#макро #раскладка #цб

На совещании президента по экономическим вопросам главной темой обсуждения стало дальнейшее раскручивание инфляционной спирали в РФ. За красивыми словами о том, что "нужно проанализировать распределение рисков роста ключевой ставки между между банками, заемщиками и федеральным бюджетом", стоят опасения, что в 2025 году страну может настигнуть экономический кризис, связанный либо с гиперинфляцией, либо, что еще хуже, со стагфляцией, когда экономический спад сочетается с инфляционными скачками.

Масштабные вливания в ОПК после 2022 года дали экономике серьезный толчок. ВВП демонстрирует уверенный рост, Россия стала первой европейской экономикой по паритету покупательной способности. Прогресс в ОПК ведет за собой рост темпов развития всего реального сектора экономики, а послевоенное восстановление освобожденных регионов и государственные программы по льготной ипотеке привели к настоящему буму в строительной отрасли. Деньги, оказавшиеся в руках у работников ОПК и околооборонной отрасли, а также участников СВО, стали нещадно тратиться. В итоге начался рост инфляции в стране.

Для борьбы с ней Центробанк начал последовательно повышать ключевую ставку. Это вызвало обратный эффект - инфляционные ожидания у населения и компаний только усилились. Население начало еще больше тратить деньги, а компании брать кредиты в ожидании повышения ставок по займам. Однако объем предложения после резко выросшего спроса не увеличился - экономика частично переведена на военные рельсы, а крайне закредитованные корпорации начали банкротиться. В итоге предложения товаров и услуг на рынке стало еще меньше.

К этому всему добавились проблемы у российских нефтегазовых экспортеров - основных поставщиков иностранной валюты в России. Санкции против их крупнейших проектов, ограничение доступа к технологиям, рестрикции против банков, которые использовались для расчетов с иностранными покупателями, привели к сокращению валютного предложения на рынке. В совокупности с ростом инфляции усилилась волатильность рубля и выросли инфляционные ожидания.

20 декабря ЦБ принял не экономическое, а политическое решение. Сохранение ключевой ставки на уровне 21% не резко замедлить рост инфляции, так как его остановит только сокращение масштабных бюджетных вливаний в экономику.

В конечном счете, ЦБ борется с инфляцией, которая возникает в результате действий самого же государства. Ну и внешних ограничений и геополитических рисков, конечно.

В то же время дальнейшее повышение ключевой ставки нанесло бы непоправимый удар по бизнесу. В таком случае могла бы начаться эпидемия банкротства компаний, предложение бы заметно сократилось, спрос остался бы прежним или увеличился, и скачок инфляции оказался бы неизбежен. Замкнутый круг.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33565

#цб #макро

Главными бенефициарами падения рубля стали коммерческие банки. В ноябре они заработали более 0,5 трлн на переоценке валютного курса.

В ноябре 2024 года чистая прибыль банковского сектора достигла рекордных 518 млрд руб, сообщил ЦБ. По сравнению с октябрем финансовый результат вырос в полтора раза (тогда участники рынка заработали 348 млрд руб), но во многом он был обеспечен переоценкой иностранной валюты на фоне ослабления рубля.

Положительная переоценка валютных активов принесла банкам чистый доход в 140 млрд руб. В ноябре рубль потерял 9,9% к доллару из-за санкций США против "Газпромбанка" и других российских банков, которые проводят расчеты с зарубежными покупателями.

В октябре положительная валютная переоценка составила всего 23 млрд руб. А за целые 9 месяцев чистые доходы банков от валютной переоценки достигли 327 млрд руб, оценивал ранее ЦБ. А тут за месяц 518 млрд руб.

В целом, прибыль банковской отрасли за 11 месяцев 2024 года составила 3,63 трлн руб. Это выше рекордной прибыли банков за весь 2023 год - 3,3 трлн руб. Ранее ЦБ прогнозировал, что по итогам 2024 года банки могут заработать 3,5-3,8 трлн руб.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33567

Банк России считает, что дешевые кредиты, даже если их направят в инвестиции, не обеспечат незамедлительно производителей дополнительными ресурсами. В условиях дефицита рабочей силы, нового оборудования и транспортных мощностей низкие ставки обострят конкуренцию за эти ресурсы и в итоге приведут к росту не производства, а издержек.

Центробанк объяснил свою позицию в ответе на запрос депутата Госдумы Дениса Парфенова (КПРФ), выдержки из которого приводит «РИА Новости». «Снизить ключевую ставку для дополнительного стимулирования спроса сейчас, когда спрос уже превышает возможности предложения, опасно»,— говорится в документе.

#макро #недвижимость

По мнению Минфина, благодаря государственным ипотечным программам в экономику и так вливаются достаточно большие суммы денег, поэтому предложение о введении льготной ипотеки на уровне 2% для участников СВО осталось только на уровне идеи. Программа охватила бы более 700 тыс. участников СВО, но их вложения в недвижимость сильно бы подстегнули инфляцию и усилили бы диспропорции на ипотечном рынке.

В России действуют льготные семейная, дальневосточная и IT-ипотеки. Все они финансируются за счет государства. Банкам компенсируют "потери", и они в итоге всегда остаются в плюсе. Из-за высокой ключевой ставки ЦБ доля льготных программ в выдачах ипотеки на первичном жилищном рынке превысила 90%. То есть рынок новостроек сейчас живет практически полностью за счет государственного бюджета.

Высокие ставки по кредитам и так приводят к банкротству застройщиков. Сохраняются проблемы с нехваткой кадров в отрасли и снижением спроса на недвижимость из-за заградительных ипотечных ставок.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33569

#демография

Коллеги отмечают, что повышение рождаемости останется одним из главных показателей эффективности работы руководства регионов, но упоминают лишь экономические меры. Регионы предпринимают также шаги медицинского и социального характера, направленные на повышение рождаемости.

К примеру, шаги руководства Республики Крым приносят определенные плоды в повышении рождаемости. В Крыму 9 сетей частных клиник отказались от совершения абортов в добровольном порядке. Это был первый российский регион, который достиг такой договоренности. Такая же работа проведена более чем в половине субъектов РФ. Из-за абортов Россия ежегодно теряет 1 млн человек, и это только по официальным данным. Еще большое количество абортов производится подпольно в частных клиниках в нарушение всех существующих норм в этой области.

По данным Минздрава Крыма, отказу от абортов в частных клиниках и их переводу только в госучреждения в три раза возросло количество женщин, которые приняли решение о рождении ребенка вместо прерывания беременности. Рождаемость выросла на 5% в 2023 году. В других российских регионах тоже намечается схожая тенденция. В 71 субъектах РФ 502 частные клиники в добровольном порядке отказались от производства абортов.

На начало 2024 года численность населения РФ составила 146,204 млн человек, снизившись за год на 243,8 тыс. (-0,17%). Для сравнения: за 2022 год население страны сократилось на 532,6 тыс. человек. Если не переломить эту тенденцию, страна столкнется с крайне серьезными негативными и долгосрочными последствиями.

https://www.group-telegram.com/kremlin_sekret/16667

#макро

ВСМ как локомотив технологической одернизации России

Все соглашения по финансированию проекта высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) Москва - Санкт-Петербург подписаны. Общий объем внебюджетных инвестиций в проект составит 1,788 трлн рублей. Сбербанк выступил организатором двух синдицированных кредитов на строительство инфраструктуры и финансирование приобретения высокоскоростного подвижного состава. В состав синдиката банков также вошли ВТБ и Совкомбанк. ВТБ профинансирует строительство ВСМ на сумму более 400 млрд рублей. По сути, прибыль, которую банки получили за счет падения курса рубля в ноябре, пошла на благое дело.

Строительство ВСМ Москва - Санкт-Петербург может затягуться до 2035 года при том, что проектирование и строительство магистрали запланированы на 2024-2028 годы, а ввод в эксплуатацию ожидается во втором квартале 2028 года.

РЖД уже подписали контракт с "Уральскими локомотивами" на изготовление, сертификацию и поставку первых двух высокоскоростных электропоездов для этой магистрали. Новый электропоезд будет состоять из восьми вагонов с возможностью соединения двух составов и прорабатываемыми четырьмя классами обслуживания. Максимальная скорость поезда составит 400 км/ч, а скорость в эксплуатации - 360 км/ч.

В связи с масштабностью проекта у государства простр не хватает средств на его реализацию. Учитывая сложность строительства ВСМ и внешнее экономическое давление на Россию, правительство активно взаимодействует с крупнейшими финансовыми учреждениями для привлечения необходимых инвестиций.

Неудачи в реализации ВСМ могут негативно сказаться на репутации главы РЖД Олега Белозерова, об этом мы писали ранее. А его успешная реализация укрепит позиции первого вице-премьера Мантурова, который консолидирует в своих руках все больше влияния.

ВСМ станет не только толчком для технологического прогресса в сфере железнодорожного транспорта, но будет иметь стратегическое значение для улучшения инфраструктуры страны в целом. С учетом проблем в авиаотрасли ВСМ будут развиваться еще быстрее на горизонте ближайших 15 лет.

#макро

Госкорпорация "Росатом", "Трансмашхолдинг" (ТМХ) и совладелец группы "Дело" Сергей Шишкарев договорились о консолидации принадлежащих сторонам логистических активов и создании совместной компании.

Цель объединения - формирование национального лидера транспортно-логистического рынка России и одного из ведущих игроков в международной логистике, в том числе оператора новых международных транспортных и торговых коридоров.

По нашей информации, проект курирует первый вице-премьер Мантуров. Для России это крайне важный проект. Участие "Росатома" в консорциуме обусловлено тем, что его структуры пока еще не находятся под западными санкциями.

Необходимость образования логистического конгломерата давно назрела в России. Подсанкционный "теневой флот" не справляется с большими объемами поставок товаров в РФ. Развитие коридора Север - Юг и китайского Пояса и пути потребует огромных вливаний в создание транспортной инфраструктуры внутри нашей страны.

#недвижимость
Хуснуллин отрабатывает антикриз по семейной ипотеке. Путин на прямой линии назвал ситуацию с лимитами по льготным программам безобразием и поручил снять их. Силуанов пообещал, что в бюджете найдут необходимые средства.

Но руководство страны решило пойти еще дальше - президент поручил распространить семейную ипотеку под 6% на вторичный рынок жилья в тех регионах, где новостроек практически не появляется. Для этого потребуются дополнительные вложения в экономику, и государство снова будет вынуждено компенсировать банкам большую разницу между высокими рыночными ипотечными ставками и льготными. И это может снова подстегнуть инфляцию.

Хуснуллин сообщил, что правила распространения семейной ипотеки на вторичный рынок жилья в некоторых российских городах будут определены до конца 2024 года. Осталось вроде бы несколько дней до его окончания - но правительству важно показать, как заботиться о населении страны. Его численность продолжает сокращаться, и программа по льготным ипотечным ставкам призвана исправить эту ситуацию.

Население городов, которые могут попасть под действие расширенной ипотеки, составляет около 20-21 миллиона человек. Но большой проблемой сейчас станет определение критериев отбора городов с низкими темпами застройки, где будет возможность взять семейную ипотеку.

Вице-премьер подчеркнул, что вопрос частичного расширения семейной ипотеки является сложным, поскольку необходимо определить критерии отбора городов, где будет действовать льготная ипотека на вторичное жилье. "Существует несколько сотен населенных пунктов, в которых не ведется строительство новых домов. Но что делать, если в одном из таких городов все же возводится хотя бы одно здание? Поэтому мы активно работаем над этой темой вместе с Минфином, Минстроем и регионами", - отметил он.

Сейчас также обсуждаются критерии для вторичного жилья, на которое будет предоставляться семейная ипотека, чтобы предотвратить ситуацию, когда человек приобретает аварийное жилье, которому уже 50-60 лет и которое в скором времени может стать непригодным для проживания.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33569

#внешэконом

Европа нарастила поставки газа из РФ в 2024 году, но после прекращения транзита голубого топлива через Украину в 2025 году ситуация может резко измениться в сторону ухудшения.

С начала 2024 года Россия обеспечила 18,3% от общего импорта газа в ЕС по сравнению с 14% в 2023 году: доля СПГ - 7,1%. Поставки СПГ из России в Европу, кстати, тоже выросли в этом году на 18,2% до 19,3 млрд кубов. Стоимость трубопроводных поставок в этом году была привлекательней, чем на газовой бирже. Когда стоимость на газовых биржах поднималась большую часть года, то у "Газпрома" - еще нет. Поэтому европейцам было выгоднее часто покупать больше трубопроводного газа, и за счет больших объемов "Газпром" заработал больше от продаж.

В 2025 году поставки газа через Украину прекратятся, это сегодня подтвердил Путин. Соглашение не удастся заключить за несколько дней до окончания года, отметил президент. А речь идет о 15 млрд кубометров в год.

Однако "Газпром" потеряет не все 15 млрд кубометров, а меньше, так как сможет перенаправить на "Турецкий поток" 3-5 млрд кубометров, и поставки в Европу сократятся на 10 млрд кубометров. При стоимости тысячи кубометров в 350 долларов Газпром недополучит от продажи 3,5 млрд долларов. Это нанесет болезненный, но не критичный удар по финансовым результатам российского газового концерна в следующем году.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33573

Рост цен занял первое место среди всех источников тревоги россиян в уходящем 2024 году.

Рейтинг тревожности по итогам года составила компания КРОС. Аналитики исследуют тревоги россиян на основе публикаций в СМИ и сообщений в социальных сетях.

Как показало исследование, в целом в 2024 году уровень тревожности снизился, а акцент сместился с политических на бытовые темы. «В отличие от прошлого года из тревожной повестки регионов практически ушла тема СВО (в 2022 году была в топ-3 в 83 регионах, в прошлом — в 52), а в числе главных поводов для беспокойства в 2024 появились: рост цен (в топ-3 в 78 регионах), финансовое и телефонное мошенничество (в топ-3 в 48 регионах) и замедление YouTube», — говорится в исследовании.

Замедление YouTube попало в список тревожащих тем в августе 2024 года и продолжает оставаться источником напряжения для россиян вплоть до конца года. Сильнее всего из-за этого тревожатся жители Санкт-Петербурга, Калининградской области и Пермского края.

#раскладка

В 2025 году прогнозируют дальнейший рост цен на золото. Банкиры из Goldman Sachs и Bank of America ждут преодоления отметки в $3 тыс. за унцию. Эксперты Всемирного совета по золоту дают более сдержанные прогнозы, полагая, что цена на металл продолжит расти, но будет делать это медленнее, чем в 2024 году. Аналитики отмечают, что динамика цен на золото в следующем году во многом зависит от политики избранного президента США Дональда Трампа, ситуации на Ближнем Востоке и Украине, а также от действий ЦБ развивающихся стран.

В 2024 году цена на золото уже выросла более чем на 30%. Это говорит о том, что для России открывается возможность нарастить свои золотовалютные резервы и обеспечить стабильность рубля.

Использовать золото в своих накоплениях - новое хорошо забытое старое. Его цена не привязано к действиям США, МВФ или Всемирного банка. В условиях геополитической турбулентности золото обеспечивает стабильность - и его актуальность продолжит расти.

#техно

Мосбиржа планирует запустить фьючерсы на международные ETF, которые инвестируют в полупроводники, а также в искусственный интеллект.

С одной стороны, это говорит о качественно новом этапе развития финансового рынка в России. Тренд на высокотехнологизацию экономики наблюдается в течение последних 4 лет, с 2020 года, когда наступил ковид. В целом, количество инструментов на срочном рынке Мосбиржи в 2024 году превысило 240 единиц. Инвесторам доступно свыше 90 опционов на акции, валюты, золото, индекс Мосбиржи, а также более 150 фьючерсных контрактов и опционов на них, базисными активами которых выступают фондовые индексы, акции, валютные пары, драгоценные и промышленные металлы, процентные ставки, нефть, газ и другие товары.

С другой стороны, этот с первого взгляда финансовый показатель говорит о более глобальных вещах. В России растет актуальность трека на развитие ИИ и наукоемкого производства. В этом свидетельствует ряд нацпроектов, запущенных в этом году. Их курирует Михаил Ковальчук, глава Курчатовского института. Его влияние, безусловно, будет усиливаться по мере дальнейшего углубления исследований в области высоких технологий.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33481

Недавно холдинг AVA Group создал под своим началом AVA Tech - крупное подразделение занимается развитием высоких технологий в России, привлекая к этому и зарубежных партнеров. Сейчас инициатива вышла на новый уровень - в AVA Tech официально появился наблюдательный совет.

Холдинг, основанный Ваганом Арутюняном, планирует активизацию на рынке российского высокотеха. AVA Group совместно с Ассоциацией «национальных чемпионов» будет оказывать комплексное содействие компаниям: от инвестиций в проекты до экспертизы, касающейся их масштабирования.

Перечень членов набсовета AVA Tech включает ключевых медиаменеджеров России, таких как Маргарита Симоньян и Константин Эрнст. Отдельно стоит отметить участие Веры Подгузовой (старший вице-президент ПСБ), представителей Госдумы, Совета Федерации и иных государственных структур, что свидетельствует о высоком потенциале взаимодействия с ключевыми правительственными акторами.

#раскладка

Итоги года. О темпах роста российской экономики.

Уходящий год ознаменовался значительным ростом российской экономики, и ожидается, что в 2024 году экономический рост составит около 4%. Этот стремительный рост обусловлен как дефицитом рабочей силы и товаров, так и увеличением бюджетных расходов на ОПК, социальные выплаты и инвестиции в обрабатывающую промышленность. Эти факторы способствовали росту потребления и увеличению производства в некоторых отраслях, что поддерживало уровень ВВП выше его потенциального устойчивого значения.

По итогам заседания совета директоров ЦБ 20 декабря Набиуллина подтвердила, что в октябре и ноябре 2024 года экономика демонстрировала темпы роста, сопоставимые с показателями второго квартала того же года. Однако, несмотря на положительные тенденции, отклонение от сбалансированного роста остается значительным, что указывает на наличие структурных проблем в экономике. В частности, уровень безработицы вновь достиг рекордно низких значений, что свидетельствует о нехватке рабочей силы на рынке.

В 2025 году темпы экономического роста могут замедлиться. Это связано с тем, что льготные кредиты, которые в настоящее время поддерживают спрос, вскоре перестанут оказывать такое влияние. Запланированное сокращение дефицита бюджета также снизит его вклад в экономический рост. Ожидается, что темпы роста экономики в 2025 году будут находиться в пределах 1,5-1,8%.

Несмотря на текущие успехи и рост в 2024 году, экономическая ситуация в России может стать более сложной в ближайшие годы. Ожидается, что темпы роста останутся на уровне, близком к потенциальному, что может создать дополнительные вызовы для экономической политики и бизнеса.

Ключевым фактором развития российской экономики не только в следующем, но и на ближайшие годы станет исход украинского конфликта, поскольку он напрямую влияет на политическую и экономическую стабильность в европейском регионе. Завершение конфликта на Украине может привести к снятию международных санкций, которые ограничивают доступ России к мировым рынкам и технологиям. В ином случае ограничение импорта будет стимулировать инфляцию, а в конечном счете может привести к спаду в экономике.

#внешэконом #раскладка

Для Кишинева решение "Газпрома" приостановить поставки газа в связи с неуплатой долга по контракту и прекращения транзита через Украину создает серьезные экономические и политические риски. С 1 января "Газпром" прекращает поставки газа в Молдавию из-за задолженности "Молдовагаза", которую молдавские власти оценивают в $8,6 млн, в то время как российская компания называет сумму долга в $709 млн.

Приостановка транзита газа через Украину наносит серьезный удар не только по Молдавии, но и по самой Украине, которая использует Молдавию для поставок оружия и других ресурсов. Не только Молдавия, но и Приднестровье сталкивается с угрозой гуманитарной катастрофы, где население зависит от российского газа. Без привычного источника энергии непризнанная республика не сможет позволить себе закупать газ на европейском рынке, что усугубит и без того сложную экономическую ситуацию. Россия может потерять плацдарм для осуществления боевых операций против ВСУ в Одессе.

В условиях неопределенности с поставками газа правительство Молдавии ввело режим чрезвычайной ситуации. Премьер-министр Дорин Речан предупредил о полной остановке поставок газа и электроэнергии в Приднестровье, что может вызвать массовые протесты и дестабилизацию ситуации в стране.

Отставка министра энергетики Виктора Парликова также подчеркивает неэффективность действий правительства в условиях кризиса. Его обвиняют в том, что он не воспользовался возможностью для закупки газа по более низким ценам, что смягчило бы последствия текущей ситуации. Теперь Молдавия рассчитывает только на поставки газа из Румынии, где и так хватает проблем.

Создание нового газопровода между Молдавией и Румынией займет значительное время, и до его завершения страна рискует погрузиться в экономический коллапс. Это приведет к политическим протестам и даже попыткам государственного переворота, что еще больше усугубит ситуацию в Европе. Исход украинского конфликта и его влияние на газовые поставки становятся ключевыми факторами, определяющими будущее Молдавии и ее союзников.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33589

#раскладка #внешэконом

Словакия активно ищет альтернативные источники газа в связи с ожидаемым прекращением транзита российского газа через Украину в 2025 году.

Словацкая компания Slovensky Plynarensky Priemysel (SPP) ведет переговоры с государственной нефтяной компанией Азербайджана SOCAR о закупках газа. SOCAR рассматривает возможность закупки газа у России для последующей поставки европейским покупателям. В переговорный трек Путин - Фицо явно вступает Алиев.

Вместе с SPP, оператор Eustream, венгерская компания MOL и ряд австрийских и итальянских компаний обращаются к Украине с просьбой не отказываться от транзита российского газа. Мы уже писали, что именно эти страны больше всего пострадают от прекращения транзита. Его объем составляет 15 млрд кубометров газа в год, что подчеркивает важность этого маршрута для стран Центральной и Восточной Европы. Сохранение транзита является критически важным для обеспечения стабильности поставок и цен на газ в регионе.

Орбан предложил вариант, при котором газ будет переходить в венгерскую собственность на российско-украинской границе. Он отметил, что Будапешт ведет переговоры как с Москвой, так и с Киевом о сохранении транзита, что свидетельствует о высоком уровне заинтересованности в поддержании стабильных поставок газа. Премьер Венгрии предлагал пустить большую часть газа через Турцию.

Мы уверены, что РФ удастся договориться и продолжить поставлять газ в Восточную Европу. Главная проблема - насколько затянутся переговоры и как долго стороны будут искать приемлемое решение.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33578

#форкаст

Собрали прогнозы по российскому фондовому рынку на 2025 год.

Прогнозы на рост индексов Мосбиржи и РТС варьируются от осторожных до более оптимистичных, однако все эксперты признают важность внешних факторов и геополитической обстановки для формирования цен на российском фондовом рынке.

Аналитики компании "Цифра брокер" прогнозируют, что российский рынок акций вырастет на 85% в 2025 году, достигнув исторического рекорда в 5000 пунктов. Согласно их стратегии на 2025 год, улучшения в геополитической обстановке и рост цен на основные голубые фишки приведут к увеличению индексов Мосбиржи и РТС до 5000 и 1500 пунктов соответственно.

Позитивные изменения для рынка могут последовать после инаугурации Трампа. 20 января 2025 года рассматривается как потенциальная отправная точка для улучшения геополитической ситуации. На фоне предполагаемых дипломатических успехов, озвученных лидерами России, Китая и США, вероятно, произойдет переоценка российских фондовых инструментов, с наибольшим ростом котировок акций российских эмитентов.

Но высокие ставки дисконтирования, которые используются для оценки финансовых инструментов, могут помешать более выраженному росту. В "Цифра брокер" считают, что снижение ключевой ставки во второй половине 2025 года будет способствовать падению ставок дисконтирования и, как следствие, положительно отразится на фондовом рынке.

Прогноз компании "Цифра брокер" по росту индекса Мосбиржи на 85% в 2025 году является самым оптимистичным среди других банков и брокеров. В то время как эксперты Альфа-Банка ожидают роста индекса на 21-39%, что соответствует диапазону от 3025 до 3500 пунктов, базовый сценарий этого банка предполагает рост на 30% - до 3250 пунктов. Аналитики ПСБ также представили более осторожный прогноз, ожидая, что индекс Мосбиржи поднимется до 3450 пунктов, с сохранением волатильности на уровне 2500–2800 пунктов в первом квартале 2025 года.

Инвесткомпания "Атон" прогнозирует, что индекс на конец 2025 года составит 3300-3500 пунктов, а эксперты инвестбанка "Синара" оценивают справедливое расчетное значение индекса Мосбиржи на уровне 3200 пунктов, даже при консервативных фундаментальных допущениях.

#раскладка

РЖД сократили инвестпрограмму на 2025 год на 40%, что приведет к замедлению темпов модернизации и развития железнодорожной инфраструктуры России и станет ударом по позициям главы компании Олега Белозерова.

При этом совсем недавно стало известно, что после череды коррупционных скандалов в топ-менеджменте РЖД и проблем с реализацией государственных проектов чистая прибыль РЖД упала на 90% ниже плановой по итогам года из-за сделки о покупке небоскреба в деловом центре Москвы, куда переедет офис компании. Сокращение инвестпрограммы говорит об еще более глубоких проблемах, связанных с финансовым голодом внутри РЖД.

Совет директоров РЖД утвердил инвестпрограмму на 2025 год в объеме 890,9 млрд руб., исходя из сформированных источников финансирования. Это на 40,3% меньше, чем в 2024 году. Снижение инвестиций может повлиять на реализацию ряда инфраструктурных проектов и модернизацию всего железнодорожного транспорта в стране. В первую очередь это заставит правительство искать дополнительные источники финансирования строительства ВСМ Москва - Питер, которая призвана стать главным инфраструктурно-транспортным проектом РФ всего десятилетия.

РЖД столкнутся с масштабными вызовами, связанными не столько с освоением инвестиционной программы, сколько с ее финансированием. Для того чтобы профинансировать даже такую инвестпрограмму, РЖД пришлось пролоббировать беспрецедентное повышение тарифов, это в условиях снижения качества услуг на фоне роста оборота вагона уже простимулировало грузовладельцев переориентироваться на водный и автомобильный транспорт. Это может привести к тому, что РЖД продолжат терять грузовую базу. Другим существенным фактором риска реализации прогноза погрузки станет дефицит кадров, который особенно наблюдается в ж/д отрасли.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33586

#источники

Инсайдеры утверждают, что информация о распродаже активов Абрамовича не соответствует действительности.

Во-первых, большую часть бизнес-активов (акций в крупнейших компаниях) Абрамович распродал еще до начала украинского конфликта. В России у него остались в основном объекты недвижимости.

Во-вторых, окружение Абрамовича уверено, что геополитическая конъюнктура складывается в его пользу: возвращение Трампа в Белый Дом означает активизацию на Ближнем Востоке (усиление Израиля); ситуация в Сирии также делает фактор Турции еще более важным и пугающим для Кремля (у Абрамовича прямая коммуникация с Эрдоганом).

Без влияния в Кремле Абрамович не интересен ни Западу, ни Турции, ни Украине. Соответственно, тают шансы разморозить активы на Западе и снять персональные санкции.

Поэтому Абрамович будет до конца разыгрывать свое влияние в России: Кремлю «продавать» свои связи в Европе, США и Турции, а «коллективному Западу» — возможность повлиять на Путина.

Для олигарха сохранение влияния на процесс принятия решений в Москве равносильно сохранению собственного капитала. Тезисы о его желании дистанцироваться от России алогичны: он пытался сделать это в эпоху Chelsea, когда раньше других стал «международным инвестором». Сегодня в такую ширму никто не поверит. Да и ширму тоже отжали.

#техно

После санкций 2022 года российские айтишники продемонстрировали способность к быстрой адаптации, сосредоточив усилия на внутреннем рынке. Это позволило российским компаниям, занимающимся разработкой программного обеспечения и предоставлением сопутствующих услуг, значительно увеличить объемы бизнеса.

Согласно данным Росстата, в ноябре 2024 года оборот организаций в сфере разработки ПО вырос на 28,9% по сравнению с ноябрем 2023 года, достигнув 432,8 млрд рублей. С начала года по ноябрь 2024 года оборот сектора увеличился на 41,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, что подчеркивает успешную адаптацию российской IT-индустрии к новым условиям.

Разработка ПО становится ключевым фактором в процессе цифровизации экономики России, поддерживая преобразования в сферах управления, логистики, образования и здравоохранения. В условиях санкций отечественные компании активно внедряют инновации и создают конкурентоспособные продукты, что укрепляет экономическую позицию России в долгосрочной перспективе.

Как мы отмечали, сферу цифровизации и высоких технологий вне правительства курирует Михаил Ковальчук, в правительстве - Дмитрий Григоренко. Успехи IT-отрасли усиливают позиции этих представителей российской элиты в стране.

https://www.group-telegram.com/politkremlin.com/33481