Юнипро 2024.

Сами придумали - сами страданули...

⚡️ Выручка в 2ом полугодии прибавила 8,2%, составив 65,3 млрд рублей.
⚡️Чистая прибыль выросла на 56,8%, составив 10,2 млрд рублей.
⚡️ Однако! Процентные доходы выросли с 3 млрд до 7,5 млрд. И есть отнять их из ЧП, то выйдет, что компания отработала полугодие со снижением относительно 2го полугодия 2023. Причина в росте себестоимости производства, быстрее выручки.

😢 Новость про новый цикл инвестиций такого большого размера неожиданная, а те кто говорит , что ожидали, пусть покажет открытый шорт...ну или хотя бы не открытый лонг. Кхе-кхе.

😢 К сожалению идея в мире и дивидендах пока откладывается. Кубышку накопили в 92 млрд или 1,5 рубля на акцию. Согласен, что "фундаментально" компания не стала хуже, но давайте признаемся, что лонговали мы ее под распределение кубышки ;) Повезло, сидел на кнопках и успел выйти. Сопереживаю тем кто не успел :(

👉@InvestCommunity

Редкий гость на канале, хотя окончательное решение я принимаю часто на основе ТА.

🇷🇺🇺🇸 Юань и Сишка подтягиваются к уровню 12,450 и 91400 будут ключевыми. Если залезем выше, то буду добираться. Если ниже, то отбираться :)

Евро уже подобный уровень продавила....

Электрорешения, новый кризис-хантинг.

👉 АО «Электрорешения» (бренд EKF) было основано в 2001 году предпринимателями Дмитрием Назаровым и Евгением Ойстачером. Т.е. компания с большой историей.
👉 В 2023 размещали облигации с целью модернизации и целью выхода на биржу в 2025-2027.

🥲 Проблема в том, что отчетности за 2024 нет, т.е. работаем с очень большим лагом по фундаменту.

В чем текущая пробелам?
😱 Налоговая выставила требования в 2 млр рублей. Полтора налог и половинка пени. Нормально так.
Задача: разобраться хватит ли у компании средств погасить задолженность.

Что имеем?
⚡️ 1. Выручка растет двузначными темпами и в 2023 отстала от прироста себестоимости. (pic1)
⚡️ 2. На прибыльность 2023 оказали давление растущие процентные платежи. Если облигации брали по фикс ставе в 2023(тот самый выпуск который торгуется), то кредит уже шел по ставке КС +2,5-2,7. т.е. в 2024 процентные платежи должны вырасти до 800 млн и может даже чуток выше. (pic2)
⚡️ 3. Задолженность компании по налогам действительно копилась последние 4 года и составила 590 млн на конец 2023. Неужели за 2024 прибавили еще ярд?(там же еще и перерасчет налога...) Сомнительно...
⚡️ 4. ЕБИТДА в 2023 составила рекордные 2529. По моим прогнозам, ЕБИТДА за 2024 должна быть 3100 млрд рублей, но весь прирост уйдет традиционно банкирам.(pic3)
⚡️ 5. Чистый денежный поток на самом деле очень слабый. Развивались только в кредит, и текущая ситуация явно компанию дестабилизировала. Пока ставки были низкие, проблем не было, в 2023 FCFF ушел в -2 млрд. Последствия обильных инвестиций. (pic3)

Итог.
❗️ Компания не потянет платеж в 2 млрд. рублей точно. Сомневаюсь, что в 2024 там вдруг покажут феноменальные результаты, так как финансовые расходы сожрут всю отдачу.
т.е. в 2025 нужно будет заплатить 3 млн рублей. Такого денежного потока точно компания не генерирует.

Беру или нет?
❗️ Чисто субъективная мысль, что налоговая срежет свои требования, так как "гасить" компанию с 2000 сотрудниками 3000 точками продаж сомнительно, но это не точно.
👀 Сейчас вижу некий навес, правда небольшой относительно заявок на покупку, но все же планирую попробовать заходить от 55%. История видимо долгая, так как по идеи компания должна будет идти в суд и пытаться срезать размер претензии. Потому не вижу смысла спешить. Если в итоге размер претензии окажется в районе 1 млрд, то должны справится.

😢 Как этот момент отловить не знаю, так как решения судов на электронном арбитре появляются с запозданием. (местным ребятам можно попробовать как-то попасть на заседания... или подружиться с помощником судьи ;) )

😀 Как говорится будем посмотреть!

❓Если вы помните подобные события, связанные облигационными выпусками, то напишите. Буду благодарен.

PS: мало конечно информации....


👉@InvestCommunity