Финансовое Убежище

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Globaltrans

Остались последние 2 эмитента, первым из которых будет Глобалтранс. В прошлом году я уже был на встрече с компанией, заметки со встречи можно посмотреть по ссылке.

👨🏻‍🏫 Докладчик: Михаил Перестюк

Тезисы из выступления:
📌 Примерно 90% всех вагонов в собственности, доля аренды, соответственно, около 10%.
📌 При оценке выручки надо смотреть на скорректированный показатель, часть платежей от заказчиков в РЖД идет через компанию, что создает завышенные показатели выручки (в своем анализе я этот нюанс не учитывал).
📌 В 2023 году рост грузооборота составил 1,3%. Динамика погрузки почти не изменилась, заметный рост только в стройматериалах.
📌 Ставки аренды полувагонов вернулись на значения начала 2022 уровня (выросли), рисков по их снижение в 2023 не видят, спрос на перевозку сохраняется высоким.
📌 Существенно выросли цены на покупку полувагонов, с 3 до 5 млн. рублей. Это исторический рекорд.
📌 Из-за событий в Украине было списано 4 тысячи вагонов.
📌 Средний возраст вагонов в компании 14 лет. Срок службы составляет от 22 (полувагоны) до 32 лет (цистерны).
📌 Free Float составляет 57%, выкуп акций делать не собираются из за проблем покупки бумаг на LSE и отсутствия средств на балансе дочерних российских компаний (не понятно почему нет денег, если дивиденды не распределяют, именно на балансе эти деньги и лежат).
📌 Инвестировать в развитие не планируют, цены на вагоны сейчас очень высокие.
📌 Сменой юрисдикции сейчас не занимаются.
📌 По мнению Михаила в акциях компании сейчас есть дисконт относительно ее результатов.

✏️ Вот с последним пунктом я согласен, дисконт однозначно есть и причина ему очевидна — непонятно как извлекать прибыль от инвестирования в их компанию. Переезд не в планах, дивиденды платить не могут, байбэка не планируется, для развития бизнеса цены очень высокие. Акции не продаю, но и докупать что-то желания нет.

#убежище_конференции #smartlab23

www.group-telegram.com/jp/FinShelter.com/376

81 viewsedited  Jul 1, 2023 at 13:59

32 конференция Smart-Lab 2023. Встреча с эмитентом: Globaltrans

Остались последние 2 эмитента, первым из которых будет Глобалтранс. В прошлом году я уже был на встрече с компанией, заметки со встречи можно посмотреть по ссылке.

👨🏻‍🏫 Докладчик: Михаил Перестюк

Тезисы из выступления:
📌 Примерно 90% всех вагонов в собственности, доля аренды, соответственно, около 10%.
📌 При оценке выручки надо смотреть на скорректированный показатель, часть платежей от заказчиков в РЖД идет через компанию, что создает завышенные показатели выручки (в своем анализе я этот нюанс не учитывал).
📌 В 2023 году рост грузооборота составил 1,3%. Динамика погрузки почти не изменилась, заметный рост только в стройматериалах.
📌 Ставки аренды полувагонов вернулись на значения начала 2022 уровня (выросли), рисков по их снижение в 2023 не видят, спрос на перевозку сохраняется высоким.
📌 Существенно выросли цены на покупку полувагонов, с 3 до 5 млн. рублей. Это исторический рекорд.
📌 Из-за событий в Украине было списано 4 тысячи вагонов.
📌 Средний возраст вагонов в компании 14 лет. Срок службы составляет от 22 (полувагоны) до 32 лет (цистерны).
📌 Free Float составляет 57%, выкуп акций делать не собираются из за проблем покупки бумаг на LSE и отсутствия средств на балансе дочерних российских компаний (не понятно почему нет денег, если дивиденды не распределяют, именно на балансе эти деньги и лежат).
📌 Инвестировать в развитие не планируют, цены на вагоны сейчас очень высокие.
📌 Сменой юрисдикции сейчас не занимаются.
📌 По мнению Михаила в акциях компании сейчас есть дисконт относительно ее результатов.

✏️ Вот с последним пунктом я согласен, дисконт однозначно есть и причина ему очевидна — непонятно как извлекать прибыль от инвестирования в их компанию. Переезд не в планах, дивиденды платить не могут, байбэка не планируется, для развития бизнеса цены очень высокие. Акции не продаю, но и докупать что-то желания нет.

#убежище_конференции #smartlab23

BY Финансовое Убежище