group-telegram.com/ShumilovPavel/4901
Last Update:
Сектор: Напитки
Еще одна небольшая алкогольная компания, которую я ранее никогда не разбирал. Ну, вздрогнем! 🍾😁
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 212M$ (Компания малой капитализации❗️)
▪️ P/E — 16.01
▪️ P/S — 1.44
▪️P/B — 1.51
▪️EPS — 12.89 р.
▪️EBITDA — 2.1B р.
ℹ️ Компания в целом оценена дорого, но дешевле, чем в прошлом году. Обычно в предыдущие годы компания всегда оценена дороже, чем средние российские компании.
🗞 Новостной фон
▪️«Абрау-Дюрсо» начала производство игристых напитков в Индии
▪️Доля российских вин выросла до 16% в портфелях виноторговых компаний России (по данным SimpleWine, Fort, AST, LADOGA и Luding)
▪️Абрау-Дюрсо: РСБУ за 6мес. 2024 года: чистая прибыль: 923.4 млн руб (+141% г/г)
▪️Россияне стали меньше пить — вице-премьер РФ Голикова. В 2009 году 14 литров на человека, сейчас 8 литров.
▪️«Абрау-Дюрсо» планирует в этом году удвоить производство саженцев винограда в собственном питомнике, созданном на базе агрофирмы «Юбилейная».
▪️«Абрау-Дюрсо» в 1кв увеличила продажи продукции на 30%
▪️Абрау-Дюрсо МСФО 2023г: выручка Р14,05 млрд (+1,8% г/г), чистая прибыль Р1,28 млрд (-27,7% г/г)
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал обычно растёт в районе 10-12% в год, но за 2023 вырос только на 6%. Данных по МСФО за 1 квартал или 1 полугодие 2024 года нет, а по РСБУ за 1п 2024 вырос на 22%, но это не означают реально роста на 22%, скорее как косвенный показатель, чего можно ждать от 1п2024 по нормальному МСФО.
▪️Чистый долг за 2023 вырос на 22% и составил 8,7B р., за 2024 данных нет. Ранее долг регулярно рос.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.9962 за 2023 год, что считается средним уровнем долга, а в 2021 и 2022 годах этот уровень был в 2 раза ниже.
ℹ️ Напрягает отсутствие отчетов за 2024 по МСФО, Долги есть и они средние для показателей компании. Финансовое здоровье также среднее, не плохое и не восхитительное.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка: 2020 +9%, 2021 +16%, 2022 +19%, 2023 +2%, за 2024 отчета по МСФО нет.
▪️Прибыль: 2020 -14%, 2021 +23%, 2022 +31%, 2023 -28%. В 2023 году прибыль была на уровне 2019 года и снизилась по сравнению с 2023 годом.
▪️Свободный денежный поток с 2022 года ушел в отрицательную территорию: 2021 +10%, 2022 -519% (-557M р.), 2023 -254% (-1,97B р.).
ℹ️ В 2023 у Абрау Дюрсо было существенно замедление прибыли и выручки.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Не нашел данных по прогнозам по этой компании.
🤵♂️ Основные акционеры (по данным на конец 2023 года)
57,75% — структуры принадлежащие Титову Б.Ю.
31,95% — Титопв П.Б.
0,97% — Лозовский И.В.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с аналогичными компаниями Абрау Дюрсо оценено дороже по большинству метрик, значительно дороже, чем НоваБаев. Что касается капитализации, то это самая крупная компания из сектора. По метрикам рентабельности НоваБаев выглядит привлекательнее.
🤑 Дивиденды
Компания более 10 лет стабильно выплачивает дивиденды, но их размер довольно скромен, так в 2023 году это было 1,87%, а уже за 2024 од всего-лишь 1,49%. Компания не дивидендная, здесь это скорее как бонус.
📈 Технический анализ
Хм, где-то уже такое было с какой-то компанией в моем разборе, когда по фундаменталу выходило - ну такое, а по технике - можно было ожидать рост. Вот тут похожая ситуация может быть.
На дневном ТФ индикаторы за движение вниз, вероятно на недавние минимумы в район 190. Для акций этой компании будет важно удерживать данный уровень и не уходить ниже, иначе многолетний тренд, который идёт с 2013-2015 года будет сломлен. А тренд этот восходящий. На недельном ТФ он отчетливо виден, есть канал и сейчас мы находимся на нижней его границе. Более того, как раз чётко отбились от нижней границы в начале сентября, что подтверждает техническую историю, и тем, что кто-то может тащить примерно в границах этого восходящего канала. На недельном ТФ индикаторы все за рост. То, какое движение может быть, отобразил на графике.