«Положняк» (с) (К+) по фискальной инфляции выглядит так:
1. Дефицит бюджета будет фондироваться сначала из накоплений. 2. Если накопления закончатся, то будет фондироваться из займа у населения. 3. Заем попробуют сделать по рыночным ставкам. 4. Поскольку проблемы с бюджетом будут видны всем, ставка будет очень высокая – рынок будет давать только под большой процент, что сделает фискальную ситуацию нестабильной. 5. Тогда «фискальная политика» начнет доминировать над «денежной политикой», что по простому означает, что ЦБ будет вынужден держать ставку ниже рыночной, чтобы казне было дешевле привлекать деньги. 6. Фактически, государство будет занимать по заниженной ставке и затем расходовать. 7. Вот здесь и проявится ускоряющаяся, хроническая инфляция, которую очень трудно побороть (только ценой болезненной рецессии в будущем).
Весь вопрос в том, будут ли у бюджета такие большие проблемы, что мы пойдем по маршруту 1-7? Но это определяется уже не столько властями РФ, сколько другими агентами и обстоятельствами. В этом смысле, бюджет РФ не обладает полным суверенитетом из-за высокой зависимости от всего нескольких глобальных рынков – «будут деньги» или «не будут» решают другие глобальные игроки. Если бы я верил, что бюджет РФ «будут сжимать», то я бы на сто процентов подписался под прогнозом условного Липсица. Но вот этого пока совсем не видно. Скорее видно, что на санкции смотрят сквозь пальцы. В такой ситуации столь суровых бюджетных проблем просто не будет, а значит не будет маршрута 1-7.
«Положняк» (с) (К+) по фискальной инфляции выглядит так:
1. Дефицит бюджета будет фондироваться сначала из накоплений. 2. Если накопления закончатся, то будет фондироваться из займа у населения. 3. Заем попробуют сделать по рыночным ставкам. 4. Поскольку проблемы с бюджетом будут видны всем, ставка будет очень высокая – рынок будет давать только под большой процент, что сделает фискальную ситуацию нестабильной. 5. Тогда «фискальная политика» начнет доминировать над «денежной политикой», что по простому означает, что ЦБ будет вынужден держать ставку ниже рыночной, чтобы казне было дешевле привлекать деньги. 6. Фактически, государство будет занимать по заниженной ставке и затем расходовать. 7. Вот здесь и проявится ускоряющаяся, хроническая инфляция, которую очень трудно побороть (только ценой болезненной рецессии в будущем).
Весь вопрос в том, будут ли у бюджета такие большие проблемы, что мы пойдем по маршруту 1-7? Но это определяется уже не столько властями РФ, сколько другими агентами и обстоятельствами. В этом смысле, бюджет РФ не обладает полным суверенитетом из-за высокой зависимости от всего нескольких глобальных рынков – «будут деньги» или «не будут» решают другие глобальные игроки. Если бы я верил, что бюджет РФ «будут сжимать», то я бы на сто процентов подписался под прогнозом условного Липсица. Но вот этого пока совсем не видно. Скорее видно, что на санкции смотрят сквозь пальцы. В такой ситуации столь суровых бюджетных проблем просто не будет, а значит не будет маршрута 1-7.
That hurt tech stocks. For the past few weeks, the 10-year yield has traded between 1.72% and 2%, as traders moved into the bond for safety when Russia headlines were ugly—and out of it when headlines improved. Now, the yield is touching its pandemic-era high. If the yield breaks above that level, that could signal that it’s on a sustainable path higher. Higher long-dated bond yields make future profits less valuable—and many tech companies are valued on the basis of profits forecast for many years in the future. Individual messages can be fully encrypted. But the user has to turn on that function. It's not automatic, as it is on Signal and WhatsApp. Telegram boasts 500 million users, who share information individually and in groups in relative security. But Telegram's use as a one-way broadcast channel — which followers can join but not reply to — means content from inauthentic accounts can easily reach large, captive and eager audiences. On Feb. 27, however, he admitted from his Russian-language account that "Telegram channels are increasingly becoming a source of unverified information related to Ukrainian events." If you initiate a Secret Chat, however, then these communications are end-to-end encrypted and are tied to the device you are using. That means it’s less convenient to access them across multiple platforms, but you are at far less risk of snooping. Back in the day, Secret Chats received some praise from the EFF, but the fact that its standard system isn’t as secure earned it some criticism. If you’re looking for something that is considered more reliable by privacy advocates, then Signal is the EFF’s preferred platform, although that too is not without some caveats.
from hk
