group-telegram.com/ShumilovPavel/4098
Last Update:
Сектор: Информационные технологии
Эту компанию я раньше не разбирал, она только недавно вышла на IPO в сентябре 2023.
▪️ Капитализация: 558M$ (Компания низкой капитализации! = сильно волатильная акция)
▪️ P/E - 16.51 - по МСФО за 2023 год. А если по РСБУ, то 321 за 2 квартал 2024
▪️ P/S - 0.68 - по МСФО за 2023, а по РСБУ - 1.52 за 2 кв 2024
▪️P/B - 5.97 - по МСФО за 2023, а по РСБУ 4.67 за 2 кв 2024
ℹ️ Если смотреть последний отчет за 2 кв по РСБУ, то у компании микро-прибыль, еле-еле в плюс вышли. В сравнению с другими компаниями из сектора стоит по P/E чуть дороже или также, по P/S - дешевле остальных, по P/B - примерно по рынку. Если сравнивать в целом с акциями РФ, то компания оценивается дорого.
🗞 Новостной фон
▪️"Софтлайн проекты" приобрела 10 млн акций Softline - раскрытие Интерфакс
▪️Чистая прибыль Softline по РСБУ в I полугодии увеличилась до 75.6 млрд руб, против прибыли 20.5 млрд годом ранее
▪️Софтлайн 15 августа представит финотчетность за 2кв2024г — компания
▪️Акционеры Софтлайн приняли решение не выплачивать дивиденды за 2023
▪️Softline: увеличить уставный капитал Общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций каждая на следующих условиях: до 76 002 000 акц, открытая подписка.
▪️Softline планирует серию поглощений IТ-компаний, занимающихся разработкой решений для ритейла - Ведомости
▪️Softline приобрела 51% разработчика систем с открытым исходным кодом Citeck
▪️Softline открывает хаб в Объединенных Арабских Эмиратах, что в перспективе позволит ей предлагать российские продукты и услуги на всем Ближнем Востоке
▪️Софтлайн МСФО 1кв2024: оборот 21.5 млрд руб (+52% г/г), валовая прибыль 7.8 млрд руб (рост в 3 раза г/г), скорректированная EBITDA 1.8 млрд руб (рост в 10 раз г/г)
▪️Софтлайн выходит на рынок Казахстана, формируя хаб в Алма-Ате
💰 Финансовое здоровье
▪️По итогу 2 кварталов 2024 по РСБУ собственный капитал компании - 10.5 млрд р. С 2017 по 2021 собственный капитал по РСБУ находился в диапазоне 500 млн р. — 1,3 млрд р. В 2022 вырос до 3,2 млрд р, в 2023 утроился до 10,5 млрд р. За 2024 год по РСБУ компания топчется на месте - собственный капитал равен 10,5 млрд р.
▪️Долг компания регулярно наращивает. Так в 2017 — 11 млрд р, в 2020 - 21,4 млрд р, в 2023 - 39,5 млрд р, а по итогу 2 кв по РСБУ долг сократился до 32,9 млрд р.
ℹ️ Кэш - 886 млн р, долг - 32,9 млрд р. Долг больше кэша в 37 раз. Это очень высокий уровень долга. При том, денежных средств и их эквивалентов по итогу 2023 года у компании было 9,8 млрд р. Куда-то 9 млрд девалось...
💰 Выручка, прибыль
▪️С 2017 по 2021 год у компании росла выручка не одинаково: 2018 +28%, 2019 +5%, 2020 +18%, 2021 +6%. А вот в 2022 выручка упала на 31%, в 2023 году еще на 6% упала. По итогу 2 квартала 2024 - выручка еще на 3% падает — это с отчета по РСБУ. По МСФО тоже какой-то пушки-огонь по выручке нет: 2020 - 69 млрд р, 2021 - 66 млрд р, 2022 - 56 млрд р, 2023 - 73 млрд р.
▪️Прибыль. Она есть - это уже хорошо)) 2020 - 776 млн р, 2021 - 962 млн р, 2022 - 6,4 млрд р, 2023 - 3 млрд р. Чистая прибыль по РСБУ еще и того меньше, в 2020 - 281 млн р, 2021 - 133 млн р, 2022 - 187 млн р, 2023 - 98 млн р, первые 6 месяцев 2024 - 153 млн р. В целом прибыль у компании не стабильная и падала с 2022 по 2023. В 2024 немного восстанавливается.
▪️Свободный денежный поток. С 2020 по 2022 в диапазоне 1.5-2 млрд р, в 2023 вырос до 5.1 млрд р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть два прогноза на акции Софтлайн. Первый - Синара Инвестбанк - 220 р. от 30 ноября 2023, второй - Сигналы РЦБ - 180 р от 2 июля.
🤵♂️ Сделки инсайдеров
Это довольно любопытно. Инсайдер "Софтлайн Проекты" регулярно продает акции. По 141, 144, 162, 171, 163 р. А в 2023 году акции те же "Софтлайн Проекты" покупали по 141-143.
ООО "Аталайя" принадлежит 47,3% компании, ООО "Софтлайн проекты" - 7,9%.