БРК - Блог Рынков Капитала

💼 Аукционы Минфина: рекорд в классике за последние годы

💥 Объем размещения ОФЗ в ходе вчерашних аукционов существенно превзошел наши ожидания и составил 224 млрд руб. при спросе 346 млрд руб. Как объем размещения, так и спрос стали рекордными для классических выпусков за последние несколько лет.

🏛 Мы считаем, что сильные итоги аукционов обусловлены следующими факторами:
📍 Ожиданиями смягчения геополитической эскалации.
📍 Приближением заседания ЦБ в пятницу. Сохранение ставки на прежнем уровне и тональности пресс-релиза могут дополнительно придать позитива рынку ОФЗ.
📍 Предпозиционированием на рынке в преддверии аукционов.

🖋 Более короткий ОФЗ-26233 (2035 г.), регистрация доп. выпуска по которому прошла ранее, был размещен в полном объеме предложения – 50 млрд руб. по номиналу, или 25 млрд руб. в деньгах. Спрос – 154 млрд руб.

📊 Премия к вторичному рынку на момент ввода заявок превысила традиционные 2–5 б.п. и составила ~10 б.п. Концентрация заявок была сравнительно высокой, на крупнейшую пришлось 45% размещения, на 5 крупнейших – 70%.

💡 Длинный ОФЗ-26248 (2040 г.) был размещен в объеме 175 млрд руб. по номиналу – рекордный объем с апреля 2021 г. и одно из самых крупных размещений классических бумаг в истории. Спрос составил 192 млрд руб. Премия к вторичному рынку составила ~4 б.п.

🔎 Концентрация заявок была ниже, чем в ходе первого аукциона, на 2 крупнейшие заявки пришлось 38% размещения, на 5 крупнейших – 51%.

🚀 Рынок ОФЗ отреагировал на состоявшийся после аукционов телефонный разговор президентов РФ и США бурным ралли, доходности среднего и дальнего отрезка кривой опустились на 80–110 б.п. Мы считаем, что, в отсутствие ужесточения риторики ЦБ в ходе пятничного заседания, позитивная динамика на рынке ОФЗ сохранится, а спрос на предстоящих аукционах будет высоким.

#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/in/capital_mkts.com/856

804 viewsFeb 13 at 06:52

💼 Аукционы Минфина: рекорд в классике за последние годы

💥 Объем размещения ОФЗ в ходе вчерашних аукционов существенно превзошел наши ожидания и составил 224 млрд руб. при спросе 346 млрд руб. Как объем размещения, так и спрос стали рекордными для классических выпусков за последние несколько лет.

🏛 Мы считаем, что сильные итоги аукционов обусловлены следующими факторами:
📍 Ожиданиями смягчения геополитической эскалации.
📍 Приближением заседания ЦБ в пятницу. Сохранение ставки на прежнем уровне и тональности пресс-релиза могут дополнительно придать позитива рынку ОФЗ.
📍 Предпозиционированием на рынке в преддверии аукционов.

🖋 Более короткий ОФЗ-26233 (2035 г.), регистрация доп. выпуска по которому прошла ранее, был размещен в полном объеме предложения – 50 млрд руб. по номиналу, или 25 млрд руб. в деньгах. Спрос – 154 млрд руб.

📊 Премия к вторичному рынку на момент ввода заявок превысила традиционные 2–5 б.п. и составила ~10 б.п. Концентрация заявок была сравнительно высокой, на крупнейшую пришлось 45% размещения, на 5 крупнейших – 70%.

💡 Длинный ОФЗ-26248 (2040 г.) был размещен в объеме 175 млрд руб. по номиналу – рекордный объем с апреля 2021 г. и одно из самых крупных размещений классических бумаг в истории. Спрос составил 192 млрд руб. Премия к вторичному рынку составила ~4 б.п.

🔎 Концентрация заявок была ниже, чем в ходе первого аукциона, на 2 крупнейшие заявки пришлось 38% размещения, на 5 крупнейших – 51%.

🚀 Рынок ОФЗ отреагировал на состоявшийся после аукционов телефонный разговор президентов РФ и США бурным ралли, доходности среднего и дальнего отрезка кривой опустились на 80–110 б.п. Мы считаем, что, в отсутствие ужесточения риторики ЦБ в ходе пятничного заседания, позитивная динамика на рынке ОФЗ сохранится, а спрос на предстоящих аукционах будет высоким.

#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts