Госплан 2.0

И опять о рубле

Уже прямо солидно укрепился относительно начала года. Кроме ранее описанных нами факторов укрепления, услышал разговоры и еще об одном.

Не исключено, что пошел юаневый кэрри-трейд по рублю. Юань можно занять очень дешево, ведь юаневые ставки низкие из-за околодефляционной динамики в китайской экономике. В российском контуре в прошлом году был дефицит юаневой ликвидности, ставка RUSFAR CNY в сентябре взлетала до 212%, но с декабря около нуля болтается, заходя иногда вообще в отрицательную зону. Дефицит юаней сменился избытком.

Далее, фондируясь в юане, можно купить номинированные в рублях активы, наиболее безопасны гособлигации и корп. облигации с высоким рейтингом. Ну и получить все выгоды от процентного арбитража. А потом выйти обратно в юань. Даже если, скажем, за год рубль девальвируется процентов на 10%, все равно юаневая доходность в такой конструкции будет под 10%, а то и больше. Ну а если будет стабилен, то вообще 20+. Можно и не ждать год, конечно, какой-то краткосрочный арбитраж делать.

Так ли это - не знаю. В условиях открытых рынков, арбитраж пошел бы сразу, в условиях нынешних полузакрытых, конечно, такие операции ограничены, но вполне возможны.

@NewGosplan

Telegram

Госплан 2.0

Рубль

Уже на максимумах к юаню с середины сентября 2024-го (доллар с евро где-то там же). Опять таки, предупреждали. В моменте, вероятно, сказывается высокая ставка по рублю и слабый спрос импортеров на валюту в условиях затоваривания китайскими автомобилями…

www.group-telegram.com/in/NewGosplan.com/1646

13.6K viewsАлександр Зотин, Feb 17 at 09:18

И опять о рубле

Уже прямо солидно укрепился относительно начала года. Кроме ранее описанных нами факторов укрепления, услышал разговоры и еще об одном.

Не исключено, что пошел юаневый кэрри-трейд по рублю. Юань можно занять очень дешево, ведь юаневые ставки низкие из-за околодефляционной динамики в китайской экономике. В российском контуре в прошлом году был дефицит юаневой ликвидности, ставка RUSFAR CNY в сентябре взлетала до 212%, но с декабря около нуля болтается, заходя иногда вообще в отрицательную зону. Дефицит юаней сменился избытком.

Далее, фондируясь в юане, можно купить номинированные в рублях активы, наиболее безопасны гособлигации и корп. облигации с высоким рейтингом. Ну и получить все выгоды от процентного арбитража. А потом выйти обратно в юань. Даже если, скажем, за год рубль девальвируется процентов на 10%, все равно юаневая доходность в такой конструкции будет под 10%, а то и больше. Ну а если будет стабилен, то вообще 20+. Можно и не ждать год, конечно, какой-то краткосрочный арбитраж делать.

Так ли это - не знаю. В условиях открытых рынков, арбитраж пошел бы сразу, в условиях нынешних полузакрытых, конечно, такие операции ограничены, но вполне возможны.

@NewGosplan

BY Госплан 2.0