как говорят зумеры

выдал базу и дал джазику

Сегодня в 9:40 в прямом эфире РБК буду говорить с ведущими о рынке IT в РФ.

Подключайтесь) запись потом тоже выложу сюда

#отчетности #ASTR

Как и сказал на эфире результаты нейтральные и соответствуют ожиданиям и гайденсу компании.

Видно замедление темпов роста в 4к24 которое в целом соответствует негативным тенденциям в секторе. Рост в 3к24 был 167%, за 9м24 90% а в 4к24 составил 68%

2025 год будет сложнее для компании и IT отрасли в целом. Ожидаю, что компании будет сложно выполнить свой Гайденс по утроению прибыли к 25ому году по сравнению с 23им без существенного увеличения рентабельности. А это тоже представляется сложным

*Данный пост транслирует мое личное мнение, исходя из профессионального опыта. Не является инвестиционной рекомендацией и трансляцией официальной позиции моего работодателя

🇷🇺#ASTR #отчетность
ПО ИТОГАМ ГОДА ОТГРУЗКИ «ГРУППЫ АСТРА» СОСТАВИЛИ 20 МЛРД РУБЛЕЙ И ВЫРОСЛИ НА 78% Г/Г

отчет

#репорт

Мы в Совкомбанке начали покрытие нефтяных компаний 🎉🎊

Отчет прикрепляю

#мультипликаторы

Обновленные мультипликаторы и прогнозы финансов по моим компаниям.

Обновил модель по Софтлайну

P.S и по МТС тоже

#репорт

Мы в Совкомбанке обновили модель по Хэдхантеру. Пересмотрели наши прогнозы из-за ряда факторов:

- Более агрессивного предполагаемого роста тарифов в 2025 г.
- Менее быстрого темпов прироста новых клиентов в 2024 г., чем ожидалось ранее
- Оттока клиентов СМБ и менее быстрого роста крупных клиентов в 2025 г. в результате снижения спроса на труд из-за негативного влияния жесткой ДКП на бизнес
- Более быстрых темпов роста новых направлений, чем ожидалось нами ранее

С учетом изменения прогнозов сохраняю рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Хэдхантер.

Несмотря на потенциальные риски для инвест кейса типа негативного влияния ставки ЦБ и потенциального окончания СВО, которые могут вызвать рост безработицы, я считаю что компания всё равно недооценена:

1) Структурный дефицит труда в РФ, вызванный девальвацией курса, ужесточением миграционного законодательства и плохой демографией никто не отменял.
2) Даже если у компании произойдет отток клиентов ее денежный поток всё равно позволит говорить о том, что она фундаментально недооценена

Подробнее читайте в нашем отчете

Все посетители казино, когда увидели, что Совкомбанк снова выпустил рисеч

ща будет бомба

Мы в Совкомбанке начинаем покрытие компании Озон с рекомендацией ПОКУПАТЬ.

Согласно нашим оценкам компания с 2025 года начнет демонстрировать стабильно положительные скорр. FCF и скорр. чистую прибыль, что позволит ей снизить долговую нагрузку и начать выплату дивидендов, необходимых основному акционеру.

Основные факторы улучшения показателей:

- Рост доли в выручке высокорентабельных сегментов AdTech (45% рентаб. по EBITDA) и Финтех (54% ROE)
- Увеличение монетизации маркетплейса за счет снижения объема предоставляемых скидок и соответствующего роста эффективной take-rate
- Продолжающийся, хоть и более умеренными темпами, рост GMV и положительное влияние эффекта масштаба
- Прохождение пика инвестиционной программы по расширению логистической инфраструктуры
- Реализация отложенных налоговых активов, что позволит сэкономить на налогах сумму эквивалентную 8% капитализации

Более подробно читайте в нашем отчете

P.S Было пару ошибок, перезалил отчет

Кстати говоря, тему про правильный учет и использование в будущем отложенных налоговых активов в Озоне мне помог проанализировать мой хороший друг @Siziy_99.

Вова работает налоговым консультантом уже более 5 лет и знает довольно много различных налоговых нюансов, которые иногда очень сильно могут повлиять на денежные потоки и оценку компании. Например, Вова также сильно помог мне доказать, что Вуш не будет получать ИТ-льготы, когда выйдет из состава резидентов Сколково (что может уполовинить его денежный поток, если не будет поднятия цен более чем на 20%).

Если у вас есть своя организация или вы работаете в организации и у вас есть вопросы связанные с налогами - рекомендую обращаться к Вове. С вероятностью 99% он поможет вам в решении ваших вопросов.