group-telegram.com/ShumilovPavel/5986
Last Update:
Сектор: коммунальные услуги, возобновляемые источники электроэнергии
Последний обзор по РусГидро делал 30 сентября, тогда акции стоили 0,5567 р. и график говорил о возможности роста, но в выводе я писал, что несмотря на техническую вероятность роста, рекомендовать такую компанию я не могу, компания скучная и не эффективная. По факту с 0,5567 р. с 30 сентября акции простояли в боковике до середины октября, после ушли вниз. Сейчас торгуются по 0,4856, на 13% ниже, чем в прошлом обзоре. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2B$
▪️ P/E — 80.26 🙈
▪️ P/S — 0.39
▪️P/B — 0.33
▪️EPS — 0.0061 р.
▪️EBITDA — 136,4B р.
ℹ️ По P/E стало очень дорого, потому% что прибыль стала вообще отрицательной. По идее тут вообще P/E не должно отображаться, почему-то тут 80 насчитали. ПО P/S и P/B — это самые низкие оценки компании более чем за 10 лет отчетов.
🗞 Новостной фон
▪️РУСГИДРО ЖДЕТ ДИРЕКТИВУ ПО ДИВИДЕНДАМ, НО ПРИ ТЕКУЩЕЙ СТОИМОСТИ КРЕДИТОВ ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ - СЛОЖНЫЙ ВОПРОС - ГЕНДИРЕКТОР
▪️Индия проявила интерес к предложению Русгидро по модернизации объектов гидроэнергетики. В этом году стороны планируют согласовать список гидроэлектростанций для работы
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ вырос на 4%, но последние 10 лет СК практически без изменений.
▪️Чистый долг вырос за 9М2024ТТМ на 31%, хотя еще на 1П2024ТТМ было +13%.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.1044. И это максимальное значение для РусГидро за последние 10 лет. Компания имеет уже довольно высокую долговую нагрузку. Она не угрожает работоспособности компании, но это заметное ухудшение финансового здоровья.
ℹ️ СК растёт все так же медленно, а вот долги выросли значительно. Ухудшение в плане финансового здоровья компании.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 9%, это чуть лучше чем за 1П2024, когда было +4%, но все еще заметно хуже, чем в 2023 году, когда было +22%.
▪️Прибыль ушла в убыток впервые за 10 лет упав на 104 за 9М2024ТТМ. Может быть в 4 квартале компания вернется в прибыль, так как убыток пока минимальный по меркам компании, минус 1,08B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. Старые за ноябрь 2023 и сентябрь этого года — таргеты от 0,94 р. (в 2023 году) до 0,65 р. (в сентябре)
🤵♂️ Основные акционеры
62,2% — РФ в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом
12.4% — Банк ВТБ
9,6% — ЕН+ Групп
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе РусГидро — самая крупная по капитализации. У неё существенная долговая нагрузка, единственная у кого убыток, из сектора. По P/B и P/S компания дешевле рынка. По метрикам рентабельности компания хуже. РусГидро не платит дивиденды, хотя в предыдущие годы платил. По выручке РусГидро лучше остальных. В целом компания выглядит хуже рынка.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Акции РусГидро находятся на сильнейшем уровне поддержки более чем 10 лет. Если пробиваем 0,46, то летим на 0,4. Для РусГидро реально это очень значимый уровень. В моменте индикаторы пока еще разнонапрвленные сигналы дают, в такой конфигурации это чаще за рост/отскок. Безпроблемно акции могут вырасти до примерно 0,51. А дальше вопрос , так как там примерно проходит верхняя граница нисходящего движения. Если мы этот уровень пробиваем, то можем начать видеть смену тренда.
🧠 Выводы
Компания на многолетнем дне. Ухудшились все показатели кроме выручки. Мне и в прошлый раз не нравилась, а сейчас не нравится еще больше. Техника говорит о небольшом потенциале роста. Будем ли мы пробивать выше 0.51 — вопрос. Если не пробьем, можем уйти вплоть до 0,4. Если компания начнет показывать лучшие результаты, то конечно это может быть даже лучшим моментом для покупки, учитывая 10-летнее дно. Но что, если нет... Я бы лучше подождал, что будет дальше. Если ситуация начнет улучшаться, то да, можно подумать о покупке. А пока лучше обойти стороной.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
