group-telegram.com/ShumilovPavel/6847
Last Update:
Сектор: Производство продуктов питания
Еще одна небольшая компания, которую я разбираю впервые.
НКХП — крупнейший глубоководный зерновой терминал в Новороссийске, оснащенный современным оборудованием и предоставляющий широкий спектр услуг по перевалке зерна. Он является одним из наиболее перспективных и динамично развивающихся зерновых терминалов России.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 457M$
▪️ P/E — 8.09
▪️ P/S — 4.46
▪️P/B — 2.88
▪️EPS — 83.16 р.
▪️EBITDA — 6.9B р.
ℹ️ По сравнению с предыдущими 10 годами акции оцениваются плюс-минус как обычно по метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️Экспорт российского зерна в октябре сократился на 10%
▪️Экспорт зерновых культур через порты Краснодарского края за 9 мес 2024г превысил 41 млн тонн (+3% г/г) — директор ФГБУ «Центр оценки качества зерна» Руслан Хасанов
▪️НКХП в январе-сентябре увеличил перевалку зерна на 7%, отгрузив 6,4 млн т
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал +21% за 1П2024ТТМ. Вообще СК красиво выглядит, практически каждый год рост около 20%. Хорошо-хорошо. Мне уже нравится эта компания :)
▪️Чистый долг отрицательный, минус 4,99B р. И он увеличился на 27% с минус 3.9B р. в 2023 году.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. У компании кэша на балансе больше, чем долгов перед финансовыми компаниями.
ℹ️ Отличное финансовое здоровье. Всё хорошо прям.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка +10% за 1П2024ТТМ. Выручка за последние 10 лет не сильно выросла.
▪️Прибыль +15% за 1П2024ТТМ. Последние 2 года прибыль максимальная за 10 лет. Выросла значительно. В 2022 это было 1.95B р., а за 1П2024ТТМ 5,6B р.
▪️Свободный денежный поток + 31% за 1П2024ТТМ.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Обычно маленькие компании никто не оценивает. А вот зря в этом случае. Хорошая компания.
🤵♂️ Основные акционеры
51% — АО "Объединенная зерновая компания"
35.4% — ООО "Деметра-Холдинг"
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это средняя по капитализации компания. Лишь не на много больше известная нам Инарктика. По метрикам компания оценивается немного дороже сектора. По уровню долга — лучше сектора. По метрикам маржинальности — лучше сектора. Единственная проблема — отрицательный рост выручки за 5 лет.
🤑 Дивиденды
В 2024 компания выплатила 10,6% годовых. В предыдущие годы по-разному, от 2% до 7% в среднем. Пропустили в 2022 году. Учитывая их фин. здоровье не вижу никаких причин не платить в 2025 году.
📈 Технический анализ
Если кратко — все отобразил на графике. Есть ограниченный потенциал для роста сейчас, после коррекция, после снова рост. В рамках года может дорасти до 1150 или +70% с текущих. Фундаментал легко позволяет это сделать.
🧠 Выводы
Класс. Еще одна изумрудина нашлась в кучке 💩. А я думал как всегда, мелкая компания, наверное плохая будет. Ан нет. Даже её прям особо мелкой не назовешь, она примерно как Инарктика. Хотя и не большая, конечно. Судя по графику у неё не высокая ликвидность, значит мало участников торгов, значит могут быть проскальзывания в цене. Поэтому все-таки большую долю здесь брать я не рекомендую. А вообще неплохая компания, присмотреться точно можно.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
