фондам и
трастам: обзор изменения в законодательстве от 08.08.24.

📈 Статистика по личным фондам от 27.08.2024. Актуальную статистику на текущую дату можно посмотреть выше в прикрепленном изображении.

🔗 Если вы уже являетесь учредителем личного фонда или планируете его создание в ближайшем будущем и вам необходима консультация, а также если у вас возникли вопросы — свяжитесь с нами по электронной почте: [email protected].

✈️ @ftladvisers

👀 На прошлой неделе говорили о банковских счетах и, в том числе, комплаенс-проверках.

Комплаенс-проверки сопровождают клиентов постоянно: не только на этапе открытия счета, но и в дальнейшем при совершении транзакций, изменении данных и просто в рамках апдейта сведения по клиентам.
Больше всего «достается» корпоративным клиентам, для которых проверки любых списаний (и чуть реже — поступлений) стали практически обыденностью. При недостаточности сведений банки могут временно заблокировать или даже закрыть счета.

❓ Что сделать, чтобы снизить риск такого исхода событий?

1️⃣ Быть готовым предоставить договор, счет, иные подтверждающие документы в течение суток с момента запроса.
2️⃣ По важным транзакциям заранее уведомлять банк и утонять необходимость предоставления каких-то специфических документов, не входящих в стандартный перечень.
3️⃣ В случае каких-то изменений (по бенефициарам, сведениям по компании) сразу уведомлять об этом банк, а не ждать, когда эта информация «всплывет» в рамках комплаенс-проверки.
4️⃣ Регулярно проверять себя и оценивать риски на предмет попадания в санкции и на общие «настроения» банка и юрисдикции по отношению к гражданам РФ (по результатам проведенного опроса больше половины столкнулись с отказами в открытии или закрытии счетов из-за санкций). Это могут быть, например, периодические проверки в world-check, а также системная работа с санкционными ограничениями. В рамках недавнего вебинара партнер FTL Advisers Игорь Кузнец и советник Екатерина Дроздова обсудили, какие компании и физлица наиболее уязвимы для санкционных рисков и почему, а также как выстроить эффективную систему санкционного комплаенса для организации. Рекомендуется к просмотру 👍

🔸🔹🔸🔹🔸

И не можем не поделиться тем, что вчера, в день юриста, вышел рейтинг Арбитражной Ассоциации RAA, куда наша компания вошла по многим категориям:

🔸Частный капитал
🔹Комплаенс
🔸Корпоративная практика / M&A
🔹Налоговая практика
🔸ВЭД / Валютное законодательство и регулирование
🔹Экономические санкции
🔸Семейное и наследственное право
🔹Земельное право, недвижимость и строительство
🔸Интеллектуальная собственность
🔹Разрешение споров / судебная практика (государственные суды)
🔸ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
🔹Трудовое и миграционное право

🔗 Останемся на связи: [email protected]
@ftladvisers

🔍 Азбука российского инвестора: Счёт типа «С». Былое и думы

❔ О том, что такое счёт типа «С», можно прочитать в одной из наших предыдущих публикаций в рамках рубрики «Азбука российского инвестора».

👔 На счетах типа «С» оказались не только средства, выплачиваемые недружественным лицам, но и российские ценные бумаги, если они были приобретены вне России. В связи с этим такие счета затрагивают гораздо большее число инвесторов, чем можно было бы ожидать.

🔗 Представим, что инвестор приобрел акции Газпрома за рубежом. Газпром выпускает ценные бумаги, которые учитываются в реестре регистратора АО «ДРАГА». В этом реестре, в свою очередь, могут фигурировать как конкретные инвесторы, так и номинальные держатели (например, брокеры). Своих клиентов «знает» только брокер, в то время как регистратор получает соответствующую информацию лишь в отдельных случаях.

Если инвестор продаст акции другому инвестору через брокера, регистратор не увидит никаких изменений. Таким образом, цепочка владения может быть следующей:

⏩ Газпром, выпустивший акции, — регистратор АО «ДРАГА» — НРД — Евроклир — иностранный банк.

Или, например, такой:

⏩ Райффайзенбанк (Россия) — Райффайзенбанк Интернешнл — иностранный банк.

👀 Поскольку НРД видит, что акции Газпрома учитываются Евроклиром, он открывает ему счёт типа «С» и на нём учитывает все акции, номинальным держателем которых выступает Евроклир. Аналогично, акции Газпрома, фактически принадлежащие российскому инвестору, могут оказаться обособленными на счёте типа «С», открытом в Райффайзенбанке на имя недружественного лица, — Райффайзенбанка Интернешнл.

👜 Ранее иностранные банки, как правило, учитывали весь российский портфель единым образом, т. е. инвестор мог комплексно решить ситуацию по всем российским ценным бумагам в рамках одного счёта типа «С». Кроме того, большая часть акций учитывалась через НРД, что несколько стандартизировало процесс.

❕ Однако 12 июня 2024 года НРД был включён в санкционный список США, а срок генеральной лицензии, позволяющей осуществлять ограниченный ряд операций с депозитарием, истёк 12 октября.

📄 Ситуацию на рынке существенно изменил Указ Президента РФ от 2 октября 2024 года № 840. Его задачей стала децентрализация хранения российских акций, которые были размещены на счетах типа «С» иностранных номинальных держателей. В рамках децентрализации было решено передать часть функций НРД и других банков, открывших счета типа «С», непосредственно регистраторам.

🔄 В результате НРД и иные банки оказались исключены из цепочки владения российскими акциями. Счёт типа «С» Райффайзенбанка Интернешнл по акциям Газпрома теперь находится у регистратора ПАО «Газпром» — АО «ДРАГА», который и ведет учёт этих ценных бумаг. Акции, например, Сбербанка, размещены на счетах типа «С» Райффайзенбанка Интернешнл, но уже в другом регистраторе — АО «Статус».

☝️ Таким образом, российские ценные бумаги, находящиеся на иностранных счетах, теперь не только отделены от инвестора счётом типа «С», но и распределены по различным регистраторам. Для перевода активов инвестору потребуется открыть счёт для зачисления ценных бумаг в каждом отдельном регистраторе, предварительно предоставив необходимые документы и оплатив соответствующие услуги.

👍 Рынок отреагировал на децентрализацию позитивно, и в начале октября иностранные банки вновь стали рассматривать возможность перевода российских активов в РФ на счета, открытые уже не в подсанкционном НРД, а у регистраторов.

❎ Однако эти изменения сразу привлекли внимание США, которые признали такие действия обходом санкций. В результате 15 ноября 2024 года против 42 регистраторов, на которых возлагались большие надежды, были введены санкционные ограничения.

🔗 Имеет ли смысл децентрализация в новых условиях — покажет время. Мы рекомендуем отслеживать изменения в данной сфере и готовы помочь вам воспользоваться любыми возникающими возможностями для возращения российских акций в РФ. Остаёмся на связи: [email protected]

✈️ @ftladvisers