БРК - Блог Рынков Капитала

🛒 Монитор ИПЦ: передышка перед чередой праздников

🖋 За период с 11 по 17 февраля инфляция замедлилась до 0,17% н/н после 0,23% неделей ранее. С начала года рост цен составил 1,71% против 1,26% в 2024 г .

🧮 Основной причиной ослабления ценового давления стало замедление роста цен на овощи (+0,7% н/н после +1,1% ранее) и на мясо (+0,1%/+0,2%), что, вероятно, связано с сезонностью потребления данных товаров. При этом цены на импортные товары (электронику) перешли к снижению (-0,02%/+0,5%) вслед за продолжающимся укреплением рубля (+7,7%/+0,6%).

🌡 Прекратившееся снижение вклада стабильных компонент инфляции в сглаженный SAAR-показатель (около 7 п.п.) обусловлено именно сохраняющимся давлением потребительской активности населения на фоне снижения цен на импортные товары. Даже в данных условиях наш индикатор стабильного ценового давления остается примерно в 5 раз выше нормы.

🚀 По нашим расчетам, оперативные оценки спроса к концу февраля вновь перешли к быстрому росту с поправкой на сезонность. Сейчас навес спроса над предложением увеличился до 14% после 11-12% в последние пару недель. Если тенденция не прервется, то через 2-3 недели можно ожидать усиления ценового давления.

💡 Пока ускорение спроса не начало ускорять инфляцию, а рубль остается крепким – инфляция может замедляться (ближайшие 2-3 недели). С учетом последних данных по снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса (до 7,1% с 10,8%), к заседанию ЦБ в марте могут сложиться комфортные условия для сохранения ключевой ставки на текущем уровне (21%). Подробный разбор недавнего заседания ЦБ в феврале опубликован тут.

#Макро #Инфляция #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/id/capital_mkts.com/880

770 viewsFeb 20 at 05:11

🛒 Монитор ИПЦ: передышка перед чередой праздников

🖋 За период с 11 по 17 февраля инфляция замедлилась до 0,17% н/н после 0,23% неделей ранее. С начала года рост цен составил 1,71% против 1,26% в 2024 г .

🧮 Основной причиной ослабления ценового давления стало замедление роста цен на овощи (+0,7% н/н после +1,1% ранее) и на мясо (+0,1%/+0,2%), что, вероятно, связано с сезонностью потребления данных товаров. При этом цены на импортные товары (электронику) перешли к снижению (-0,02%/+0,5%) вслед за продолжающимся укреплением рубля (+7,7%/+0,6%).

🌡 Прекратившееся снижение вклада стабильных компонент инфляции в сглаженный SAAR-показатель (около 7 п.п.) обусловлено именно сохраняющимся давлением потребительской активности населения на фоне снижения цен на импортные товары. Даже в данных условиях наш индикатор стабильного ценового давления остается примерно в 5 раз выше нормы.

🚀 По нашим расчетам, оперативные оценки спроса к концу февраля вновь перешли к быстрому росту с поправкой на сезонность. Сейчас навес спроса над предложением увеличился до 14% после 11-12% в последние пару недель. Если тенденция не прервется, то через 2-3 недели можно ожидать усиления ценового давления.

💡 Пока ускорение спроса не начало ускорять инфляцию, а рубль остается крепким – инфляция может замедляться (ближайшие 2-3 недели). С учетом последних данных по снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса (до 7,1% с 10,8%), к заседанию ЦБ в марте могут сложиться комфортные условия для сохранения ключевой ставки на текущем уровне (21%). Подробный разбор недавнего заседания ЦБ в феврале опубликован тут.

#Макро #Инфляция #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
@capital_mkts