OZMAN

«Полноценный валютный кризис»: почему обвалился рубль

С начала месяца рубль потерял практически 15% своей стоимости по отношению к доллару. Аналитики уже говорят о начале валютного кризиса. Что же спровоцировало падение и когда оно остановится? Давайте разбираться.

После введения санкций против российской финансовой системы курс рубля стал зависим от внешнеэкономических факторов. Одним из новых требований стала обязательная продажа валютной выручки экспортерами. Лимит этих продаж менялся в зависимости от ситуации: в октябре правительство снизило его с 50% до 25%.

С июня текущего года доллар и евро перестали торговаться на Московской бирже после введения американских санкций. Теперь торги проходят на межбанковском рынке, где ключевую роль играл Газпромбанк. Однако на прошлой неделе он и его дочерние компании также попали под новые санкции, что стало триггером для резкого падения валюты. Нельзя забывать и об обострении международной обстановки, которая также влияет на курс.

В результате этого рубль слабеет из-за высокого спроса на валюту при низком предложении. Теперь зарубежным покупателям российского газа и нефти придется искать альтернативные способы оплаты, что усложняет процесс и увеличивает риски.

Дополнительным фактором стало увеличение спроса на валюту со стороны портфельных инвесторов-нерезидентов, которые активно распродают российские ценные бумаги. Сейчас спрос становится все более значительным.

И что же ожидает нас дальше? По мнению экономистов, текущий курс требует более значимого вмешательства регулятора, так как рубль неоправданно дешев, особенно если учесть его связь с ценами на нефть. При цене на российскую нефть в $45 за баррель курс рубля мог бы быть более обоснованным, в то время как реальная цена сейчас около $65.

Вчера Банк России выпустил комментарий о ситуации, объявив, что с 28 ноября прекращает покупки валюты на внутреннем рынке для зеркалирования операций Минфина по бюджетному правилу. Отсутствие покупателя в лице ЦБ должно поддержать рубль.

Тем не менее, арсенал средств для стабилизации курса не так велик. Теоретически Центробанк мог бы повысить ключевую ставку, но её влияние на рубль в последнее время было минимальным. Альтернативный вариант — увеличение норматива продажи экспортной выручки, однако после недавних санкций неясно, как экспортеры смогут выполнить это требование. Остаются лишь «подстройки операций по бюджетному правилу».

Динамика рубля в дальнейшем будет зависеть от того, насколько сильно новый раунд санкций повлияет на объемы поставок российской нефти за границу. Эксперты не исключает значительное влияние санкций на поставки, хотя это не является базовым сценарием. А в нём предполагается, что санкции не окажут влияния на поставки, и рубль сможет укрепиться в следующем году.

Но по мнению экономистов, «чуда» к возврату $1 за ₽90 в ближайшее время ждать не стоит — наша новая реальность это доллар в диапазоне от 100 до 110 рублей.

OZMAN

www.group-telegram.com/jp/ozmanofficial.com/3785

7.2K viewsNov 28, 2024 at 08:40

«Полноценный валютный кризис»: почему обвалился рубль

С начала месяца рубль потерял практически 15% своей стоимости по отношению к доллару. Аналитики уже говорят о начале валютного кризиса. Что же спровоцировало падение и когда оно остановится? Давайте разбираться.

После введения санкций против российской финансовой системы курс рубля стал зависим от внешнеэкономических факторов. Одним из новых требований стала обязательная продажа валютной выручки экспортерами. Лимит этих продаж менялся в зависимости от ситуации: в октябре правительство снизило его с 50% до 25%.

С июня текущего года доллар и евро перестали торговаться на Московской бирже после введения американских санкций. Теперь торги проходят на межбанковском рынке, где ключевую роль играл Газпромбанк. Однако на прошлой неделе он и его дочерние компании также попали под новые санкции, что стало триггером для резкого падения валюты. Нельзя забывать и об обострении международной обстановки, которая также влияет на курс.

В результате этого рубль слабеет из-за высокого спроса на валюту при низком предложении. Теперь зарубежным покупателям российского газа и нефти придется искать альтернативные способы оплаты, что усложняет процесс и увеличивает риски.

Дополнительным фактором стало увеличение спроса на валюту со стороны портфельных инвесторов-нерезидентов, которые активно распродают российские ценные бумаги. Сейчас спрос становится все более значительным.

И что же ожидает нас дальше? По мнению экономистов, текущий курс требует более значимого вмешательства регулятора, так как рубль неоправданно дешев, особенно если учесть его связь с ценами на нефть. При цене на российскую нефть в $45 за баррель курс рубля мог бы быть более обоснованным, в то время как реальная цена сейчас около $65.

Вчера Банк России выпустил комментарий о ситуации, объявив, что с 28 ноября прекращает покупки валюты на внутреннем рынке для зеркалирования операций Минфина по бюджетному правилу. Отсутствие покупателя в лице ЦБ должно поддержать рубль.

Тем не менее, арсенал средств для стабилизации курса не так велик. Теоретически Центробанк мог бы повысить ключевую ставку, но её влияние на рубль в последнее время было минимальным. Альтернативный вариант — увеличение норматива продажи экспортной выручки, однако после недавних санкций неясно, как экспортеры смогут выполнить это требование. Остаются лишь «подстройки операций по бюджетному правилу».

Динамика рубля в дальнейшем будет зависеть от того, насколько сильно новый раунд санкций повлияет на объемы поставок российской нефти за границу. Эксперты не исключает значительное влияние санкций на поставки, хотя это не является базовым сценарием. А в нём предполагается, что санкции не окажут влияния на поставки, и рубль сможет укрепиться в следующем году.

Но по мнению экономистов, «чуда» к возврату $1 за ₽90 в ближайшее время ждать не стоит — наша новая реальность это доллар в диапазоне от 100 до 110 рублей.

OZMAN

BY OZMAN