Proeconomics

В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы

Политолог, руководитель Центра «Региональные исследования» Дмитрий Лобойко:

1. Ключевая ставка к концу июня 2025: 15-16%.
Снижение неизбежно – текущие 21% слишком токсичны для экономики. Но траектория снижения будет определяться не столько макроэкономическими показателями, сколько исходом аппаратной борьбы вокруг кресла главы ЦБ.

2. Курс рубля: 105-110 рублей за доллар.
Этот прогноз основан на анализе нескольких ключевых факторов. Во-первых, данные ФТС показывают устойчивую переориентацию внешней торговли на Азию (до 78% экспорта), что создаёт определённую стабильность в расчётах. Во-вторых, новое бюджетное правило и возобновление операций ЦБ на валютном рынке должны удержать курс от резких колебаний. Однако – и это в-третьих – растущий высокотехнологичный импорт (достигший исторических максимумов) и сохраняющаяся зависимость от импорта комплектующих будут оказывать давление на рубль.

3. Нефть: Brent 70-75 долларов, дисконт Urals 20-25%.
Прогноз JPMorgan о «проблеме избыточного предложения» выглядит убедительно. Но куда интереснее политический контекст: новые санкции ЕС против теневого флота, ожидаемый разворот энергетической политики США после инаугурации Трампа, растущая конкуренция со стороны Венесуэлы и Ирана. В этих условиях российской нефти придётся бороться не столько за цену, сколько за каналы доставки.

4. Динамика ВВП: рост 1,5-2%
Цифра может показаться скромной, но в текущих условиях это было бы достижением. Рост промышленного производства на 8% в 2024 году впечатляет, но структура этого роста (значительная доля оборонного сектора) вызывает вопросы о его устойчивости.

Ведущий научный сотрудник Института стран СНГ, к.э.н. Александр Дудчак:

Поскольку ключевая ставка определяется не интересами реального сектора экономики, а желанием заработать представителями финансового капитала, то размер ставки будет решаться в ходе противостояния этих групп. При нынешней ключевой ставке существовать многим предприятия и отраслям невозможно. Скорее, значение имеет принятие административных решений на самом верху. Не исключено, что ставка будет повышена, и ситуация с экономикой будет доведена до состояния кладбища.
Курс рубля к доллару при актуальной политике должен измениться в сторону дальнейшего ослабления рубля. Объем банковских депозитов сегодня колоссальный, чтобы выплатить по ним проценты, ЦБ вполне может обрушить национальную валюту до отметки 150 рублей за доллар.
Если Запад продолжит вводить санкции против теневого флота, то стоимость нефти может вырасти. Президент уже продлил запрет на продажу российских углеводородов тем, кто пытается вводить потолки цен. Впрочем, вероятно, что сильных колебаний нефтяных цен и не случится.
Рост ВВП был обеспечен в первую очередь отраслями, связанными с ОПК, потому как они кредитуются на иных условиях. Однако при текущей ДКП рассчитывать на рост ВВП больше не приходится. Собственно, и экономического роста вряд ли можно ожидать.

www.group-telegram.com/in/proeconomics.com/15938

9.8K viewsedited  Dec 27 at 12:29

В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы

Политолог, руководитель Центра «Региональные исследования» Дмитрий Лобойко:

1. Ключевая ставка к концу июня 2025: 15-16%.
Снижение неизбежно – текущие 21% слишком токсичны для экономики. Но траектория снижения будет определяться не столько макроэкономическими показателями, сколько исходом аппаратной борьбы вокруг кресла главы ЦБ.

2. Курс рубля: 105-110 рублей за доллар.
Этот прогноз основан на анализе нескольких ключевых факторов. Во-первых, данные ФТС показывают устойчивую переориентацию внешней торговли на Азию (до 78% экспорта), что создаёт определённую стабильность в расчётах. Во-вторых, новое бюджетное правило и возобновление операций ЦБ на валютном рынке должны удержать курс от резких колебаний. Однако – и это в-третьих – растущий высокотехнологичный импорт (достигший исторических максимумов) и сохраняющаяся зависимость от импорта комплектующих будут оказывать давление на рубль.

3. Нефть: Brent 70-75 долларов, дисконт Urals 20-25%.
Прогноз JPMorgan о «проблеме избыточного предложения» выглядит убедительно. Но куда интереснее политический контекст: новые санкции ЕС против теневого флота, ожидаемый разворот энергетической политики США после инаугурации Трампа, растущая конкуренция со стороны Венесуэлы и Ирана. В этих условиях российской нефти придётся бороться не столько за цену, сколько за каналы доставки.

4. Динамика ВВП: рост 1,5-2%
Цифра может показаться скромной, но в текущих условиях это было бы достижением. Рост промышленного производства на 8% в 2024 году впечатляет, но структура этого роста (значительная доля оборонного сектора) вызывает вопросы о его устойчивости.

Ведущий научный сотрудник Института стран СНГ, к.э.н. Александр Дудчак:

Поскольку ключевая ставка определяется не интересами реального сектора экономики, а желанием заработать представителями финансового капитала, то размер ставки будет решаться в ходе противостояния этих групп. При нынешней ключевой ставке существовать многим предприятия и отраслям невозможно. Скорее, значение имеет принятие административных решений на самом верху. Не исключено, что ставка будет повышена, и ситуация с экономикой будет доведена до состояния кладбища.
Курс рубля к доллару при актуальной политике должен измениться в сторону дальнейшего ослабления рубля. Объем банковских депозитов сегодня колоссальный, чтобы выплатить по ним проценты, ЦБ вполне может обрушить национальную валюту до отметки 150 рублей за доллар.
Если Запад продолжит вводить санкции против теневого флота, то стоимость нефти может вырасти. Президент уже продлил запрет на продажу российских углеводородов тем, кто пытается вводить потолки цен. Впрочем, вероятно, что сильных колебаний нефтяных цен и не случится.
Рост ВВП был обеспечен в первую очередь отраслями, связанными с ОПК, потому как они кредитуются на иных условиях. Однако при текущей ДКП рассчитывать на рост ВВП больше не приходится. Собственно, и экономического роста вряд ли можно ожидать.

BY Proeconomics