#BSPB

Путь инвестора (Давыдов Артем)

#BSPB
#карточкакомпании

Взгляд на «Банк Санкт-Петербург»
Банк Санкт-Петербург один из немногих банков, которым удается увеличивать прибыль в период высокой ключевой ставки

Финансовые результаты
предварительные результаты за 2024г:
Чистая прибыль 2024: 52,6 млрд ₽ (+11,4% г/г)
Чистый % доход 2024: 70,2 млрд ₽ (+38,4% г/г)
Чистый ком. доход 2024: 11,6 млрд ₽ (-7,8% г/г)

Мультипликаторы
P/BV 0,8х
P/E 3,4х
(компания недооценена)

Инвестиционная привлекательность:
1)Низкая стоимость фондирования : Более 70% обязательств приходится на бесплатные или условно-бесплатные пассивы (остатки на текущих и расчетных счетах)

2) Рост чистых процентных доходов : В связи с повышением ключевой ставки и увеличением кредитного портфеля, банк демонстрирует высокие темпы роста чистых процентных доходов

3) Контроль за расходами: средний CIR (отношение операционных расходов к доходам) составляет около 28%, что является одним из самых низких показателей среди банков РФ

4) Высокий норматив достаточности основного капитала (Н1.2) означает надежность банка

5) Дивидендная политика. Банк направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли дважды в год. Прогнозный дивиденд за 2 полугодя 2024 года = 30 руб на обычную акцию (ДД 8%)

6)Программа обратного выкупа акций (buyback) : С июля 2024 года по январь 2025 года банк имеет право выкупить до 20 млн обыкновенных акций (4% от уставного капитала), что увеличивает стоимость капитала на акцию

Риски
1) Ухудшение экономической обстановки может привести к снижению качества кредитного портфеля и увеличению стоимости риска
2) Снижение чистой процентной маржи: при снижении ключевой ставки возможен спад в чистой процентной марже, что окажет влияние на финансовые результаты банка

Выводы:
Компания бенефициар высокой ставки ЦБ, по прогнозам она высокая у нас надолго, что означает стабильную ситуацию в Банке Санкт-Петербург

Высокая дивидендная доходность (прогнозная ДД за 2 полугодие 2024 = 8%)

Главный риск для банка, это резкое снижение ключевой ставки ЦБ

Действующие прогнозы:

🍏

🏦

Сбер
⛽️Транснефть
⛽️Лукойл
⛽️Роснефть

🏦

Банк Санкт-Петербург

Реализованные прогнозы:

🏦

Мосбиржа

💿

Северсталь

📱

Позитив

📱