Произвол Минфина США – рекордный дефицит бюджета и игнорирование лимита по долгу
Дефицит бюджета США по предварительным оценкам составил 125 млрд в янв.25 vs дефицита 22 млрд в янв.24, 38.8 млрд в янв.23, а рекордный дефицит формально был в янв.21 – 163 млрд, но тогда это было связано с хаотическим фискальным экстремизмом Минфина в условиях COVID допингов.
Январь исторически является профицитным, например, с 1988 по 2008 (21 год) дефицит был лишь дважды, да и то около нуля, даже в 2016-2019 был профицит в январе. Поэтому результат в начале года на редкость омерзительный в контексте бюджетной устойчивости.
Кэш баланс Минфина в конце 2024 был 722 млрд и логично было бы предположить, что кэш снизился до 600 млрд, ведь с 2025 действует лимит по долгу? Оказывается, кэш даже вырос до 793 млрд в конце января (+71 млрд за месяц).
Как же так получилось? США в январе 2025 производили достаточно крупные рыночные размещение госдолга в совокупности на 238 млрд по собственным расчетам, где векселя – 193 млрд, ноты – 55.2 млрд, бонды – сокращение на 9 млрд и еще минус 1 млрд по TIPS.
С начала 2025 фискального года (окт.24-янв.25) накопленные чистые размещения векселей составили 375 млрд, нот – 315.5 млрд, бондов – 93.3 млрд, TIPS – 6.5 млрд, а в совокупности 790 млрд, что вполне соответствует годовой потребности в 2.1-2.3 трлн.
Как так получилось, если с начала 2025 действует лимит долга на уровне 36104 млрд? Манипуляции с внутригосударственным нерыночным долгом, который составляет 7309 млрд по сравнению с 7381 млрд в конце 2024. В дополнение к этому, неполный учет публичного долга, который составляет 28911 млрд в конце января vs 28837 млрд в конце декабря.
По формальным показателям, превышение лимита не было, но Минфин США активно «химичит» со структурой госдолга в рамках «чрезвычайных полномочий», что по сути, позволило высвободить до 238 млрд «фиктивного буфера» при формально запрете наращивания госдолга.
Это не в первый раз, такое было при предыдущих эпизодах балансировки около лимита по госдолгу, что приводило к махинациям и манипуляциям с внутригосударственным долгом до 300-400 млрд, которые потом практически одномоментно переводились в публичный госдолг в момент расконсервации печатного станка трежерис.
Хватит ли денег Минфину? Не все так однозначно, февраль-март является самым прожорливым периодом в плане формирования дефицита бюджета.
В прошлом году в феврале-марте дефицит составил 532 млрд, в 2023 – 640 млрд. В этом году с учетом эскалации бюджетных расходов при слабой тенденции в сборе доходов дефицит может выстрелить вполне до 700-800 млрд, что полностью опустошит запасы кэш позиции при почти полностью исчерпанных манипуляциях по внутригосударственному долгу.
Минимальный запас кэша составляет 200-250 млрд, поэтому доступный запас около 600 млрд, так что все определят результаты февраля-марта, а в апреле обычно профицит, но с высокой вероятностью, подойдут на грани с полностью исчерпанным буфером устойчивости весной 2025.
Дефицит бюджета США по предварительным оценкам составил 125 млрд в янв.25 vs дефицита 22 млрд в янв.24, 38.8 млрд в янв.23, а рекордный дефицит формально был в янв.21 – 163 млрд, но тогда это было связано с хаотическим фискальным экстремизмом Минфина в условиях COVID допингов.
Январь исторически является профицитным, например, с 1988 по 2008 (21 год) дефицит был лишь дважды, да и то около нуля, даже в 2016-2019 был профицит в январе. Поэтому результат в начале года на редкость омерзительный в контексте бюджетной устойчивости.
Кэш баланс Минфина в конце 2024 был 722 млрд и логично было бы предположить, что кэш снизился до 600 млрд, ведь с 2025 действует лимит по долгу? Оказывается, кэш даже вырос до 793 млрд в конце января (+71 млрд за месяц).
Как же так получилось? США в январе 2025 производили достаточно крупные рыночные размещение госдолга в совокупности на 238 млрд по собственным расчетам, где векселя – 193 млрд, ноты – 55.2 млрд, бонды – сокращение на 9 млрд и еще минус 1 млрд по TIPS.
С начала 2025 фискального года (окт.24-янв.25) накопленные чистые размещения векселей составили 375 млрд, нот – 315.5 млрд, бондов – 93.3 млрд, TIPS – 6.5 млрд, а в совокупности 790 млрд, что вполне соответствует годовой потребности в 2.1-2.3 трлн.
Как так получилось, если с начала 2025 действует лимит долга на уровне 36104 млрд? Манипуляции с внутригосударственным нерыночным долгом, который составляет 7309 млрд по сравнению с 7381 млрд в конце 2024. В дополнение к этому, неполный учет публичного долга, который составляет 28911 млрд в конце января vs 28837 млрд в конце декабря.
По формальным показателям, превышение лимита не было, но Минфин США активно «химичит» со структурой госдолга в рамках «чрезвычайных полномочий», что по сути, позволило высвободить до 238 млрд «фиктивного буфера» при формально запрете наращивания госдолга.
Это не в первый раз, такое было при предыдущих эпизодах балансировки около лимита по госдолгу, что приводило к махинациям и манипуляциям с внутригосударственным долгом до 300-400 млрд, которые потом практически одномоментно переводились в публичный госдолг в момент расконсервации печатного станка трежерис.
Хватит ли денег Минфину? Не все так однозначно, февраль-март является самым прожорливым периодом в плане формирования дефицита бюджета.
В прошлом году в феврале-марте дефицит составил 532 млрд, в 2023 – 640 млрд. В этом году с учетом эскалации бюджетных расходов при слабой тенденции в сборе доходов дефицит может выстрелить вполне до 700-800 млрд, что полностью опустошит запасы кэш позиции при почти полностью исчерпанных манипуляциях по внутригосударственному долгу.
Минимальный запас кэша составляет 200-250 млрд, поэтому доступный запас около 600 млрд, так что все определят результаты февраля-марта, а в апреле обычно профицит, но с высокой вероятностью, подойдут на грани с полностью исчерпанным буфером устойчивости весной 2025.
group-telegram.com/spydell_finance/6991
Create:
Last Update:
Last Update:
Произвол Минфина США – рекордный дефицит бюджета и игнорирование лимита по долгу
Дефицит бюджета США по предварительным оценкам составил 125 млрд в янв.25 vs дефицита 22 млрд в янв.24, 38.8 млрд в янв.23, а рекордный дефицит формально был в янв.21 – 163 млрд, но тогда это было связано с хаотическим фискальным экстремизмом Минфина в условиях COVID допингов.
Январь исторически является профицитным, например, с 1988 по 2008 (21 год) дефицит был лишь дважды, да и то около нуля, даже в 2016-2019 был профицит в январе. Поэтому результат в начале года на редкость омерзительный в контексте бюджетной устойчивости.
Кэш баланс Минфина в конце 2024 был 722 млрд и логично было бы предположить, что кэш снизился до 600 млрд, ведь с 2025 действует лимит по долгу? Оказывается, кэш даже вырос до 793 млрд в конце января (+71 млрд за месяц).
Как же так получилось? США в январе 2025 производили достаточно крупные рыночные размещение госдолга в совокупности на 238 млрд по собственным расчетам, где векселя – 193 млрд, ноты – 55.2 млрд, бонды – сокращение на 9 млрд и еще минус 1 млрд по TIPS.
С начала 2025 фискального года (окт.24-янв.25) накопленные чистые размещения векселей составили 375 млрд, нот – 315.5 млрд, бондов – 93.3 млрд, TIPS – 6.5 млрд, а в совокупности 790 млрд, что вполне соответствует годовой потребности в 2.1-2.3 трлн.
Как так получилось, если с начала 2025 действует лимит долга на уровне 36104 млрд? Манипуляции с внутригосударственным нерыночным долгом, который составляет 7309 млрд по сравнению с 7381 млрд в конце 2024. В дополнение к этому, неполный учет публичного долга, который составляет 28911 млрд в конце января vs 28837 млрд в конце декабря.
По формальным показателям, превышение лимита не было, но Минфин США активно «химичит» со структурой госдолга в рамках «чрезвычайных полномочий», что по сути, позволило высвободить до 238 млрд «фиктивного буфера» при формально запрете наращивания госдолга.
Это не в первый раз, такое было при предыдущих эпизодах балансировки около лимита по госдолгу, что приводило к махинациям и манипуляциям с внутригосударственным долгом до 300-400 млрд, которые потом практически одномоментно переводились в публичный госдолг в момент расконсервации печатного станка трежерис.
Хватит ли денег Минфину? Не все так однозначно, февраль-март является самым прожорливым периодом в плане формирования дефицита бюджета.
В прошлом году в феврале-марте дефицит составил 532 млрд, в 2023 – 640 млрд. В этом году с учетом эскалации бюджетных расходов при слабой тенденции в сборе доходов дефицит может выстрелить вполне до 700-800 млрд, что полностью опустошит запасы кэш позиции при почти полностью исчерпанных манипуляциях по внутригосударственному долгу.
Минимальный запас кэша составляет 200-250 млрд, поэтому доступный запас около 600 млрд, так что все определят результаты февраля-марта, а в апреле обычно профицит, но с высокой вероятностью, подойдут на грани с полностью исчерпанным буфером устойчивости весной 2025.
Дефицит бюджета США по предварительным оценкам составил 125 млрд в янв.25 vs дефицита 22 млрд в янв.24, 38.8 млрд в янв.23, а рекордный дефицит формально был в янв.21 – 163 млрд, но тогда это было связано с хаотическим фискальным экстремизмом Минфина в условиях COVID допингов.
Январь исторически является профицитным, например, с 1988 по 2008 (21 год) дефицит был лишь дважды, да и то около нуля, даже в 2016-2019 был профицит в январе. Поэтому результат в начале года на редкость омерзительный в контексте бюджетной устойчивости.
Кэш баланс Минфина в конце 2024 был 722 млрд и логично было бы предположить, что кэш снизился до 600 млрд, ведь с 2025 действует лимит по долгу? Оказывается, кэш даже вырос до 793 млрд в конце января (+71 млрд за месяц).
Как же так получилось? США в январе 2025 производили достаточно крупные рыночные размещение госдолга в совокупности на 238 млрд по собственным расчетам, где векселя – 193 млрд, ноты – 55.2 млрд, бонды – сокращение на 9 млрд и еще минус 1 млрд по TIPS.
С начала 2025 фискального года (окт.24-янв.25) накопленные чистые размещения векселей составили 375 млрд, нот – 315.5 млрд, бондов – 93.3 млрд, TIPS – 6.5 млрд, а в совокупности 790 млрд, что вполне соответствует годовой потребности в 2.1-2.3 трлн.
Как так получилось, если с начала 2025 действует лимит долга на уровне 36104 млрд? Манипуляции с внутригосударственным нерыночным долгом, который составляет 7309 млрд по сравнению с 7381 млрд в конце 2024. В дополнение к этому, неполный учет публичного долга, который составляет 28911 млрд в конце января vs 28837 млрд в конце декабря.
По формальным показателям, превышение лимита не было, но Минфин США активно «химичит» со структурой госдолга в рамках «чрезвычайных полномочий», что по сути, позволило высвободить до 238 млрд «фиктивного буфера» при формально запрете наращивания госдолга.
Это не в первый раз, такое было при предыдущих эпизодах балансировки около лимита по госдолгу, что приводило к махинациям и манипуляциям с внутригосударственным долгом до 300-400 млрд, которые потом практически одномоментно переводились в публичный госдолг в момент расконсервации печатного станка трежерис.
Хватит ли денег Минфину? Не все так однозначно, февраль-март является самым прожорливым периодом в плане формирования дефицита бюджета.
В прошлом году в феврале-марте дефицит составил 532 млрд, в 2023 – 640 млрд. В этом году с учетом эскалации бюджетных расходов при слабой тенденции в сборе доходов дефицит может выстрелить вполне до 700-800 млрд, что полностью опустошит запасы кэш позиции при почти полностью исчерпанных манипуляциях по внутригосударственному долгу.
Минимальный запас кэша составляет 200-250 млрд, поэтому доступный запас около 600 млрд, так что все определят результаты февраля-марта, а в апреле обычно профицит, но с высокой вероятностью, подойдут на грани с полностью исчерпанным буфером устойчивости весной 2025.
BY Spydell_finance
Share with your friend now:
group-telegram.com/spydell_finance/6991