БРК - Блог Рынков Капитала

💼 Аукционы Минфина: после решения ЦБ

Минфин сегодня предложит участникам рынка два классических выпуска:
📍 ОФЗ-26247 (май 2039 г.);
📍 ОФЗ-26245 (сентябрь 2035 г.).

🖋 В отличие от последних аукционов ведомство отказалось от размещения недавно зарегистрированных доп. выпусков, вместо них будут предложены бумаги с высокими доступными лимитами (450–580 млрд руб.).

💡 Мы ожидаем, что объем размещения будет значительным и превысит 100 млрд руб., однако едва ли превзойдет рекордные уровни прошлой недели (225 млрд руб.).

📄 Оптимизм участников на рынке ОФЗ (после телефонного разговора между президентами России и США доходности длинных бумаг опускались на 110–120 б.п.) после решения ЦБ убавился, а доходности 10л выпусков вернулись в диапазон 16,0–16,5%.

🔹 Мы полагаем, что потенциал снижения доходности сохраняется, однако он может быть отложенным во времени, т.к. считаем, что условия для снижения ставки могут появиться лишь в 2П25 (в условиях отсутствия резкой деэскалации).

📊 Основной объем размещения, вероятно, придется на более длинный ОФЗ-26247, в то время как итоги аукциона ОФЗ-26245 могут сдерживаться низким объемом выпуска в обращении (~50 млрд руб.), что усложняет ценообразование и ограничивает спекулятивные стратегии.

📌 Для исполнения квартального плана за оставшиеся 6 аукционных дней Минфину необходимо привлекать по ~100 млрд руб.

#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/jp/capital_mkts.com/875

850 viewsFeb 19 at 06:15

💼 Аукционы Минфина: после решения ЦБ

Минфин сегодня предложит участникам рынка два классических выпуска:
📍 ОФЗ-26247 (май 2039 г.);
📍 ОФЗ-26245 (сентябрь 2035 г.).

🖋 В отличие от последних аукционов ведомство отказалось от размещения недавно зарегистрированных доп. выпусков, вместо них будут предложены бумаги с высокими доступными лимитами (450–580 млрд руб.).

💡 Мы ожидаем, что объем размещения будет значительным и превысит 100 млрд руб., однако едва ли превзойдет рекордные уровни прошлой недели (225 млрд руб.).

📄 Оптимизм участников на рынке ОФЗ (после телефонного разговора между президентами России и США доходности длинных бумаг опускались на 110–120 б.п.) после решения ЦБ убавился, а доходности 10л выпусков вернулись в диапазон 16,0–16,5%.

🔹 Мы полагаем, что потенциал снижения доходности сохраняется, однако он может быть отложенным во времени, т.к. считаем, что условия для снижения ставки могут появиться лишь в 2П25 (в условиях отсутствия резкой деэскалации).

📊 Основной объем размещения, вероятно, придется на более длинный ОФЗ-26247, в то время как итоги аукциона ОФЗ-26245 могут сдерживаться низким объемом выпуска в обращении (~50 млрд руб.), что усложняет ценообразование и ограничивает спекулятивные стратегии.

📌 Для исполнения квартального плана за оставшиеся 6 аукционных дней Минфину необходимо привлекать по ~100 млрд руб.

#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts