Китай ускоренно распродает американские гособлигации

Сейчас КНР владеет такими бумагами на сумму в 765 млрд долларов, хотя еще несколько лет назад было более 1 трлн

Когда-то Китай занимал первое место по объему владения трежерис, а сейчас переместился на третье, пропустив вперед себя Японию и Британию

🚜 Кризис в сельскохозяйственном машиностроении: фермеры не могут купить новую технику

В первом квартале 2025 года продажи сельхозтехники в России упали на 33% – до 38,3 млрд рублей. сообщает ассоциация "Росспецмаш".

📉 Где спад?
▪️ Зерноуборочные комбайны – минус 60% (1048 шт.)
▪️ Тракторы – минус 39% (709 шт.)
▪️ Кормоуборочные комбайны – минус 32% (281 шт.)

📈 Единственный рост – техника для внесения удобрений (+100%, 138 шт.). Но это слабое утешение.

Почему так происходит?

Высокие ставки по кредитам (теперь льготный кредит составляет 12,5% вместо прежних 5%)

Правительство не может вернуть прежнюю ставку (5%), потому что бюджет несет серьезные потери из-за политики ЦБ. Сейчас еще к этому добавилось падение цен на нефть.

Кто пострадает больше всех? Малые и средние фермеры – у них нет денег на новую технику, а без нее снижается урожайность и доходы.

На этом фоне крупнейший производитель в отрасли "Ростсельмаш" уходит в досрочный производственный отпуск, который перенесен с августа/сентября на июнь.

Газификации Мурманской области быть

Владимир Путин поручил построить газопровод от Волхова до Мурманска к 2030 году. 1300 километров газовой артерии через Карелию мощностью порядка 40 млрд кубометров в год – под ответственность Мишустина, Миллера, Чибиса и Парфенчикова.

Данный масштабный проект – часть большой сборки арктического плацдарма. Мурманск давно требует газа: регион до сих пор сидит на мазуте и завозном дизеле, как в 70-х. Без трубы – никакого полноценного экономического ядра на Севере не будет.

А с трубой – это и энергообеспечение, и развитие промышленной переработки, и локализация крупных проектов типа "Мурманского СПГ" от НОВАТЭКа. Этот СПГ-завод – ключ к новой логистике поставок газа в обход суровых арктических условий и санкций. Его строят по принципу "офшорного монтажа" с заводскими модулями, часть оборудования уже в пути. Проект привязан к тому, чтобы получить стабильное сырье – и без магистральной трубы ему попросту нечем будет дышать.

Параллельно решается вопрос с газификацией севера Карелии, а это уже стратегическая интеграция северо-западного сектора, который слишком долго оставался в энергетической тени. Газопровод "Волхов – Мурманск" – не просто маршрут газа, а инфраструктурный каркас под Севморпуть и под экономику Арктики в целом.

Рост ВВП, по данным Росстата, в 1 квартале оказался ниже ожиданий и составил всего 1,4% г/г. Даже с поправкой на календарные эффекты это означает резкое торможение экономики до темпов роста, соответствующих, скорее, нижней границе прогноза Банка России.

Но давайте во всем искать позитивные моменты. Предполагаю, что цикл снижения ключевой ставки начнется в июле. Но ситуация в экономике резко ухудшается, а в некоторых отраслях (особенно в промышленных) наступил полноценный кризис. Поэтому вероятность смягчения ДКП уже в июне растет.

Другое дело, что "ключ" в 19% или в 20% – не сильно лучше 21%. А если начать быстро снижать ставку, то на потребительский рынок резко выплеснутся деньги населения, накопленные за последние два года на депозитах. Это приведет уже к действительно монетарной инфляции. В общем, ЦБ сделал ситуацию такой, в которой нет оптимального решения.

Средняя зарплата в России впервые превысила отметку в 91 тысячу рублей – по данным Сбера и Работа.ру, это рост на 15% за год. Особенно активно прибавляют в доходах молодые специалисты до 24 лет: плюс 24% за тот же период. Это важный сдвиг – впервые за долгое время молодежь начинает выигрывать от трансформаций на рынке труда, а не быть его жертвой, не зная, куда пристроиться.

И пусть "средняя по больнице" не всегда отражает ситуацию в конкретном регионе, динамика очевидна: рынок труда меняется в пользу работников. Впереди – битва за кадры, и тот, кто готов платить справедливо, получит главное конкурентное преимущество.

Однако помимо увеличения ФОТ, компании должны инвестировать в повышение производительности труда, роботизацию и автоматизацию выпуска товаров и услуг. Опережающими темпами зарплата должна расти у квалифицированных и высококвалифицированных специалистов. А вот низкопроизводительные рабочие места должны ускоренным образом сокращаться.

Если мы хотим построить экономику высоких зарплат, без повышения производительности труда сделать это невозможно. Поэтому, с одной стороны, государство и предприятия обязаны предоставлять гражданам возможность повышения своей квалификации и освоения новых компетенций, а с другой – сами сотрудники также должны к этому стремиться.

"Яндекс" предложил легализовать роботов-доставщиков – и это, наконец, не просто про интересы корпорации, а про стратегический сдвиг. Если все сделать правильно, это реальный шанс начать замещать дешевый труд мигрантов автоматикой. Сегодня доставка – это сотни тысяч людей, которые приехали в нашу страну, чтобы тащить пакеты из пункта А до пункта Б.

Роботы-доставщики – это не про хайп, а про инфраструктуру нового цикла. Да, "Яндексу" нужно это, чтобы снизить расходы и масштабировать логистику. Но государству это нужно еще больше: чтобы перестать держать некоторые отрасли экономики на ручном труде из Средней Азии.

Сейчас таких роботов в России – всего несколько сотен. Но если прописать четкие правила: где можно ездить, кто отвечает, кто контролирует – это может стать началом технологической реформы в городском быту. И пусть это пишет "Яндекс" – главное, чтобы не под себя, а под отрасль.

Если получится как надо – это будет первый реальный кейс, где технологии заменяют труд мигрантов не в теории, а на практике.

Пока "Яндекс" предлагает зафиксировать в законе базовые понятия: что такое робот-доставщик, где и как он может передвигаться, какие у него габариты, допустимая скорость (до 10 км/ч на тротуарах и до 6 км/ч на пешеходных переходах), как обеспечивается приоритет пешехода и кто несет ответственность в случае аварии. Уже есть прототип документа – и компания готова обсуждать его с Минтрансом, Минцифры и регионами.

В апреле счет текущих операций России оказался почти на 40% меньше, чем в марте:

▪️Счет текущих операций: 4,4 млрд $ (-39% м/м, -38% г/г)

▪️Торговый баланс: 9 млрд $ (-23,7% м/м, -23,7% г/г)
- Экспорт: 33,2 млрд $ (-4% м/м, -2,6% г/г)
- Импорт: 24,2 млрд $ (+6,1% м/м, +8,5% г/г)

▪️Баланс услуг: -3 млрд $ (-11% м/м, -15% г/г)

Несмотря на существенное снижение счета текущих операций курс рубля в апреле был на 3% крепче, чем в марте. Вспомните это, когда ЦБ будет в очередной раз заявлять о "рыночном формировании" курса. Когда приспичило замедлить инфляцию из-за бессилия ключевой ставки – они укрепили так, что рост цен моментально пошел вниз.

Заявления Владимира Путина:

▪️Россия выступает за остановку боевых действий, но необходимо выработать наиболее эффективные пути движения к миру

▪️Мы в целом на правильном пути

▪️Разговор с Трампом был очень содержательным и полезным

▪️Россия готова работать над меморандумом с Украиной, включающим и прекращение огня

▪️России и Украине необходимо найти компромиссы, которые устроили бы все стороны

▪️Песков или Ушаков разъяснят позднее детали состоявшегося разговора с Трампом

▪️Москва и Киев должны найти компромиссы

▪️Для России важно устранение первопричин украинского кризиса

▪️Прекращение огня с Украиной возможно по достижении соответствующих договоренностей

Заявления Дональда Трампа:

▪️Россия и Украина немедленно начнут переговоры о прекращении огня и войны. Я сообщил об этом Зеленскому и европейским лидерам сразу после разговора с Владимиром Путиным

▪️Тон и дух беседы с Владимиром Путиным были очень хорошими

▪️Вижу огромный потенциал для торговли между США и России после урегулирования на Украине

▪️Ватикан выразил готовность принять переговоры России и Украины по прекращению конфликта

▪️Россия хочет развернуть масштабную торговлю с Соединенными Штатами после завершения этой катастрофической "кровавой бани"

▪️Потенциал России безграничен. Украина тоже может стать крупным бенефициаром торговых отношений

С осени 2025 года федеральный бюджет России начнет использовать цифровой рубль в реальных операциях. Банк России, Минфин и Казначейство уже провели первые тесты по интеграции новой формы денег в бюджетный процесс, подтвердив готовность системы к переходу от экспериментов к практическому применению.

И это уже не пилот. Сначала – "отдельные статьи расходов". Потом – социальные выплаты. Потом – закупки. Потом – все. И вот уже создана система, где каждый бюджетный рубль можно отследить в реальном времени, откат невозможен, а любое отклонение от маршрута – сигнал в ФНС или Счетную палату.

Каждая транзакция будет отслеживаться в реальном времени, что позволит оперативно выявлять и предотвращать возможные нарушения. Для госаппарата это новая реальность: финдисциплина на стероидах, исчезновение "потерь при передаче", а значит – конец многим серым схемам. Инструмент сверхконтроля.

Цифровой рубль – это не просто новая форма валюты, а инструмент, позволяющий государству осуществлять целевую эмиссию и финансировать стратегические проекты развития. С его помощью можно направлять средства непосредственно на конкретные цели, такие как: инфраструктурные проекты, строительство и модернизация производств – обеспечивая полный контроль за их использованием.

Цифровая валюта может стать основой для новой модели инвестиционного цикла, в которой государство самостоятельно создает деньги, направляет их в реальный сектор и получает отдачу без участия посредников.

Tether обошел Германию по вложениям в гособлигации США – $111 млрд. Ниже – не просто цифры, а то, что за ними стоит, если копнуть глубже.

Tether – частная компания, зарегистрированная на Виргинских островах, не имеет банка, не подотчетна ФРС, но уже держит больше UST, чем ФРГ. То есть юрисдикционно – офшор, по сути – системный кредитор американского госдолга. И это никого не смущает. Вопрос: кому принадлежит Tether на самом деле?

$111 млрд – это не резервы "на всякий случай", это стратегическая позиция. Казначейские облигации дают доход, да. Но главное – они дают рычаг доступа к долларовой системе и политическую "неприкосновенность". Стейблкоин, торгуемый по всему миру, вдруг становится де-факто финансовым прокси США.

Ни одна регуляторная структура США всерьез не трогает Tether несмотря на многолетние претензии к прозрачности. Почему? Потому что Tether – это выгодный канал притока ликвидности в долговой рынок США. Пока остальные продают трежерис, Tether – покупает. Это держит ставки от неконтролируемого роста. Помните, Трамп обещал заменить госдолг криптой?

Происходит сращивание крипты и традиционных рынков – но не на условиях крипты. Это не децентрализация и не альтернатива доллару. Это доллар, впаянный в блокчейн, под видом стейблкоина, без всякого государственного или общественного контроля. Новая оболочка – старая власть.

Если завтра в США лопнет какой-нибудь банк, кто выкупит трежерис? Не Германия. Не Япония. А Tether. То есть, условно говоря, "безымянная" структура с офшора стабилизирует госфинансы крупнейшей экономики мира.

Tether – это не просто криптокомпания. Это рычаг влияния. Это частный глобальный ЦБ в кармане новых американских элит ("акционеры"). Он не выпускает валюту – он обеспечивает доллару новый оборот в новой системе. И чем больше кризисов будет в старом мире, тем больше таких структур будут "незаметно" брать власть.

В ходе Петербургского юридического форума глава СК Александр Бастрыкин не просто сделал яркие заявления, а оформил полноценное программное выступление. Его речь – это ультиматум всей системе, десятилетиями потворствовавшей бесконтрольному завозу мигрантов и прикрывавшей это разговорами о "трудовом дефиците".

Прямая статистика: только за первый квартал 2025 года рост числа преступлений, совершенных иностранцами, составил +15% – с 10 791 до 12 440. Из них 65% тяжких – по линии наркоты. Террористические преступления мигрантов выросли в 2,7 раза. Радикализация среды – системная, это уже не случайные инциденты, а устойчивый враждебный слой. Развратных действий сексуального характера – +20% за год. Уголовные дела по преступлениям миграционных чиновников – 918.

Дальше – удар по корню. Бастрыкин требует: весь завоз мигрантов – только за счет работодателя. Жилье, медицина, страховка – никакой нагрузки на бюджет. Контракт максимум на год, с четким описанием вида работ. После завершения – обязательный выезд. За счет того же работодателя. Никаких жен, детей, бабушек и дедушек. Никакой тихой демографической колонизации страны через леволиберальный принцип "воссоединение семьи".

При этом Бастрыкин констатирует очевидное: до сих пор никто в Правительстве не дал ответа на базовый вопрос – сколько мигрантов вообще нужно России? Никто не знает. Это значит, что система миграционного управления провалена. И дальше глава СК прямо говорит: без биометрии – не обойтись. Вводить обязательно для всех, кто въезжает. Московский эксперимент "показал положительные результаты". Речь идет о технологическом контроле над средой, которая сейчас никому не подчиняется.

И вот тут самое важное: Бастрыкин открыто заявил, что либеральные правозащитные нормы не только не работают, но и объективно вредят. Нынешнее миграционное законодательство не справляется с реальностью. Что государству навязали парадигму "всеобщей инклюзии", а нужно - цитата – "бороться за национальные интересы".

McKinsey назвала ТОП отраслей по выручке во всем мире к 2040 году (в долларах):

1. Электронная коммерция: 20 трлн.
2. Софт на основе ИИ: 4,6 трлн.
3. Облачные сервисы: 3,4 трлн.
4. Электромобили: 3,2 трлн.
5. Цифровая реклама: 2,9 трлн.
6. Полупроводники: 2,4 трлн.
7. Беспилотный транспорт: 2,3 трлн.
8. Космическая отрасль: 1,6 трлн
9. Кибербезопасность: 1,2 трлн
10. Аккумуляторы: 1,1 трлн

Где-то спорно, но приведенные цифры интересные.

Также отмечу, что почти все из приведенных выше отраслей находятся в приоритете у команды Трампа. Примечательно, что стоящие за ним инвестиционные фонды ("акционеры") сейчас активно вкладывают в компании, работающие в данных секторах.

С 1 сентября в Москве и области стартует то, что давно напрашивалось: эксперимент по цифровому контролю за мигрантами через мобильное приложение. Обязательная установка, передача геолокации, снятие с миграционного учета при попытке исчезнуть с радаров – все логично, четко, своевременно. И главное – по делу. Исключения сделаны только для несовершеннолетних, дипломатов и граждан союзной Беларуси. Остальные – под цифровой контроль. Как и должно быть.

Это не репрессии, не карательные меры и уж точно не "цифровой концлагерь", как тут же завопили либеральные алармисты. Это защита интересов граждан России. Это элементарный порядок. Страна обязана знать, кто к ней приезжает, где находится и чем занимается. Мы не обязаны вслепую доверять каждому пересекшему границу – особенно на фоне роста преступлений, совершаемых мигрантами. Только за первый квартал 2025 года +15% к прошлогоднему уровню – цифра, за которой стоят реальные трагедии.

И в этой ситуации стоит выразить отдельную благодарность Вячеславу Володину, который является одним из инициаторов данной меры. Спикер Госдумы прямо заявил: если эксперимент в столичном регионе будет успешен – а он будет, в этом нет сомнений – то цифровой контроль должен быть распространен на всю страну. Это и есть ответственное государственное мышление. Это и есть реальная забота о безопасности граждан, а не игра в толерантность.

Угольная отрасль России в первом квартале 2025 года показала убытки свыше 70 млрд рублей. Более половины компаний работают в минус.

Сектор попал в идеальный шторм. Причин здесь много: падение мировых цен, логистические сложности, переизбыток предложения, укрепление рубля, растущие издержки на доставку, особенно через Транссиб и БАМ, ограниченная провозная способность, а теперь еще и высокая ключевая ставка, которая душит и без того закредитованные предприятия. Финансирование новых проектов становится невозможным, компании тянут старые кредиты на пределе, а инвестиционный цикл рвется.

Если государство не вмешается – получим не просто финансовый обвал, а социальный взрыв с массовыми увольнениями, вымиранием поселков и депопуляцией шахтерских территорий.

Что делать? Первое – огосударствление. Государство должно начать национализацию убыточных предприятий, которые не выдерживают и сами просят поддержки. Нельзя спасать бизнес за счет бюджета, если он не в состоянии выжить без постоянной, а не разовой внешней помощи - пусть переходит под контроль государства.

Второе – форсированное развитие углехимии: Россия должна перерабатывать уголь в продукты с высокой добавленной стоимостью – от синтетического топлива до удобрений и химии для внутреннего рынка и экспорта.

Третье – резкий поворот к экспорту высококачественных, высокомаржинальных сортов. Нет смысла гнаться за объемом в убыток – нужны премиальные поставки, особенно на рынки Юго-Восточной Азии.

Четвертое – прямые инвестиции в неугольные сектора угледобывающих регионов: машиностроение, переработка, транспорт, энергетика, образование. Шахтерские города нельзя оставлять в заложниках у одного сырьевого сектора.

В общем, угольную отрасль не надо спасать – ее надо переделывать и трансформировать решительными методами. Время пришло еще давно.

Буквально вчера писал, как Tether скупает внешний долг США. Как сегодня пришла новость, что ЦБ России окончательно закрыл двери для USDT - самого популярного стейблкоина. С 26 мая любые цифровые права, которые могут быть заблокированы эмитентом, не проходят по новым регламентам. Иными словами, Tether теперь официально признан токсичным активом.

Главная претензия – возможность адресной заморозки токенов и ограничения выкупа у неподтвержденных пользователей. Банк России прямо говорит: финансовые инструменты, которыми можно манипулировать по щелчку извне, не могут обращаться на российском рынке. Особенно если эмитент находится под юрисдикцией "недружественных" стран. Фактически это первое прямое регулирование крипторынка с геополитическим акцентом. Если нельзя контролировать эмитента – нельзя доверять и инструменту.

Все разговоры о "нейтралитете" блокчейна разбиваются о банальную практику: Tether уже блокировал миллионы долларов по запросам американских властей, не скрывая своей лояльности к Минфину США. Теперь это признал и российский регулятор.

Но здесь возникает принципиальный вопрос – есть ли у ЦБ инструменты контроля? Потому что запретить можно все, что угодно, но если нет технической инфраструктуры и надзора, то запрет легко обойдется в три клика через VPN, P2P и анонимные кошельки. И вместо регулирования мы получим просто еще одну зону серой экономики.

Есть здесь и обратная сторона – расчеты в USDT были, по сути, единственным удобным инструментом трансграничных операций для малого и среднего бизнеса, особенно на восточных и южных маршрутах. Теперь эти цепочки будут разрушены. Китайские, турецкие, индийские и арабские партнеры предпочитают USDT за его ликвидность и универсальность, а не за любовь к американскому доллару.

Выбивая этот инструмент из рук предпринимателей, регулятор создает вакуум, не предложив взамен ничего сопоставимого по удобству. Цифровой рубль еще не готов, юани ограничены, крипторынок в полутени – в результате мы сами себе режем логистику и обнуляем внешнеэкономическую гибкость. Вместо суверенной финансовой инфраструктуры пока только политический жест, за который в первую очередь расплатятся те, кто пытается выживать в новой реальности без Запада.

Если уж Центральный банк решается закрывать стейблкоины, то логично было бы не просто запрещать, а создавать свою альтернативу – пусть даже с ограничениями и контролем. Где стейблкоины, обеспеченные золотом, нефтью, юанем, рублем, корзиной валют? Кто нам мешает выпустить цифровой актив, номинированный в долларах или евро, но подконтрольный российской инфраструктуре? Кто мешает создать ЦФА на основе золотовалютных резервов? Ответ один – отсутствие стратегического мышления у Центробанка. Запретить – всегда проще, чем построить. Но суверенная экономика требует конструктива, где запреты являются не самоцелью, а дополнением к собственным решениям.

"Роснано" без Чубайса: новая жизнь без ворья и распилов

Руководитель "Роснано" Сергей Куликов на встрече с Владимиром Путиным заявил: кризис ликвидности преодолен, в долг больше не берем, венчур за госденьги – закрытая страница. И это действительно поворотный момент.

Долгое время "Роснано" было символом государственного распила в стиле 90-х – с многомиллиардными дырами в балансе, вечными реструктуризациями долгов и эфемерными "инновациями", где чаще выгорали бюджеты, а не рождались технологии. Виновник этой катастрофы известен всем – Анатолий Чубайс. Именно он за годы своего правления угробил миллиарды, раздул штат дармоедов, раздал деньги друзьям и знакомым на липовые "стартапы", превратив институт развития в личный синдикат по распилу. Итог – 440 млрд рублей долгов, из которых почти 180 млрд – одни только капитализированные проценты.

Теперь государство начало взыскивать убытки с самого Чубайса – в деле "Роснано" он фигурирует как ответчик, а его активы на 5,6 млрд рублей собираются взыскать в пользу государства. Но важно: он будет платить. И будет отвечать – пусть не в той мере, в какой следовало бы, но тем не менее. Новое руководство делает ставку не на эфемерные прожекты, а на технологическую зрелость. Коэффициент возврата вложенных госсредств – 6,2. Да, это еще не прорыв, но хотя бы движение в сторону здравого смысла.

"Роснано" стало работать как инвестиционная платформа – с участием в реальных проектах, партнерствах с "Газпром нефтью", "Норникелем", "Интерросом". Запускаются новые предприятия в Мордовии, развивается электротакси в Нижнем Новгороде, создаются точки роста в регионах. Формируется платформа для пре-IPO – привлечено более 800 инвесторов, что означает: технологические проекты снова начинают интересовать частный капитал. В корпорации подчеркивают, что теперь каждый рубль проверяется на возвратность, а приоритет – технологический результат, а не тусовки на форумах.

Недельная инфляция с 13 по 19 мая составила 0,07% после 0,06% и 0,03% на двух прошлых неделях

С начала мая потребительские цены выросли на 0,15%, а с начала года – на 3,27%. Показатель годовой инфляции опустился до отметки в 10% ровно.

Уже три недели подряд инфляция держится ниже 0,1%. Пока рано заявлять, что через искусственное укрепление рубля ЦБ победил инфляцию. Но надеюсь на это. Потому что если ставка не будет снижена хотя бы до 15-16% к концу года, то экономике крышка.

Около года назад я писал, что Куба, судя по всему, начинает интеграцию в формирующийся российский макрорегион. Данный тезис вызвал некоторый скепсис среди части моих читателей. И действительно, за последние 30 лет наше влияние в Карибском бассейне снизилось кратно. Да и Куба слишком далеко, чтобы, как кажется на первый взгляд, проводить полноценную интеграцию.

Однако в новой системе мироустройства макрорегион – не географическое, а геоэкономическое понятие. Страны одного макрорегиона могут не только не граничить друг с другом, но и находиться в разных частях света. Британия и Австралия, которые Трамп хочет запихнуть в американский макрорегион, являются ярким тому примером.

Но вернемся к Кубе. В течение последних нескольких недель я писал о развитии российского автопрома на острове. Так, в стране появится таксопарк на базе автомобилей "Москвич", а также стартует производство автомобилей УАЗ.

Сегодня же стало известно, что кубинские банки начнут выпуск карт российской платежной системы "Мир". Сейчас карты "Мир" уже используются на Кубе, и российские туристы могут оплачивать свои покупки с их помощью. Однако их эмиссия банками будет рассчитана на местное население. Таким образом, Куба подключается к российской платежной и финансовой инфраструктуре. А это – один из главных признаков полноценной интеграции в наш макрорегион.