group-telegram.com/ShumilovPavel/3504
Last Update:
Сектор: Производство удобрений и химической продукции сельскохозяйственного назначения
Последний полноценный разбор по ФосАгро делал в 2022 году (https://www.group-telegram.com/hk/ShumilovPavel.com/634), а график разбирал в начале 2023 (https://www.group-telegram.com/hk/ShumilovPavel.com/2120), тогда акции стоили 7015 р. и я делал вывод, что стоит ждать коррекцию на 13-20%, хотя сама компания достойная. С последнего обзора графика акции стоят практически на месте от +10% до -10%. Давайте разберемся, что ждать дальше.
▪️ Капитализация: 9.25B$
▪️ P/E - 11.27
▪️ P/S - 1.95
▪️P/B - 5.35
ℹ️ Для российского рынка это компания, которую рынок оценивает дороже других российских компаний. Средний P/E у других агропромышленных компаний от страны к стране очень разнообразный, но чаще всего, кроме США, он ниже 10. В Америке средний P/E по этому сектору в районе 20. Можно предположить, что для российского рынка эта компаний с завышенными оценками.
🗞 Новостной фон
▪️ФосАгро вводит в эксплуатацию новое производственное оборудование в Волхове 6 марта 2024 года, увеличивая производство до более чем 1 миллиона тонн.
▪️ФосАгро планирует увеличить производство, решение о финансировании проекта может быть принято в первой половине 2024 года.
▪️ФосАгро утверждает бюджет на 2024 год и планирует ряд значительных инвестиций в развитие производства.
▪️ФосАгро дополнительно вносит 3M$ в ФАО для расширения мировых возможностей по оценке почв и устойчивому управлению почвами.
▪️Еврокомиссия изучает влияние импорта российских удобрений на рынок ЕС и оценивает необходимость мер
▪️Россия в 2023 году нарастила в 1,5 раза экспорт удобрений в Индию. Позитивную динамику обеспечили дисконты и высокий спрос у аграриев
▪️Китай в 2023г увеличил импорт российских минеральных удобрений в 1,7 раза почти до 3,5 млн тонн, в денежном выражении показатель вырос на 26% г/г до $1,3 млрд
💰 Финансовое здоровье
▪️Из года в год компания наращивала выручку. Так в 2015 году она составляла 20,2B р., в 2019 - 26.7B р., в 2021 - 119.6B р., в 2022 - 159,5B р. Но в 2023, со второй его половины, ситуация ухудшилась и по итогу 2023 компания показала более низкие значения выручки по сравнению с 2022.
▪️Прибыль компании, как и выручка, имела тенденцию к росту из года в год. Но в 2023 году прибыль на 1/3 стала меньше, чем годом ранее. Если же это перевести в доллары, то прибыль упала практически вдвое.
▪️А вот долги у компании продолжили расти, как в хорошие, предыдущие годы. На последнем отчете показала 355,2B рублей долгов. Кэша, что интересно, на счету стало существенно больше, чем в 2022 году: с 13,5B р. до 36,4B р.
ℹ️ Долг больше кэша в 9,75 раза. Ситуация с выручкой и прибылью ухудшилась, при том в последние 2 квартала. Финансовое здоровье стало хуже.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от аналитиков АКБФ Инвестиции, поставили оценку в 8610 р. в ноябре 2023 года.
📈 Технический анализ
Цена акций находится в жетском боковике 6500-7000 р. с сентября 2023. В моменте на дневном ТФ индикаторы дают разнонаправленные прогнозы, но чуть выше вероятность роста опять в сторону 7000 р. В акциях я бы сказал виден сильный покупатель, так как по метрикам компания стоит дорого для российской компании, а выручка-прибыль упала. Кто-то явно удерживает её в этом коридоре, на даёт уходить ниже. Иначе бы цена ушла существенно ниже в район, как минимум, 5300-5400.
🧠 Выводы
Раньше компания была быстро растущей: росла и прибыль и выручка. Сейчас же ситуация изменилась. Возможны новые санкции со стороны ЕС и других партнеров США. Сейчас компания оценена дорого, а ситуация с бизнесом ухудшилась. По текущим метрикам я бы не стал покупать акции ФосАгро. С точки зрения тех. анализа мы можем легко вырасти до 7000 р. Поэтому - инвестору пока не покупать, обходить стороной эту ранее хорошо развивающуюся компанию. Трейдеру - подумать о том, чтобы заработать на росте до 7000 р.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы
График отправляю в комментарии 👇