group-telegram.com/ShumilovPavel/5030
Last Update:
Сектор: Энергетика - Добыча нефти; газа и потребляемого топлива
Последний обзор по Лукойлу делал 19 августа, тогда цена была 6222 р., я ожидал уход в район 6000, после чего ждал роста в район 7-7,5К. По факту акции доходили до 6040, а после выросли до 7086, плюс-минус как я и ожидал в прошлом обзоре. Давайте разбираться, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 4.01
▪️ P/S — 0.55
▪️P/B — 0.73
▪️EPS — 1 704 р. за 1п 2024ТТМ
▪️EBITDA — 1.956Т р.
ℹ️ По сравнению с прошлым разбором акции Лукойла стали дешевле. По сравнению с предыдущими годами акции Лукойла дешевле на 10-40% по разным метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️Поставки нефти Лукойлом в Венгрию возобновились, приём идет на границе Белоруссии и Украины — глава МИД Венгрии
▪️Продление налоговой льготы прибавит Лукойлу около 3.5-5% к EBITDA и улучшит дивидендные ожидания, по итогам 24 г. мы ожидаем дивиденды ~ ₽1100 (ДД 15,5%) - БКС Мир инвестиций
▪️ПАКИСТАН ГОТОВ ПРИСТУПИТЬ К БАРТЕРНОЙ ТОРГОВЛЕ ЭНЕРГОРЕСУРСАМИ С «ЛУКОЙЛОМ» И ДРУГИМИ КРУПНЫМИ КОМПАНИЯМИ РФ, СООБЩИЛ МИНИСТР ИНВЕСТИЦИЙ ПАКИСТАНА
▪️Республика Конго готова предложить «Лукойлу» новые проекты — министр Конго
▪️ЛУКОЙЛ В I ПОЛ. СНИЗИЛ ДОБЫЧУ УВ НА 1%, ДО 2,289 МЛН Б.Н. Э./С, ДОБЫЧА НЕФТИ СНИЗИЛАСЬ НА 1%, ДО 1,728 МЛН Б/С, ГАЗА — НА 0,6%, ДО 17,4 МЛРД КУБ.
▪️ЛУКОЙЛ В I ПОЛ. СНИЗИЛ ПЕРЕРАБОТКУ НЕФТИ НА 15,4%, ДО 26,4 МЛН Т
▪️Лукойл развивает сеть АЗС в Казахстане — пресс-служба
▪️Турция сократила импорт российской нефти вдвое до 200 тыс. барр./сут. из-за ремонта НПЗ STAR
▪️Стоимость газохимического комплекса Лукойла на Ставрополье оценили в 160 млрд рублей
▪️Лукойл возобновит поставки нефти по Дружбе в октябре
▪️Лукойл: МСФО за 1п 2024г: выручка: 4.33 трлн руб (+20% г/г), чистая прибыль: 590.23 млн руб (+4.6% г/г)
💰 Финансовое здоровье (кратко)
Собственный капитал - постоянный рост из года в год, в 1п 2024 еще +2%, но это меньше чем в предыдущем году, когда было +42%. Чистый долг - отрицательный, -759B р. Т.е. кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями. Кэша на счету - 1,127T р. С такой кубышкой в нынешней ситуации Лукойлу конечно хорошо живется :) Выручка не супер растущая, с 2014 года, когда было 5,504T р. в 1п 2024 выросли до 8,655T р. Для 10 лет это довольно медленно. Выручка за 1п 2024 выросла на 9% по сравнению с 1п 2023. Чистая прибыль скачет, это связано со стоимостью нефти и конечных продуктов. За 1п 2024 прибыль выросла на 2% по сравнению с 1п 2023, что более медленный рост, за 2023 прибыль выросла на 50%.
В целом идеальное финансовое здоровье, а выручка-прибыль замедлились в этом году. На компанию, конечно, влияет геополитика.
🔮 Будущее, оценки
Свежие оценки: 29 августа от ПСБ — 7900, 30 августа от СБЕР Инвестиции — 9750, 9 октября от ФИНАМ — 7700.
Еще 7 оценок с 11 октября 2023 по 11 июля 2024 поставили таргет от 8120 до 9906.
🆚 Сравнение с конкурентами
Вторая по капитализации компания из сектора после Роснефти. По метрикам Лукойл даже чуть дешевле, чем большинство других компаний, хотя есть и более дешевые: Сургутнефтегаз. По метрикам рентабельности компания чуть лучше, чем большинство других компаний, но и здесь есть более рентабельные. По дивидендам компания возможно самая лучшая из сектора, вот здесь я публиковал список самых лучших дивидендных компаний из нефтегазового сектора России.
🤑 Дивиденды
В этом году компания заплатила уже 6.2% годовых, ожидается, что дивиденды за год будут примерно такие же, как и в прошлом году, когда заплатили 14.23% годовых. С точки зрения дивидендных выплат это одна из лучших компаний России. У компании много денег, не угрожает выплатам ничего в моменте, дивиденды платятся уже более 18 лет и они постоянно растут.