Telegram Group & Telegram Channel
Дивидендам Газпрома быть?
Недавно газовый гигант порадовал инвесторов отчетом за первое полугодие 2024-го:
⬆️выручка +24% г/г (в основном за счет роста продаж жидких углеводородов на 40% г/г и частичной консолидации результатов Сахалинской Энергии);
⬆️чистая прибыль х3,5 г/г, до 1,04 трлн руб. (в т.ч. благодаря доходу от курсовых разниц в 171 млрд руб.).

На фоне такого роста прибыли инвесторы стали рассчитывать на дивиденды за 2024 год. Однако тут все не так просто. Див. политика Газпрома подразумевает выплату 50% от чистой прибыли, скорректированной на убытки/доходы от:
✔️курсовых разниц;
✔️инвестиций в ассоциированные компании и совместные предприятия;
✔️обесценения нефинансовых активов.

После таких корректировок чистая прибыль составляет всего 779 млрд руб. (+26% г/г). Исходя из этого вклад первого полугодия в дивиденды за весь 2024-й может составить порядка 16,5 руб./акцию (доходность — 13,3%). Однако, помимо положительной скорр. чистой прибыли, важными критериями для определения размера выплат (и осуществления выплат вообще) являются еще и эти факторы.
Долговая нагрузка: сейчас чистый долг/EBITDA выше 2,5х, хотя компания в пресс-релизе использует корректировки и указывает показатель на уровне 2,4х.
План капитальных расходов: в первом полугодии они сократились на 11% г/г, однако общий объем инвестиций на 2024-й увеличен почти до 2,64 трлн руб.
Свободный денежный поток (FCF): в первом полугодии он был в минусе на 628 млрд руб., хотя в пресс-релизе используются корректировки, из-за чего показатель в минусе всего на 27 млрд руб.

❗️Выплата дивидендов будет сильно зависеть от второго полугодия. Но с учетом текущих тенденций (отрицательный FCF, обширная инвестпрограмма, вероятность дальнейшего снижения экспортных поставок) мы допускаем, что Газпром может вновь пропустить выплату дивидендов. В целом сохраняем нейтральный взгляд на акции компании в долгосрочной перспективе.

Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций
#россия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM



group-telegram.com/t_analytics_official/1276
Create:
Last Update:

Дивидендам Газпрома быть?
Недавно газовый гигант порадовал инвесторов отчетом за первое полугодие 2024-го:
⬆️выручка +24% г/г (в основном за счет роста продаж жидких углеводородов на 40% г/г и частичной консолидации результатов Сахалинской Энергии);
⬆️чистая прибыль х3,5 г/г, до 1,04 трлн руб. (в т.ч. благодаря доходу от курсовых разниц в 171 млрд руб.).

На фоне такого роста прибыли инвесторы стали рассчитывать на дивиденды за 2024 год. Однако тут все не так просто. Див. политика Газпрома подразумевает выплату 50% от чистой прибыли, скорректированной на убытки/доходы от:
✔️курсовых разниц;
✔️инвестиций в ассоциированные компании и совместные предприятия;
✔️обесценения нефинансовых активов.

После таких корректировок чистая прибыль составляет всего 779 млрд руб. (+26% г/г). Исходя из этого вклад первого полугодия в дивиденды за весь 2024-й может составить порядка 16,5 руб./акцию (доходность — 13,3%). Однако, помимо положительной скорр. чистой прибыли, важными критериями для определения размера выплат (и осуществления выплат вообще) являются еще и эти факторы.
Долговая нагрузка: сейчас чистый долг/EBITDA выше 2,5х, хотя компания в пресс-релизе использует корректировки и указывает показатель на уровне 2,4х.
План капитальных расходов: в первом полугодии они сократились на 11% г/г, однако общий объем инвестиций на 2024-й увеличен почти до 2,64 трлн руб.
Свободный денежный поток (FCF): в первом полугодии он был в минусе на 628 млрд руб., хотя в пресс-релизе используются корректировки, из-за чего показатель в минусе всего на 27 млрд руб.

❗️Выплата дивидендов будет сильно зависеть от второго полугодия. Но с учетом текущих тенденций (отрицательный FCF, обширная инвестпрограмма, вероятность дальнейшего снижения экспортных поставок) мы допускаем, что Газпром может вновь пропустить выплату дивидендов. В целом сохраняем нейтральный взгляд на акции компании в долгосрочной перспективе.

Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций
#россия

BY Аналитика Т-Инвестиций





Share with your friend now:
group-telegram.com/t_analytics_official/1276

View MORE
Open in Telegram


Telegram | DID YOU KNOW?

Date: |

The account, "War on Fakes," was created on February 24, the same day Russian President Vladimir Putin announced a "special military operation" and troops began invading Ukraine. The page is rife with disinformation, according to The Atlantic Council's Digital Forensic Research Lab, which studies digital extremism and published a report examining the channel. The last couple days have exemplified that uncertainty. On Thursday, news emerged that talks in Turkey between the Russia and Ukraine yielded no positive result. But on Friday, Reuters reported that Russian President Vladimir Putin said there had been some “positive shifts” in talks between the two sides. On February 27th, Durov posted that Channels were becoming a source of unverified information and that the company lacks the ability to check on their veracity. He urged users to be mistrustful of the things shared on Channels, and initially threatened to block the feature in the countries involved for the length of the war, saying that he didn’t want Telegram to be used to aggravate conflict or incite ethnic hatred. He did, however, walk back this plan when it became clear that they had also become a vital communications tool for Ukrainian officials and citizens to help coordinate their resistance and evacuations. Under the Sebi Act, the regulator has the power to carry out search and seizure of books, registers, documents including electronics and digital devices from any person associated with the securities market. But Telegram says people want to keep their chat history when they get a new phone, and they like having a data backup that will sync their chats across multiple devices. And that is why they let people choose whether they want their messages to be encrypted or not. When not turned on, though, chats are stored on Telegram's services, which are scattered throughout the world. But it has "disclosed 0 bytes of user data to third parties, including governments," Telegram states on its website.
from jp


Telegram Аналитика Т-Инвестиций
FROM American