group-telegram.com/NoZabotEconomy/78
Last Update:
Несколько предложений, какими методами было бы полезно добиваться снижения непосредственно ИО:
- Меньше выступать публично с описанием проинфляционных рисков.
В 2024-ом году было полное впечатление, что очень многое из выступлений адресовано скорее Госдуме как некое оправдание своих действий, но в итоге это попадает в публичное пространство. Люди читают про инфляционные риски и разумеется у них растут инфляционные ожидания.
- Перестать игнорировать валютный курс.
Можно много рассуждать о своём видении идеально-правильной конструкции экономической системы в её конечном состоянии, но пока имеем что есть. У многих людей инфляционные ожидания напрямую связаны с валютным курсом и лишняя волатильность и всплески на 10-15 рублей за неделю их заметно увеличивают. Тут хотелось бы увидеть некую проведённую аналитическую работу. Придумать какую-то функцию полезности для общества от размера валютных резервов. Придумать какую-то полезность от уменьшения инфляционных ожиданий (особенно в столь напряжённое время, когда это является насущной проблемой), оценивать сколько резервов конкретно в нашей ситуации потребуется для предотвращения определённого валютного шока и на сколько мы этим уменьшим инфляционные ожидания. Действовать, если полезность предотвращения роста ИО превышает падение полезности из-за уменьшения размера ЗВР.
- Продать в рынок инфляционных свопов (экзотическое предложение).
Уже давно "вменённая" (implied) инфляции из спреда ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПД стоит существенно выше таргета 4% по всей кривой. Конкретно сейчас это ~7%, за последний год она была в диапазоне 6-9%. Это довольно малый рынок, который в большей степени отражает отсутствие анализа и активных действий со стороны текущих держателей ОФЗ-ИН, а также со стороны Минфина делать в этих выпусках доп размещения ради смехотворных объёмов и не очень отражает реальные рыночные долгосрочные инфляционные ожидания (чтобы ставить на реализацию инфляции ниже, участникам рынка без позиции в ОФЗ-ИН придётся постоянно реповать эти бумаги). Чтобы переставить эту кривую на пару процентов ниже, Банк России будет достаточно сделать совершенно смехотворный объём инфляционных свопов с банками, получив позицию в которых уже флоу дески ради залоченной премии пойдут таки либо городить спреды в бумагах, либо гораздо активнее работать с текущими держателями лонгов и питчить трейды. Помимо эффекта на рыночные ИО, скорее всего это возымеет и психологический эффект на ИО населения после первой же статьи о том, что Банк России сделал против банков деривативные сделки со ставкой на падение инфляции.
Нет ничего эффективнее во влиянии на чьи-то ожидания, чем предложить человеку ставить на эти ожидания свои деньги. Человек может долго доказывать вам, что он вот только что видел где-то в статье, что население Уганды уже в 2023-ем году превысило 50 миллионов. Предложите ему поспорить на осязаемую сумму денег - и уверенность быстро пропадает.
- Вести работу с населением с элементами социальной рекламы.
У Банка России периодически выходили отличные образовательные ролики по некоторым насущным вопросам. Тут, например , очень доступно рассказывается про компоненты платёжного баланс и почему отток капитала это не всегда плохо (у нас действительно за последние 10 лет, приличный кусок оттока капитала - это очень здоровый процесс по снижению внешних обязательств странны, который непременно в будущем приведёт к росту ощущаемого благополучия).
Было бы здоров увидеть что-то подобное касательно основных мифов про инфляцию и валютный курс.
Про инфляцию очень часто в интернете можно видеть банальное непонимание сложного процесса. Люди берут и делают вывод, что если что-то подорожало в 2 раза за 10 лет, то инфляция была 10%.
BY Экономика без забот
Share with your friend now:
group-telegram.com/NoZabotEconomy/78