Неожиданное решение ЦБ оставить ключ 21% привело к мощному ралли в ОФЗ. С момента объявления ставки RGBI вырос на 7.6%, а доходности по всей кривой снизились на 120-350 бп. На участке до 3 лет снижение доходностей составило в среднем 300 бп. Дальний конец (погашение 10+ лет) снизился в доходности на 130 бп. У нас нет оперативных данных по кредитным ставкам, но уверены, что при столь сильной переоценке госдолга смягчение условий произошло и по корп.кредитам.
Рынок вернулся в середину года, – когда ключ был 16%, но рынок уже ставил на ужесточение ДКП. Той жесткости не хватило, чтобы охладить экономику и замедлить рост цен. Мы опасаемся, что и сейчас смягчение ДКУ может быть избыточным. Оптимизм по поводу скорого снижения ставки (а рынок ОФЗ ставит на это) может сыграть злую шутку – мы не увидим замедления кредита, высокая инфляция сохранится, и ЦБ вновь будет повышать ставку.
Будьте бдительны в новом году и не ставьте на быстрое и значимое смягчение ДКП. Более того, будьте готовы к повышению ставки
Неожиданное решение ЦБ оставить ключ 21% привело к мощному ралли в ОФЗ. С момента объявления ставки RGBI вырос на 7.6%, а доходности по всей кривой снизились на 120-350 бп. На участке до 3 лет снижение доходностей составило в среднем 300 бп. Дальний конец (погашение 10+ лет) снизился в доходности на 130 бп. У нас нет оперативных данных по кредитным ставкам, но уверены, что при столь сильной переоценке госдолга смягчение условий произошло и по корп.кредитам.
Рынок вернулся в середину года, – когда ключ был 16%, но рынок уже ставил на ужесточение ДКП. Той жесткости не хватило, чтобы охладить экономику и замедлить рост цен. Мы опасаемся, что и сейчас смягчение ДКУ может быть избыточным. Оптимизм по поводу скорого снижения ставки (а рынок ОФЗ ставит на это) может сыграть злую шутку – мы не увидим замедления кредита, высокая инфляция сохранится, и ЦБ вновь будет повышать ставку.
Будьте бдительны в новом году и не ставьте на быстрое и значимое смягчение ДКП. Более того, будьте готовы к повышению ставки
On Telegram’s website, it says that Pavel Durov “supports Telegram financially and ideologically while Nikolai (Duvov)’s input is technological.” Currently, the Telegram team is based in Dubai, having moved around from Berlin, London and Singapore after departing Russia. Meanwhile, the company which owns Telegram is registered in the British Virgin Islands. Andrey, a Russian entrepreneur living in Brazil who, fearing retaliation, asked that NPR not use his last name, said Telegram has become one of the few places Russians can access independent news about the war. In February 2014, the Ukrainian people ousted pro-Russian president Viktor Yanukovych, prompting Russia to invade and annex the Crimean peninsula. By the start of April, Pavel Durov had given his notice, with TechCrunch saying at the time that the CEO had resisted pressure to suppress pages criticizing the Russian government. Telegram does offer end-to-end encrypted communications through Secret Chats, but this is not the default setting. Standard conversations use the MTProto method, enabling server-client encryption but with them stored on the server for ease-of-access. This makes using Telegram across multiple devices simple, but also means that the regular Telegram chats you’re having with folks are not as secure as you may believe. Telegram users are able to send files of any type up to 2GB each and access them from any device, with no limit on cloud storage, which has made downloading files more popular on the platform.
from id
