РЕЗЮМЕ. Каковы реальные итоги 7 лет свободного курса и таргетирования инфляции в России:
✅ Курс рубля 73,5 на 63% выше момента перехода к политике свободного плавания в ноябре 2014 (тогда рубль и нефть уже успели ослабнуть в 1,4 раза до 45 руб./$ и $70-80/bbl). За 7 лет накопленная инфляция +50%, а сейчас ускоряется в том числе из-за более слабой динамики курса. Инфляция у нас растёт при любом значимом ослаблении рубля. Даже сами экономисты Банка России оценивают эффект переноса курса в цены до 100% в долгосрочном периоде (а не до 10%, как считалось в краткосрочном)
✅ Умеренный рост кредита и экономики начался лишь с 2017, хотя совокупные рублевые активы в виде облигаций и депозитов выросли аж на 120% с 2014. Если условно посчитать, что заемщики по активам в рублях должны были платить ключевую ставку, то рост активов произошёл на 80% из начисленных процентов и лишь на 40% из «реального» роста кредита. Дальше также не предполагается реального роста – темпы роста кредита экономике снизятся до 7-11% в год по прогнозам Банка России, то есть будут чуть выше ключевой ставки.
✅ Начисленные повышенные проценты ничего не создают в экономике, кроме риска падения курса рубля. На графике видно, как курс USD после шоков 2014-16гг колеблется между двумя линиями - накопленной инфляцией и приростом рублевых кредитов по ключевой ставке. Поэтому чем выше ставка - тем выше потенциал падения рубля и будущая инфляция.
🆘 Банк России, пора перестать смотреть в зеркало заднего вида - чем дальше, тем глубже в историю (теперь уже в 1970-80е), а начать оценивать все факторы, влияющие на инфляцию!
РЕЗЮМЕ. Каковы реальные итоги 7 лет свободного курса и таргетирования инфляции в России:
✅ Курс рубля 73,5 на 63% выше момента перехода к политике свободного плавания в ноябре 2014 (тогда рубль и нефть уже успели ослабнуть в 1,4 раза до 45 руб./$ и $70-80/bbl). За 7 лет накопленная инфляция +50%, а сейчас ускоряется в том числе из-за более слабой динамики курса. Инфляция у нас растёт при любом значимом ослаблении рубля. Даже сами экономисты Банка России оценивают эффект переноса курса в цены до 100% в долгосрочном периоде (а не до 10%, как считалось в краткосрочном)
✅ Умеренный рост кредита и экономики начался лишь с 2017, хотя совокупные рублевые активы в виде облигаций и депозитов выросли аж на 120% с 2014. Если условно посчитать, что заемщики по активам в рублях должны были платить ключевую ставку, то рост активов произошёл на 80% из начисленных процентов и лишь на 40% из «реального» роста кредита. Дальше также не предполагается реального роста – темпы роста кредита экономике снизятся до 7-11% в год по прогнозам Банка России, то есть будут чуть выше ключевой ставки.
✅ Начисленные повышенные проценты ничего не создают в экономике, кроме риска падения курса рубля. На графике видно, как курс USD после шоков 2014-16гг колеблется между двумя линиями - накопленной инфляцией и приростом рублевых кредитов по ключевой ставке. Поэтому чем выше ставка - тем выше потенциал падения рубля и будущая инфляция.
🆘 Банк России, пора перестать смотреть в зеркало заднего вида - чем дальше, тем глубже в историю (теперь уже в 1970-80е), а начать оценивать все факторы, влияющие на инфляцию!
The company maintains that it cannot act against individual or group chats, which are “private amongst their participants,” but it will respond to requests in relation to sticker sets, channels and bots which are publicly available. During the invasion of Ukraine, Pavel Durov has wrestled with this issue a lot more prominently than he has before. Channels like Donbass Insider and Bellum Acta, as reported by Foreign Policy, started pumping out pro-Russian propaganda as the invasion began. So much so that the Ukrainian National Security and Defense Council issued a statement labeling which accounts are Russian-backed. Ukrainian officials, in potential violation of the Geneva Convention, have shared imagery of dead and captured Russian soldiers on the platform. Channels are not fully encrypted, end-to-end. All communications on a Telegram channel can be seen by anyone on the channel and are also visible to Telegram. Telegram may be asked by a government to hand over the communications from a channel. Telegram has a history of standing up to Russian government requests for data, but how comfortable you are relying on that history to predict future behavior is up to you. Because Telegram has this data, it may also be stolen by hackers or leaked by an internal employee. As a result, the pandemic saw many newcomers to Telegram, including prominent anti-vaccine activists who used the app's hands-off approach to share false information on shots, a study from the Institute for Strategic Dialogue shows. For Oleksandra Tsekhanovska, head of the Hybrid Warfare Analytical Group at the Kyiv-based Ukraine Crisis Media Center, the effects are both near- and far-reaching. Emerson Brooking, a disinformation expert at the Atlantic Council's Digital Forensic Research Lab, said: "Back in the Wild West period of content moderation, like 2014 or 2015, maybe they could have gotten away with it, but it stands in marked contrast with how other companies run themselves today."
from hk
