Собачье сердце капитализма

​​Макро-обзорное на начало 2024: ФРС, инфляция и рынки

На протяжении последних 10 лет американские фондовые рынки привыкли к постоянному вмешательству ФРС в случае малейшего шухера. Отсюда сформировалась привычка постоянно брать рисковые активы на просадках («buy the dip»). Даже медвежий 2022 не сильно повлиял на эти паттерны, что привело к рекордному засаживанию физиков в, например, акции техов (и не только) в прошлом году.

Вероятно, реальное падение рынков (ужас-ужас и красные графики в лентах с дедом на фоне) мы будем наблюдать только после факта выхода ре-инверсии кривой доходности в положительную зону:

https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y [разница в доходности 10-летних и 2-летних казначейских бумаг].

Это случится при смягчении ДКП. Сейчас фьючерсы на процентную ставку ФРС предусматривают шесть снижений в 2024, причем к концу года снижение прогнозируется с текущих 5.25-5.5% до 3.75-4%. Мягкая посадка, ну-ну.

Вот загадка — почему рынки закладывают существенное снижение ставки, если в экономике все «феноменально хорошо», а риски новой волны инфляции, по аналогии с Волкером, никуда не делись (цепочки поставки/хуситы-панама, опек/нефть-бензин и т.п.)?

P.S. Символично, что рептилоид сливает активы на хаях.

@MarketHeart

www.group-telegram.com/id/MarketHeart.com/2467

2.7K viewsedited  Jan 4, 2024 at 14:26

​​Макро-обзорное на начало 2024: ФРС, инфляция и рынки

На протяжении последних 10 лет американские фондовые рынки привыкли к постоянному вмешательству ФРС в случае малейшего шухера. Отсюда сформировалась привычка постоянно брать рисковые активы на просадках («buy the dip»). Даже медвежий 2022 не сильно повлиял на эти паттерны, что привело к рекордному засаживанию физиков в, например, акции техов (и не только) в прошлом году.

Вероятно, реальное падение рынков (ужас-ужас и красные графики в лентах с дедом на фоне) мы будем наблюдать только после факта выхода ре-инверсии кривой доходности в положительную зону:

https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y [разница в доходности 10-летних и 2-летних казначейских бумаг].

Это случится при смягчении ДКП. Сейчас фьючерсы на процентную ставку ФРС предусматривают шесть снижений в 2024, причем к концу года снижение прогнозируется с текущих 5.25-5.5% до 3.75-4%. Мягкая посадка, ну-ну.

Вот загадка — почему рынки закладывают существенное снижение ставки, если в экономике все «феноменально хорошо», а риски новой волны инфляции, по аналогии с Волкером, никуда не делись (цепочки поставки/хуситы-панама, опек/нефть-бензин и т.п.)?

P.S. Символично, что рептилоид сливает активы на хаях.

@MarketHeart

BY Собачье сердце капитализма