Собачье сердце

Федрезерв, в очередной раз, погружает США в рецессию на пике ужесточения ДКП [возможно, намеренно].

Плохие новости — теперь реально плохие: нарратив «мягкая посадка» отправляется на заслуженный отпуск, а «recessionary trade» [постом выше] подкрепляется июльским отчетом по занятости в США.

– Уровень безработицы вырос до 4.3% [выше прогноза 4.1% и максимум с ноября 2021]
– Технически уже сработало т.н. «Sahm Rule» – месячные темпы роста безработицы сигнализируют о начале рецессии в США
– В июле прибавилось только +114 тыс. рабочих мест [сильно ниже прогноза +176 тыс, минимум с декабря 2020]
– Годовой темп роста рабочих мест составил 1.6% [минимум с марта 2021 и ниже среднего уровня в 2%]
– Общая занятость в мае и июне пересмотрена на -29 тыс. рабочих мест. К слову о качестве данных: за последние полгода данные по 5-и мес. были пересмотрены в сторону понижения

Для заметки: 2 июля Пауэлл заявил, что рынок труда сильный. В эту среду, внезапно, на пресс-конференции вспомнил про вторую сторону мандата ЦБ — поддержание занятости американских граждан. После выпуска отчета по занятости рынок казначеек резко переобулся и начал закладывать понижение ставки #ФРС чуть ли не на -50 б.п. в сентябре [вероятность на фьючерсных рынках подскочила с 11% до 70%].

А что это значит?

Снизить ставку минимально – на 25 б.п., делу уже не поможет. Резать сильно – например, на 50 б.п. или более, как ожидают рынки, значит подтвердить свою профнепригодность по итогам июльского заседания. В негативном сценарии еще это усугубит панику во всей системе [подтверждение рецессии регулятором пост-фактум]. Тем более опасно принимать любое внеплановое решение о смягчении ДКП до сентября.

@MarketHeart

www.group-telegram.com/it/MarketHeart.com/2839

2.0K viewsedited  Aug 2 at 14:07

Федрезерв, в очередной раз, погружает США в рецессию на пике ужесточения ДКП [возможно, намеренно].

Плохие новости — теперь реально плохие: нарратив «мягкая посадка» отправляется на заслуженный отпуск, а «recessionary trade» [постом выше] подкрепляется июльским отчетом по занятости в США.

– Уровень безработицы вырос до 4.3% [выше прогноза 4.1% и максимум с ноября 2021]
– Технически уже сработало т.н. «Sahm Rule» – месячные темпы роста безработицы сигнализируют о начале рецессии в США
– В июле прибавилось только +114 тыс. рабочих мест [сильно ниже прогноза +176 тыс, минимум с декабря 2020]
– Годовой темп роста рабочих мест составил 1.6% [минимум с марта 2021 и ниже среднего уровня в 2%]
– Общая занятость в мае и июне пересмотрена на -29 тыс. рабочих мест. К слову о качестве данных: за последние полгода данные по 5-и мес. были пересмотрены в сторону понижения

Для заметки: 2 июля Пауэлл заявил, что рынок труда сильный. В эту среду, внезапно, на пресс-конференции вспомнил про вторую сторону мандата ЦБ — поддержание занятости американских граждан. После выпуска отчета по занятости рынок казначеек резко переобулся и начал закладывать понижение ставки #ФРС чуть ли не на -50 б.п. в сентябре [вероятность на фьючерсных рынках подскочила с 11% до 70%].

А что это значит?

Снизить ставку минимально – на 25 б.п., делу уже не поможет. Резать сильно – например, на 50 б.п. или более, как ожидают рынки, значит подтвердить свою профнепригодность по итогам июльского заседания. В негативном сценарии еще это усугубит панику во всей системе [подтверждение рецессии регулятором пост-фактум]. Тем более опасно принимать любое внеплановое решение о смягчении ДКП до сентября.

@MarketHeart

BY Собачье сердце