group-telegram.com/ShumilovPavel/6945
Last Update:
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность
Последний обзор по Норникелю делал 20 декабря, тогда акции стоили 97 р. и я говорил, что мы находимся на той точке, откуда 50/50 — либо пойдем 110 и выше, либо наоборот упадет, так как находились ровно на верхней границе канала, который шел чуть ли не год. По факту акции пошли вверх, пробили нисходящий канал и доходили и до 110 и даже на 128 в моменте ходили. Сейчас торгуются по 120. Чего ждем дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 19,4B$
▪️ P/E — 9.01
▪️ P/S — 1.6
▪️P/B — 3
▪️EPS — 13.77 р.
▪️EBITDA — 482B р.
ℹ️ По метрикам стал значительно дороже, чем в прошлом обзоре. По P/E сейчас оценивается дороже, чем в предыдущие периоды, а по P/B и P/S все еще дешевле. Это значит, что у компании упала прибыль.
🗞 Новостной фон
▪️Общий объем инвестиций Норникеля по итогам 2024г составит $3 млрд (планировали $3,6 млрд) - пресс-релиз
▪️НОРНИКЕЛЬ ОПУБЛИКОВАЛ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ИТОГИ ЗА 2024 ГОД: производство палладия в IV квартале выросло на 11% г/г и составило 606 тыс. унций; выпуск никеля снизился до 59 тыс. тонн в IV квартале против 63 тыс. тонн годом ранее; по итогам года производство меди увеличилось на 2%, достигнув 433 тыс. тонн.
💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Отчета за 3 или 4 кв 2024 года нет, разбор за 2 кв описывал тут. Кратко 1П2024ТТМ: собственный капитал +11%, чистый долг +20%, выручка -4%, прибыль -2%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежий таргет от ФИНАМ за 13 января — 131,8 р. Пять предыдущих оценок: от 135 до 221 р.
🤵♂️ Основные акционеры
38,4% — МК ООО "Интеррос капитал"
28,3% — МК ООО "Активиум"
4.9% — ООО "Холдинговая компания Интеррос"
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе компания одна из самых крупных по капитализации, больше только Полюс. По метрикам компания оценивается примерно по рынку. По долговой нагрузки — закредитованность ниже, чем у коллег по сектору. По метрикам рентабельности — выше рынка. Рост выручки за 5 лет — чуть ниже рынка.
🤑 Дивиденды
С 2023 не платят. Как предположил ранее Потанин, возможно в 2025 возобновят, когда снова появится положительный денежный поток.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за коррекцию. Но не глубокую. Скорее всего сходим в район 110 р., а от туда может продолжится рост, после того как "разгрузимся" по метрикам. Как я ожидаю движения цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Тех.анализ в моменте за коррекцию. По метрикам оценен даже немного дороже обычного. Отчетов за 3 кв до сих пор нет, и чувствую уже будет сразу за год. Поэтому реальное состояние дел за последние полгода компании не известно. За 1П2024ТТМ сокращалась выручка и прибыль. Если эта динамика продолжалась, то отчеты хуже, чем были за 2023 год. Как предположение, возможно в этом году компания снова начнет платить, если свободный денежный поток снова станет положительным. Прямо сейчас я бы подождал небольшой коррекции и после можно снова взять.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал — чтобы у нас
