group-telegram.com/tengenomika/7673
Last Update:
🇰🇿↗️ Двузначный рост денежной массы в Казахстане в конце года, который более чем два раза опередил потребительскую инфляцию в этом году
По оперативным данным Нацбанка Казахстана в декабре 2024 г. широкий денежный агрегат М3 или M2 + срочные и сберегательные депозиты в валюте. увеличился за месяц на 7,2% до 45,7 трлн тенге. А рост M3 с начала года ускорился в декабре до 19,2% (после 11,3% за январь-ноябрь).
💵 Отдельно отметим рекордный рост наличных в обращении в декабре с месячным ростом на 7,7%. Рост налички в обращении в экономике с начала года ускорился до 20,2%.
Еще более резкий рост с начала года в декабре зафиксирован по денежной базе (+26,6%, после +8,7% в январе-ноябре). Подобный взрывной рост денежной массы, как мы писали в посте по депозитам, является отчасти сезонным фактором, который связан как с увеличением госрасходов в конце года из-за завершения финансового года, а также активное банковское кредитование и спрос на наличные со стороны населения и бизнеса.
Для справки, денежная масса в Казахстане имеет 4 агрегата: М0, М1, М2, М3.
📌 М0 – наличные деньги в обращении;
📌 М1- «Деньги», М1 = М0+депозиты до востребования и переводные депозиты в тенге.
📌 М2 – М1+срочные и сберегательные депозиты + депозиты до востребования и переводные депозиты в иностранной валюте.
📌 М3 – «Широкие деньги», М3 = М2 + срочные и сберегательные депозиты в валюте.
В первом графике видно, что начиная с июня прошлого года помимо роста денежной базы наблюдался и резкий рост наличных и M3 до конца года. В итоге, все три показателя (денежная база, наличные и M3) более чем в 2 раза опередили накопленную инфляцию с начала года в 8,7%, что может оказать поддержку росту цен в текущем году. Во втором графике накопленный рост М3 и инфляции, где M3 вырос в 1,7 раз быстрее самой инфляции за последние два года.
💬 Парадоксально, что Нацбанк Казахстана уже не первый год поддерживает жесткую денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией и достижения таргета в 5%, НО, по факту рост денежной базы (резервных денег Нацбанка) и самой денежной массы, если смотреть с янв 23 по дек 24, был значительно быстрее роста самой потребинфляции. Это происходит даже в условиях, когда Нацбанк через открытые операции изымает ликвидность. Однако, растущие госрасходы и операции с Нацфондом, а также банковский мультипликатор (создание новых денег через кредиты) приводит к обратному.
