Warning: mkdir(): No space left on device in /var/www/group-telegram/post.php on line 37

Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/taurenin/--): Failed to open stream: No such file or directory in /var/www/group-telegram/post.php on line 50
TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍 | Telegram Webview: taurenin/2232 -
Telegram Group & Telegram Channel
​​🌊 Русгидро (HYDR) - подготовка к рекордному циклу инвестиций и рыночным тарифам

▫️Капитализация: 344 млрд ₽ / 0,7710₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 510,3 млрд ₽ (+21,9% г/г)
▫️Опер. приб. 2023: 96 млрд ₽ (+59,4% г/г)
▫️EBITDA 2023: 131,5 млрд ₽ (+43,5% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 33,6 млрд ₽ (+59,5 г/г)
▫️скор. ЧП 2023: 69,4 млрд ₽ (+54,7 г/г)
▫️скор. P/E ТТМ: 5
▫️P/B: 0,5
▫️fwd дивиденды 2023: 0-6,7%

👉 Результаты за 4кв2023г:

▫️Выручка: 142,4 млрд ₽ (+22,8% г/г)
▫️EBITDA: 26,3 млрд ₽ (+68,6% г/г)
▫️скор. ЧП: 12,6 млрд ₽ (+12,1% г/г)

С 2024г Минэнерго начнет плановую реализацию программы по либерализации энергорынка Дальнего Востока (РусГидро представляет около 90% рынка) в рамках которого начнётся постепенный переход от гос. тарифов к рыночным.

Ожидается, что более рыночные тарифы на электроэнергию приведут к значительному росту выручки и прибыли сегмента ГЭС, но компания лишится большей части субсидий (которых в 2023м году было получено аж 59 млрд р (85% от скор. чистой прибыли). Объём субсидий в 2023м году вырос на 18% к 2022му.

В рамках принятой инвестиционной программы до 2028г РусГидро планирует направить на капитальные затраты в общей сложности 925 млрд рублей. При этом в 2024г Capex вырастет до рекордных 247 млрд (+28,2% г/г), а в 2025-2028гг будет составлять около 170 млрд р в год.

В 2023г РусГидро нарастила чистый долг до 323,6 млрд рублей при ND / EBITDA = 2,5. Чистый долг вырос за год на 138,7 млрд и, почти наверняка, в 2024г мы увидим новый рекорд по долговой нагрузке и рост % расходов.

В соответствии с див. политикой, РусГидро может выплатить за 2023г около 23 млрд (на уровне средних выплат за предыдущие 3 года), но на фоне роста долга и планов по масштабным инвестициям, вполне возможно, что компания откажется от дивидендов на ближайшие несколько лет.

Даже если дивиденды будут выплачены (около 6,7% к текущей цене акций), то сомнительные перспективы развития и большой долг их затмевают.

Выводы:
В ближайшие 4 года РусГидро планирует ежегодно инвестировать суммы, которые в разы превышают годовую чистую прибыль компании. Перекроет ли это позитивный эффект от начала перехода на рыночные тарифы — остается вопросом. Почти наверняка, компания будет вынуждена отказаться от дивидендов на ближайшие несколько лет, либо существенно их снизить.

📉На мой взгляд, РусГидро сейчас переоценена. Адекватная цена для компании - не более 0,65 рублей, а покупать такую бумагу стал бы только с с дисконтом минимум 30%, так как рисков много.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Русгидро #HYDR



group-telegram.com/taurenin/2232
Create:
Last Update:

​​🌊 Русгидро (HYDR) - подготовка к рекордному циклу инвестиций и рыночным тарифам

▫️Капитализация: 344 млрд ₽ / 0,7710₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 510,3 млрд ₽ (+21,9% г/г)
▫️Опер. приб. 2023: 96 млрд ₽ (+59,4% г/г)
▫️EBITDA 2023: 131,5 млрд ₽ (+43,5% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 33,6 млрд ₽ (+59,5 г/г)
▫️скор. ЧП 2023: 69,4 млрд ₽ (+54,7 г/г)
▫️скор. P/E ТТМ: 5
▫️P/B: 0,5
▫️fwd дивиденды 2023: 0-6,7%

👉 Результаты за 4кв2023г:

▫️Выручка: 142,4 млрд ₽ (+22,8% г/г)
▫️EBITDA: 26,3 млрд ₽ (+68,6% г/г)
▫️скор. ЧП: 12,6 млрд ₽ (+12,1% г/г)

С 2024г Минэнерго начнет плановую реализацию программы по либерализации энергорынка Дальнего Востока (РусГидро представляет около 90% рынка) в рамках которого начнётся постепенный переход от гос. тарифов к рыночным.

Ожидается, что более рыночные тарифы на электроэнергию приведут к значительному росту выручки и прибыли сегмента ГЭС, но компания лишится большей части субсидий (которых в 2023м году было получено аж 59 млрд р (85% от скор. чистой прибыли). Объём субсидий в 2023м году вырос на 18% к 2022му.

В рамках принятой инвестиционной программы до 2028г РусГидро планирует направить на капитальные затраты в общей сложности 925 млрд рублей. При этом в 2024г Capex вырастет до рекордных 247 млрд (+28,2% г/г), а в 2025-2028гг будет составлять около 170 млрд р в год.

В 2023г РусГидро нарастила чистый долг до 323,6 млрд рублей при ND / EBITDA = 2,5. Чистый долг вырос за год на 138,7 млрд и, почти наверняка, в 2024г мы увидим новый рекорд по долговой нагрузке и рост % расходов.

В соответствии с див. политикой, РусГидро может выплатить за 2023г около 23 млрд (на уровне средних выплат за предыдущие 3 года), но на фоне роста долга и планов по масштабным инвестициям, вполне возможно, что компания откажется от дивидендов на ближайшие несколько лет.

Даже если дивиденды будут выплачены (около 6,7% к текущей цене акций), то сомнительные перспективы развития и большой долг их затмевают.

Выводы:
В ближайшие 4 года РусГидро планирует ежегодно инвестировать суммы, которые в разы превышают годовую чистую прибыль компании. Перекроет ли это позитивный эффект от начала перехода на рыночные тарифы — остается вопросом. Почти наверняка, компания будет вынуждена отказаться от дивидендов на ближайшие несколько лет, либо существенно их снизить.

📉На мой взгляд, РусГидро сейчас переоценена. Адекватная цена для компании - не более 0,65 рублей, а покупать такую бумагу стал бы только с с дисконтом минимум 30%, так как рисков много.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Русгидро #HYDR

BY TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍




Share with your friend now:
group-telegram.com/taurenin/2232

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

The Russian invasion of Ukraine has been a driving force in markets for the past few weeks. During the operations, Sebi officials seized various records and documents, including 34 mobile phones, six laptops, four desktops, four tablets, two hard drive disks and one pen drive from the custody of these persons. The perpetrators use various names to carry out the investment scams. They may also impersonate or clone licensed capital market intermediaries by using the names, logos, credentials, websites and other details of the legitimate entities to promote the illegal schemes. Andrey, a Russian entrepreneur living in Brazil who, fearing retaliation, asked that NPR not use his last name, said Telegram has become one of the few places Russians can access independent news about the war. Update March 8, 2022: EFF has clarified that Channels and Groups are not fully encrypted, end-to-end, updated our post to link to Telegram’s FAQ for Cloud and Secret chats, updated to clarify that auto-delete is available for group and channel admins, and added some additional links.
from in


Telegram TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍
FROM American