Портфель Двинского

Важная информация по МГКЛ

6 февраля начнется размещение седьмого выпуска биржевых облигаций на сумму в 1 млрд рублей. Постоянная купонная доходность в размере 30% с ежемесячной выплатой. Интерес представляет однозначно. Причем покупка доступна только квалифицированным инвесторам, что может способствовать хорошей аллокации. Но сейчас о другом.

1 млрд – много для МГКЛ, чья капитализация составляет 3,2 млрд.

На конец первого полугодия 2024 года общий долг МГКЛ составлял 2,07 млрд рублей. В июле разместили облигации на 500 млн и сейчас разместят еще на 1 млрд. Итого плюс 72% к долгу до 3,57 млрд. При EBITDA (LTM на 30.06.24) под 1 млрд рублей. По последним данным мультипликатор долг/EBITDA выходит 3,57х. Многовато, но во втором полугодии 2024 года МГКЛ должен был существенно нарастить EBITDA. Поэтому вполне допускаю 2,7-3х. А если смотреть по чистому долгу, то может быть уже в районе 2,5х. В этом случае на чистую прибыль мало что остается, но на текущем этапе МГКЛ – история роста, а не максимизации прибыли.

Оценку компании осложняет то, что отчетность по МСФО выходит по полугодиям, а не по кварталам. Генеральный директор компании объяснил мне это тем, что за подготовку отчетностей необходимо платить немалую сумму. Принимается.

Основной вопрос заключается в том, для чего МГКЛ наращивает долговую нагрузку. Понятно, что на продолжение агрессивного роста, но в какие именно направления будет вкладывать – пока не понятно. Ждем комментарии от компании. Во всяком случае, 2024 год показал, что МГКЛ умеет эффективно использовать финансовые ресурсы.

P.S. Отчетность за 2024 год будет в апреле

Портфель Двинского - авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

www.group-telegram.com/hk/dvinsky_invest.com/705

3.2K viewsedited  Feb 1 at 17:16

Важная информация по МГКЛ

6 февраля начнется размещение седьмого выпуска биржевых облигаций на сумму в 1 млрд рублей. Постоянная купонная доходность в размере 30% с ежемесячной выплатой. Интерес представляет однозначно. Причем покупка доступна только квалифицированным инвесторам, что может способствовать хорошей аллокации. Но сейчас о другом.

1 млрд – много для МГКЛ, чья капитализация составляет 3,2 млрд.

На конец первого полугодия 2024 года общий долг МГКЛ составлял 2,07 млрд рублей. В июле разместили облигации на 500 млн и сейчас разместят еще на 1 млрд. Итого плюс 72% к долгу до 3,57 млрд. При EBITDA (LTM на 30.06.24) под 1 млрд рублей. По последним данным мультипликатор долг/EBITDA выходит 3,57х. Многовато, но во втором полугодии 2024 года МГКЛ должен был существенно нарастить EBITDA. Поэтому вполне допускаю 2,7-3х. А если смотреть по чистому долгу, то может быть уже в районе 2,5х. В этом случае на чистую прибыль мало что остается, но на текущем этапе МГКЛ – история роста, а не максимизации прибыли.

Оценку компании осложняет то, что отчетность по МСФО выходит по полугодиям, а не по кварталам. Генеральный директор компании объяснил мне это тем, что за подготовку отчетностей необходимо платить немалую сумму. Принимается.

Основной вопрос заключается в том, для чего МГКЛ наращивает долговую нагрузку. Понятно, что на продолжение агрессивного роста, но в какие именно направления будет вкладывать – пока не понятно. Ждем комментарии от компании. Во всяком случае, 2024 год показал, что МГКЛ умеет эффективно использовать финансовые ресурсы.

P.S. Отчетность за 2024 год будет в апреле

Портфель Двинского - авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

BY Портфель Двинского