Alex Belov | Просто о венчуре

Портфельный принцип (2) — Диверсификация

Почему венчур называют самыми высокорисковыми вложениями, а само слово venture можно перевести как "авантюра"? Т.к. слишком много неизвестных переменных на ранней стадии жизни стартапа — сильно больше, чем в уже проверенных "классических" бизнесах или чем у крупных устоявшихся корпораций.

Среди переменных:
- "новость" бизнес-модели (станут ли люди пользоваться AirBnB, когда он только появился),
- технологии (AI убьёт все стартапы?),
- уровень реальной конкуренции (как еще можно закрывать задачу, решаемую стартапом),
- недоверие или неприятие продукта пользователями (нет силы бренда, а первые отзывы - плохие, значит новые клиенты не придут),
- компетенции команды стартапа (умеют ли фаундеры быстро тестировать гипотезы, строить команду, процессы, расти вместе с компанией),
- юрисдикция продаж (какие там политические настроения, законодательные инициативы, какие паттерны потребления у ЦА),
- слишком нереалистичные планы стартапа (самообманываются в оценке темпов роста рынка и своих продаж),
- макроэкономическая ситуация,
- нехватка финансирования
и много чего ещё. Т.е. риски и индустриальные, и региональные, и управленческие, и технологические, и все, которые можно придумать.

Поэтому инвестор и получает в случае успеха супердоходность за то, что принял эти риски. Но естественным и логичным является желание всё-же их снизить. И самое базовое, что можно сделать — диверсифицировать портфель. Т.е. проинвестировать в компании в разных индустриях, географиях, стадиях, с разными технологиями и бэкграундом фаундеров.

Тогда какие-то из реализовавшихся рисков смогут оказать эффект только на часть портфеля, но оставшаяся часть "вытянет" просевшую. Например, когда инвестируем только в Европе, случись что там — станет плохо всем стартапам. А если в это же время начинает расти рынок ЛатАм и мы бы инвестировали ещё и туда, то эта "латамовская" часть нам перекрыла бы просадку от европейских стартапов.

Согласитесь, так можно спать сильно спокойнее. На днях напишу про инвестиционный тезис, stay tuned!

👍 — хочу спать спокойно
👎 — 3 из 3 моих портфельных станут единорогами
🦄 — диверсифисивисиверификация

#венчур_это @ProstoVenture

www.group-telegram.com/in/ProstoVenture.com/29

230 viewsedited  Aug 14 at 06:38

Портфельный принцип (2) — Диверсификация

Почему венчур называют самыми высокорисковыми вложениями, а само слово venture можно перевести как "авантюра"? Т.к. слишком много неизвестных переменных на ранней стадии жизни стартапа — сильно больше, чем в уже проверенных "классических" бизнесах или чем у крупных устоявшихся корпораций.

Среди переменных:
- "новость" бизнес-модели (станут ли люди пользоваться AirBnB, когда он только появился),
- технологии (AI убьёт все стартапы?),
- уровень реальной конкуренции (как еще можно закрывать задачу, решаемую стартапом),
- недоверие или неприятие продукта пользователями (нет силы бренда, а первые отзывы - плохие, значит новые клиенты не придут),
- компетенции команды стартапа (умеют ли фаундеры быстро тестировать гипотезы, строить команду, процессы, расти вместе с компанией),
- юрисдикция продаж (какие там политические настроения, законодательные инициативы, какие паттерны потребления у ЦА),
- слишком нереалистичные планы стартапа (самообманываются в оценке темпов роста рынка и своих продаж),
- макроэкономическая ситуация,
- нехватка финансирования
и много чего ещё. Т.е. риски и индустриальные, и региональные, и управленческие, и технологические, и все, которые можно придумать.

Поэтому инвестор и получает в случае успеха супердоходность за то, что принял эти риски. Но естественным и логичным является желание всё-же их снизить. И самое базовое, что можно сделать — диверсифицировать портфель. Т.е. проинвестировать в компании в разных индустриях, географиях, стадиях, с разными технологиями и бэкграундом фаундеров.

Тогда какие-то из реализовавшихся рисков смогут оказать эффект только на часть портфеля, но оставшаяся часть "вытянет" просевшую. Например, когда инвестируем только в Европе, случись что там — станет плохо всем стартапам. А если в это же время начинает расти рынок ЛатАм и мы бы инвестировали ещё и туда, то эта "латамовская" часть нам перекрыла бы просадку от европейских стартапов.

Согласитесь, так можно спать сильно спокойнее. На днях напишу про инвестиционный тезис, stay tuned!

👍 — хочу спать спокойно
👎 — 3 из 3 моих портфельных станут единорогами
🦄 — диверсифисивисиверификация

#венчур_это @ProstoVenture

BY Alex Belov | Просто о венчуре