Дефолты & реальность
Противопоставим факты иллюзиям. Говорят, что дефолтов на рынке нет, но уже в апреле объём дефолтов сопоставим с годовым значением 2024. Все ждут катастрофу как нечто громкое и резкое, а она уже здесь, просто заходит с черного хода. Без драматических заголовков, без срочных выпусков. Но со вполне реальными убытками.
Рынок сегодня не обрушивается. Он задыхается, это как бежать марафон с сильным насморком. На рынке начинаются серьёзные проблемы с ликвидностью, а это опаснее, чем резкий шок и одномоментная катастрофа! Катастрофа лечится. Стагнация -- нет.
Что мы видим?
Центробанк упростил реструктуризации -- это дало передышку. Но передышка — не победа. Это всего лишь отсрочка. Ставка остаётся высокой, бизнес не справляется с новой стоимостью капитала. Приходит осознание, что высокие ставки с нами надолго, это не короткие временные трудности, которые надо всего-то перетерпеть. У компаний нет маржинальности, чтобы жить с деньгами под 20%+. А значит, они и выжить не смогут, но и не смогут остановиться, банки пристально следят за выручкой компаний. Компании сохраняют свою выручку, даже если в ней нет смысла, вернее, смысл в ней один: не остановить кредит от банка, даже если в выручке нет маржинальности. Компании выживают, некоторые доживают - деревья умирают стоя!
Пока АКРА и другие агентства строят сценарии без волны дефолтов, эмитенты уже платят с боем. Или не платят вовсе. Иногда — «по договорённости», иногда — «технически». Но факт остаётся: доверие падает.
Да, физические лица влились в рынок. Да, они подхватывают новые размещения. Но вера -- штука тонкая. Один-два публичных скандала и инвестор настораживается, затаивается и уходит. Куда? На депозиты под 20% и в ОФЗ под 15%, но без стресса и тревог, туда, где спокойный сон инвестора, туда, где можно переждать, сохранив капитал от инфляции. В такие времена безопасность капитала важнее его доходности.
Что такое дефолт в 2025 году? Это уже не «крах эмитента». Это:
• реструктуризация через суд;
• купон, который «выплатят, как только снимут арест»;
• или вовсе тишина, как в случае с крупными компаниями, которые просто решили не платить, потому что могут.
А еще в такие времена, помимо рыночных рисков, всегда следом идут риски инфраструктурные и другие, о которых мы забываем в спокойные времена. Это такие ситуации, когда ты покупаешь облигации, а потом выясняется, что предприятие арестовано, счета заблокированы, суд идёт, а выплаты где-то «в процессе». И вроде бы всё законно, но при этом никто не платит. И это хуже, чем дефолт, состояние неопределенности -- худшее для инвестора. Подвешенное состояние убивает ликвидность и доверие.
Что же делать?
Вот тут начинается взрослый разговор.
1. Признайте реальность.
Никакой стабильности нет. Есть управляемая турбулентность. И она работает только до первого неожиданного поворота.
2. Работайте с ликвидностью.
Не иметь запаса кэша — роскошь. Особенно если у вас портфель из ВДО. Это не инвестиции «на забвение». Это рынок, где надо думать и быстро действовать.
3. Не романтизируйте рынок.
Облигации — это не «безопаснее акций». Это просто другой риск. Здесь тоже теряют деньги. Иногда быстрее и больнее.
4. Думайте о надёжности эмитента. Не рейтинги, а структура собственности. Кто владелец, каковы обязательства перед другими кредиторами, в какой юрисдикции активы. Рейтинг — это запоздалый взгляд. Структура — это суть.
5. Не забывайте о стратегии.
Если вы -- долгосрочный инвестор, значит, вы уже заложили просадки и коррекции входят в ваш долгосрочный инвестиционный план. Если нет, вы -- не инвестор, вы -- спекулянт, просто медленный.
Подведем итоги и сделаем выводы:
✍️ Усталость рынка — не признак стабильности. Это признак накопленного риска.
✍️ Физлица пришли на рынок, но могут уйти — быстро и без прощаний.
✍️ Национализация и судебные процессы — новые переменные в уравнении доверия.
✍️ Надёжность — это не купон, а поведение эмитента в турбулентности.
✍️ Хотите доходность? Будьте готовы к дефолтам. Или держите кэш.
@pro100IPO
#рынок
Противопоставим факты иллюзиям. Говорят, что дефолтов на рынке нет, но уже в апреле объём дефолтов сопоставим с годовым значением 2024. Все ждут катастрофу как нечто громкое и резкое, а она уже здесь, просто заходит с черного хода. Без драматических заголовков, без срочных выпусков. Но со вполне реальными убытками.
Рынок сегодня не обрушивается. Он задыхается, это как бежать марафон с сильным насморком. На рынке начинаются серьёзные проблемы с ликвидностью, а это опаснее, чем резкий шок и одномоментная катастрофа! Катастрофа лечится. Стагнация -- нет.
Что мы видим?
Центробанк упростил реструктуризации -- это дало передышку. Но передышка — не победа. Это всего лишь отсрочка. Ставка остаётся высокой, бизнес не справляется с новой стоимостью капитала. Приходит осознание, что высокие ставки с нами надолго, это не короткие временные трудности, которые надо всего-то перетерпеть. У компаний нет маржинальности, чтобы жить с деньгами под 20%+. А значит, они и выжить не смогут, но и не смогут остановиться, банки пристально следят за выручкой компаний. Компании сохраняют свою выручку, даже если в ней нет смысла, вернее, смысл в ней один: не остановить кредит от банка, даже если в выручке нет маржинальности. Компании выживают, некоторые доживают - деревья умирают стоя!
Пока АКРА и другие агентства строят сценарии без волны дефолтов, эмитенты уже платят с боем. Или не платят вовсе. Иногда — «по договорённости», иногда — «технически». Но факт остаётся: доверие падает.
Да, физические лица влились в рынок. Да, они подхватывают новые размещения. Но вера -- штука тонкая. Один-два публичных скандала и инвестор настораживается, затаивается и уходит. Куда? На депозиты под 20% и в ОФЗ под 15%, но без стресса и тревог, туда, где спокойный сон инвестора, туда, где можно переждать, сохранив капитал от инфляции. В такие времена безопасность капитала важнее его доходности.
Что такое дефолт в 2025 году? Это уже не «крах эмитента». Это:
• реструктуризация через суд;
• купон, который «выплатят, как только снимут арест»;
• или вовсе тишина, как в случае с крупными компаниями, которые просто решили не платить, потому что могут.
А еще в такие времена, помимо рыночных рисков, всегда следом идут риски инфраструктурные и другие, о которых мы забываем в спокойные времена. Это такие ситуации, когда ты покупаешь облигации, а потом выясняется, что предприятие арестовано, счета заблокированы, суд идёт, а выплаты где-то «в процессе». И вроде бы всё законно, но при этом никто не платит. И это хуже, чем дефолт, состояние неопределенности -- худшее для инвестора. Подвешенное состояние убивает ликвидность и доверие.
Что же делать?
Вот тут начинается взрослый разговор.
1. Признайте реальность.
Никакой стабильности нет. Есть управляемая турбулентность. И она работает только до первого неожиданного поворота.
2. Работайте с ликвидностью.
Не иметь запаса кэша — роскошь. Особенно если у вас портфель из ВДО. Это не инвестиции «на забвение». Это рынок, где надо думать и быстро действовать.
3. Не романтизируйте рынок.
Облигации — это не «безопаснее акций». Это просто другой риск. Здесь тоже теряют деньги. Иногда быстрее и больнее.
4. Думайте о надёжности эмитента. Не рейтинги, а структура собственности. Кто владелец, каковы обязательства перед другими кредиторами, в какой юрисдикции активы. Рейтинг — это запоздалый взгляд. Структура — это суть.
5. Не забывайте о стратегии.
Если вы -- долгосрочный инвестор, значит, вы уже заложили просадки и коррекции входят в ваш долгосрочный инвестиционный план. Если нет, вы -- не инвестор, вы -- спекулянт, просто медленный.
Подведем итоги и сделаем выводы:
✍️ Усталость рынка — не признак стабильности. Это признак накопленного риска.
✍️ Физлица пришли на рынок, но могут уйти — быстро и без прощаний.
✍️ Национализация и судебные процессы — новые переменные в уравнении доверия.
✍️ Надёжность — это не купон, а поведение эмитента в турбулентности.
✍️ Хотите доходность? Будьте готовы к дефолтам. Или держите кэш.
@pro100IPO
#рынок
Однажды Джона Богла, создателя The Vanguard Group, крупнейшей инвестиционной компании в мире, спросили, во что он верит.
Он ответил:
— Я не верю в краткосрочные колебания рынка. Пытаться их торговать — ошибка. Толпа всегда проигрывает. Спекуляции не работают. Сбалансированный подход работает. Я начинал, когда индустрия взаимных фондов была в зарождении. Сейчас Vanguard — лидер с триллионами в управлении.
Узнать подробнее о том как работают взаимные фонды, о легендарном основателе самого крупного представителя этого сегмента вы сможете на курсе «Финансовый Мир».
Если у вас есть пробелы в знаниях или не хватает опыта — мы перед началом работы проведем собеседование, чтобы понять, какие знания вам необходимы.
Вы узнаете, как с помощью современных методик построить личный инвестиционный план, проанализируете соотношение своего человеческого и инвестиционного капитала.
Вы получите ответы на вопросы о том, как научиться распределять доходы и расходы, чтобы начать инвестировать, какими знаниями нужно обладать и какие качества нужно выработать в себе, чтобы устранить страх “первых шагов”.
💡Мы не можем взглянуть на себя со стороны. Порой не видим своего потухшего взгляда, опущенных рук и головы, втянутой в плечи. А наши близкие все отмечают — и обязательно скажут все, что о вас думают. Не ждите, когда неприятные слова полетят в вашу сторону. Начните делать хоть что-то. Ваше воодушевление будет мгновенно обнаружено и, скорее всего, вас будут поддерживать всеми силами и способами.
Создаем свое финансовое будущее, занимаем место в группе – жмем сюда.
@ifitpro
#ФинансовыйМир
Он ответил:
— Я не верю в краткосрочные колебания рынка. Пытаться их торговать — ошибка. Толпа всегда проигрывает. Спекуляции не работают. Сбалансированный подход работает. Я начинал, когда индустрия взаимных фондов была в зарождении. Сейчас Vanguard — лидер с триллионами в управлении.
Узнать подробнее о том как работают взаимные фонды, о легендарном основателе самого крупного представителя этого сегмента вы сможете на курсе «Финансовый Мир».
Если у вас есть пробелы в знаниях или не хватает опыта — мы перед началом работы проведем собеседование, чтобы понять, какие знания вам необходимы.
Вы узнаете, как с помощью современных методик построить личный инвестиционный план, проанализируете соотношение своего человеческого и инвестиционного капитала.
Вы получите ответы на вопросы о том, как научиться распределять доходы и расходы, чтобы начать инвестировать, какими знаниями нужно обладать и какие качества нужно выработать в себе, чтобы устранить страх “первых шагов”.
💡Мы не можем взглянуть на себя со стороны. Порой не видим своего потухшего взгляда, опущенных рук и головы, втянутой в плечи. А наши близкие все отмечают — и обязательно скажут все, что о вас думают. Не ждите, когда неприятные слова полетят в вашу сторону. Начните делать хоть что-то. Ваше воодушевление будет мгновенно обнаружено и, скорее всего, вас будут поддерживать всеми силами и способами.
Создаем свое финансовое будущее, занимаем место в группе – жмем сюда.
@ifitpro
#ФинансовыйМир
Разноцветные лебеди и инфляция
Инфляция снижается, но темп не радует от слова совсем. Почему же инфляция остается высокой при такой жесткой ДКП? Ведь большинство показателей (кредитование, денежная масса М2, замедление экономики) указывают на дефляционные тенденции? Эти вопросы – лидеры на семинарах. Их задают на каждом уроке!
Итак, что мы имеем. По оценкам ЦБ, инфляция в феврале-марте – 7-8% в годовом выражении. (Реальная по нашим расчётам через рост НДС 19). Прогнозу на 2025 год соответствует, а вот целевой уровень превышает вдвое. Смотрим причины:
1. Постепенный перенос издержек в цены – бизнес продолжает корректировать стоимость товаров и услуг.
2. Высокие процентных доходы и зарплаты – увеличивают потребительский спрос.
Рано или поздно эти процессы завершатся, думаю, в течение нескольких месяцев. Но есть оговорочка – если не прилетят разноцветные лебеди.
И вот затем ставку можно будет снижать, уж слишком она давит на экономику. Было бы хорошо, конечно, если бы ставку снизили 25 апреля. Если вдруг это случится, то даже тогда реальная ставка по статистике ЦБ останется высокой (~10%), по нашим расчётам 2-3% (что тоже хорошо, обычно ноль, но достаточно ли этого или надо было в декабре 24го делать 23? для уверенности). Надеюсь, это позволит снизить проинфляционное давление от высокой ставки, улучшить бюджетное планирование и поддержать экономику без перегрева спроса.
Почему с трудом верится в такое снижение? Есть непростая ситуация с курсом рубля, с возможным ростом дефицита бюджета, да и вопросы по инфляционной динамике тоже есть. А мы знаем, что ЦБ обычно осторожен. Иногда даже слишком.
Вообще, регуляторы делают то, что умеют и к чему привыкли – управляют курсом рубля, повышают налоги и тарифы и подобное. Им очень страшно допустить дефицит в 2-2,5% ВВП (обусловленный высокой ставкой, низкой нефтью и налоговой базой). Я уже не говорю о возможности финансировать его за счет ФНБ или выпуска ОФЗ (безинфляционно). И вряд ли регулятор использует перераспределение через налоги. (Изъятие через налоги политически неверно, через инфляцию "налог на бедных" реальнее). Ждем заседания.
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#инфляция
Инфляция снижается, но темп не радует от слова совсем. Почему же инфляция остается высокой при такой жесткой ДКП? Ведь большинство показателей (кредитование, денежная масса М2, замедление экономики) указывают на дефляционные тенденции? Эти вопросы – лидеры на семинарах. Их задают на каждом уроке!
Итак, что мы имеем. По оценкам ЦБ, инфляция в феврале-марте – 7-8% в годовом выражении. (Реальная по нашим расчётам через рост НДС 19). Прогнозу на 2025 год соответствует, а вот целевой уровень превышает вдвое. Смотрим причины:
1. Постепенный перенос издержек в цены – бизнес продолжает корректировать стоимость товаров и услуг.
2. Высокие процентных доходы и зарплаты – увеличивают потребительский спрос.
Рано или поздно эти процессы завершатся, думаю, в течение нескольких месяцев. Но есть оговорочка – если не прилетят разноцветные лебеди.
И вот затем ставку можно будет снижать, уж слишком она давит на экономику. Было бы хорошо, конечно, если бы ставку снизили 25 апреля. Если вдруг это случится, то даже тогда реальная ставка по статистике ЦБ останется высокой (~10%), по нашим расчётам 2-3% (что тоже хорошо, обычно ноль, но достаточно ли этого или надо было в декабре 24го делать 23? для уверенности). Надеюсь, это позволит снизить проинфляционное давление от высокой ставки, улучшить бюджетное планирование и поддержать экономику без перегрева спроса.
Почему с трудом верится в такое снижение? Есть непростая ситуация с курсом рубля, с возможным ростом дефицита бюджета, да и вопросы по инфляционной динамике тоже есть. А мы знаем, что ЦБ обычно осторожен. Иногда даже слишком.
Вообще, регуляторы делают то, что умеют и к чему привыкли – управляют курсом рубля, повышают налоги и тарифы и подобное. Им очень страшно допустить дефицит в 2-2,5% ВВП (обусловленный высокой ставкой, низкой нефтью и налоговой базой). Я уже не говорю о возможности финансировать его за счет ФНБ или выпуска ОФЗ (безинфляционно). И вряд ли регулятор использует перераспределение через налоги. (Изъятие через налоги политически неверно, через инфляцию "налог на бедных" реальнее). Ждем заседания.
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#инфляция
Рубрика "Делу время, потехе час"
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Подсказка. Термин обозначающий сближение графика цены актива и графика изменения индикатора рынка.
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@ifitpro
#ребус
КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?
Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:
Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!
ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.
ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!
@ifitpro
#ребус
Трамп & Пауэлл
Повесть о том, как поссорился Иван Иванович с Иваном Никифоровичем
Трамп хочет уволить председателя ФРС Пауэлла, но никак не придумает, как это сделать. И это, похоже, главная причина волатильности прошлой недели.
Акции, облигации и самое главное, доллар, – вели себя необычно, я бы даже сказал, странно. Да уж, будет тут странно, если независимость ФРС под вопросом, особенно доллар. И доходность облигаций растет, возможно, это звенья одной цепи.
Трампу надо срочно снижать ставки, и если ФРС против, то надо уволить Пауэлла и нанять кого-то посговорчивее. Опасная ситуация для экономики США – может привести к росту инфляции и, соответственно, росту рыночных долгосрочных доходностей.
А может ли Трамп законно уволить Пауэлла? Да, может! Закон о Федеральном резерве разрешает увольнять председателя ФРС по веской причине! По какой? Считается ли “веской” причиной расхождение во взглядах на инфляцию? Сомневаюсь. Причиной может быть какое-то преступление, или нарушение инструкций, или превышение полномочий.
Ни разу еще председателя ФРС не увольняли до срока, хотя споры по ДКП были всегда. Независимость ФРС – политический вопрос, и тут важен Конгресс. Там очень небольшое большинство у Трампа, и его он может потерять. А это – ключ к одобрению новых налогов и пошлин.
Выводы
💥 Доллар упал, но не критично. Ничего страшного не происходит, если смотреть на горизонт 15-20 лет, а это именно наш горизонт, долгосрочных инвесторов.
💥 Доходности облигаций выросли, но в рамках обычной волатильности.
Если бы основные держатели долга думали, что Трамп уничтожит независимость ФРС, то падение было бы намного сильнее. Да и зачем Трампу “мочить” Пауэлла – он сам уйдет ровно через год, в мае 2026. И Трамп назначит нового. Но это назначение утверждается сенатом и абы кто не пройдет.
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Пауэлл
Повесть о том, как поссорился Иван Иванович с Иваном Никифоровичем
Трамп хочет уволить председателя ФРС Пауэлла, но никак не придумает, как это сделать. И это, похоже, главная причина волатильности прошлой недели.
Акции, облигации и самое главное, доллар, – вели себя необычно, я бы даже сказал, странно. Да уж, будет тут странно, если независимость ФРС под вопросом, особенно доллар. И доходность облигаций растет, возможно, это звенья одной цепи.
Трампу надо срочно снижать ставки, и если ФРС против, то надо уволить Пауэлла и нанять кого-то посговорчивее. Опасная ситуация для экономики США – может привести к росту инфляции и, соответственно, росту рыночных долгосрочных доходностей.
А может ли Трамп законно уволить Пауэлла? Да, может! Закон о Федеральном резерве разрешает увольнять председателя ФРС по веской причине! По какой? Считается ли “веской” причиной расхождение во взглядах на инфляцию? Сомневаюсь. Причиной может быть какое-то преступление, или нарушение инструкций, или превышение полномочий.
Ни разу еще председателя ФРС не увольняли до срока, хотя споры по ДКП были всегда. Независимость ФРС – политический вопрос, и тут важен Конгресс. Там очень небольшое большинство у Трампа, и его он может потерять. А это – ключ к одобрению новых налогов и пошлин.
Выводы
💥 Доллар упал, но не критично. Ничего страшного не происходит, если смотреть на горизонт 15-20 лет, а это именно наш горизонт, долгосрочных инвесторов.
💥 Доходности облигаций выросли, но в рамках обычной волатильности.
Если бы основные держатели долга думали, что Трамп уничтожит независимость ФРС, то падение было бы намного сильнее. Да и зачем Трампу “мочить” Пауэлла – он сам уйдет ровно через год, в мае 2026. И Трамп назначит нового. Но это назначение утверждается сенатом и абы кто не пройдет.
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Пауэлл
Telegram
Примак Институт IFIT PRO
США БАНКРОТ!? Трежерис (казначейские облигации США) – так ли надежны?
Всех немного напряг рост доходности, когда Трамп объявил тарифы: сначала доходность упала до 4,0%, но потом выросла до 4,5% (10-летние трежерис сейчас 4.3)
Скорее всего, продавали ЦБ…
Всех немного напряг рост доходности, когда Трамп объявил тарифы: сначала доходность упала до 4,0%, но потом выросла до 4,5% (10-летние трежерис сейчас 4.3)
Скорее всего, продавали ЦБ…
Так закаляется сталь рынок
В этом году апрель будоражил чувства и портфели инвесторов. Чего только стоил 18-процентный обвал индекса в течение 14 торговых сессий! Но оптимизм нас не покинул – оптимисты всегда побеждают, и мы видим восстановление и рост IMOEX.
В целом, апрель выдался интересным, на рынок влияли укрепление рубля и геополитика.
Что влияет на рост индекса? Прежде всего, конечно, укрепление рубля (+4% за апрель, +20% с начала года). Рублевая ликвидность все еще ограничена, но в марте положительный торговый баланс ($10,7 млрд). Есть динамика – капитализация выросла до 55,834 трлн руб. (на 28 апреля), а риски уже перешли в разряд привычных и “не страшных”.
Что ждет нас в мае? Перейдем к бычьему рынку, если IMOEX закрепится выше 20% от апрельского минимума. Ждем коррекцию рубля – до 90, на фоне прогнозируемого роста импорта и снижения торгового профицита. Решающую роль сыграют данные по инфляции и ... конечно геополитика.
Основные риски мая связаны с корректировкой бюджетного правила и нормативов репатриации валютной выручки. Отчетность «Газпрома» (13,5% веса в индексе) – куда ж без нее. Важна и динамика фьючерсов на нефть (Brent), влияющая на экспортные доходы.
Из трех сценариев – оптимистичного, базового и пессимистичного – я бы все же выбрал базовый. Индекс на 3000-3200 пунктов, рубль 87-90. Ключевые драйверы – стабильная ставка и умеренный импорт. Так встречаем май!
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#апрель
В этом году апрель будоражил чувства и портфели инвесторов. Чего только стоил 18-процентный обвал индекса в течение 14 торговых сессий! Но оптимизм нас не покинул – оптимисты всегда побеждают, и мы видим восстановление и рост IMOEX.
В целом, апрель выдался интересным, на рынок влияли укрепление рубля и геополитика.
Что влияет на рост индекса? Прежде всего, конечно, укрепление рубля (+4% за апрель, +20% с начала года). Рублевая ликвидность все еще ограничена, но в марте положительный торговый баланс ($10,7 млрд). Есть динамика – капитализация выросла до 55,834 трлн руб. (на 28 апреля), а риски уже перешли в разряд привычных и “не страшных”.
Что ждет нас в мае? Перейдем к бычьему рынку, если IMOEX закрепится выше 20% от апрельского минимума. Ждем коррекцию рубля – до 90, на фоне прогнозируемого роста импорта и снижения торгового профицита. Решающую роль сыграют данные по инфляции и ... конечно геополитика.
Основные риски мая связаны с корректировкой бюджетного правила и нормативов репатриации валютной выручки. Отчетность «Газпрома» (13,5% веса в индексе) – куда ж без нее. Важна и динамика фьючерсов на нефть (Brent), влияющая на экспортные доходы.
Из трех сценариев – оптимистичного, базового и пессимистичного – я бы все же выбрал базовый. Индекс на 3000-3200 пунктов, рубль 87-90. Ключевые драйверы – стабильная ставка и умеренный импорт. Так встречаем май!
Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#апрель
Telegram
Примак Институт IFIT PRO
Манифест!!
Оптимизму – да, панике – нет
Манифест оптимиста
Фондовый рынок – это опасно и рискованно. В панике побеждают те, кто может сохранять спокойствие и только спокойствие… Как говорил один популярный герой.
Мы оптимисты, и мы верим в капитализм…
Оптимизму – да, панике – нет
Манифест оптимиста
Фондовый рынок – это опасно и рискованно. В панике побеждают те, кто может сохранять спокойствие и только спокойствие… Как говорил один популярный герой.
Мы оптимисты, и мы верим в капитализм…
Жизнь без Центрального банка. Нужен ли ЦБ?
Один из наших уроков финграмотности – про регулирование финансовых рынков. Кто такой регулятор, какую функцию он выполняет и зачем нужен. И мы сейчас не о политике, исключительно экономические аспекты.
С деньгами мы сталкиваемся еще в детстве. Много позже нам рассказывают об инвестициях (если вообще рассказывают), но мало кто говорит о законах, которые этот рынок регулируют.
Когда начинаешь изучать тему, возникает масса вопросов. Имеет ли право государство в лице регулятора вмешиваться в экономику и решать, кого спасать, а кого нет? Не станет ли банковская система в этом случае похожа на государственно-частную организацию? С другой стороны, есть системно значимые банки с огромным количеством вкладчиков, которые могут пострадать.
Как планировать и балансировать между инфляцией и уровнем сбережений населения? И что было бы без регулирования – это самый популярный вопрос. Ответ простой – больше рецессий и банковских кризисов.
Задача государства – стимулировать рост экономики, когда она идет на спад, и притормаживать, когда она сильно перегрета. Звучит убедительно, но разве это про свободный рынок?
Существуют экономические циклы. Невозможно их избежать, хотя некоторые экономисты утверждают обратное. Если заглянуть глубоко в историю капитализма, то рецессии, депрессии, крахи банков случались задолго до появления регуляторов. Другой вопрос, что сейчас финансовый мир излишне зарегулирован. Банки стали “агентами регулятора” и обросли нереальным количеством "ниточек и каналов" по контролю за свободными и ничего не нарушающими экономическими агентами.
Эффективное распределение капитала зависит от прозрачности и доступности к этому капиталу. Здесь нужна качественная работа институтов, которые, кстати, регулятор и контролирует. Да, нужно увеличивать доступность и снижать издержки по привлечению капитала.
Кстати, за последние 20 лет (благодаря, в первую очередь, регулятору и во вторую – инфраструктуре (Мосбирже) такие издержки снижены на порядок.
Но есть и минусы. Центральные банки во всем мире порой неоправданно влезают в “помощь с рецессией”, хотя, с другой стороны, – мы не знаем, как “было бы” без этой помощи. В истории нет сослагательного наклонения.
Мне все же кажется: не надо бороться с цикличностью экономики. Главное, чтобы экономика не свалилась в штопор. А вот очищение экономики от неэффективных компаний полезно. Такова механика капитализма: она, с одной стороны, разрушительна по своей природе, а с другой – это и есть эволюция! Что в конечном итоге и создает богатство для инвестора и в целом для общества.
Бычьи и медвежьи рынки будут всегда. В инвестировании побеждают оптимисты и люди, готовые рисковать.
@ifitpro
#ЦБ
Один из наших уроков финграмотности – про регулирование финансовых рынков. Кто такой регулятор, какую функцию он выполняет и зачем нужен. И мы сейчас не о политике, исключительно экономические аспекты.
С деньгами мы сталкиваемся еще в детстве. Много позже нам рассказывают об инвестициях (если вообще рассказывают), но мало кто говорит о законах, которые этот рынок регулируют.
Когда начинаешь изучать тему, возникает масса вопросов. Имеет ли право государство в лице регулятора вмешиваться в экономику и решать, кого спасать, а кого нет? Не станет ли банковская система в этом случае похожа на государственно-частную организацию? С другой стороны, есть системно значимые банки с огромным количеством вкладчиков, которые могут пострадать.
Как планировать и балансировать между инфляцией и уровнем сбережений населения? И что было бы без регулирования – это самый популярный вопрос. Ответ простой – больше рецессий и банковских кризисов.
Задача государства – стимулировать рост экономики, когда она идет на спад, и притормаживать, когда она сильно перегрета. Звучит убедительно, но разве это про свободный рынок?
Существуют экономические циклы. Невозможно их избежать, хотя некоторые экономисты утверждают обратное. Если заглянуть глубоко в историю капитализма, то рецессии, депрессии, крахи банков случались задолго до появления регуляторов. Другой вопрос, что сейчас финансовый мир излишне зарегулирован. Банки стали “агентами регулятора” и обросли нереальным количеством "ниточек и каналов" по контролю за свободными и ничего не нарушающими экономическими агентами.
Эффективное распределение капитала зависит от прозрачности и доступности к этому капиталу. Здесь нужна качественная работа институтов, которые, кстати, регулятор и контролирует. Да, нужно увеличивать доступность и снижать издержки по привлечению капитала.
Кстати, за последние 20 лет (благодаря, в первую очередь, регулятору и во вторую – инфраструктуре (Мосбирже) такие издержки снижены на порядок.
Но есть и минусы. Центральные банки во всем мире порой неоправданно влезают в “помощь с рецессией”, хотя, с другой стороны, – мы не знаем, как “было бы” без этой помощи. В истории нет сослагательного наклонения.
Мне все же кажется: не надо бороться с цикличностью экономики. Главное, чтобы экономика не свалилась в штопор. А вот очищение экономики от неэффективных компаний полезно. Такова механика капитализма: она, с одной стороны, разрушительна по своей природе, а с другой – это и есть эволюция! Что в конечном итоге и создает богатство для инвестора и в целом для общества.
Бычьи и медвежьи рынки будут всегда. В инвестировании побеждают оптимисты и люди, готовые рисковать.
@ifitpro
#ЦБ
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Джек-рассел-терьер по кличке «Троцкий» объясняет устройство Финансового Мира своему хозяину, Алексу Примаку, директору института фондовых и инвестиционных технологий.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Джек-рассел-терьер по кличке «Троцкий» жалуется на Дональда Трампа своему хозяину, Алексу Примаку, директору института фондовых и инвестиционных технологий.
Какова реальная природа богатства?
Сегодня день рождения Карла Генриха Маркса!
Его взгляды повлияли на мир, и если вы хотите понять, как работает капитализм и как устроена экономика, надо прочитать его книги, хотя бы Капитал.
Это не просто про деньги и инвестиции, это еще и про психологию и законы общественного развития.
Что же такое богатство -- результат работы разума или материи?
Если индивид свободен и творит – он создаст богатство.
Давайте созидать и творить, благодаря своему уму и талантам, видеть перспективу и превращать это в ценность для человечества.
@ifitpro
#Маркс
Сегодня день рождения Карла Генриха Маркса!
Его взгляды повлияли на мир, и если вы хотите понять, как работает капитализм и как устроена экономика, надо прочитать его книги, хотя бы Капитал.
Это не просто про деньги и инвестиции, это еще и про психологию и законы общественного развития.
Что же такое богатство -- результат работы разума или материи?
Если индивид свободен и творит – он создаст богатство.
Давайте созидать и творить, благодаря своему уму и талантам, видеть перспективу и превращать это в ценность для человечества.
@ifitpro
#Маркс
Рынок и геополитика
Динамику российского фондового рынка сейчас пока практически полностью определяют геополитические новости. Их трудно назвать позитивными, с учётом угроз новых санкций как со стороны США, так и Евросоюза, планов ЕС полностью отказаться от российского газа к 2027 году, отсутствии существенного прогресса в украинском урегулировании.
Но не исключено, что возможное смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы снизит накал геополитического негатива. Некоторые даже ожидают «политическое» снижение ключевой ставки ЦБ в начале июня, накануне Санкт-Петербургского экономического форума. Основания для такого решения могут найтись: темпы роста кредитования тормозятся, а неожиданно крепкий рубль (несмотря на резкое падение цен на нефть) немного снизил инфляционное давление, хотя, вероятно, плановый рост тарифов ЖКХ более чем на 10% с 1 июля 2025 года вновь ускорит общую инфляцию.
Тем не менее, после смягчения сигнала ЦБ на последнем заседании теперь теоретически можно рассчитывать и на смягчение самой ДКП. Бенефициарами этого станут, прежде всего, закредитованные компании, например, Самолёт и АФК «Система», а также те эмитенты, у которых вырастет инвестиционный портфель, прежде всего Совкомбанк и Ренессанс Страхование. Бизнес Ренессанс Страхования при этом вырастет в этом году минимум на 15%, и это весьма консервативный прогноз.
Возможное снижение ДКП простимулирует бизнес IT-сектора. Positive Technologies, например, называл высокую ключевую ставку одной из причин не самого удачного 2024 года. К слову, Позитив порадовал инвесторов неплохим отчетом за первый квартал 2025 года, показав рост отгрузок и снижение долговой нагрузки. Ещё один бенефициар возможного смягчения ДКП – это лизинговый сектор и, в частности, Европлан. Отметим, что банки уже начали снижать процентные ставки по кредитам и депозитам, а они, как правило, действуют на опережение решений ЦБ.
Дополнительный возможный фактор поддержки рынка – предстоящий дивидендный сезон, акционеры готовятся получить средства более чем на 2 триллиона рублей. И безусловно, часть из них будет реинвестирована в акции. Отдельный вопрос – заплатит ли дивиденды Газпром, показавший прибыль по итогам 2024 года, пока точного ответа на нет. Но в целом размер дивидендов по итогам будет больше сумм 2023 года, правда, номинальный объём.
Сергей Суверов, эксперт 1ИФИТ, доцент Финансового университета при Правительстве РФ
@ifitpro
#рынок
Динамику российского фондового рынка сейчас пока практически полностью определяют геополитические новости. Их трудно назвать позитивными, с учётом угроз новых санкций как со стороны США, так и Евросоюза, планов ЕС полностью отказаться от российского газа к 2027 году, отсутствии существенного прогресса в украинском урегулировании.
Но не исключено, что возможное смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы снизит накал геополитического негатива. Некоторые даже ожидают «политическое» снижение ключевой ставки ЦБ в начале июня, накануне Санкт-Петербургского экономического форума. Основания для такого решения могут найтись: темпы роста кредитования тормозятся, а неожиданно крепкий рубль (несмотря на резкое падение цен на нефть) немного снизил инфляционное давление, хотя, вероятно, плановый рост тарифов ЖКХ более чем на 10% с 1 июля 2025 года вновь ускорит общую инфляцию.
Тем не менее, после смягчения сигнала ЦБ на последнем заседании теперь теоретически можно рассчитывать и на смягчение самой ДКП. Бенефициарами этого станут, прежде всего, закредитованные компании, например, Самолёт и АФК «Система», а также те эмитенты, у которых вырастет инвестиционный портфель, прежде всего Совкомбанк и Ренессанс Страхование. Бизнес Ренессанс Страхования при этом вырастет в этом году минимум на 15%, и это весьма консервативный прогноз.
Возможное снижение ДКП простимулирует бизнес IT-сектора. Positive Technologies, например, называл высокую ключевую ставку одной из причин не самого удачного 2024 года. К слову, Позитив порадовал инвесторов неплохим отчетом за первый квартал 2025 года, показав рост отгрузок и снижение долговой нагрузки. Ещё один бенефициар возможного смягчения ДКП – это лизинговый сектор и, в частности, Европлан. Отметим, что банки уже начали снижать процентные ставки по кредитам и депозитам, а они, как правило, действуют на опережение решений ЦБ.
Дополнительный возможный фактор поддержки рынка – предстоящий дивидендный сезон, акционеры готовятся получить средства более чем на 2 триллиона рублей. И безусловно, часть из них будет реинвестирована в акции. Отдельный вопрос – заплатит ли дивиденды Газпром, показавший прибыль по итогам 2024 года, пока точного ответа на нет. Но в целом размер дивидендов по итогам будет больше сумм 2023 года, правда, номинальный объём.
Сергей Суверов, эксперт 1ИФИТ, доцент Финансового университета при Правительстве РФ
@ifitpro
#рынок
Курс рубля и движение цен на акции
Нам задают много вопросов, ответы на самые популярные мы периодически публикуем. Главный вопрос – курс рубля, какой будет в конце года, почему укрепился.
Да, рубль укрепился, но остается относительно недооцененным к другим валютам сопоставимых стран и своим историческим средним. Справедливый курс рубля, если сравнить с похожими странами, находится на уровне 60 руб. Недооценка рубля – это про инфляцию или, по-умному, проинфляционный фактор. Это когда уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения.
Недооценка рубля будет, конечно, закрыта в ближайшие годы. Но тут два способа:
укрепление рубля и/или высокая инфляция. Наш прогноз – высокая инфляция (под ~20) и высокие ставки тоже~20, так что реальная доходность есть, но она минимальная - не думайте, что депозит дает высокую доходность, в лучшем случае сохраняет капитал от инфляции ... пока.... Наш прогноз по курсу руб/$ через год 85-90.
Кто мы в “табеле о рангах”?
Какое место занимает РФ в мировой экономике? В этом году прогноз МВФ – ВВП РФ по паритету покупательской способности (PPP) – $49 тыс. Это уровень европейских стран и выше Китая ($29 тыс.). Это качественный рост, для примера, до 2002 г. было $5-10 тыс. ВВП по PPP. В 2008-2018 мы были в диапазоне $10-15 тыс. ВВП и $20-30 тыс. по PPP.
Как влияет выкуп акций на цены?
Выкуп очень распространен на американским рынке. Из классики мы знаем, что цены движутся из-за соотношения спроса и предложения. Выкуп – это сокращение предложения и, по идее, рост цен на акцию, но есть нюанс. Надо смотреть шире, фундаментальные факторы могут снизить спрос, “раздача” акций сотрудникам может быть равна или больше выкупа. Никогда не полагайтесь только на один фактор и не забывайте, что вы не одни на рынке, выкуп может быть уже “в цене”.
Есть три причины движения цен на акции: экономические, политические и поведенческие. Какие важнее? Это все – совокупность причин, и они влияют друг на друга. Важен фактор неопределенности в той или иной причине, именно он и влияет на настроение инвесторов. Но точно – все эти причины “действуют” согласованно.
Это легко объяснить на примере моего малого бизнеса. Допустим, в стране резко повысили налоги, настроения резко негативные, все ждут падения экономики и рецессии. Никто не развивается, спрос на кредиты упал и ставки упали. Но я давно хотел запустить свое производство в другом регионе, но не мог этого сделать, так как %% ставки съедали всю мою прибыль. А теперь я могу занять дешево и открыть новое производство, и это возможность, о которой не догадываются те, кто читает умные газеты.
Итак, политика и налоги (последствия их повышения) – негатив для экономики, но на самом деле это позволит увеличить бизнес мне и еще тысячам предприятий! А этот рост надо будет вовремя оценить и заложить в рост цен на акции! Вот так сработали три причины вместе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#рубль
Нам задают много вопросов, ответы на самые популярные мы периодически публикуем. Главный вопрос – курс рубля, какой будет в конце года, почему укрепился.
Да, рубль укрепился, но остается относительно недооцененным к другим валютам сопоставимых стран и своим историческим средним. Справедливый курс рубля, если сравнить с похожими странами, находится на уровне 60 руб. Недооценка рубля – это про инфляцию или, по-умному, проинфляционный фактор. Это когда уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения.
Недооценка рубля будет, конечно, закрыта в ближайшие годы. Но тут два способа:
укрепление рубля и/или высокая инфляция. Наш прогноз – высокая инфляция (под ~20) и высокие ставки тоже~20, так что реальная доходность есть, но она минимальная - не думайте, что депозит дает высокую доходность, в лучшем случае сохраняет капитал от инфляции ... пока.... Наш прогноз по курсу руб/$ через год 85-90.
Кто мы в “табеле о рангах”?
Какое место занимает РФ в мировой экономике? В этом году прогноз МВФ – ВВП РФ по паритету покупательской способности (PPP) – $49 тыс. Это уровень европейских стран и выше Китая ($29 тыс.). Это качественный рост, для примера, до 2002 г. было $5-10 тыс. ВВП по PPP. В 2008-2018 мы были в диапазоне $10-15 тыс. ВВП и $20-30 тыс. по PPP.
Как влияет выкуп акций на цены?
Выкуп очень распространен на американским рынке. Из классики мы знаем, что цены движутся из-за соотношения спроса и предложения. Выкуп – это сокращение предложения и, по идее, рост цен на акцию, но есть нюанс. Надо смотреть шире, фундаментальные факторы могут снизить спрос, “раздача” акций сотрудникам может быть равна или больше выкупа. Никогда не полагайтесь только на один фактор и не забывайте, что вы не одни на рынке, выкуп может быть уже “в цене”.
Есть три причины движения цен на акции: экономические, политические и поведенческие. Какие важнее? Это все – совокупность причин, и они влияют друг на друга. Важен фактор неопределенности в той или иной причине, именно он и влияет на настроение инвесторов. Но точно – все эти причины “действуют” согласованно.
Это легко объяснить на примере моего малого бизнеса. Допустим, в стране резко повысили налоги, настроения резко негативные, все ждут падения экономики и рецессии. Никто не развивается, спрос на кредиты упал и ставки упали. Но я давно хотел запустить свое производство в другом регионе, но не мог этого сделать, так как %% ставки съедали всю мою прибыль. А теперь я могу занять дешево и открыть новое производство, и это возможность, о которой не догадываются те, кто читает умные газеты.
Итак, политика и налоги (последствия их повышения) – негатив для экономики, но на самом деле это позволит увеличить бизнес мне и еще тысячам предприятий! А этот рост надо будет вовремя оценить и заложить в рост цен на акции! Вот так сработали три причины вместе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#рубль
Дивидендные акции, плановый техосмотр: ВТБ
На дворе весна, на носу начало горячего дивидендного сезона на нашем рынке акций. Неплохо бы посмотреть, в каком, так сказать, «техническом состоянии» встречают наши основные дивидендные «бойцы» начало сезона. Иначе говоря, проанализировать состояние основных российских дивидендных акций с точки зрения технического анализа. Например, акции ВТБ.
Выбор, казалось бы, странный. Любой, разбирающийся в дивидендной «кухне» российского рынка, скажет, что акции ВТБ уж точно не дивидендные. Этот банк с 2021 года не платил дивиденды вообще. Да и до этого ВТБ не отличался щедростью выплат.
Так оно и было до 28 апреля текущего года, когда наблюдательный совет ВТБ вдруг рекомендовал акционерам банка выплатить дивиденды за 2024 год из расчёта 25,58 рубля. Это даёт дивидендную доходность почти 26%, если считать её по текущей рыночной цене - 99,5 рубля. Это очень хорошая доходность, даже в условиях нынешних запредельных процентных ставок.
Понятно, что выплата одноразового дивиденда ещё не делает ВТБ дивидендной акцией, и тем не менее цифры доходности внушают уважение. Так что придётся считать ВТБ дивидендной акцией, хотя бы в этом году.
Итак, посмотрим на акции ВТБ с точки зрения техники. На рис. 1 представлен долгосрочный график акций ВТБ в еженедельном масштабе, начиная с 2007 года.
На графике видно, что начиная с 2007 года, с самого начала торгов на Мосбирже, акции ВТБ падали в рамках сложившегося уже устойчивого своеобразного сужающегося падающего канала (штриховые линии 1 и 2).
Исходя из этого графика, видно, что любителям дивидендов тут в принципе ловить нечего: за 18 лет акции ВТБ упали более чем в семь раз. Естественно, никакие дивиденды, выплаченные банком за этот период, спасти ситуацию не смогли.
За всё это время ВТБ выплатил около 87 рублей в качестве дивидендов, что никак не помогло бы долгосрочному инвестору компенсировать семикратные потери в цене акций. И тем не менее продолжим далее.
Продолжение завтра...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.
@ifitpro
#втб
На дворе весна, на носу начало горячего дивидендного сезона на нашем рынке акций. Неплохо бы посмотреть, в каком, так сказать, «техническом состоянии» встречают наши основные дивидендные «бойцы» начало сезона. Иначе говоря, проанализировать состояние основных российских дивидендных акций с точки зрения технического анализа. Например, акции ВТБ.
Выбор, казалось бы, странный. Любой, разбирающийся в дивидендной «кухне» российского рынка, скажет, что акции ВТБ уж точно не дивидендные. Этот банк с 2021 года не платил дивиденды вообще. Да и до этого ВТБ не отличался щедростью выплат.
Так оно и было до 28 апреля текущего года, когда наблюдательный совет ВТБ вдруг рекомендовал акционерам банка выплатить дивиденды за 2024 год из расчёта 25,58 рубля. Это даёт дивидендную доходность почти 26%, если считать её по текущей рыночной цене - 99,5 рубля. Это очень хорошая доходность, даже в условиях нынешних запредельных процентных ставок.
Понятно, что выплата одноразового дивиденда ещё не делает ВТБ дивидендной акцией, и тем не менее цифры доходности внушают уважение. Так что придётся считать ВТБ дивидендной акцией, хотя бы в этом году.
Итак, посмотрим на акции ВТБ с точки зрения техники. На рис. 1 представлен долгосрочный график акций ВТБ в еженедельном масштабе, начиная с 2007 года.
На графике видно, что начиная с 2007 года, с самого начала торгов на Мосбирже, акции ВТБ падали в рамках сложившегося уже устойчивого своеобразного сужающегося падающего канала (штриховые линии 1 и 2).
Исходя из этого графика, видно, что любителям дивидендов тут в принципе ловить нечего: за 18 лет акции ВТБ упали более чем в семь раз. Естественно, никакие дивиденды, выплаченные банком за этот период, спасти ситуацию не смогли.
За всё это время ВТБ выплатил около 87 рублей в качестве дивидендов, что никак не помогло бы долгосрочному инвестору компенсировать семикратные потери в цене акций. И тем не менее продолжим далее.
Продолжение завтра...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.
@ifitpro
#втб
Дивидендные акции, плановый техосмотр: ВТБ
Продолжение, начало ⏫
На рис. 2 изображён тот же график акций ВТБ, но уже за более короткий период - начиная с 2021 года, причём в дневном масштабе.
Сразу видно, что и в последние два года акции ВТБ также находятся в падающем тренде - этот среднесрочный тренд показан на рис. 2 красной линией 3. Но вот в апреле-мае текущего года явно видна попытка пробоя этого падающего тренда вверх. Область пробоя показана как область А.
Надо сказать, что рынок в 2025 году уже дважды пытался пробить этот тренд вверх, и только со второй попытки, в мае, это удалось. И это неплохо - это лишний раз говорит о том, что на этот раз пробой скорее всего не ложный. Да и длительное «сидение» рынка на этом тренде в марте-апреле - тоже неплохо, возможно, за это время могли накопиться «шорты», закрытие которых теперь будет поддерживать рынок.
Более того, в ходе второго, удачного пробоя, максимумы рынка в текущем году были уже улучшены, и это тоже неплохо.
Вопрос в том, до каких уровней может вырасти рынок в ходе этого роста. Тут можно предположить, что, пробив линию 3 локального падающего тренда, акции ВТБ будут находиться в рамках коррекции на уже сложившемся долгосрочном понижательном канале (линии 1 и 2).
Если это действительно так, то рост может продолжиться до уровней примерно 170–200 рублей. Это довольно широкая зона (область B на рис. 2), где рынок может встретить серьёзное сопротивление с точки зрения «техники».
Тут и собственно линия 1 - верхняя линия долгосрочного падающего канала (примерно на 190 рублях), тут ещё и уровень возможного сопротивления примерно на 170 рублях, который ранее существовал как линия поддержки (зелёная горизонтальная линия 4).
На верхней границе этой области (примерно на 200 рублях) находится уровень коррекции вверх в 62,8% от всего падения с 285 рублей (максимум октября 2021 года) до 65 рублей (минимум декабря 2024 года).
Что примечательно, 200 рублей - это уровень, с которого акции ВТБ рухнули вниз в феврале 2022 года. Очень вероятно, что там найдётся много продавцов, которые будут совсем не против продать эти бумаги «в ноль» после, как минимум, трёх лет «сидения» в серьёзных убытках.
Цифры 170–200 рублей за акцию означают довольно сильный потенциал для роста акций ВТБ - 70–100%, хотя бы в краткосрочной перспективе. И тем не менее, это возможно.
Конечно, диапазон 170–200 рублей довольно широк и расплывчат, но, к сожалению, это всё, что можно сейчас спрогнозировать средствами технического анализа. Да и этот прогноз, как, впрочем, и все прогнозы на фондовом рынке, тоже под вопросом.
Слишком много «но» может помешать такому взрывному росту. Тут и вопрос вероятности перемирия в конфликте на Украине, и, соответственно, отмены (или сохранения) санкций против ВТБ. Тут и высокая инфляция, и туман в вопросе снижения процентных ставок в России в этом году.
И тем не менее, анализируя акции с точки зрения техники, следует придерживаться одного из основных принципов технического анализа: если «техника» говорит за рост (или падение), то не стоит искать и «подгонять» возможные события под этот прогноз. Если этому росту (или падению) суждено быть, то найдутся и соответствующие события, под которые это случится.
Но об одном стоит помнить: акции ВТБ всё своё время обращения на бирже в целом долгосрочно падают. Они уж точно не являются фаворитами российского рынка, тем более дивидендными фаворитами.
Поэтому засиживаться в них не стоит, а вот вовремя зафиксировать прибыль на складывающемся «отскоке» наверх - вполне оправдано и логично.
Всем добра и удачных инвестиций!
Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель (1-й ИФИТ).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.
@ifitpro
#втб
Продолжение, начало ⏫
На рис. 2 изображён тот же график акций ВТБ, но уже за более короткий период - начиная с 2021 года, причём в дневном масштабе.
Сразу видно, что и в последние два года акции ВТБ также находятся в падающем тренде - этот среднесрочный тренд показан на рис. 2 красной линией 3. Но вот в апреле-мае текущего года явно видна попытка пробоя этого падающего тренда вверх. Область пробоя показана как область А.
Надо сказать, что рынок в 2025 году уже дважды пытался пробить этот тренд вверх, и только со второй попытки, в мае, это удалось. И это неплохо - это лишний раз говорит о том, что на этот раз пробой скорее всего не ложный. Да и длительное «сидение» рынка на этом тренде в марте-апреле - тоже неплохо, возможно, за это время могли накопиться «шорты», закрытие которых теперь будет поддерживать рынок.
Более того, в ходе второго, удачного пробоя, максимумы рынка в текущем году были уже улучшены, и это тоже неплохо.
Вопрос в том, до каких уровней может вырасти рынок в ходе этого роста. Тут можно предположить, что, пробив линию 3 локального падающего тренда, акции ВТБ будут находиться в рамках коррекции на уже сложившемся долгосрочном понижательном канале (линии 1 и 2).
Если это действительно так, то рост может продолжиться до уровней примерно 170–200 рублей. Это довольно широкая зона (область B на рис. 2), где рынок может встретить серьёзное сопротивление с точки зрения «техники».
Тут и собственно линия 1 - верхняя линия долгосрочного падающего канала (примерно на 190 рублях), тут ещё и уровень возможного сопротивления примерно на 170 рублях, который ранее существовал как линия поддержки (зелёная горизонтальная линия 4).
На верхней границе этой области (примерно на 200 рублях) находится уровень коррекции вверх в 62,8% от всего падения с 285 рублей (максимум октября 2021 года) до 65 рублей (минимум декабря 2024 года).
Что примечательно, 200 рублей - это уровень, с которого акции ВТБ рухнули вниз в феврале 2022 года. Очень вероятно, что там найдётся много продавцов, которые будут совсем не против продать эти бумаги «в ноль» после, как минимум, трёх лет «сидения» в серьёзных убытках.
Цифры 170–200 рублей за акцию означают довольно сильный потенциал для роста акций ВТБ - 70–100%, хотя бы в краткосрочной перспективе. И тем не менее, это возможно.
Конечно, диапазон 170–200 рублей довольно широк и расплывчат, но, к сожалению, это всё, что можно сейчас спрогнозировать средствами технического анализа. Да и этот прогноз, как, впрочем, и все прогнозы на фондовом рынке, тоже под вопросом.
Слишком много «но» может помешать такому взрывному росту. Тут и вопрос вероятности перемирия в конфликте на Украине, и, соответственно, отмены (или сохранения) санкций против ВТБ. Тут и высокая инфляция, и туман в вопросе снижения процентных ставок в России в этом году.
И тем не менее, анализируя акции с точки зрения техники, следует придерживаться одного из основных принципов технического анализа: если «техника» говорит за рост (или падение), то не стоит искать и «подгонять» возможные события под этот прогноз. Если этому росту (или падению) суждено быть, то найдутся и соответствующие события, под которые это случится.
Но об одном стоит помнить: акции ВТБ всё своё время обращения на бирже в целом долгосрочно падают. Они уж точно не являются фаворитами российского рынка, тем более дивидендными фаворитами.
Поэтому засиживаться в них не стоит, а вот вовремя зафиксировать прибыль на складывающемся «отскоке» наверх - вполне оправдано и логично.
Всем добра и удачных инвестиций!
Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель (1-й ИФИТ).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.
@ifitpro
#втб
Валютные облигации в моменте
Очередной вопрос «из жизни инвесторов». Актуальны ли валютные облигации на текущий момент, стоит ли их покупать? Есть ли у них потенциал? Давайте разбираться.
На мой взгляд, сейчас – неудачный момент для покупки валютных облигаций. Да, рубль укрепился, но если взглянуть на текущие доходности, становится понятно, почему я так считаю. Даже по бумагам с высоким кредитным рейтингом (AAA) доходность в среднем 6–7% годовых. Это очень немного, особенно с учётом валютных и рыночных рисков.
Почему момент неудачный?
В 2024 году ситуация была другой: доходности по валютным облигациям были значительно выше и сильно опережали доходности глобальных аналогов. Например, в октябре 2024 года доходность по выпуску «Газпром-2034» превышала 12% годовых, а сейчас по той же бумаге — всего 7,2%. Причём у Газпрома — одна из самых высоких доходностей среди бумаг AAA-уровня, то есть в остальном по рынку ситуация ещё менее привлекательна.
Дальше. Потенциал для спекулятивного роста ограничен. При таких доходностях рассчитывать на рост цены или дополнительный доход — слишком оптимистично, особенно если учитывать всё то же укрепление рубля.
Важно помнить о характерной особенности валютных облигаций:
• Когда рубль слабеет (доллар растёт) — цена бумаг падает, а доходность растет.
• Когда рубль крепнет — бумаги растут в цене.
Для сравнения:
• Октябрь 2024: курс доллара 97 ₽, доходность «Газпром-2034» 12,2%.
• Май 2025: курс доллара 87 ₽, доходность уже только 7,2%.
Что же делать текущим держателям валютных облигаций? Стоит ли покупать такие бумаги сейчас?
Думаю, покупка оправдана только в одном случае — если у инвестора есть определённые цели и расчёты именно в валюте. На рынке крайне ограниченно количество инструментов в валюте, и валютные облигации — один из немногих способов инвестирования, открытых широкой аудитории.
Кому стоит покупать такие облигации:
Если вы зарабатываете, храните или планируете тратить деньги в валюте, то покупка валютных облигаций – логичный выбор, несмотря на низкие доходности. В этом случае вы не спекулируете, а сохраняете валютную покупательную способность, и альтернативы в легальных инструментах почти нет.
Когда не стоит покупать:
Если вы живёте в рублевой зоне, зарабатываете и тратите в рублях, а валютные облигации рассматриваете только как инструмент для спекуляции, то сейчас – крайне неудачный момент. Доходности минимальны, потенциал роста ограничен на фоне крепкого рубля.
Что делать тем, кто уже держит такие бумаги?
Всё зависит от цели. Если есть чёткое понимание, зачем вам валютный актив, например, для будущих расходов в валюте – держать можно. Если же вы купили их с расчётом на быстрый рост или колебания курса, то скорее всего, придётся ждать неопределённо долго, момент для спекуляции неудачный.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Облигации
Очередной вопрос «из жизни инвесторов». Актуальны ли валютные облигации на текущий момент, стоит ли их покупать? Есть ли у них потенциал? Давайте разбираться.
На мой взгляд, сейчас – неудачный момент для покупки валютных облигаций. Да, рубль укрепился, но если взглянуть на текущие доходности, становится понятно, почему я так считаю. Даже по бумагам с высоким кредитным рейтингом (AAA) доходность в среднем 6–7% годовых. Это очень немного, особенно с учётом валютных и рыночных рисков.
Почему момент неудачный?
В 2024 году ситуация была другой: доходности по валютным облигациям были значительно выше и сильно опережали доходности глобальных аналогов. Например, в октябре 2024 года доходность по выпуску «Газпром-2034» превышала 12% годовых, а сейчас по той же бумаге — всего 7,2%. Причём у Газпрома — одна из самых высоких доходностей среди бумаг AAA-уровня, то есть в остальном по рынку ситуация ещё менее привлекательна.
Дальше. Потенциал для спекулятивного роста ограничен. При таких доходностях рассчитывать на рост цены или дополнительный доход — слишком оптимистично, особенно если учитывать всё то же укрепление рубля.
Важно помнить о характерной особенности валютных облигаций:
• Когда рубль слабеет (доллар растёт) — цена бумаг падает, а доходность растет.
• Когда рубль крепнет — бумаги растут в цене.
Для сравнения:
• Октябрь 2024: курс доллара 97 ₽, доходность «Газпром-2034» 12,2%.
• Май 2025: курс доллара 87 ₽, доходность уже только 7,2%.
Что же делать текущим держателям валютных облигаций? Стоит ли покупать такие бумаги сейчас?
Думаю, покупка оправдана только в одном случае — если у инвестора есть определённые цели и расчёты именно в валюте. На рынке крайне ограниченно количество инструментов в валюте, и валютные облигации — один из немногих способов инвестирования, открытых широкой аудитории.
Кому стоит покупать такие облигации:
Если вы зарабатываете, храните или планируете тратить деньги в валюте, то покупка валютных облигаций – логичный выбор, несмотря на низкие доходности. В этом случае вы не спекулируете, а сохраняете валютную покупательную способность, и альтернативы в легальных инструментах почти нет.
Когда не стоит покупать:
Если вы живёте в рублевой зоне, зарабатываете и тратите в рублях, а валютные облигации рассматриваете только как инструмент для спекуляции, то сейчас – крайне неудачный момент. Доходности минимальны, потенциал роста ограничен на фоне крепкого рубля.
Что делать тем, кто уже держит такие бумаги?
Всё зависит от цели. Если есть чёткое понимание, зачем вам валютный актив, например, для будущих расходов в валюте – держать можно. Если же вы купили их с расчётом на быстрый рост или колебания курса, то скорее всего, придётся ждать неопределённо долго, момент для спекуляции неудачный.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Облигации
Подробнее о валютных облигациях
Не ожидал, что такое количество народа их держит. Поэтому продолжаю отвечать на вопросы, среди них: какие факторы влияют на валютные облигации, помимо укрепления рубля?
Конечно, влияет кредитное качество эмитента – как и на любые другие долговые бумаги. Не зря, например, у «Газпрома» самая высокая доходность среди эмитентов с рейтингом AAA. Рынок таким образом закладывает в цену бумаги дополнительные риски, которые не отражаются напрямую в рейтинге.
Но, на мой взгляд, самое сильное влияние на этот сегмент оказывает не это, а спрос и предложение.
Почему так? Да просто потому, что эти бумаги, по сути, единственный доступный инструмент, с помощью которого розничный инвестор может диверсифицировать портфель по валюте. Всё остальное либо недоступно, либо связано с инфраструктурными рисками, либо ограничено по объёму и ликвидности.
Поэтому в валютных облигациях ценообразование в значительной степени определяется не столько фундаментальной доходностью или оценкой рисков, сколько тем, есть ли покупатели и продавцы здесь и сейчас. Если появляется волна интереса со стороны частных инвесторов – цены растут, и наоборот.
На какие выпуски или эмитентов стоит обратить внимание сейчас?
Если человек всё-таки решил покупать валютные облигации (предположим, у него есть валютные цели и он хочет диверсифицировать рублёвый портфель) -- тогда, конечно, нужно выбирать из того, что максимально надёжно и ликвидно.
И да, снова бумаги «Газпрома». Мы знаем, что у компании есть проблемы, но именно у неё:
• Наибольшее количество валютных выпусков;
• Широкая линейка по срокам, есть и на 2031 год, и на 2034-й;
• Пожалуй, самая интересная доходность среди эмитентов с рейтингом AAA.
Из других сильных эмитентов, неплохая бумага Алроса-2027; Новатэк – стоит присмотреться, если будет интересная цена;
Если рассматривать чуть более рисковые, но всё ещё приличные по качеству истории, то это:
• ТМК (Трубная металлургическая компания);
• ПИК – у них достаточно крепкие выпуски для своего рейтинга, но надо понимать: они довольно короткие по дюрации.
Из менее надёжных, но потенциально интересных можно взглянуть на СУЭК или Полипласт. Но это уже не эмитенты первого эшелона, и к таким бумагам нужно относиться соответственно как к более рискованной части портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Облигации
Не ожидал, что такое количество народа их держит. Поэтому продолжаю отвечать на вопросы, среди них: какие факторы влияют на валютные облигации, помимо укрепления рубля?
Конечно, влияет кредитное качество эмитента – как и на любые другие долговые бумаги. Не зря, например, у «Газпрома» самая высокая доходность среди эмитентов с рейтингом AAA. Рынок таким образом закладывает в цену бумаги дополнительные риски, которые не отражаются напрямую в рейтинге.
Но, на мой взгляд, самое сильное влияние на этот сегмент оказывает не это, а спрос и предложение.
Почему так? Да просто потому, что эти бумаги, по сути, единственный доступный инструмент, с помощью которого розничный инвестор может диверсифицировать портфель по валюте. Всё остальное либо недоступно, либо связано с инфраструктурными рисками, либо ограничено по объёму и ликвидности.
Поэтому в валютных облигациях ценообразование в значительной степени определяется не столько фундаментальной доходностью или оценкой рисков, сколько тем, есть ли покупатели и продавцы здесь и сейчас. Если появляется волна интереса со стороны частных инвесторов – цены растут, и наоборот.
На какие выпуски или эмитентов стоит обратить внимание сейчас?
Если человек всё-таки решил покупать валютные облигации (предположим, у него есть валютные цели и он хочет диверсифицировать рублёвый портфель) -- тогда, конечно, нужно выбирать из того, что максимально надёжно и ликвидно.
И да, снова бумаги «Газпрома». Мы знаем, что у компании есть проблемы, но именно у неё:
• Наибольшее количество валютных выпусков;
• Широкая линейка по срокам, есть и на 2031 год, и на 2034-й;
• Пожалуй, самая интересная доходность среди эмитентов с рейтингом AAA.
Из других сильных эмитентов, неплохая бумага Алроса-2027; Новатэк – стоит присмотреться, если будет интересная цена;
Если рассматривать чуть более рисковые, но всё ещё приличные по качеству истории, то это:
• ТМК (Трубная металлургическая компания);
• ПИК – у них достаточно крепкие выпуски для своего рейтинга, но надо понимать: они довольно короткие по дюрации.
Из менее надёжных, но потенциально интересных можно взглянуть на СУЭК или Полипласт. Но это уже не эмитенты первого эшелона, и к таким бумагам нужно относиться соответственно как к более рискованной части портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro
#Облигации
Рубль больше не деревянный
Достигнут ли потолок укрепления рубля? Будет ли ослабление курса, и если да, то когда? Казалось бы, тема понятная, но есть нюансы.
Причины укрепление рубля прозаичны. Как и раньше, всё дело в соотношении экспорта и импорта. И экспорт, и импорт снизились, но – импорт сокращается быстрее, чем экспорт. Есть дисбаланс, и рубль укрепляется.
Сложно сказать, сколь долго будет идти этот процесс. ЦБ объясняет текущее укрепление резким снижением импорта автотранспортных средств (повышение пошлин). То есть это не структурное, а ситуативное снижение импорта.
Когда ждать перелом?
Возможны два сценария:
1. Резкий рост импорта, но сегодня говорить о нём рано.
2. Существенное снижение экспортной выручки, если цены на нефть продолжат падать и сделают это более резко, чем сейчас.
В целом, многое зависит от внешней конъюнктуры: цен на сырьё и логистических потоков.
Не забываем и о геополитических моментах: прогрессе в переговорах по СВО и некотором снижении риска для иностранных инвесторов (есть приток капитала в российские активы).
В общем, прогноз пока можно дать весьма расплывчатый. Предполагаю осенью снижение ключевой ставки ЦБ на фоне замедления инфляции. В сентябре-октябре будет сезонное снижение экспортных поступлений и рост импорта. А вот зимой, к декабрю – накопится эффект от низких нефтяных цен (+ бюджетное правило). И это, возможно, ослабит рубль до 90-95 руб/$.
Конечно, западники, типа Goldman Sachs, прогнозируют достижение трехзначного курса (100-130 руб/$) к концу 2025 года, если сохранится текущая динамика снижения цен на нефть и останется геополитическая напряжённость. 130 – это, скорее, мечта экспортеров, нежели реальность, а вот 90-100, на мой взгляд, цифра реальная. Кстати, критическим триггером может стать возобновление масштабных спекулятивных атак на рубль (вспомните январь этого года).
@ifitpro
#рубль
Достигнут ли потолок укрепления рубля? Будет ли ослабление курса, и если да, то когда? Казалось бы, тема понятная, но есть нюансы.
Причины укрепление рубля прозаичны. Как и раньше, всё дело в соотношении экспорта и импорта. И экспорт, и импорт снизились, но – импорт сокращается быстрее, чем экспорт. Есть дисбаланс, и рубль укрепляется.
Сложно сказать, сколь долго будет идти этот процесс. ЦБ объясняет текущее укрепление резким снижением импорта автотранспортных средств (повышение пошлин). То есть это не структурное, а ситуативное снижение импорта.
Когда ждать перелом?
Возможны два сценария:
1. Резкий рост импорта, но сегодня говорить о нём рано.
2. Существенное снижение экспортной выручки, если цены на нефть продолжат падать и сделают это более резко, чем сейчас.
В целом, многое зависит от внешней конъюнктуры: цен на сырьё и логистических потоков.
Не забываем и о геополитических моментах: прогрессе в переговорах по СВО и некотором снижении риска для иностранных инвесторов (есть приток капитала в российские активы).
В общем, прогноз пока можно дать весьма расплывчатый. Предполагаю осенью снижение ключевой ставки ЦБ на фоне замедления инфляции. В сентябре-октябре будет сезонное снижение экспортных поступлений и рост импорта. А вот зимой, к декабрю – накопится эффект от низких нефтяных цен (+ бюджетное правило). И это, возможно, ослабит рубль до 90-95 руб/$.
Конечно, западники, типа Goldman Sachs, прогнозируют достижение трехзначного курса (100-130 руб/$) к концу 2025 года, если сохранится текущая динамика снижения цен на нефть и останется геополитическая напряжённость. 130 – это, скорее, мечта экспортеров, нежели реальность, а вот 90-100, на мой взгляд, цифра реальная. Кстати, критическим триггером может стать возобновление масштабных спекулятивных атак на рубль (вспомните январь этого года).
@ifitpro
#рубль
Рынок блуждает во мгле неопределенности
Вчерашний двухчасовой разговор президентов США и России был ожидаемым событием для российского рынка. Я настроен скептически, хотя многие ждали “прорыва”. Набрали под него кучу лишних бумаг в портфель и это плохо, сложнее будет расти.
Но разговор не снял главного – состояния неопределенности. Несмотря на позитивный тон беседы и заявления “о готовностях”, конкретики никакой. Тем не менее, рынок отреагировал небольшим ростом: индекс Мосбиржи прибавил около 1,5%, и сегодня сдулся... На рынке облигаций также преобладал оптимизм. И все равно участники рынка сохраняют осторожность в ожидании дальнейших новостей и будущих 100500 санкций со стороны ЕС. Хотя, казалось бы, нас уже не запугать ничем 😎
Я, наверное, не делал сделок уже пару месяцев и инвесторы, с которыми общаюсь, тоже выжидают, на рынке одни спекулянты...
Итак, геополитическая неопределенность остается высокой, а отсутствие конкретных итогов переговоров – большая печаль. Если в будущем не последует прогресса, динамика рынка так и останется “никакая”, выжидательная. И для инвестора такое положение дел труднопереносимо.
Что же делать?
Важно придерживаться фундаментальных принципов инвестирования:
❇️ Сохраняйте спокойствие. Рыночные колебания – это норма. Не поддавайтесь панике и не принимайте импульсивных решений. Ведь мы с вами распределили активы между акциями, облигациями, недвижимостью и драгоценными металлами, максимально снизили риски.
❇️ Помните о своем инвестиционном горизонте. Долгосрочные вложения менее подвержены краткосрочным колебаниям.
❇️ Пока такое “вязкое” состояние рынка – изучайте компании, в которые инвестируете. Мы не вкладываем в то, что не понимаем.
❇️ В рамах программы "Наставничество" мы планово провели ребалансировку портфеля, поддерживаем желаемый уровень риска и доходности. Не ставим все на одну карту, помним о диверсификации и минимизируем риски.
❇️ Будем терпеливы, инвестирование требует времени и выдержки. Не слишком увлекаемся новостями и аналитикой, но все же пару раз в неделю читаем, чтобы быть в курсе событий, влияющих на рынок.
❇️ Если есть время, проанализируем свои успехи и неудачи и сделаем выводы для будущих решений.
Главное, помним - наша стратегия не меняется даже в условиях неопределенности, меняется лишь тактика. А дисциплина и терпение – главные качества успешного инвестора: опытный инвестор участвует в перераспределении богатства, а не просто "сидит на заборе".
@ifitpro
#неопределенность
Вчерашний двухчасовой разговор президентов США и России был ожидаемым событием для российского рынка. Я настроен скептически, хотя многие ждали “прорыва”. Набрали под него кучу лишних бумаг в портфель и это плохо, сложнее будет расти.
Но разговор не снял главного – состояния неопределенности. Несмотря на позитивный тон беседы и заявления “о готовностях”, конкретики никакой. Тем не менее, рынок отреагировал небольшим ростом: индекс Мосбиржи прибавил около 1,5%, и сегодня сдулся... На рынке облигаций также преобладал оптимизм. И все равно участники рынка сохраняют осторожность в ожидании дальнейших новостей и будущих 100500 санкций со стороны ЕС. Хотя, казалось бы, нас уже не запугать ничем 😎
Я, наверное, не делал сделок уже пару месяцев и инвесторы, с которыми общаюсь, тоже выжидают, на рынке одни спекулянты...
Итак, геополитическая неопределенность остается высокой, а отсутствие конкретных итогов переговоров – большая печаль. Если в будущем не последует прогресса, динамика рынка так и останется “никакая”, выжидательная. И для инвестора такое положение дел труднопереносимо.
Что же делать?
Важно придерживаться фундаментальных принципов инвестирования:
❇️ Сохраняйте спокойствие. Рыночные колебания – это норма. Не поддавайтесь панике и не принимайте импульсивных решений. Ведь мы с вами распределили активы между акциями, облигациями, недвижимостью и драгоценными металлами, максимально снизили риски.
❇️ Помните о своем инвестиционном горизонте. Долгосрочные вложения менее подвержены краткосрочным колебаниям.
❇️ Пока такое “вязкое” состояние рынка – изучайте компании, в которые инвестируете. Мы не вкладываем в то, что не понимаем.
❇️ В рамах программы "Наставничество" мы планово провели ребалансировку портфеля, поддерживаем желаемый уровень риска и доходности. Не ставим все на одну карту, помним о диверсификации и минимизируем риски.
❇️ Будем терпеливы, инвестирование требует времени и выдержки. Не слишком увлекаемся новостями и аналитикой, но все же пару раз в неделю читаем, чтобы быть в курсе событий, влияющих на рынок.
❇️ Если есть время, проанализируем свои успехи и неудачи и сделаем выводы для будущих решений.
Главное, помним - наша стратегия не меняется даже в условиях неопределенности, меняется лишь тактика. А дисциплина и терпение – главные качества успешного инвестора: опытный инвестор участвует в перераспределении богатства, а не просто "сидит на заборе".
@ifitpro
#неопределенность
Однажды Чарли Мангера спросили, каково это, быть ближайшим другом и соратником Уоррена Баффетта?
Ответ был такой. Критическое влияние на результаты трейдера имеют особые периоды, типа того, что мы видели во время пандемии. 95% остального времени не окажут никакого эффекта.
То есть определяющим фактором станет то, как трейдер поведет себя в момент следующего рыночного шторма. Запаникует или сможет вести себя рационально, правильно, системно.
И поэтому главная функция Чарли Мангера -- обеспечить обратную связь для Уоррена Баффетта. Стать для него внешним источником критического мышления. Отсеять эмоциональные идеи, не допустить попадания в тильт и обеспечить таким образом сохранность капитала.
Наличие близкого и верного соратника -- мощнейший фактор успеха Уоррена Баффетта. Очень плохо, когда такого источника обратной связи нет.
💡 Обращайте внимание на «зеленые маячки». Это позитивные события и знаки, которые подкрепляют вашу уверенность. Например, вы быстро заключили сделку и получили хорошую прибыль. На зеленые знаки ваше тело сразу отреагирует: «Да, это оно, мне хорошо, идем туда!»
Я задумал написать короткий базовый курс по финансовой грамотности. Думал, это быстро -- получилось два года. В 2023 он стоил 14900, сейчас для вас, актуальный -- 4900 (Курс "Финансовый мир"). Если вам неудобна групповая работа -- записывайтесь на индивидуальное обучение или программу “Наставничество” (пишите лично мне @AlexPrmk).
В любом случае, перед началом работы мы проведем собеседование, чтобы понять, какие знания вам необходимы. Кому-то достаточно пары встреч, а кто-то хочет длительные партнерские и наставнические отношения (как у Чарли Мангера и Уоррена Баффетта).
Не ждите, пока рынок решит за вас! Создайте свое финансовое будущее с нами! Занимаем место в группе, жмем сюда!
@ifitpro
#обучение
Ответ был такой. Критическое влияние на результаты трейдера имеют особые периоды, типа того, что мы видели во время пандемии. 95% остального времени не окажут никакого эффекта.
То есть определяющим фактором станет то, как трейдер поведет себя в момент следующего рыночного шторма. Запаникует или сможет вести себя рационально, правильно, системно.
И поэтому главная функция Чарли Мангера -- обеспечить обратную связь для Уоррена Баффетта. Стать для него внешним источником критического мышления. Отсеять эмоциональные идеи, не допустить попадания в тильт и обеспечить таким образом сохранность капитала.
Наличие близкого и верного соратника -- мощнейший фактор успеха Уоррена Баффетта. Очень плохо, когда такого источника обратной связи нет.
💡 Обращайте внимание на «зеленые маячки». Это позитивные события и знаки, которые подкрепляют вашу уверенность. Например, вы быстро заключили сделку и получили хорошую прибыль. На зеленые знаки ваше тело сразу отреагирует: «Да, это оно, мне хорошо, идем туда!»
Я задумал написать короткий базовый курс по финансовой грамотности. Думал, это быстро -- получилось два года. В 2023 он стоил 14900, сейчас для вас, актуальный -- 4900 (Курс "Финансовый мир"). Если вам неудобна групповая работа -- записывайтесь на индивидуальное обучение или программу “Наставничество” (пишите лично мне @AlexPrmk).
В любом случае, перед началом работы мы проведем собеседование, чтобы понять, какие знания вам необходимы. Кому-то достаточно пары встреч, а кто-то хочет длительные партнерские и наставнические отношения (как у Чарли Мангера и Уоррена Баффетта).
Не ждите, пока рынок решит за вас! Создайте свое финансовое будущее с нами! Занимаем место в группе, жмем сюда!
@ifitpro
#обучение