Чёрный Лебедь

Рубль стремительно слабеет вопреки действиям ЦБ РФ?

Исходя из данных Лондонской биржи, 7 октября рубль слабел к юаню до рекордного значения за последние 12 месяцев — 13,59 руб. Официальная котировка ЦБ РФ на сегодня отразила такое снижение: 13,55 руб. Доллар и евро потянулись также вверх, выходя на многомесячные максимумы.

Седьмая неделя началась для валютного рынка опять без оптимизма. Предыдущие шесть недель подряд российская валюта стабильно обесценивалась — затяжная полоса девальвации, которой не наблюдалось с февраля 2022 года.

Удивительно, что этот тренд продолжается и в октябре, несмотря на увеличение чистых продаж валют со стороны ЦБ РФ до 5,3 млрд руб в день. В сентябре этот показатель был более скромным — 200 млн руб. Но, как мы видим, стоимость рубля и далее сползает вниз.

Напомним, что 13 июля правительство РФ снизило норматив обязательных продаж валютной выручки экспортёрами, с 60% до 40%. Получается, что осушение потока иностранной валюты со стороны организаций сейчас играет более сильную роль в давлении на рубль, перевешивая эффект увеличения чистых валютных интервенций ЦБ РФ.

Всё это говорит о том, что в принципе у кабмина есть инструмент укрощения курса иностранных валют, если рубль будет падать слишком сильно: вновь поднять норму продаж. Ведь Минэкономразвития прогнозирует плавное ослабление рубля к доллару: к концу года —до 93,8 руб. По их оценкам, в следующем году — до 96,5 руб., в 2026 году «американец» пробьёт уровень в 100 руб., а в 2027 году подорожает ещё на 3,2 руб.

Однако есть загвоздка — это доступ к иностранной валюте в принципе. Известно, что рынок валюты РФ сейчас концентрируется на притоке-оттоке юаней. КНР — самый крупный торговый партнёр России, и для расчётов с ним нужна его валюта, хотя часть сделок идёт и в рублях.

С поступлениями юаней в страну дела обстоят туго: китайские банки блокируют перечисления по немалому объёму сделок.

В итоге, внутри России заимствования в юанях резко дорожают, а процентная ставка однодневного репо USFAR CNY поднимается в моменте до 212,08%. При этом день на день не похож: если сбрасывается много юаней, то и USFAR CNY становится на порядок меньше.

Переговоры с КНР по поводу «расшивки» платежей во внешней торговле идут по многим трекам. Что можно было бы ещё сделать, чтобы подтолкнуть Пекин к более активным действиям по разрешению этого вопроса — ведь мяч на стороне китайских банков?

Можно проталкивать использование рубля. Кроме того, а что если подумать о том, чтобы использовать какую-то третью иностранную валюту в качестве расчётов с КНР? Ни доллар, ни евро, но, например, монгольский тугрик или вьетнамский донг? Главное — найти такую валюту, которая бы «не застревала» в иностранных банках. Например, в Монголии активно предлагают России помочь в решении проблем с платежами.

В переговорах с КНР нужно стремиться соблюдать баланс. Всё понятно, что КНР — крупнейший страновой партнёр для России, но это не значит, что нужно на всё соглашаться. Если мы партнёры, то и рубль должен быть не менее значим, чем юань.

И, конечно, нужно системное цифровое решение. В рамках БРИКС+ ведётся проработка данного вопроса, но нужно было бы ускориться. Примечательно, что в SWIFT также объявили о запуске в 2025 году платформенного решения для использования банками цифровых валют, включая выпускаемые центральными банками. Очевидно, что SWIFT хочет подмять под себя и этот сектор.

За цифровыми рублём и юанем — будущее. Главное — его приблизить как можно быстрее. И что касается цифрового рубля, то все вопросы о скорости его запуска — к Банку России. Почему-то в этом вопросе мы ведём себя так, как будто у нас вагон времени. Но это не так.

www.group-telegram.com/hk/swaneconomy.com/2772

21.5K viewsOct 8 at 07:43

Рубль стремительно слабеет вопреки действиям ЦБ РФ?

Исходя из данных Лондонской биржи, 7 октября рубль слабел к юаню до рекордного значения за последние 12 месяцев — 13,59 руб. Официальная котировка ЦБ РФ на сегодня отразила такое снижение: 13,55 руб. Доллар и евро потянулись также вверх, выходя на многомесячные максимумы.

Седьмая неделя началась для валютного рынка опять без оптимизма. Предыдущие шесть недель подряд российская валюта стабильно обесценивалась — затяжная полоса девальвации, которой не наблюдалось с февраля 2022 года.

Удивительно, что этот тренд продолжается и в октябре, несмотря на увеличение чистых продаж валют со стороны ЦБ РФ до 5,3 млрд руб в день. В сентябре этот показатель был более скромным — 200 млн руб. Но, как мы видим, стоимость рубля и далее сползает вниз.

Напомним, что 13 июля правительство РФ снизило норматив обязательных продаж валютной выручки экспортёрами, с 60% до 40%. Получается, что осушение потока иностранной валюты со стороны организаций сейчас играет более сильную роль в давлении на рубль, перевешивая эффект увеличения чистых валютных интервенций ЦБ РФ.

Всё это говорит о том, что в принципе у кабмина есть инструмент укрощения курса иностранных валют, если рубль будет падать слишком сильно: вновь поднять норму продаж. Ведь Минэкономразвития прогнозирует плавное ослабление рубля к доллару: к концу года —до 93,8 руб. По их оценкам, в следующем году — до 96,5 руб., в 2026 году «американец» пробьёт уровень в 100 руб., а в 2027 году подорожает ещё на 3,2 руб.

Однако есть загвоздка — это доступ к иностранной валюте в принципе. Известно, что рынок валюты РФ сейчас концентрируется на притоке-оттоке юаней. КНР — самый крупный торговый партнёр России, и для расчётов с ним нужна его валюта, хотя часть сделок идёт и в рублях.

С поступлениями юаней в страну дела обстоят туго: китайские банки блокируют перечисления по немалому объёму сделок.

В итоге, внутри России заимствования в юанях резко дорожают, а процентная ставка однодневного репо USFAR CNY поднимается в моменте до 212,08%. При этом день на день не похож: если сбрасывается много юаней, то и USFAR CNY становится на порядок меньше.

Переговоры с КНР по поводу «расшивки» платежей во внешней торговле идут по многим трекам. Что можно было бы ещё сделать, чтобы подтолкнуть Пекин к более активным действиям по разрешению этого вопроса — ведь мяч на стороне китайских банков?

Можно проталкивать использование рубля. Кроме того, а что если подумать о том, чтобы использовать какую-то третью иностранную валюту в качестве расчётов с КНР? Ни доллар, ни евро, но, например, монгольский тугрик или вьетнамский донг? Главное — найти такую валюту, которая бы «не застревала» в иностранных банках. Например, в Монголии активно предлагают России помочь в решении проблем с платежами.

В переговорах с КНР нужно стремиться соблюдать баланс. Всё понятно, что КНР — крупнейший страновой партнёр для России, но это не значит, что нужно на всё соглашаться. Если мы партнёры, то и рубль должен быть не менее значим, чем юань.

И, конечно, нужно системное цифровое решение. В рамках БРИКС+ ведётся проработка данного вопроса, но нужно было бы ускориться. Примечательно, что в SWIFT также объявили о запуске в 2025 году платформенного решения для использования банками цифровых валют, включая выпускаемые центральными банками. Очевидно, что SWIFT хочет подмять под себя и этот сектор.

За цифровыми рублём и юанем — будущее. Главное — его приблизить как можно быстрее. И что касается цифрового рубля, то все вопросы о скорости его запуска — к Банку России. Почему-то в этом вопросе мы ведём себя так, как будто у нас вагон времени. Но это не так.

BY Чёрный Лебедь