Spydell_finance

Приоритеты распределения денежных потоков россиян в условиях жесткой ДКП

Здесь все однозначно и понятно – все сбережения концентрируются в депозиты, причем последние три месяца концентрация еще более выраженная.

Совокупное распределение сбережений по ликвидным финансовым инструментам в ноябре составило 669 млрд, из которых в рублевые депозиты осело 790 млрд, т.е. по всем остальным направления отток на 120 млрд. За последние три месяца общее распределение – 1.87 трлн, а в рублевые депозиты – 2.22 трлн, а за полгода – 4.32 трлн и 4.57 трлн соответственно.

С начала 2024 года (за полных 11 месяцев) россияне распределили 8.94 трлн сбережений, из которых в рублевые депозиты занесли 8.75 трлн или почти 98%!

🔘Вторым по значимости направлением консолидации ликвидности являются валютные депозиты, в которые вывели 706 млрд руб за 11 месяцев 2024.

🔘Инвестиции в облигации, как рублевые, так и валютные составили 0.7 трлн руб.

🔘Инвестиции в акции и паи резидентов всего 180 млрд, а с мая когда рынок начала падать накопленный чистый приток составил всего 90 млрд.

🔘Акции и паи нерезидентов замкнули на себя 100 млрд ликвидности за 11м24 (с начала 2022 весь чистый приток был в 2024, т.е. в 2022-2023 интегрально около нуля).

Отток ликвидности был из валютных депозитов и наличной валюты.

🔘Рублевая наличка сократилась на 409 млрд, а иностранная наличная валюта сократилась на 285 млрд, а в совокупности минус почти 0.7 трлн.

🔘Валютные депозиты в российских банках потеряли 638 млрд.

Какая траектория распределения денежных потоков? Условно, весь отток из валютных депозитов российских банков переместился в валютные депозиты в иностранных банках.

Совокупное сокращение наличной валюты было распределено в облигации, а оставшиеся 200-300 млрд в акции и паи, из которых более 0.5 трлн в фонды денежного рынка, т.е. в акциях интегрально минус получился.

ДКП Банка России работает ювелирно, т.к. вся рублевая ликвидность перераспределилась в депозиты, а то, что осталось – утекло в облигации и фонды денежного рынка (те инструменты, где есть предсказуемая доходность, связанная с ключевой ставкой).

Что касается валютных активов, спрос минимальный за весь период ведения статистики.

Ослабление рубля не привело к тому, что население начало массово перекачивать ликвидность в валюту, скорее даже наоборот, усилился переток в рублевые депозиты, но здесь больше повлияли процессы быстрого роста доходности депозитов.

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.group-telegram.com/jp/spydell_finance.com/6896

15.3K viewsPaul Spydell, Jan 18 at 05:11

Приоритеты распределения денежных потоков россиян в условиях жесткой ДКП

Здесь все однозначно и понятно – все сбережения концентрируются в депозиты, причем последние три месяца концентрация еще более выраженная.

Совокупное распределение сбережений по ликвидным финансовым инструментам в ноябре составило 669 млрд, из которых в рублевые депозиты осело 790 млрд, т.е. по всем остальным направления отток на 120 млрд. За последние три месяца общее распределение – 1.87 трлн, а в рублевые депозиты – 2.22 трлн, а за полгода – 4.32 трлн и 4.57 трлн соответственно.

С начала 2024 года (за полных 11 месяцев) россияне распределили 8.94 трлн сбережений, из которых в рублевые депозиты занесли 8.75 трлн или почти 98%!

🔘Вторым по значимости направлением консолидации ликвидности являются валютные депозиты, в которые вывели 706 млрд руб за 11 месяцев 2024.

🔘Инвестиции в облигации, как рублевые, так и валютные составили 0.7 трлн руб.

🔘Инвестиции в акции и паи резидентов всего 180 млрд, а с мая когда рынок начала падать накопленный чистый приток составил всего 90 млрд.

🔘Акции и паи нерезидентов замкнули на себя 100 млрд ликвидности за 11м24 (с начала 2022 весь чистый приток был в 2024, т.е. в 2022-2023 интегрально около нуля).

Отток ликвидности был из валютных депозитов и наличной валюты.

🔘Рублевая наличка сократилась на 409 млрд, а иностранная наличная валюта сократилась на 285 млрд, а в совокупности минус почти 0.7 трлн.

🔘Валютные депозиты в российских банках потеряли 638 млрд.

Какая траектория распределения денежных потоков? Условно, весь отток из валютных депозитов российских банков переместился в валютные депозиты в иностранных банках.

Совокупное сокращение наличной валюты было распределено в облигации, а оставшиеся 200-300 млрд в акции и паи, из которых более 0.5 трлн в фонды денежного рынка, т.е. в акциях интегрально минус получился.

ДКП Банка России работает ювелирно, т.к. вся рублевая ликвидность перераспределилась в депозиты, а то, что осталось – утекло в облигации и фонды денежного рынка (те инструменты, где есть предсказуемая доходность, связанная с ключевой ставкой).

Что касается валютных активов, спрос минимальный за весь период ведения статистики.

Ослабление рубля не привело к тому, что население начало массово перекачивать ликвидность в валюту, скорее даже наоборот, усилился переток в рублевые депозиты, но здесь больше повлияли процессы быстрого роста доходности депозитов.